Сущность и содержание риск-менеджмента. Стратегия и тактика риск-менеджмента

           Сущность правила оптимального сочетания выигрыша и величины риска заключается в том, что менеджер оценивает ожидаемые величины выигрыша и риска (проигрыша, убытка) и принимает решение вложить капитал в то мероприятие, которое позволяет получить ожидаемый выигрыш и одновременно избежать большого риска.

        Правила принятия решения рискового вложения капитала дополняются способами выбора варианта решения.

Существуют  следующие способы выбора решения.

1.Выбор варианта решения при условии, что известны вероятности возможных хозяйственных ситуаций.

2.Выбор варианта решения при условии, что вероятности  возможных хозяйственных  ситуаций  неизвестны,  но имеются оценки их относительных значений.

3.Выбор варианта решения при условии, что вероятности возможных хозяйственных ситуации неизвестны, но существуют основные   направления    оценки   результатов вложения капитала.

 

Приемы  риск-менеджмента

        Приемы риск-менеджмента представляют собой приемы управления риском. Они состоят из средств разрешения рисков и приемов снижения степени риска. Средствами разрешения рисков являются избежание их, удержание, передача, снижение степени.

Избежание риска  означает простое уклонение от мероприятия, связанного с риском. Однако избежание  риска для инвестора зачастую означает отказ от прибыли.

         Удержание риска - это оставление риска за инвестором, т.е. на его ответственности. Так, инвестор, вкладывая венчурный капитал, заранее уверен, что он может за счет собственных средств покрыть возможную потерю венчурного капитала.

         Передача риска означает, что инвестор передает ответственность за риск кому-то другому, например страховой компании. В данном случае передача риска произошла путем страхования риска.

Снижение степени  риска - это сокращение вероятности и объема потерь.

          Для снижения степени риска применяются различные приемы. Наиболее распространенными являются:

•          диверсификация;

•          приобретение дополнительной информации о выборе и результатах;

•          лимитирование;

•          самострахование;

•          страхование.

Такими направлениями оценки результатов вложения капитала могут быть.

1.         Выбор максимального результата  из минимальной величины.

2.         Выбор минимальной величины риска  из максимальных рисков.

3.         Выбор средней величины результата.

        Диверсификация представляет собой процесс распределения инвестируемых средств между различными объектами вложения капитала, которые непосредственно не связаны между собой, с целью снижения степени риска и потерь доходов.

        Диверсификация позволяет избежать часть риска при распределении капитала между разнообразными видами деятельности. Например, приобретение инвестором акций 5 разных акционерных обществ вместо акции одного общества увеличивает вероятность получения им среднего дохода в 5 раз и соответственное 5 раз снижает степень риска.

        Информация играет важную роль в риск-менеджменте. Финансовому менеджеру часто приходится принимать рисковые решения, когда результаты вложения капитала не определены и основаны на ограниченной информации. Если бы у него была более полная информация, то он мог бы сделать более точный прогноз и снизить риск. Это делает информацию товаром, причем очень ценным. Инвестор готов заплатить за полную информацию.

        Стоимость полной информации рассчитывается как разница между ожидаемой стоимостью какого-либо приобретения или вложения капитала, когда имеется полная информация, и ожидаемой стоимостью, когда информация неполная.

       Лимитирование - это установление лимита, т.е. предельных сумм расходов, продажи, кредита и т.п. Лимитирование является важным приемом снижения степени риска и применяется банками при выдаче ссуд, при заключении договора на овердрафт и т.п. Хозяйствующими субъектами он применяется при продаже товаров в кредит, предоставлении займов, определении сумм вложения капитала и т.п.

       Самострахование означает, что предприниматель предпочитает подстраховаться сам, чем покупать страховку в страховой компании. Тем самым он экономит на затратах капитала по страхованию. Самострахование представляет собой децентрализованную форму создания натуральных и денежных страховых (резервных) фондов непосредственно в хозяйствующем субъекте, особенно в тех, чья деятельность подвержена риску.

Создание предпринимателем обособленного фонда возмещения возможных убытков в производственно-торговом процессе выражает сущность самострахования. Основная задача самострахования заключается в оперативном преодолении временных затруднений финансово-коммерческой деятельности. В процессе самострахования создаются различные резервные и страховые фонды. Эти фонды в зависимости от цели назначения могут создаваться в натуральной или денежной форме.

Так, фермеры  и другие субъекты сельского хозяйства  создают прежде всего натуральные  страховые фонды: семейный, фуражный и др. Их создание вызвано вероятностью наступления неблагоприятных климатических и природных условий.

Резервные денежные фонды создаются, прежде всего, на случай покрытия непредвиденных расходов, кредиторской задолженности, расходов по ликвидации хозяйствующего субъекта и т.п.

Создание резервного фонда является обязательным для  акционерного общества, кооператива, предприятия  с иностранными инвестициями. Акционерное общество и предприятия с участием иностранного капитала обязаны в законодательном порядке создавать резервный фонд в размере не менее 10% и не более 25% от уставного капитала.

Акционерное общество зачисляет в резервный фонд также  эмиссионный доход, т.е. сумму разницы  между продажной и номинальной  стоимостью акций, вырученной при их реализации по цене, превышающей номинальную стоимость. Эта сумма не подлежит какому-либо использованию или распределению, кроме случаев реализации акций по цене ниже номинальной стоимости.

Резервный фонд акционерного общества используется для финансирования непредвиденных расходов, в том числе также на выплату процентов по облигациям и дивидендов по привилегированным акциям в случае недостаточности прибыли для этих целей.

Производственные  кооперативы обязаны создавать  страховой фонд в размере не менее 5% от оставшегося в их распоряжении дохода (прибыли) после расчетов с бюджетом и банком.

Хозяйствующие субъекты и граждане для страховой  защиты своих имущественных интересов  могут создавать общества взаимного  страхования.

Наиболее важным и самым распространенным приемом снижения степени риска является страхование риска.

Сущность страхования  выражается в том, что инвестор готов  отказаться от части доходов, чтобы  избежать риска, т.е. он готов заплатить  за снижение степени риска до нуля. Фактически если стоимость страховки равна возможному убытку, то инвестор, не склонный к риску, захочет застраховаться так, чтобы обеспечить полное возмещение любых финансовых потерь (капитала, доходов), которые он может понести.

 

 

 

 

 

 

 

Заключение 

 

    Риск  – это действие, совершаемое в надежде  на счастливый исход по принципу «повезет - не повезет». Конечно, риска можно избежать, т.е. просто уклониться от мероприятия, связанного с риском. Однако для предпринимателя избежание риска зачастую означает отказ от возможной прибыли. Хорошая поговорка гласит: «Кто не рискует, тот ничего не имеет».

    Поэтому  и существуют методы управления  финансовыми рисками: упразднение,  предотвращение потерь и контроль, страхование, поглощение. При выборе  конкретного средства разрешения финансового риска инвестор должен исходить из следующих принципов:

1. нельзя рисковать больше, чем это может позволить собственный капитал;
2. нельзя рисковать многим ради малого;
3. следует предугадывать последствия риска;

      Применение на практике этих  принципов означает, что всегда необходимо рассчитать максимально возможный убыток по данному виду риска, потом сопоставить его с объемом капитала предприятия, подвергаемое данному риску, и затем сопоставить весь возможный убыток с общим объемом собственных финансовых ресурсов. И только сделав последний шаг, возможно, определить, не приведет ли данный риск к банкротству предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список  литературы

 

1. Бланк И. А. Финансовый менеджмент. – Киев: Ника-Центр, 2009 г.
2. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент.- Спб.: Экономическая школа, 2010 г.
3. Ковалев В. В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2006 г.
4. Крейнина М. Н. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. – М.: Дело и сервис, 2007 г.
5. Финансовый менеджмент: Теория и практика: Учебник/ под ред. Е. С. Стояновой. – М.: Перспектива, 2007 г.