Контрольная работа по "Маркетингу"

Для анализа состава и структуры заемного капитала используется следующая таблица (табл. 11).

 Анализ состава и  структура заемного капитала  в ОАО «СААЗ» за 2014 год

Таблица 11

Источник заемных средств	На начало года		На конец года		Изменения
	Тыс. руб.	Структура (%)	Тыс. руб.	Структура (%)	абсолютное	относительное
Долгосрочные кредиты и займы	260000	23,16	338218	29,57	78218	6,41
Краткосрочные кредиты и займы	335272	29,86	515000	45,03	179728	15,17
Кредиторская задолженность	470659	41,92	243752	21,31	-226844	- 20,61
Отложенные налоговые обязательства	8698	0,77	13432	1,17	4734	0,4
Прочие краткосрочные обязательства	3545	0,32	0	0	-3545	- 0,32
Оценочные обязательства	44659	3,97	33254	2,92	- 11405	- 1,05
ИТОГО	1122770	100	1143656	100	20886	Х

 

 

Наибольший удельный вес на начало года занимает кредиторская задолженность 41,92 %, но затем идет снижение до конца года на 15,17 %.

На конец года идет увеличение долгосрочных кредитов и займов на 6,41% и краткосрочных кредитов и займов на 15,17%.

           Далее рассмотрим состав, структуру  заемного капитала.

Анализ динамики заемного капитала ООО «Ак Барс Агро» за 2012 – 2014 гг.

Таблица 12

Показатели	2012	2013			2014
	Сумма, тыс.руб.	Сумма, тыс.руб.	Абс. откл.	Темп роста, %	Сумма, тыс.руб.	Абс. откл.	Темп роста, %
Долгосрочные обязательства	0	260000	260000	100	318218	78218	30,08
Краткосрочные обязательства	615401	335272	-280129	-45,5	515000	179728	53,61
Кредиторская задолженность	186185	470596	28441	15,27	243752	-226844	-48,2
Итого заемных средств	862511	1122770	260259	30,17	1143656	20886	18,52
Стоимость имущества всего	1598876	1966471	367695	22,3	2018119	51648	2,62
Удельный вес заемных средств в валюте баланса, %	53,94	57,09	3,15	5,84	56,67	-0,42	-0,74

 

Темп роста заемного капитала в 2014 составил 18,52%, т.е. он вырос 20886 тыс.руб. Удельный вес в валюте баланса заемных средств снизился на 0,74%. Рост заемных средств 2014 г. связана в основном с ростом краткосрочных обязательств на 179728 тыс. руб.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3.2 Анализ показателей  эффективности управления заемным  капиталом. Оценка финансового левериджа

В ходе своей деятельности предприятие практически всегда задается вопросом: насколько эффективно оно использует заемные ресурсы и имеет ли смысл их привлекать?

Эффективность использования заемного капитала характеризуется показателями: рентабельность заемного капитала и эффект финансового рычага.

Результаты анализа показателей эффективности использования заемного капитала приведены в таблице 13.

  Показатели эффективности  заемного капитала в ООО «Ак  Барс Агро» Арского района, за 2012 - 20014гг.

Таблица 13

 

Показатели	2012	2013	2014	Отклонения
				2013	2014
Чистая прибыль, руб.	42680	107337	30761	94657	-76576
Выручка, руб.	2110588	3195228	1781127	1084640	-1414101
Величина заемного капитала, руб.	862511	1122770	1143656	260259	20886
Коэффициент оборачиваемости заемного капитала	2,45	2,84	1,58	0,39	-1,26
Рентабельность заемного капитала, %	4,95	9,56	2,69	4,61	-6,87

 

 

Рентабельность заемного капитала в 2013 г. выросла на 4,61 %, но снизилась на 6,87 % в 2014г.

Положительный эффект финансового рычага возникает в случае, если экономическая рентабельность предприятия выше цены заемного капитала. Разность между рентабельностью совокупного капитала и ценой заемного капитала позволяет повысить доходность собственного капитала, что приводит к повышению финансовой устойчивости предприятия. При этом плечо финансового рычага (доля заемного капитала) может увеличиваться без значительного финансового риска. В случае отрицательного эффекта финансового рычага собственный капитал будет «проедаться», финансовая стабильность нарушается, что может привести к банкротству предприятия.

Эффект финансового рычага (ЭФР) определяется по формуле:

 

ЭФР = (1-Снп)*(ЭРА - СПср) * (ЗК / СК) ,

 

где ЭРА - уровень рентабельности использования активов предприятия в процентах;

СПср - средняя ставка по банковским кредитам (для данного предприятия она равна 18%);

ЗК - сумма (или удельный вес) заемного капитала;

СК - сумма (или удельный вес) собственного капитала;

Снп - ставка налога на прибыль (20%).

Рассчитаем Эффект финансового рычага по годам:

2012=(1-0,2)*(0,026-0,18)*(862511/843701)= - 0,13

2013=(1-0,2)*(0,053-0,18)*(1122770/874463)= - 0,13

2014=(1-0,2)*(0,015-0,18)*(1143656/874463)= -0,17

Расчет эффекта финансового рычага показал увеличение финансового риска предприятия за счет увеличения заемного капитала.

При увеличении собственного капитала, снижается необходимость в заемных ресурсах. Вместе с тем, организации достаточно трудно сформировать устойчивый собственный капитал, это требует времени на накопление прибыли. Однако, при высоких ставках на заемные ресурсы, возможность его получения значительно снижается, так как рентабельность капитала значительно падает, а при условии замедления оборачиваемости оборотных активов данное положение фактически ставит организация под угрозу банкротства.

Таким образом ОАО «СААЗ» для повышения для повышения рентабельности капитала, необходимо сокращать краткосрочные займы, в 2013г. коэффициент финансового левериджа равен -0,13, что является наиболее высоким из рассмотренных вариантов, и что ведет к снижению платежеспособности и, как следствия, финансовой устойчивости.

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ.

В курсовом проекте были рассмотрены теоретические вопросы формирования и размещения заемного капитала, принципы взаимодействия организации с кредитными организациями.

В работе освещены такие вопросы, как специфика образования и использования заемных средств, источники их формирования. Раскрыта структура заемного капитала, особенности ее построения.

В практической части дипломной работы проведен анализ эффективности использования заемного капитала на предприятии ОАО «СААЗ», представлена его организационно- экономическая характеристика.

Целенаправленное формирование и использование капитала ОАО «СААЗ» определяет эффективность его финансово-хозяйственной деятельности. Главной целью формирования капитала является удовлетворение потребностей организации в источниках финансирования активов.

При анализе структуры заемного капитала организации ОАО «СААЗ» прослеживается значительное преобладание заемных ресурсов перед собственным капиталом, а в структуре займов большая их часть представлена в виде краткосрочных обязательств, что делает неудовлетворительной его ликвидность и платежеспособность, снижая при этом финансовую устойчивость.

В условиях кризиса организации ОАО «СААЗ» пришлось наращивать долю кредиторской задолженности и краткосрочных займов, что повлекло снижение рентабельности и рейтинга финансовой надежности организации. Также увеличились расходы на незавершенное строительство.

Основными показателями эффективности использования совокупного капитала является рентабельность капитала. На предприятии рентабельность капитала в 2014 году составила примерно 1,5% при средней процентной ставки за кредиты в размере 18%. Организации необходимо обратить внимание на ускорение оборачиваемости капитала, что является главным условием эффективности его использования.

В третьей главе предложены рекомендации по оптимизации структуры заемного капитала и рассчитан экономический эффект при возможных вариантах изменения структуры всего капитала. Как было отмечено при расчете эффекта финансового левериджа, увеличении доли собственного капитала происходит повышение его рентабельности, и организация меньше нуждается в заемных ресурсах.

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

 

1.Акулов В.Б. Эффект финансового  рычага // Финансовый менеджмент  №2, 2002. - 78 c.

2.Анискин Ю.П., Сергеев  А.Ф., Ревякина М.А. Финансовая активность  и стоимость компании. - М.: Омега-Л, 2005. - 423 с.

3. Балабанов И.Т. Основы  финансового менеджмента 2005. - 528 с.

4. Батурин В.М., Керимов  В.Э.Финансовый леверидж как эффективный  инструмент управления финансовой  деятельностью предприятия // Менеджмент  в России и за рубежом №2, 2000г. - 30 c.

5. Бланк И. А. Словарь-справочник  финансового менеджера / - М.: Словари  бухгалтера и финансиста, 2002. - 643 c.

6. Бланк И.А. Управление  формированием капитала. - Киев: Ника-Центр, Эльга, 2007. - 512 с.

7. Буряковский В. В. Финансы  предприятий / В. В. Буряковский. - М.: Учебник, 2005. - 57 c.

8. Газман В.Д. Лизинг: теория, практика, комментарии. М.: Фонд «Правовая  культура», 2007. - 327с.

9. Ефимова О. В. Анализ  заемных средств организации. // Бухгалтерский  учет - 2006г. - №10 - 47-53c.

10. Каратуев, А.Г. Финансовый  менеджмент: учебно-справочное пособие / Каратуев А.Г. - М.: ИД ФБК ПРЕСС, 2001. - 495 c.

11. Ковалев В.В. Введение  в финансовый менеджмент / В.В. Ковалев. - М.: Финансы и статистика, 2001. - 767 c.

12. Козырев В.М. Основы  современной экономики. - М.: "Финансы  и статистика", 2007. - 368 с.

13. Леонтьев В.Е. Финансовый  менеджмент М.: «Элит», 2005. - 560с.

14.Моляков Д.С. Финансы  предприятий отраслей народного  хозяйства. - М.: "Финансы и статистика", 2005. - 200с.

15.Ружанская Н.В. Особенности  расчета финансового рычага в  Российской практике финансового менеджмента // Финансовый менеджмент №6, 2005. - 49 c.

16. Савицкая Г.В. Анализ  хозяйственной деятельности предприятия. - М.: ИНФРА-М, 2006. - 336 с.

17.Сердюков В.А. Финансовый  менеджмент, 2005. - 172 с.

18. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Г.Б.Поляк и  др.; Под ред. проф. Г.Б.Поляка. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2005. - 518с.

19.Финасовая отчетность  ОАО «СААЗ», 2014.

20. Финансы в управлении  предприятием /Под ред. Ковалевой - М.: Финансы и статистика, 2003. - 160 с.

21.Шохин Е.И. Финансовый  менеджмент М.: ИД ФБК -ПРЕСС.- 2002. - 408 с.