Фондовая биржа Казахстана

Содержание

 

Введение                                                                                                              6

 

 

1 Фондовая биржа – вторичный рынок ценных бумаг             8

1.1 Ценные  бумаги. Рынок ценных бумаг                                                         8

1.2 Формы  ценных бумаг                                                                              13

 

2 ФОНДОВАЯ БИРЖА РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН                                    17

2.1 Основные  этапы развития фондового рынка  Казахстана                      17

2.2 Сущность и цели фондовой биржи                                                          22

2.3 Проблемы формирования фондовых бирж в Республике Казахстан    25

2.4 Анализ  операций с ценными бумагами  на Казахстанской

фондовой бирже                                                                                             29

 

Заключение                                                                                                     34

 

 

ГЛОССАРИЙ

 

 

Список использованной литературы

 

 

ПРИЛОЖЕНИЕ

 

 

Введение

 

Становление в Республике Казахстан рыночных отношений привело не только к трансформации существующих ранее форм и методов управления, изменению технологий функционирования товарных и финансовых рынков, модернизации всех сфер экономики. Свое второе рождение получили некоторые виды экономической деятельности, которые не требовались в условиях административной экономики, в частности фондовый рынок.

В условиях плановой экономики движения финансовых потоков определялось только решением экономических ведомств, поэтому фондовому рынку там не было места. На рубеже 90-х годов в Республике Казахстан начался процесс возрождения фондового рынка. В настоящее время этот рынок развивается наиболее быстрыми темпами по сравнению с другими сегментами рыночной экономики.

Фондовый рынок делится на первичный и вторичный. Вот вторичный рынок ценных бумаг и представлен организованным (биржевым) рынком, который исчерпывается понятием фондовой биржи.

Биржа представляет собой организационно оформленный рынок, где совершаются сделки с определенными видами товаров. В качестве биржевых товаров могут выступать:

• продукция производственного или потребительского назначения, которая обладает определенными, хорошо известными для продавцов и покупателей свойствами (зерно, кофе, какао, сахар, нефть и нефтепродукты, цветные и драгоценные металлы и др.);
• ценные бумаги;
• иностранная валюта.

В зависимости от вида продаваемых товаров могут быть, соответствие, товарные, фондовые или валютные биржи. Если на бирже продается не один вид ценностей, то такая биржа считается универсальной. Особенностью биржевой торговли является то, что сделки совершаются всегда в одном и том же месте, в строго отведенное время - во время проведения биржевого сеанса (или биржевой сессии) и по четко установленным, обязательным для всех участников правилам. Биржа создает четкую организационную структуру, четкий механизм заключения и исполнения сделок с биржевыми ценностями и высоконадежную систему контроля за ходом исполнения сделок.

Актуальность данной темы заключается в том, что современная рыночная экономика, в том числе и казахстанская уже не может существовать без ценных бумаг и фондовых бирж – они стали ее неотъемлемой частью. Сегодня именно фондовые биржи обеспечивают поддержание равновесия в рыночной экономике.

Целью данной работы является рассмотрение проблем формирования фондовых бирж в Республике Казахстан.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. рассмотреть основные этапы развития фондового рынка в РК;
2. определить сущность и цели фондовой биржи;
3. выявить основные проблемы формирования фондовых бирж в РК.

Объектом исследования является анализ операций с ценными бумагами на Казахстанской фондовой бирже.

Работа состоит из введения, двух основных разделов, заключения, списка используемой литературы, приложения. В первом разделе рассматривается содержание, фондовая биржа как вторичный рынок ценных бумаг. Во втором   разделе в качестве примера рассмотрим операции с ценными бумагами на Казахстанской фондовой бирже.

При проведении исследования использовались как методические пособия, так и публикации отечественных и зарубежных авторов, посвященных данной проблеме.

 

       1 Фондовая биржа – вторичный рынок ценных бумаг

       1.1 Ценные бумаги.Рынок ценных бумаг

 

Разговор о ценных бумагах необходимо начать  с их возникновения. Возникновение ценных бумаг как особого объекта имущественного оборота связывают с тем историческим периодом, когда люди, получив необходимость перемещать большие количества товаров и денег, столкнулись с отсутствием экономически оправдавшего себя способа такого перемещения.

Выход нашли юристы, уже в VI - V вв. до н.э. догадавшиеся превратить сами документы, удостоверяющие конкретные сделки, в особого рода товар, особую систему ценностей, не совпадающих ни с товарами в собственном смысле слова, ни с деньгами. До тех пор пока документы о сделках выполнялись на глиняных и восковых табличках, папирусе или пергаменте, они не получали широкого распространения.

В VI веке нашей эры в Китае изобретается бумага, а в IX - X вв. рецепт ее производства заносится в Западную Европу. Именно там, в условиях натурального хозяйствования и феодальной раздробленности, чрезвычайно далеких от рыночного хозяйствования, выполненные на бумаге документы по конкретным сделкам получили всеобщее признание и распространение как особые объекты экономического оборота.

Ценные бумаги  - это акции, облигации, векселя и другие (в том числе производные от них)  удостоверения имущественных прав (прав на ресурсы), обособившиеся от своей основы, признанные в таком качестве законодательством.

Каждому виду имущества (ресурсов) могут соответствовать свои ценные бумаги, которые в свою очередь могут являться предметом собственности, покупаться и продаваться, отдаваться в залог и т.д.

 

Деньги: Акция, облигация, нота, вексель, депозитный или сберегательный сертификат, чек, банковский акцепт и д.п.

        Земля: Закладная (ипотечное свидетельство), земельный приватизационный чек (предлагается для введения в России с целью обслуживания приватизационной земли).

Недвижимость: Акция, закладная, приватизационный чек, жилищный сертификат.

Продукция: Коносамент, обращающееся складское свидетельство, обращающийся товарный фьючерсный контракт, товарный опцион.

 

В качестве ЦБ признаются только такие удостоверения прав на ресурсы, которые отвечают следующим фундаментальным требованиям:

• обращаемость на рынке
• доступность для гражданского оборота
• стандартность и серийность
• документальность
• регулируемость и признание государством
• ликвидность
• рискованность
• обязательность исполнения.

Обращаемость - это способность ЦБ покупаться и продаваться на рынке, а также во многих случаях выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента, облегчающего обращение других товаров.

Обращаемость указывает на то, что ЦБ существует только как особый товар, который, следовательно, должен иметь свой рынок с присущей ему организацией, правилами работы на нем и т.д. Должны в основной массе принадлежать рынку, быть товарами и те ресурсы, отражением прав на которые являются ЦБ.

Доступность для гражданского оборота - способность ЦБ не только покупаться, но и быть объектом других гражданских отношений, включая все виды сделок (займа, дарения, хранения и т.п.)

Стандартность - ЦБ должна иметь стандартное содержание (стандартность прав, Которые предоставляет ЦБ, стандартность участников, сроков, мест торговли, правил учета и других условий доступа к указанным правам, стандартных сделок, связанных с передачей ЦБ из рук в руки, стандартность формы самой бумаги и т.п.). Именно это делает ЦБ товаром способным обращаться.

Серийность - возможность выпуска ЦБ однородными сериями, классами, составляющая элемент та кого их качества, как стандартность.

Документальность ЦБ - это всегда определенный документ, содержащий предусмотренные законодательством реквизиты. Отсутствие хотя бы одного из них влечет недействительность ЦБ или ее перевод в разряд иных обязательственных документов.

Регулируемость и признание государством.

Документы, претендующие на статус ЦБ, должны быть признаны государством в качестве таковых, что обеспечивает их хорошую регулируемость и доверие публики к ним. Плохо регулируемые и не признанные государством бумаги не могут претендовать на статус ценных, как бы беспредельна ни была фантазия финансистов, предлагающих публике все новые и новые финансовые продукты и услуги.

Ликвидность - это способность ЦБ быть быстро проданной, превратиться в денежные средства (в наличной или безналичной форме) без существенных потерь для держателя. Если рынок отказывается признать ее ликвидность, реальность выраженных ее прав, то ЦБ превращается из товара в ничего не стоящий клочок бумаги.

Рискованность - возможность потерь, связанные с инвестициями в ЦБ и неизбежно им присущие.

Обязательность исполнения.

 Законодательство  не допускает отказ от исполнения  обязательства, выраженного ЦБ, если  только не будет доказано, что  ЦБ попала к держателю неправомерным  путем.

        Фондовый рынок представляет собой механизм,  сводящий вместе покупателей (предъявителей спроса) и продавцов (поставщиков) фондовых ценностей, т.е. ценных бумаг.

Согласно определению,  товаром,  обращающимся  на  данном рынке, являются ценные бумаги, которые, в свою очередь, определяют порядок функционирования, состав участников данного рынка,   правила регулирования и т.п.

Рынок ценных бумаг соотносится с такими видами рынков, как рынок капиталов, денежный рынок, финансовый рынок; традиционно на этих рынках представлено движение денежных ресурсов.

В принятой в международной практике  терминологии финансовый рынок - это слияние денежного рынка и рынка капиталов.

На денежном рынке осуществляется  движение  краткосрочных (до 1 года) накоплений,  на рынке капиталов - средне-  и  долгосрочных накоплений (свыше 1 года).

Фондовый рынок является сегментом  как  денежного  рынка, так и рынка капиталов,  которые также включают движение прямых банковских кредитов, перераспределение денежных ресурсов через страховую отрасль,  внутрифирменные кредиты и т.д.

Любой фондовой рынок состоит из следующих компонентов:

   - субъекты рынка;

   - собственно рынок (биржевой, внебиржевой фондовые рынки);

- органы  государственного регулирования  и надзора  (Комиссия

по ценным бумагам, Центробанк, Минфин и т.д.);

  - саморегулирующиеся организации (объединения профессиональных участников  рынка ценных бумаг,  которые выполняют определенные регулирующие функции, ( например, НАСД (США) и т.п.);

- инфраструктура  рынка:

     а) правовая,

     б) информационная  (финансовая  пресса,  системы фондовых показателей  и т.д.),

     в) депозитарная  и  расчетно-клиринговая  сеть (для государственных и частных  бумаг часто существуют раздельные  депозитарно - клиринговые системы),

     д) регистрационная сеть.

Субъектами рынка ценных бумаг являются:

1) эмитенты - государство в лице уполномоченных  им  органов,  юридические лица  и граждане,  привлекающие на  основе выпуска ценных бумаг  необходимые им денежные средства  и выполняющие  от  своего имени  предусмотренные в ценных бумагах  обязательства;

2) инвесторы  (или  их представители,  не  являющиеся профессиональными участниками  рынка ценных бумаг) - граждане  или юридические лица, приобретающие  ценные бумаги в собственность, полное хозяйственное  ведение  или  оперативное  управление  с целью осуществления удостоверенных  этими ценными бумагами имущественных  прав (население, промышленные предприятия, институциональные инвесторы - инвестиционные  фонды,  страховые компании и  др.);

     3) профессиональные участники рынка  ценных бумаг - юридические лица  и  граждане,  осуществляющие  виды  деятельности, признанной профессиональной  на рынке ценных бумаг (дилерская, брокерская и др. виды деятельности).

Существуют 3 модели фондового рынка в зависимости от банковского или небанковского характера финансовых посредников:

I. Небанковская  модель (США) - в качестве посредников  выступают  небанковские компании  по ценным бумагам.

2. Банковская  модель (Германия) - посредниками выступают  банки.

3. Смешанная  модель (Япония) - посредниками являются  как  банки, так и небанковские  компании.

В России выбрана смешанная модель фондового рынка, на котором одновременно  и с равными правами присутствуют и коммерческие банки, имеющие все права на операции с ценными бумагами, и небанковские инвестиционные институты.

                                     

 

             

  1.2 Формы ценных бумаг

Ценные бумаги по характеру передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, могут быть предъявительскими, ордерными или именными.

Предъявительская ценная бумага - это такая форма выпускаемых ценных бумаг, которая не позволяет указывать на ней имя владельца. Для подтверждения прав держателя необходимо предъявить бумагу должнику.