Понятие Концепция

 

 

План

1.понятние траст

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Понятие  
Концепция 
Доверие-это, по сути, наиболее известная форма управления собственностью. За рубежом в соответствии с трастовым операциям понять операций банков и других финансовых институтов по управлению имуществом и выполнении иных услуг по поручению и в интересах клиента на правах уполномоченных лиц 
 
В русской литературе доверие описать как особая форма отчуждения имущества, который определяет права на имущество, переданное в доверительное управление, распределение прибыли, полученной в результате этого управления, и представляет собой отношения между учредителем траста, доверительного собственника (агент) и бенефициара. 
 
В экономических словарях доверия определяется как форма представительства на основе доверительного управления имуществом, ценными бумагами, предприятиями, фирмами и т.д. Траст могут осуществлять по доверенности отдельное физическое или юридическое лицо или группа лиц специализированных учреждений. Последний называют за рубежом доверие компаний, работающих, как правило, в форме акционерных обществ. В этом случае, в их уставном капитале различает принадлежащих обществу активов (уставный капитал), и средств, полученных в доверительное управление (гарантийные фонды). 
2. История " Orient trust". 
 
Возникновение доверия, связанных с историей правовой системы Великобритании. Английского права, была установлена разграничительная линия между общим и право собственности. 
 
Появление этой линии и распределение прав собственности в частном районе произошло не так. С середины ХІстолетия в Великобритании была введена Единая система законодательства. Период с момента завоевания Англии норманнами в XIII в. была временем господства обычного права в судебной практике. Правила Общего права, в большинстве случаев действительно помогает решать возникающие вопросы. 
 
Однако, по мере усложнения социальных отношений, применение этих стандартов привело к несправедливые решения. В таких ситуациях правосудия для использования в практике принятия поправок и дополнений. 
Однако, в Англии XIV - XV веков, Общие права разработан так жестких правил, практики и процедур, что у них почти совсем перестал его дальнейшего совершенствования. Общее право поставила себя в такое положение, при котором разработаны стандарты это не изменены или дополнены. 
Единственный выход для тех, кто несправедливо пострадал в результате несовершенства правовой системы, смог представить ходатайство непосредственно к царю или канцлера. 
Царь его силах, чтобы изменить решение суда. Постепенно практика подачи такого заявления в Королевский канцлер стали широко применяться. И если канцлер говорил от имени короля, во второй половине XV века, он был прав, как независимый обзор, и вынести решение. Полномочия канцлера первоначально были очень широкое и неопределенное. В своей деятельности он руководствовался "соображения чести." Однако, непослушание суда было обращено к тюремному заключению. Такой подход резко контрастирует с практикой ведения дел в судах, которые все обращают внимание на предмет спора (например, земли), и не принимают во внимание моральные качества, участвующих сторон. Постепенно неопределенные полномочия канцлера превращается в набор конкретных правил и прецедентов, которые привели в Суд канцлера, и понятие права справедливости, правила, которые отличаются от норм Общего права, но в конце концов стало так трудно изменить. Таким образом, несовершенство Общего права, в результате привело к постепенному созданию параллельного кода правил, смягчавших твердость нормами обычного права. 
 
Преимущество доверяет заключается в том, что они используют разницу в лечении между понятиями прав собственности в целом, а также прав собственности. 
 
Из глубин истории известна и другая неотъемлемая черта доверия-снижение налогообложения имущества. Одной из первых форм налог на наследство был феодального рабства, применяемые после смерти владельца имущества. Использование доверия позволило избежать уплаты этого налога. Все, что ему нужно сделать, это найти несколько подходящих попечителей. Таким образом, смерть собственника не влечет наложение налога. В результате многочисленных зарубежных войн, которые английские монархи были в XI-XIII веках, доверия имеет другое назначение. Так, рыцарь, отправляясь на войну за границу, хотел быть уверен, что его жена и дети смогут правильно распорядиться своим имуществом в его отсутствие или в случае возможной смерти. Передача имущества для обеспечения финансовых средств, который будет проводить его по имени своей жены и детей, был для многих приемлемое решение этой проблемы. 
3. Сущность и содержание трастовых операций. 
 
Правоотношения, связанные с доверительным, которые возникают в процессе создания доверия на основе договора о создании доверия, подписанное учредителем траста и доверительным собственником в пользу бенефициара (или выгодоприобретателя) доверие. 
 
Учредитель траста - физическое или юридическое лицо, установленных доверие и/или послал к нему определенное имущество. 
 
Управляющий траста является лицо, назначенное учредителем по управлению этим имуществом. Как свойство может служить не только движимое и недвижимое имущество, а также денежные средства, драгоценные металлы, акции и другие ценные бумаги, что позволяет сконцентрировать большое количество небольших месторождений с целью их дальнейшего инвестирования в наиболее рентабельные проекты. Обязанности и права администратора целевого определяются законодательством и договором доверительного. 
 
Лицо, в пользу которого был заключен договор о создании доверия называется получателя. Это может быть либо третьей стороне, и является учредителем фонда.  
 
Суть трастовых операций ведется в передаче клиенты банков их имущества (без передачи права собственности) для дальнейшего инвестирования этих средств от имени их владельцев и по их поручению на различных рынках с целью получения прибыли, с которым банки взимать плату в виде комиссионных. 
 
Большинство банков предлагает своим клиентам предварительный договор, который определяет основные положения их будущего сотрудничества. Согласно этого договора, деловые отношения между банком и клиентом строятся на взаимном доверии. Банк официально предоставляет свои услуги клиенту по выполнению указаний последнего, и заверяет клиента в 
 
 
 
 
тот факт, что он может положиться на компетентность сотрудников банка и их высокий профессионализм. Все права представительства или того, денежные средства, ценные бумаги и другие ценности, являются действительными до тех пор, пока клиент не получает специального письменного приказа об аннулировании или приостановлении. 
 
К услугам доверительного управления банка, как правило, относится: 
 
- хранение ценных бумаг; 
 
- ведение ежемесячного бухгалтерского учета клиента; 
 
- прием платежей от имени клиента по доверенности, включая проценты, дивиденды, арендные платежи; 
 
- покупка и продажа ценных бумаг за счет и по поручению клиентов, проведение расчетов с продавцами и покупателями. 
 
- консалтинговые услуги 
 
- принятие целевых вкладов граждан и организаций на приобретение недвижимости и автомобилей. 
 
- создание пенсионных фондов, организаций и фондов, объединений граждан по управлению имуществом и выполнении иных услуг по поручению и в интересах клиентов на правах доверенного лица. 
 
- регистрация частных фирм за рубежом, 
 
- принятие в управление недвижимости в стране и за рубежом. 
 
По характеру распоряжения поручено недвижимости, трасты делятся на активные и пассивные. Недвижимость, расположенную вактивном доверия, могут быть проданы, дал в долг, залог, т.е. изменены без согласия доверителя. Таких активных операций, характерных для банков. Пассивный надеется, услуги по управлению определенного имущества, которые не могут быть проданы или заложены доверенным лицом. Такие операции трастовые компании, специализирующейся в управлении любой вид имущества клиента. 
 
В практике деятельности целевого отделов банков, принятых в отдельных трастовых операций, потому что их специфики на 2 группы: 
 
- доверительные операции для физических лиц, 
 
- доверительные операции для юридических лиц. 
6.5. Доверие и очистка 
в качестве перспективных операции на вторичном рынке 
Среди наиболее перспективных видов сделок на вторичном 
рынок, включают в себя, в частности, доверия. 
Доверие. Одним из способов оживления вторичного рынка ценных бумаг 
ценные бумаги могут быть доверия. В мировой практике под трастом (от английского. 
trust - доверие) относится к операции, связанные с управлением 
имущество предприятий, частные пенсионные и другие фонды, 
портфели ценных бумаг, в дела корпораций в ходе своей реорганизации 
и банкротства. Доверительное управление ценными бумагами 
осуществляется на основании договора комиссии (далее-комиссия). 
Инвестиционный фонд, действуя в соответствии с настоящим соглашением, 
может выполнять поручения клиента на покупку или продажу 
ценных бумаг на вторичном рынке. Доверие {доверия, или 
фидуциарная деятельность основывается на отношениях добровольности. 
Владелец ценных бумаг (принципала) направляет по доверенности 
(далее-договор) в управление или собственность другому лицу (доверительному 
владелец), которая осуществляет с ними операций 
в интересах принципала (учредителя доверительного управления). 
В зарубежном праве принято различать две модели доверия - английский 
{доверительной собственности) и Континентальный {доверия 
управления). А н г л и с т ы я в модели предполагается, что 
все субъекты доверие - учредитель (собственник), получателя 
и управление в определенной степени, и объем у 
полномочия владельца. В континентальной модели в 
передача имущества в доверительное управление не произошло никаких изменений 
владелец,

Траст на Западе относится к числу  комиссионно-посреднических

операций. Это основанное на доверии  отношение между принципалом

и агентом, в котором агент является держателем собственности,

действуя от имени и в интересах  принципала (доверителя).

Основные виды трастовых услуг: управление имуществом, управление

личной собственностью, траст в пользу определенного лица

(лиц), управление фондами стимулирования  служащих, корпоративный

траст. В настоящее время в  России распространены лишь

первые два вида траста. Корпоративный траст, т.е. траст, основан-

96

http://FxGold.ru - самая большая библиотека трейдера в интернете

ный На залоге имущества компании в обеспечение выпуска облигаций,

пока не получил должного развития. Это связано с малой долей

облигаций в структуре рынка  ценных бумаг и слабым развитием

рынка корпоративных и ипотечных облигаций.

Первое упоминание о трасте в  России содержалось в вышедшем

в конце 1993 г. Указе Президента РФ "О  доверительной собственности

(трасте)", который касался только  государственной собственности.

Описание трастовых операций дано в Гражданском кодексе

РФ, в~ основе которого лежит континентальная  модель права. Развитие

траста в России осложняется  общей нестабильностью экономико-

политической ситуации в стране, противоречивостью интересов

Потенциальных участников трастовых  операций. Крупные корпоративные

клиенты, которые располагают свободными денежными

средствами, заинтересованы прежде всего  в поддержании высокой

ликвидности своих портфелей ценных бумаг. Российский рынок

государственных ценных бумаг и  акций подвержен столь большим

колебаниям, что гарантий безубыточной продажи ценных бумаг

в любой момент он не дает. Поэтому  комбинирование деятельности

доверительного управляющего и  платежного агента, столь

необходимое для крупных корпоративных  клиентов, пока затруднено.

Российский рынок трастовых услуг отличается от западного принципиально

иной структурой трастовых активов. Если в США порядка

40% трастового капитала вложено  в акции, около 25% — в

облигации федерального правительства  й местных органов власти,

а остальное — в разного рода ипотечные облигации и депозиты, то

в России до недавнего времени подавляющая  часть ресурсов, находящихся

в трастовом управлении, была задействована  на рынке

государственных ценных бумаг.

Важный вид трастовых услуг  — управление крупными долями

собственности и пакетами акций негосударственных предприятий,

когда задача управляющего — обеспечить не прирост портфеля финансовых

активов, а эффективность финансового  менеджмента,

выплату дивидендов, рост показателей  рентабельности и т.п. Спрос

на такого рода услуги растет не только со стороны государства, но

и со стороны крупных частных  корпораций, владеющих пакетами

акций и долями собственности большого числа предприятий. Речь

идет не о дочерних компаниях  и аффилированных структурах, а о

пакетах акций на уровне блокирующего или даже меньшего. Как

показала практика, управление такими относительно незначительными

пакетами акций и долями собственности (количество которых

может быть очень большим), как правило, не представляет

интереса для крупных компаний. Стоит упомянуть и о нарождающемся

в России классе стратегических инвесторов, которые владеют относительно крупными пакетами .акций, хранят их в течение длительного времени, но одновременно хотят получить какие-то дополнительные выгоды. Иными словами, объектом управления в такой ситуации выступают именно активы, а не денежные средства.

Наиболее широко в России распространено управление портфелем финансовых активов (чаще всего ценных бумаг). Различают персональное управление и управление фондами коллективных инвестиций.

Управление фондами коллективных инвестиций (паевыми инвестиционными фондами, общими фондами банковского управления), безусловно, имеет большое будущее, что связано в долгосрочной перспективе с массовым притоком на рынок средств средних и мелких инвесторов, на инвестиции которых и рассчитана идея фондов. Пока же услуги паевых инвестиционных фондов не пользуются массовым спросом мелких вкладчиков.

В современной России наиболее актуальными  являются агентские трастовые услуги. К ним относятся:

• управление активами — проведение операций с ценными бумагами, осуществление инвестиций по поручению клиента, формирование портфелей ценных бумаг;

• услуги по первичному размещению ценных бумаг — оказание услуг по размещению ценных бумаг на финансовых рынках или услуг по сопровождению размещения ценных бумаг.

Развитие траста связано в первую очередь с падением доходности операций на финансовом рынке, где его участники столкнулись с необходимостью формирования инвестиционных портфелей квалифицированными менеджерами. Финансовый консалтинг, давно  осуществляемый крупными инвестицибнными компаниями, часто сопровождается организацией трастового управления на основе разного рода схем с использованием балансовых и забалансовых счетов, а также появлением схем налогового планирования и

 

 

 

 

минимизации объема налоговых платежей при помощи оффшорных компаний. Государство рассматривает траст как источник пополнения государственного бюджета за счет передачи в доверительное управление пакетов акций приватизируемых предприятий, находящихся в федеральной собственности. Однако сдерживающим фактором развития рынка трастовых услуг в России выступает отсутствие специального законодательства__( T.Б Бердникова(рынок ценных бумаг и биржевое дело)стр 96, 9)

 
 
 
4.                Трастовые услуги физическим лицам. 
 
Трастовые операции, которые могут осуществляться коммерческими банками западных стран для физических лиц, делятся на три группы: 
       1. Распоряжение имуществом клиентов по завещанию. 
       2.  Управление имуществом клиента по специальному договору. 
       3.    Агентские услуги (в том числе открытие и ведение траст-счетов). 
        Трастовые операции совершаются на основе договора с клиентом на определенный конкретный срок. На практике передача имущества в доверительное управление и иные операции осуществляются на основании специального документа, который оформляется в виде доверенности, договора или завещания. 
 
         Для банка существенное значение имеет способ, с помощью которого имущество клиента передается в доверительное управление траст-отделу. 
 
         Двумя наиболее распространенными способами передачи имущества в доверительное управление являются: 
 
         - оформление доверенности доверителем в установленном порядке, в соответствии с которой определяются доверенные лица и определяется круг их полномочий; 
 
          - оформление завещания. Завещатель, излагая свою волю в отношении имущества, может предусмотреть действия исполнителей его воли по завещанию в качестве доверенных лиц (так называемый завещательный траст). Например, доверенные лица выплачивают вдове пожизненно доходы от имущества, а после ее смерти распределяют имущество между детьми. 
 
Прежде всего для физических лиц банк может осуществлять управление имуществом по договору. Такие операции проводятся траст-отделами банков на основании специального траст-договора с доверителем - особой доверенности, оформленной в установленном порядке на имя траст-отдела коммерческого банка. Договор заключается на конкретный срок. В течение действия договора имущество доверителя переходит к доверенному лицу, который владеет и распоряжается этим имуществом в пользу доверителя либо бенефициара, которым является третье лицо. 
          Наибольшую долю в трастовых операциях коммерческих банков для физических лиц составляют агентские услуги. При осуществлении таких операций банк действует от имени и по поручению своего клиента на основании соглашения, заключенного на определенный срок. 
         В числе агентских (посреднических) услуг коммерческие банки могут осуществлять: 
       1. Хранение активов клиентов траст-отделами; 
       - прием ценных бумаг на хранение; 
 
       - получение доходов по ценным бумагам; 
 
       - своевременное извещение доверителей о поступлениях на счета по ценным бумагам; 
 
       - обмен ценных бумаг; 
 
       - погашение облигаций с истекшим сроком; 
 
       - купля-продажа ценных бумаг с целью обеспечения сохранности активов; 
 
       - получение сумм по закладным; 
 
       - доставка ценных бумаг клиентам; 
 
       - аренда сейфов.  
 
2.                 Управление активами клиента траст-отделами коммерческих банков в качестве агента или представителя.       Управление активами предполагает проведение коммерческих операций с ценными бумагами или осуществление инвестиций по поручению клиента: 
       - покупку-продажу ценных бумаг; 
 
         - наблюдение за курсами хранящихся в портфеле ценных бумаг и формирование портфеля ценных бумаг; 
 
       - оплату счетов доверителя; 
 
       -оформление страховых полисов; 
 
       -получение всех видов доходов по поручению клиентов. 
       Клиент по договору (доверенности) поручает коммерческому банку осуществлять от своего имени операции в масштабах, требуемых при выполнении агентских функций. Для этого банк как агент (поверенный) наделяется правами: 
 
- заключать договоры от имени клиента;- передавать акции и облигации; 
- получать ссуды; 
 
- выписывать чеки; 
 
- подписывать чеки, индоссировать векселя и т.д. 
 
        Коммерческие банки западных стран предоставляют частным лицам и их семьям широкий диапазон трастовых услуг в виде расчетов по недвижимости, управления собственностью по доверенности и посреднических услуг. Многие семьи, имеющие маленьких детей, прибегают к услугам банка как попечителя их семейных активов в случае гибели родителей или их серьезной нетрудоспособности. 
 
Определение условий завещания относится к завещательному трасту. Отдельные лица могут также пользоваться прижизненным трастом, когда банк принимает на себя обязательство распоряжаться и защищать определенные активы при жизни их владельца. Доверитель при жизни может сохранять полный контроль над активами, находящимися у банка. 
         Многие небольшие инвесторы передают трастовым отделениям банка юридическое право распоряжаться своими ценными бумагами. Трастовое отделение будет автоматически реинвестировать средства доверителя в новые ценные бумаги по истечении срока погашения прежних бумаг, осуществлять операции по хеджированию для защиты от риска, оплачивать или реинвестировать проценты и дивиденды.  
 
 Таким образом, даже клиенты с небольшими сбережениями могут получать прибыль при хорошо диверсифицированном портфеле активов и низких комиссионных за посредничество. 
5.      
Трастовые услуги юридическим лицам. 
 
Для предприятий, организаций, акционерных обществ траст-отделы коммерческих банков могут оказывать рассмотренные выше агентские услуги, осуществлять распоряжение активами, а также временно управлять делами акционерных обществ при их реорганизации, банкротстве или иных обстоятельствах либо при ликвидации предприятий. Траст-отделы банков могут осуществлять для предприятий и организаций операции, которые характерны для инвестиционных компаний. 
 
Значительная часть услуг, предоставляемых компаниям банками, включает в себя следующие операции: 
 
-     управление пенсионными фондами корпораций; 
 
-     участие в прибыли; 
 
-     выпуск облигаций; 
 
-     временное управление делами компании в случае ее реорганизации или банкротства; 
 
-     выполнение платежных функций (погашение облигаций, выплата дивидендов акционерам компаний). 
 
В результате выполнения этих услуг банки по работе с юридическими лицами  создают трасты: 
 
-     корпоративный траст; 
 
-     траст наемных рабочих; 
 
-     институционный траст; 
 
-     коммунальный траст. 
 
Корпоративный траст организуется в форме закладываемого в банке имущества для обеспечения выпуска облигаций компании.  
 
Траст наемных рабочих имеет форму либо пенсионного фонда, либо участия в прибылях. В первом случае руководство компании вносит денежные средства в фонд, управляемый банком, для покупки аннуитетов или выплат работникам при достижении ими пенсионного возраста. Если работники вносят деньги в фонд, тогда его именуют пенсионным трастом с участием.  
 
Высшие учебные заведения могут создавать институционный траст и передавать его банку на доверительное управление.  
 
Кроме того, группа лиц, проживающих в определенной местности, имеет право учреждать в банке траст (коммунальный траст) в пользу местной общины (сельской, городской). Эти трасты создаются для таких целей, как поощрение научных исследований, помощь учебным и благотворительным заведениям, помощь больным, престарелым, улучшение условий труда и т.д. 
 
Широко распространенной формой трастовых отношений являются трасты по недвижимости. Такие трасты организуются, как правило, путем взаимных вложений, что дает возможность инвесторам получать преимущества в налогообложении. 
 
Основными видами трастов по недвижимости являются: 
 
-     акционерные, образующиеся в результате объединения высокодоходного имущества и выпуска под него акций; 
 
-     залоговые, образующиеся как акционерные, но получающие доход за счет осуществления операций по покупке и продаже закладных и недвижимости; 
 
-     комбинированные, наиболее устойчивый вид трастовых отношений, т. к. средства инвестируются как в недвижимость, так и в займы под залог. 
 
Обычно подобные трасты предполагают установление минимального предела вносимого имущества для его участников. 
 
По примеру западных банков внедряются некоторые трастовые услуги, например, хранение ценностей  в сейфах, депозитное обслуживание ценных бумаг (от регистрации, расчетов по сделкам до выплаты дивидендов), проведение собраний акционеров, финансовое консультирование, исследование рынков и т.д. 
 
                                   
 
6. Преимущества трастовых операций. 
 
Трастовые операции используются коммерческими банками в следующих целях: 
 
- как источник получения дополнительного дохода; 
 
- в качестве способа приобретения контроля над крупными корпорациями и их денежными средствами; 
 
- для налаживания связей с крупной клиентурой; 
 
- для преодоления ограничений, установленных для коммерческих банков некоторых стран в области инвестиционной деятельности.  
 
       Осуществляя инвестиции в ценные бумаги, траст-отделы банков предпочитают вкладывать средства, во-первых, в акции фирм, с которыми они имеют длительные деловые связи; во-вторых, в ценные бумаги крупнейших компаний. Это обусловлено стремлением банков уменьшить издержки на изучение финансового состояния множества компаний и фирм, получить возможность участия в управлении ряда компаний и контроля над их деятельностью. Кроме того, коммерческие банки способны оказывать влияние на курсы акций фирм, в которые они вкладывают полученные в доверительное управление средства, путем поддержания устойчивого спроса на рынке на ценные бумаги этих фирм. 
 
       Использование трастовых операций позволяет маскировать сращивание банковского капитала с нефинансовым капиталом. Банкам данные операции (преимущественно с ценными бумагами) позволяют получить контроль над корпорациями, поскольку получение в доверительное управление ценных бумаг означает передачу основных прав в отношении этих ценных бумаг (в том числе право голоса на собрании акционеров), за исключением права получения дохода по ним. Как правило, доля ценных бумаг, которыми распоряжаются коммерческие банки по доверенности своих клиентов и которые куплены на средства, переданные в доверительное управление траст-отделу, превышает долю ценных бумаг, покупаемых банками за свой собственный счет.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

список литературы:

 
1.      Банковское дело: Учебник./ Под ред. проф. В.И.Колесникова, проф.Л.П.Кроливецкой.-М.: Финансы и статистика, 2006. 
 
2.     Гусалова Е. Организация трастового подразделения банка: зарубежный опыт // Банковское дело, 2008, №6. 
 
3.     Жуков Е.Ф. Трастовые и факторинговые операции коммерческих банков.-М.: Изд-во АО “Консалтбанкир”,2007. 
 
4.     Деньги. Кредит. Банки: учебник для ВУЗов/Е.Ф. Жуков, Л.М. Максимова, А.В.Печникова и др.; Под ред. Проф. Е.Ф.Жукова.- М.: ЮНИТИ, 2009. 
 
5.     Деньги. Кредит. Банки. Ценные бумаги. Учебное пособие для ВУЗов. Под ред. Проф. Е.Ф.Жукова.- М.: ЮНИТИ-ДАН, 2008. 
 
6.     О трастовых операциях коммерческого банка. Информационно- аналитический обзор // Банковские услуги, 2008, №7-8.