Предпринимательский риск

Таблица 1 . ОСНОВНЫЕ ВИДЫ ИНВЕСТИЦИОННОГО РИСКА

Вид риска	Определение
Капитальный		Общий риск на все  инвестиционные вложения, риск того, что  инвестор не сможет высвободить инвестированные  средства, не понеся потери
Селективный		Риск неправильного  выбора объекта для инвестирования в сравнении с другими вариантами
Процентный		Риск потерь, которые  могут понести инвесторы в  связи с изменениями процентных ставок на рынке
Страновой		Риск потерь в  связи с вложением денежных средств в предприятия, находящиеся под юрисдикцией страны с неустойчивым социальным и экономическим положением
Операционный		Риск потерь, возникающих  в связи с неполадками в  работе компьютерных систем по обработке  информации, связанной с инвестированием  средств
Временной		Риск инвестирования средств в неподходящее время, что  неизбежно влечет за собой потери
Риск законодательных  изменений		Потери от непредвиденного  законодательного регулирования
Риск ликвидности		Риск, связанный  с возможностью потерь при реализации ценной бумаги из-за изменения оценки ее качества
Инфляционный		Риск того, что  при высоком уровне инфляции доходы, получаемые от инвестированных средств, обесцениваются (с точки зрения реальной покупательной способности) быстрее, чем растут

Следующий вид финансового  риска -- инвестиционный риск. Данный вид риска связан со спецификой вложения предпринимательской фирмой денежных средств в различные проекты. В отечественной экономической литературе часто под инвестиционными подразумеваются риски, связанные с вложением средств в ценные бумаги. По нашему мнению, это понятие много шире и включает в себя все возможные риски, возникающие при инвестировании денежных средств. Основные риски, относящиеся к группе инвестиционных, перечислены в табл. 1*

1.2.6 Отраслевой риск

Отраслевой риск -- это вероятность потерь в результате изменений в экономическом состоянии отрасли и степенью этих изменений как внутри отрасли, так и по сравнению с другими отраслями. При анализе отраслевого риска необходимо учитывать следующие факторы:

деятельность фирм данной отрасли, а также смежных отраслей за определенный (выбранный) период времени;

насколько деятельность фирм данной отрасли устойчива по сравнению  с экономикой страны в целом;

каковы результаты деятельности различных предпринимательских  фирм внутри одной и той же отрасли, имеется ли значительное расхождение  в результатах.

С работой предприятий  отрасли, а следовательно, и с уровнем отраслевого риска непосредственно связаны стадия промышленного жизненного цикла отрасли и внутриотраслевая среда конкуренции.

При этом уровень внутриотраслевой конкуренции является источником информации об устойчивости предпринимательских  фирм в данной отрасли по отношению  к фирмам других отраслей и, как правило, служит оценкой отраслевого риска. Об уровне внутриотраслевой конкуренции  можно судить по следующей информации:

степень ценовой и неценовой  конкуренции;

легкость или сложность  вхождения организации в отрасль;

наличие или недостаток близких  и конкурентоспособных по цене заменителей;

рыночная способность  покупателей;

рыночная способность  поставщиков;

политическое и социальное окружение.

Однако перечисленные  условия, в которых функционирует  отрасль, подвержены неожиданным, иногда резким изменениям. Поэтому предпринимательским  фирмам необходимо постоянно учитывать  отраслевой риск при любых видах  деятельности.

1.2.7 Инновационный риск

Инновационный риск особенно важен в современной предпринимательской  деятельности, которая находится  на этапе увеличения капиталов, используемых как для производства существующих товаров и услуг, так и для  создания новых, ранее непроизводимых.

Инновационный риск -- это вероятность потерь, возникающих при вложении предпринимательской фирмой средств в производство новых товаров и услуг, которые, возможно, не найдут ожидаемого спроса на рынке. Инновационный риск возникает в следующих ситуациях:

при внедрении более дешевого метода производства товара или услуги по сравнению с уже использующимися. Подобные инвестиции будут приносить предпринимательской фирме временную сверхприбыль до тех пор, пока она является единственным обладателем данной технологии. В данной ситуации фирма сталкивается лишь с одним видом риска -- возможной неправильной оценкой спроса на производимый товар;

при создании нового товара или услуги на старом оборудовании. В этом случае к риску неправильной оценки спроса на новый товар или  услугу добавляется риск несоответствия качества товара или услуги в связи  с использованием старого оборудования;

при производстве нового товара или услуги при помощи новой техники  и технологии. В данной ситуации инновационный риск включает в себя: риск того, что новый товар или услуга может не найти покупателя; риск несоответствия нового оборудования и технологии необходимым требованиям для производства нового товара или услуги; риск невозможности продажи созданного оборудования, так как оно не подходит для производства иной продукции, в случае неудачи.

Рассмотрев классификацию  предпринимательских рисков необходимо отметить, что данная классификация  в некоторой степени условна, так как провести жесткую границу  между отдельными видами рисков довольно сложно. Многие риски взаимосвязаны  между собой, и изменения в  одном из них вызывают изменения  в другом, но все они в конечном счете влияют на результаты деятельности предпринимательской фирмы и требуют учета для успешной деятельности этой фирмы.

2. Предпринимательские  риски на швейном предприятии  ОАО «Белевская швейная фабрика»

Основные направления  работ: пошив одежды. Деятельность осуществляется на основании заказов учреждений: детских садов, школ, библиотек, и  т.д. (например, пошив школьной формы).

Отраслевая  принадлежность предприятия

Код основных отраслевых направлений деятельности эмитента согласно ОКВЭД:

18.22.2 - производство  верхней одежды из тканей для  мужчин и мальчиков

18.22.3 - производство  верхней одежды из тканей для  женщин и девочек

18.21 - производство  спецодежды

17.40 - производство  готовых текстильных изделий,  кроме одежды

18.24.4 - производство  головных уборов

51.42.1 - оптовая  торговля одеждой, кроме нательного  белья

52.42.1 - розничная  торговля мужской, женской и  детской одеждой

85.14.1 - деятельность  среднего медицинского персонала.

Лица, входящие в состав органов управления предприятия

Орган управления эмитента	Фамилия, имя, отчество каждого лица	Год рождения
Председатель  Совета директоров	Осташев Виктор Альбертович	1963
Члены Совета директоров	Шелопанова Ирина Васильевна	1965
	Тунегова Татьяна Сергеевна	1959
	Бородкина Оксана Валерьевна	1981
	Живцов Денис  Николаевич	1975
Генеральный директор	Тунегова Татьяна Сергеевна	1959

 

 

 

 

 

 

 

 

2.1 Финансово-экономическое  состояние

Показатели финансово-экономической  деятельности

Наименование  показателя	Показатель
	2003	2004	2005	2006	2007	1 кв. 2008
Стоимость чистых активов эмитента, тыс. руб.	3721,42	5692	8959	13983	25933	26903
Отношение суммы  привлеченных средств к капиталу и резервам, %	207	114,25	60,61	32,68	14,53	53,50
Отношение суммы  краткосрочных обязательств к капиталу и резервам, %	207	113,18	59,54	32,68	14,08	53,39
Покрытие платежей по обслуживанию долгов, %	-	-	-	114,56	340,73	18,40
Уровень просроченной задолженности, %	-	-	59,06	40,61	1,83	0,20
Оборачиваемость дебиторской задолженности, раз	3,16	3,25	10,69	6,93	6,70	2,93
Доля дивидендов в прибыли, %	-	-	-	-	-	-
Производительность  труда, тыс. руб./ чел.	86,38	96,41	129,69	166,28	261,88	64,46
Амортизация к  объему выручки, %	0,52	-0,28	0,24	0,54	0,75	0,82

Расчет показателей производился по методике, рекомендуемой Положением о раскрытии информации эмиссионных  ценных бумаг (утв. Приказом ФСФР от 10 октября 2006 г. N 06-117/пз-н).

Стоимость чистых активов  рассчитана в соответствии с порядком оценки стоимости чистых активов  акционерного общества, утвержденным Приказом Минфина России N 10н и  ФКЦБ России № 03-6/пз-н от 29 января 2003 г.

Анализ платежеспособности и финансового положения на основе экономического анализа динамики приведенных  показателей в сравнении с  аналогичным периодом (завершенным  финансовым годом) предшествующих лет:

- наблюдается положительная  тенденция увеличения стоимости  чистых активов за рассматриваемый  период времени, т.е. финансово-экономическое  положение эмитента укрепляется,  стоимость его акций увеличивается.  В 2007 году по сравнению с  предшествующим годом стоимость  чистых активов возросла на 12040 тыс.руб. В 1 квартале текущего года по сравнению с аналогичным периодом предшествующего года стоимость чистых активов увеличилась на 10949 тыс.руб.;

- показатель отношения  суммы привлеченных средств к капиталу и резервам является индикатором финансовой зависимости: чем меньше этот показатель, тем меньше зависимость компании от внешних финансовых источников. Снижение данного показателя в 2006-2007гг. свидетельствует о постепенном возрастании собственных средств по сравнению с заемными средствами, что является положительной тенденцией. В 2007 году по сравнению с предшествующим годом значение данного показателя уменьшилось на 18,05%. В 1 квартале текущего года по сравнению с аналогичным периодом предшествующего года значение данного показателя увеличилось на 15,51%.;

- значение показателя  отношения суммы краткосрочных  обязательств к капиталу и  резервам на конец 2007 года по сравнению с предшествующим годом увеличилось на 18,6% за счет увеличения краткосрочных обязательств. В 1 квартале текущего года по сравнению с аналогичным периодом предшествующего года значения данного показателя увеличилось на 15,4%.

- постепенное уменьшение  показателя уровня просроченной  задолженности указывает на улучшение  работы по снижению кредиторской  задолженности, то есть о росте  платежеспособности;

- показатель оборачиваемости  дебиторской задолженности отражает  число оборотов, совершенных дебиторской  задолженностью за анализируемый  период. Не высокий показатель  оборачиваемости дебиторской задолженности  свидетельствует о плохой ситуации  по расчетам с дебиторами. В  2007 году по сравнению с предшествующим  годом значение данного показателя  увеличилось на 0,23%.;

- по итогам последних  лет дивиденды не объявлялись  и не выплачивались;

- производительность труда  характеризует, сколько выручки  от реализации приходится на  одного работника эмитента. В  целом наблюдается благоприятная  тенденция роста производительности  труда, что свидетельствует о  хорошей организации труда работников  предприятия.

Анализ вышеприведенных  показателей свидетельствует о  стабилизации финансового состояния  предприятия и невысоком уровне кредитного риска.

Прибыль и убытки

Наименование  показателя	Показатель
	2003	2004	2005	2006	2007	1 кв. 2008
Выручка, тыс. руб.	20213	22464	27365	35917	64947	13887
Валовая прибыль, тыс. руб.	5284	4321	4274	6159	15724	1047
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)), тыс. руб.	4533	2419	3206	5024	11950	853
Коэффициент чистой прибыльности, %	22,43	10,77	11,72	13,99	18,39	6,14
Оборачиваемость капитала	5,43	3,90	1,90	2,57	2,49	0,52
Рентабельность  активов, %	39,7	19,84	22,28	27,08	48,5	2,07
Рентабельность  собственного капитала, %	122	42,50	35,76	35,93	48,5	3,17
Рентабельность  продукции (продаж), %	24,7	18,91	15,42	17,14	18,4	7,29
Сумма непокрытого  убытка на отчетную дату, тыс. руб.	-	-	-	-	-	-
Соотношение непокрытого  убытка на отчетную дату и валюты баланса, %	-	-	-	-	-	-