Рынок ценных бумаг

Рис 6.

 

• Просвет в облаках.Эта бычья модель противоположна модели «завеса из темных облаков». Первая из двух ее свечей — длинная черная , а вторая — длинная белая. Вторая свеча открывается ниже минимума первой свечи, а закрывается выше середины тела первой свечи.

Рис 7.

 

 

 

 

• Бычья модель поглощения. Является сильной бычьей моделью, если образуется после значительной нисходящей тенденции (т.е. выступает в качестве модели разворота). Состоит из небольшой медвежьей (черной) свечи и поглощающей ее длинной бычьей (белой)свечи.

Рис 8. 

МЕДВЕЖЬИ МОДЕЛИ:

• Длинная черная свеча. Эта медвежья свеча образуется, когда цены открываются около максимума, а закрываются гораздо ниже цены открытия, вблизи минимума периода.

Рис 9

• Завеса из темных облаков. Эта медвежья модель более значима, если тело второй свечи опускается ниже середины тела первой свечи (рис 10).

 

Рис 10.

2.3 ЛИНИИ ТРЕНДА

Одно из основных положений  теории Чарльза Доу состоит в  том, что цены движутся направленно. Ценовые тенденции, или тренды, часто  выявляются и измеряются с помощью  «линий тренда».

Линия тренда — это  наклонная линия, проведенная через  две или несколько важных точек на ценовом графике. Восходящая тенденция обозначается линией тренда, которая проводится через две или несколько впадин (минимумов) и служит линией поддержки. Нисходящая тенденция обозначается линией тренда, которая проводится через два или несколько пиков (максимумов) и служит линией сопротивления.

Согласно одному из принципов  технического анализа, сформировавшаяся тенденция (линия тренда выдержала  две или несколько проверок) остается в силе до тех пор, пока не произойдет ее перелом.

Цель использования  линий тренда — проанализировать текущую тенденцию и выбрать  соответствующую тактику: войти  в рынок в направлении текущей  тенденции и держать позицию  до прорыва линии тренда либо дождаться  прорыва линии тренда и войти  в рынок уже в направлении новой (противоположной) тенденции.

Одним из достоинств линий тренда является то, что они помогают исключить эмоциональные решения («Мне кажется, что пора продавать...») и действовать согласно результатам анализа («Буду держать позицию до прорыва текущей восходящей линии тренда»). Другое достоинство линий тренда заключается в том, что они почти всегда позволяют занять позицию в направлении господствующей тенденции. При использовании линий тренда невозможно слишком долго сохранять длинные позиции, если цены падают; также как трудно передержать короткие позиции, если цены растут: в любом случае соответствующая линия тренда будет прорвана.

На  Рис 11. представлена восходящая линия тренда. Она характеризуется последовательным повышением минимальных цен. Ее можно рассматривать как восходящий уровень поддержки: тон задают быки, толкающие цены вверх.

Рис 11.

Подобные изменения часто происходят резко и бывают связаны с поступлением новой информации Тенденции отличаются от уровней поддержки/сопротивления  тем, что представляют собой движение, а уровни поддержки/сопротивления — преграду на пути этого движения.

 

 

Рис 12.

 

На Рис 12. представлена нисходящая тенденция. Она характеризуется последовательным понижением максимальных цен. Ее можно считать нисходящим уровнем сопротивления: тон задают медведи, толкающие цены вниз.

Цены могут прорывать восходящие и нисходящие линии тренда точно  так же, как уровни поддержки и  сопротивления при изменении ожиданий инвесторов. На Рис 13. (график курса акций показан прорыв нисходящей линии тренда, вызванный уверенностью инвесторов в прекращении падения цен.)

Рис 13.

2.4 ПОДДЕРЖКА И СОПРОТИВЛЕНИЕ

Цены бумаг можно  образно представить как исход  схватки между быком (покупателем) и медведем (продавцом). Быки подталкивают цены вверх, а медведи — вниз. Фактически направление движения цен показывает, чья берет.

Опираясь на это образное сравнение, рассмотрим динамику курса  акций компании Phillip Morris на Рис 14. Обратите внимание, как всякий раз, когда цены за анализируемый период падали до уровня 45,50 долл., быки (т.е. покупатели) брали инициативу в свои руки, не допуская дальнейшего снижения цен. Это означает, что при цене 45,50 долл. покупатели считали приобретение бумаг этой компании выгодным (а продавцы не желали продавать по цене ниже 45,50 долл.). Такая ценовая ситуация называется поддержкой, так как покупатели поддерживают цену 45,50 долл. По аналогии с уровнем поддержки, сопротивление — это уровень, при котором цены контролируют продавцы, не допускающие их дальнейшего подъема.

Цена, по которой совершается сделка, — это цена, устраивающая и быка, и медведя. Она отражает совпадение их ожиданий. Быки надеются на рост цен, а медведи — на падение.

Уровни поддержки показывают цену, при которой большинство  инвесторов рассчитывают на ее повышение; уровни сопротивления показывают цену, при которой большинство инвесторов считают, что она снизится.

Рис 14.

Образование уровней  поддержки и сопротивления —  это, пожалуй, самое заметное и повторяющееся  явление на ценовых графиках. Прорыв уровней поддержки/сопротивления может быть вызван изменениями фундаментального характера, которые превосходят или не оправдывают ожиданий инвесторов или самоисполняющимся пророчеством (инвесторы покупают, видя, что цены растут). Причина менее существенна, чем следствие: новые ожидания приводят к образованию новых ценовых уровней.

 

2.5 ИНДИКАТОРЫ

Индикатор — это результат  математических расчетов на основе показателей  цены и/или объема. Полученная величина используется для прогнозирования  ценовых изменений.

Самый известный индикатор МАСС вычисляют как разность между 12и 26дневным скользящими средними цены бумаги. Полученная величина может быть как выше, так и ниже нуля. Если МАСС выше нуля — значит, 12дневное скользящее среднее больше 26дневного. Это бычий сигнал, указывающий на то, что текущие ожидания (т.е. 12дневное скользящее среднее) имеют более ярко выраженный бычий характер по сравнению с предыдущими ожиданиями (т.е. 26дневным скользящим средним). Это говорит о бычьем смещении линий спроса/предложения. Если МАСС падает ниже нуля — значит 12дневное скользящее среднее уступает 26дневному, и произошло медвежье смещение линий спроса/предложения.

Индикатор MACD — это  разность между двумя скользящими  средними цены. Если короткое скользящее среднее превосходит длинное (т.е. MACD поднимается выше нуля) — значит, ожидания инвесторов приобретают бычий характер (т.е. линии спроса/предложения сместились вверх). Дополнительное использование 9дневного скользящего среднего MACD позволяет более точно определить момент подобных изменений в ожиданиях инвесторов (т.е. смещения линий предложения/спроса).

Кривая индикатора MACD обычно сглаживается при помощи 9дневного скользящего среднего самого индикатора MACD (а не цены). Эта линия называется «сигнальной». Она предвосхищает схождение двух скользящих средних (т.е. движение MACD к нулевой линии).

.

2.6ЛИНЕЙНОЙ РЕГРЕССИИ ЛИНИИ

Линейная регрессия  — это инструмент статистического  анализа, используемый для предсказания будущих значений по имеющимся данным. Применительно к ценным бумагам данный инструмент служит для выявления ситуаций, когда их курс слишком завышен или занижен.

Линия тренда линейной регрессии  представляет собой прямую на ценовом  графике, которая строится по методу наименьших квадратов так, чтобы  отклонение цен от нее было минимальным.

Если вам нужно попытаться определить завтрашний курс ценной бумаги, логично предположить, что он будет  почти равен сегодняшнему. В условиях восходящей тенденции более правильным было бы предположение, что он будет  немного выше сегодняшнего. Метод линейной регрессии позволяет получить статистическое подтверждение подобных логических выводов.

Линия тренда линейной регрессии  представляет собой обыкновенную линию  тренда, построенную между двумя  точками на ценовом графике методом  наименьших квадратов. В результате эта линия оказывается точной средней линией изменяющейся цены. Ее можно рассматривать как линию «равновесной» цены, а любое отклонение от нее вверх или вниз указывает на повышенную активность соответственно покупателей или продавцов.

Довольно распространенный способ использования линии тренда линейной регрессии заключается  в построении каналов. Канал линейной регрессии — его разработал Гилберт Рафф — состоит из двух параллельных линий, равноудаленных вверх и вниз от линии тренда линейной регрессии. Расстояние между границами канала и линией регрессии равно величине максимального отклонения цены закрытия от линии регрессии. Все ценовые изменения происходят в границах регрессионного канала, где нижняя граница играет роль линии поддержки, а верхняя — линии сопротивления. Обычно цены выходят за границы канала лишь на короткое время. Если же они остаются за пределами канала дольше обычного, то это предвещает возможность разворота тенденции.

Линия тренда линейной регрессии показывает равновесное значение цены, а регрессионный канал — нормальный диапазон отклонения цен от линии тренда линейной регрессии.

2.7 ВОЛАТИЛЬНОСТЬ

Волатильность — это  показатель изменчивости цены бумаги за определенный период времени. Акции  с высокой волатильностью характеризуются широким диапазоном колебаний цен за короткий промежуток времени.

Волатильность — единственный из входных параметров модели БлэкаШольца (другими параметрами являются цена бумаги, срок действия опциона и  текущая процентная ставка), который  получают расчетным путем, при этом прогностические возможности модели в высшей степени зависят от точности оценки волатильности.

Опционы на акции с  высокой волатильностью стоят дороже (т.е. имеют более высокие премии), чем на акции с низкой волатильностью, поскольку у них больше шансов стать выигрышными к моменту истечения. При прочих равных условиях покупатели опционов обычно предпочитают опционы с высокой волатильностью, а продавцы (подписчики) — опционы с низкой волатильностью.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В данной курсовой работе представлены инструменты фундаментального и технического анализа. Вот один из возможных вариантов подхода к анализу рынка:

1. Определите общее  состояние рынка. Если вы работаете на рынке акций, то определите тенденцию процентных ставок, тенденцию на фондовой бирже и тенденцию настроений инвесторов (например из газет). Цель — определить общую тенденцию рынка.

2. Выберите бумаги, с  которыми будете работать. Можно ориентироваться при этом либо на хорошо известную вам компанию или отрасль, либо на рекомендацию аналитика (фундаментального или технического), которому вы доверяете.

3. Определите общую  тенденцию цен на ваши бумаги. Постройте график 200дневного (или 39недельного) скользящего среднего цены закрытия этих бумаг. Самый выгодный момент для покупки наступает, когда цена только что поднялась выше этого долгосрочного скользящего среднего.

4. Выберите момент  вступления в сделку. Покупайте и продавайте по сигналам индикатора, который кажется вам наиболее надежным. Но при этом всегда помните, что открывать позиции следует только в соответствии с общим направлением рынка.

Основа успеха в техническом  анализе — практический опыт. Не ставьте себе целью добиться стопроцентной  точности прогнозов: это невозможно.

Главное — научиться снижать степень риска (например действуя строго в направлении общей тенденции) и грамотно использовать любые благоприятные возможности для заключения сделок (например определяя подходящее время входа в рынок и выхода из него с помощью вашего излюбленного индикатора). По мере накопления опыта вы научитесь делать все более удачные, обоснованные и прибыльные инвестиции.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Технический анализ. Полный курс. — М.: Альпина Паблишер, 2001. — 768 с. ISBN 5-89684-024-1
2. Технический анализ от А до Я. – М.: Стивен Б. Алелис, 2000.- 216 с.
3. www.econom.da.ru
4. Малая Энциклопедия Трейдера – К. ВИРА-Р Альфа Капитал,2002. – 236с.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ОГЛАВЛЕНИЕ

Глава 1. Фундаментальный  анализ………………………………….1

Глава 2. Технический анализ……………………………….…....…..6

2.1 Человеческий фактор……………………………..…….….6

2.2 Ценовые поля…………………………………………....….6

2.3 Графики………………………………………………..…...8

2.4 Линии тренда………………………………………...…...13

2.5 Поддержка и сопротивление……………………..……..15

2.6  Индикаторы…………………………………………...…..17

2.7 Линейной регрессии  линии…………………………..…..18

2.8 Волатильность……………………………………….…....19

Заключение…………………………………………………….……..20

Список литературы…………………………………………….…….21