Современное регулирование международного движения капитала

 Многие страны пересматривают  свои инвестиционные политики, с  одной стороны, предлагая инвесторам  интересные условия, а с другой  – наметилась устойчивая тенденция  их привлечения для решения  сложных задач. Таких, как борьба  с нищетой, или за экологию, или  создание новых рабочих мест. Бизнес также корректирует свои инвестиционные стратегии с учетом новых реалий11.

3. Влияние международных инвестиций на развитие экономики России

1. Участие России в международном движении капитала

Международное перемещение капиталов имеет важное значение для развития мирового хозяйства, так как ведет к укреплению внешнеэкономических и политических связей стран, увеличивает их внешнеторговый оборот, ускоряет экономическое развитие и способствует росту объемов производства12.

Экспортом капитала первоначально наиболее активно занимались фирмы США и Западной Европы, но в последние годы в процесс международного перемещения капиталов стала включаться и Россия, участвуя как в инвестировании в зарубежные страны, так и в привлечении иностранных инвестиций13.

 Для модернизации российской экономики необходим приток инвестиций, в том числе иностранных, привлечение которых окажет позитивное влияние на деятельность российских и иностранных компаний, будет способствовать применению новейших технологий, использованию современных систем управления, повышению эффективности производства и улучшению качества выпускаемой продукции, повышению квалификации рабочей силы.

Соединение иностранного капитала и экономических ресурсов страны способствует также созданию новых рабочих мест и, соответственно, снижению уровня безработицы, а являясь источником дополнительного спроса на местную рабочую силу – повышению уровня заработной платы работников.  

Прямые иностранные инвестиции в России носят специфический характер. Эта специфика определяется сложными взаимоотношениями российской экономики с международным движением капиталов – взаимоотношениями, сложившимися более двадцати лет тому назад в начале переходного периода.

В 90-е годы в России произошел резкий спад внутренних инвестиций и массовый отток капитала на фоне крайне низкой привлекательности страны для входящих ПИИ. Начиная с 2000х годов динамика изменилась: возобновился рост внутренних инвестиций, сопровождаемый новым притоком иностранного капитала. Однако эта положительная тенденция не повлияла на уровень оттока капитала из страны, который остается значительным и на сегодняшний день.

За период с 2002 г. по 2012 г. объем иностранных инвестиций, поступивших в российскую экономику, возрос в 7,8 раз и к началу 2013 г. составил, по данным Росстата, 154570 млн. долларов США.

Таблица 4. Поступление иностранных инвестиций  (млн. долл. США)

Приток прямых иностранных инвестиций в экономику России в 2012 году вырос по сравнению с 2011 годом на 1,4% и составил 18666 млн. долларов. В общем объеме иностранных инвестиций за 2012 год на прямые иностранные инвестиции пришлось 12,1% от общего объема. Наибольший удельный вес в объеме поступивших иностранных инвестиций в 2012 году пришелся на прочие инвестиции – 86,3% от общего объема, наименьший – на портфельные инвестиции – 1,17%.

Согласно данным платежного баланса России, в последние годы наблюдается значительный вывоз капитала из страны, при этом уровень инвестиционных доходов на ввезенный и вывезенный капитал различен. Как видно из таблицы вывоз капитала превышал ввоз, вместе с тем прибыли иностранных инвесторов были существенно выше чем, прибыли полученные за границей.

Таблица 5. Ввоз и вывоз капитала и инвестиционных доходов, млрд. долл14.

Исходя из представленных данных, можно сказать, что ввоз и вывоз капитала оказывают сдерживающее воздействие на темпы роста российской экономики. Отток капитала за рубеж влечет за собой утрату производственного потенциала страны, налоговой базы, контроля над денежными агрегатами – все это отражается на темпах роста экономики. Следует заметить, что в период активного вывоза российского капитала за рубеж, прибыль иностранных инвесторов была высокой, что свидетельствует о благоприятной инвестиционной обстановке в стране.

В динамике иностранных инвестиций можно отметить следующее: тенденция роста погашения инвестиций вполне нормальная для данного периода роста рынка инвестиций. Однако стабильный рост погашения в последнее время при снижении поступления является крайне негативной тенденцией.

Рисунок 1. Динамика иностранных инвестиций в РФ15

Рассматривая географическое движение ПИИ в направлении России, можно увидеть вполне неожиданные страны: в списке шести главных инвесторов первые пять стран – офшорные зоны, где обычно ищут убежища организации, уклоняющиеся от налогов в своей стране. Это страны – Кипр, Британские Виргинские острова, Бермуды, Багамские острова, Люксембург. От них в Россию поступает 58% ПИИ, в то время как из Германии, Нидерландов, Швеции, Франции, Ирландии, Великобритании, Австрии, Финляндии и США вместе взятых идет только 32% от общей суммы ПИИ. Это можно объяснить тем, что если взглянуть на ПИИ идущие из России, то на первом месте те же страны что и были указаны выше. Это означает, что инвестиции производятся преимущественно организациями российского происхождения; их руководители, выведя активы за границу, реинвестируют часть из низ в Россию, для приобретения налоговых выгод. Соответственно, более половины ПИИ, направленных в России, осуществляют российские инвесторы.

Отток капитала происходит уже около трех лет и составляет в среднем 70 млрд. долларов в год.

Россия является мировым лидером по оттоку нелегального капитала. Международный институт Global Financial Integrity провел исследование, в рамках которого оценивается объем оттока нелегальных средств из бюджетов государств мира за 2002-2011 года. Согласно результатам исследования общий объем оттока таких денег за 2011 год увеличился на 13,7% в сравнении с 2010 годом. В 2011 году абсолютным лидером по оттоку нелегальных средств стала Россия, из которой незаконно вывели порядка 191 миллиарда долларов.

В условиях, когда для экспорта капитала из России уже давно не требуется разрешения, ориентация российских экспертов каптала на его нелегальный вывоз из страны может объясняться тем, что нелегальный экспорт капитала обеспечивает российским экспортером капитала анонимность, что немаловажно в условиях слабой защиты собственности в нашей стране. Нелегальный вывоз капитала нужен также для вывоза из страны полученных взяток или для перевода взяток тем российским чиновникам, которые уже имеют счета в зарубежных офшорных юрисдикциях. В этих условиях наиболее распространенным механизмом осуществления нелегального экспорта капитала являются фирмы-однодневки16.

2. Интересы России в развитии ПИИ на территории страны

Значение иностранных инвестиций в экономике страны гораздо выше, чем значение внутренних инвестиций. Вместе с иностранными инвестициями привлекаются также современные технологии, новые методы, управления компаниями, высококвалифицированная рабочая сила.

Инвестиционный климат России официально назван «очень плохим». В 2010 году Россия впервые попала в десятку стран с экстремально рискованными условиями для ведения бизнеса17.

Основными причинами этого стали экономический кризис и общемировые тенденции. Однако сокращению инвестиций способствует и ухудшение инвестиционного климата в стране, о котором свидетельствуют результаты анализа целого ряда различных рейтингов.

Один из показателей хорошего инвестиционного климата – благоприятные условия для развития бизнеса (рейтинг «Doing business»). И по этому показателю Россия явно деградирует. Если в 2007 г. она занимала 90-е место в данном рейтинге, то сейчас – 123-е (среди 183 стран)18.

Инвестиционный имидж России еще хуже чем, инвестиционный климат. Хотя у нас объективно прекрасные возможности для развития бизнеса, для многих потенциальных инвесторов их перевешивают очень большие риски. В частности, новые инвесторы боятся идти к нам, потому что напуганы бытующими на Западе «страшилками» о криминальной обстановке в нашей стране. У нас очень много плюсов, но на каждый из них есть и минусы. Так, например, российские рабочие, конечно, образованнее чем индийцы или китайцы, н при этом у нас есть проблемы с трудовой дисциплиной. И отрицательный имидж России останавливает многих потенциальных инвесторов.

Инвесторы, еще не начавшие свою деятельность в стране, имеют ограниченное представление о существующих в ней инвестиционных возможностях. Отсутствие такой информации особенно заметно на региональном уровне: иностранные инвесторы знают только о крупных российских городах. Для увеличения объема поступающих ПИИ следует изменить представления потенциальных инвесторов о России. Необходимо продолжать реформы и упрощать экономику в целях привлечения новых инвесторов.

Также важно определить факторы сдерживающие рост компаний на региональном уровне, принять меры по устранению таких препятствий. Для увеличения России в мировом объеме ПИИ необходимо также определить новые источники роста и повысить привлекательность экономики страны19.

Рассматривая основные центры притяжения инвестиций в РФ по регионам можно выделить, что Москва и Санкт-Петербург по-прежнему остаются в центре внимания инвесторов. Однако, наряду с этим, повышается роль некоторых небольших городов (например. Калуги и Нижнего Новгорода) – объем привлекаемых ими инвестиций неуклонно растет.  

Таблица 6. Центры притяжения ПИИ по регионам РФ20