Лекции по мировой экономика

Развивающиеся страны стремятся привлечь мировые потоки ПИИ на свои национальные рынки. Происходит жесткая конкуренция развивающихся стран за потоки ПИИ. В этих условиях характерной чертой инвестиционной политики развивающихся стран становится государственная поддержка ПИИ - так называемая политика «открытых дверей», стимулирующая приток прямых иностранных инвестиций.

8.3. Выгоды и потери  стран при использовании прямых  иностранных 
инвестиций

Увеличение роли и масштабов потоков ПИИ в международной экономике вызвано возможностью получения взаимной выгоды от ПИИ как для стран-доноров, так и для стран - реципиентов ПИИ. По данным Международного валютного фонда, вывоз ПИИ в мировом масштабе увеличился за период с 1981 по 2000 г. более чем в 23 раза, ввоз - более чем в 20 раз12.

Крупные национальные компании, развиваясь, имеют большой потенциал роста за счет снижения средних издержек производства и действия положительного эффекта масштаба производства. Но увеличение производства ограничивается рамками емкости спроса на национальном рынке. В этих условиях расширение производства за счет выхода на мировой рынок открывает новые перспективы продажи товаров на зарубежных рынках и получение дополнительной прибыли за рубежом. На этом этапе стали организовываться транснациональные корпорации, которые ориентировались на внешнеторговую деятельность и организацию производства в странах, предъявляющих спрос на продукцию транснациональной корпорации. Переводя производство за рубеж, транснациональные корпорации стали замещать экспорт товаров экспортом самого производства, прибегая к стратегии ПИИ. Организация собственного производства за рубежом может стать более предпочтительной формой экспансии, чем товарный экспорт, так как организация производства за рубежом:

- ведет к экономии на импортном  тарифе и транспортных расходах;

- происходит экономия транзакционных издержек;

- развитые страны имеют возможность  использовать более дешевую рабочую  силу и сырье стран - реципиентов  ПИИ;

- страны - доноры ПИИ зачастую  используют возможность получения  дополнительной прибыли за счет использования более низких экологических стандартов в стране - реципиенте ПИИ.

Страны - реципиенты ПИИ откликнулись на возможность перейти на догоняющую модель развития за счет привлечения ПИИ. Были оценены преимущества использования современного западного менеджмента; более совершенных, чем доморощенные, производственных технологий для увеличения темпов и качества роста национальной экономики. Спрос на ПИИ со стороны стран-реципиентов возрос, и стали формироваться и использоваться специальные программы, использующие побудительные механизмы для усиления выгодности иностранного инвестора. Странами - реципиентами ПИИ сегодня используется широкий спектр мер, призванных увеличить объемы ПИИ. Среди этих мер можно выделить прежде всего:

- гарантирование государством  инвестиционных рисков;

- государственную организационно-правовую  поддержку, призванную снизить транзакционные издержки;

- налоговые льготы и субсидии;

- льготы по вывозу оборудования  на организуемые предприятия. Считается, что ПИИ может стать мощным рычагом увеличения темпов развития экономики. Выделяют следующие выгоды привлечения ПИИ для принимающей страны:

- результатом привлечения ПИИ  может быть мультипликативный  эффект развития смежных производств. ТНК начинают вкладывать средства не только непосредственно в производство и торговлю, но и в развитие смежных производств. Организовываются ремонтные и обслуживающие отрасли, вкладываются средства в формирование рыночной инфраструктуры, необходимой для продвижения товаров на рынок и увеличения конкурентных преимуществ выпускаемых товаров. В этом случае увеличение ВВП происходит на большую величину, чем величина ПИИ, за счет мультипликативного эффекта развития смежных производств. Таким образом, ПИИ может явиться импульсом дальнейшего увеличения темпов роста экономики в целом;

- иностранные инвесторы часто  делают ставку на успех проекта  не только за счет привлечения дополнительного капитала в производство, но и за счет сочетания финансовых вложений с использованием эффективных навыков управления производством. Таким образом, перенос навыков управления инвестора на предприятие - получатель ПИИ становится нефинансовым рычагом развития производства. Понимая значение грамотного управления для развития экономического потенциала страны, в Китае была принята программа, согласно которой иностранные инвесторы должны были в обязательном порядке 1/3 управленческого персонала формировать из китайских служащих, что позволило Китаю в дальнейшем перенять западный опыт управления производством и вырастить отечественных специалистов-управленцев западного образца;

- привлечение ПИИ дает возможность  использовать передовые иностранные  или внедрять новые отечественные  технологии производства. Таким образом, происходит смена экстенсивного типа развития производства за счет вовлечения в него дополнительных ресурсов на интенсивный тип развития, основанный на смене технологии производства и выпуске товаров более высокого качества. Именно это привлекает страны догоняющего развития: ПИИ становятся орудием прорыва на более высокий уровень технологического развития;

- ПИИ способствуют созданию  новых рабочих мест, улучшению  качества производственной, рыночной  и социальной инфраструктуры  и, наконец, росту благосостояния  работников. В конечном счете увеличивается социально-экономическая стабильность региона в целом;

- ПИИ способствуют улучшению  макроэкономического и финансового  состояния страны за счет роста  товарного предложения и ВНП. Последствиями этого для страны, принимающей ПИИ, становятся: рост  доходов населения, сокращение безработицы и инфляции; рост собираемости налогов увеличивает доходную часть государственного бюджета, сокращает угрозу дефицита государственного бюджета и уменьшает потребность в государственных заимствованиях. Кроме того, рост доходов у отечественных предприятий, скооперированных с иностранными инвесторами, приводит к росту денежной массы и к снижению процентных ставок. Удешевление кредита, в свою очередь, приводит к стимулированию инвестиционной активности в национальной экономике и к укреплению национальной валюты.

Возможность получить столь очевидные преимущества привлечения ПИИ привлекает развивающиеся страны пуститься в погоню за мировыми ПИИ потоками. Однако ПИИ могут обернуться для принимающей страны серьезными проблемами, если не учитывать возможного негативного влияния ПИИ на развитие национальной экономики. К негативным последствиям привлечения ПИИ для принимающей страны можно отнести:

- крупные иностранные инвесторы, и прежде всего ТНК, могут видеть  в отечественных предприятиях  не партнера по бизнесу, а прямого конкурента. В этом случае для ТНК весьма соблазнительной стратегией завоевания рынка сбыта собственной продукции становится выкуп предприятия-конкурента для его дальнейшего банкротства и закрытия. Зная это, страны, принимающие ПИИ, как правило, законодательно вводят ограничения, защищающие отечественные предприятия от подобного развития сценария. Проводятся инвестиционные конкурсы, по условиям которых иностранные инвесторы не только получают право выкупить долю отечественного предприятия, но им вменяются обязанности инвестировать средства в развитие производства. Несоблюдение обязанностей развития производства дает право предприятию, принимающему ПИИ, расторгнуть сделку и отобрать у иностранного владельца право владения долей предприятия;

- кроме прямого «обанкрочивания»  отечественных конкурентов иностранными  конкурентами, существует опасность сворачивания отечественного производства, которое не выдерживает ценовой конкуренции и конкуренции качества крупного ТНК, использующего преимущества положительного эффекта масштаба, налаженной системы управления и продвижения товара на рынок. Сокращение отечественного производства является крайне негативным последствием проникновения на рынок иностранных конкурентов, так как каждое государство заинтересовано прежде всего в развитии собственного производства, а не в его подавлении. Поэтому иностранные инвестиции можно пускать только на те рынки, развитие которых в настоящий момент за счет собственных источников затруднительно. Тогда эти рынки сознательно отдаются иностранным инвесторам, поскольку производство с помощью привлечения ПИИ более выгодно для страны, чем импорт;

- ПИИ недопустимо применять  на стратегически важных производствах, использующих секретные технологии, материалы или знания. В этих областях проникновение ПИИ может использоваться как инструмент промышленного коммерческого или военного шпионажа. Должна быть законодательно оговорена невозможность проникновения ПИИ в стратегически важные для страны отрасли и сферы экономики;

- промышленно развитые страны имеют жесткие экологические нормы производства. Это может значительно снизить эффективность проектов, в которых технология производства предполагает загрязнение окружающей среды или причинение вреда здоровью человека. В этих условиях бывает более выгодно перенести производство в развивающуюся страну, где законодательство не обременено жесткими экологическими стандартами, чем использовать дорогостоящие очистные сооружения у себя в стране.

Страны, принимающие ПИИ, по-разному реагируют на возможность существенного ухудшения экологической обстановки: одни страны ужесточают экологические нормы, другие - как. например, Индия, - сознательно идут на прием экологически опасных ПИИ, в надежде любыми средствами увеличить темпы роста национальной экономики;

- и наконец, существует опасность  приема криминального капитала, который может быть нацелен  не на развитие законопослушного  производства за рубежом, а на  распространение за рубеж своей криминальной деятельности. Чтобы избежать этого, странам, принимающим капитал, приходится проверять легальность происхождения ввозимого капитала.

Основная выгода использования ПИИ странами-донорами сводится к возможности получения большей нормы прибыли, чем при использовании инвестиций в национальной экономике. Если раскрыть этот вопрос более подробно, то к числу выгод от ПИИ для страны-донора капитала следует отнести:

- в период бурного экономического  роста возможен «перегрев» экономики, когда в экономику вкладывается слишком много инвестиций, что может привести к перепроизводству товаров и дальнейшему глубокому экономическому спаду. В этом случае использование капитала не у себя в стране, а за рубежом позволяет снизить остроту проблемы перенакопления капитала и сделать экономический рост более длительным и постепенным;

- с помощью размещения производства  в разных странах производители  получают возможность экономии на средних издержках производства за счет действия положительного эффекта масштаба;

- возможность экономии затрат  за счет более низкой стоимости  рабочей силы, сырья, снижения транспортных расходов и т. п.;

- возможность с помощью ПИИ  получить монопольную прибыль, недоступную  на национальном рынке. Такая ситуация возможна, когда на национальном рынке существует жесткая конкуренция, выпускаемая продукция не является уникальной, так как конкуренты производят аналогичную продукцию такого же качества. Но на зарубежном рынке эта продукция может быть уникальной, что позволяет инвестору, производя и реализуя продукцию за рубежом, получать монопольную прибыль;

- возможность получать доход от морально устаревшего и вредного производства. Выпускаемая продукция может оказаться не соответствующей экологическим стандартам или же морально устаревшей и неконкурентоспособной на внутреннем рынке. В этом случае перемещение производства в экономически менее развитую страну, не обладающую передовыми технологиями или не обремененную высокими экологическими нормами, может оказаться весьма успешной бизнес-стратегией, позволяющей значительно увеличить жизненный цикл товара и получать прибыль, недоступную на внутреннем рынке страны;

- возможность сохранения капитала  при неблагоприятной экономической  или политической ситуации в  своей стране. Если возникает  угроза конфискации или потери  капитала в своей стране, то  капитал вывозится за рубеж. В этом случае можно говорить о «бегстве капитала», так как основным критерием вывоза капитала становится не увеличение прибыли, а снижение риска потери капитала. При бегстве капиталов происходит сдерживание экономического роста страны, так как необходимые для поддержания экономического роста инвестиции не вкладываются в стране, а утекают за рубеж.

Наряду с выгодами использования ПИИ для страны-донора возможны и потери:

- возможно сдерживание экономического  роста страны в случае «бегства  капитала», так как необходимые для поддержания экономического роста инвестиции не вкладываются в стране, а утекают за рубеж;

- отток капитала делает его  более дорогим фактором производства. Увеличение цены капитала неизбежно приводит к снижению инвестиционной активности и темпов экономического роста. Это может быть не выгодно стране, если она находится на стадии экономического кризиса или оживления экономики, когда необходимость инвестиций для страны высока;

- вывоз капитала отрицательно  сказывается на уровне занятости  в стране - доноре капитала;

- отток капитала отрицательно  сказывается на платежном балансе  страны.

8.4. Мировые инвестиции  и сбережения

Функционирование мирового рынка капиталов, так же как любого рынка вообще, характеризуется понятиями «спрос», «предложение» и «цена».