Теоретические основы управления финансами предприятия

Лизинговым компаниям  в отличие от банков не нужен залог, если данное имущество или оборудование ликвидно на вторичном рынке.

Лизинг позволяет предприятием на совершенно законных основаниях минимизировать налогообложение, а также относить все расходы по обслуживанию оборудования на лизингодателя.

 

3. Финансовый менеджмент и его основные элементы.

Механизмы финансового  менеджмента

 

Финансовый менеджмент опирается  на современные теории управления и  финансов, бухгалтерский учет и финансовые вычисления, а также прочное правовое обеспечение.

В современный период управление финансами на предприятии ведется  по двум направлениям:

1) распределение имеющихся  финансовых ресурсов (управление  активами);

2) привлечение необходимых  финансовых ресурсов (управление  пассивами).

Искусство финансового управления состоит в сочетании действий и решений по обеспечению устойчивого  текущего финансового положения  предприятия, его платежеспособности и ликвидности, а также перспектив развития, подкрепленных долгосрочными  источниками финансирования, формирующими структуру активов. Оперативное  реагирование на изменение внешних  и внутренних факторов, особенно в  условиях становления рынка, является обязательным требованием для эффективного финансового управления. Финансовый менеджмент должен обеспечить эффективный  и бесперебойный воспроизводственный  процесс на предприятии. Обеспечение  достаточности денежных средств в целях нормального функционирования предприятия, сбалансированность материальных и финансовых ресурсов на всех стадиях кругооборота достигаются благодаря воспроизводственной функции финансового менеджмента. Вторая функция финансового менеджмента - организационная - обеспечивает системный подход в организации управления денежными потоками и фондами, взаимодействие функциональных структур предприятия для достижения проектируемого финансового результата.

Финансовое планирование как функция финансового менеджмента  задает количественную определенность предполагаемым процессам и мероприятиям. Базируясь на анализе хозяйственной  деятельности предприятия, финансовое планирование формирует конкретные показатели и задает экономические пропорции развития финансовых ресурсов. В качестве самостоятельной функции финансового менеджмента можно выделить прогнозирование. Прогноз на длительную перспективу показателей деятельности и результатов проводимых мероприятий позволяет выявить определенные тенденции, складывающиеся на рынке, экстраполируя которые на временной отрезок, можно разработать варианты стратегии и тактики для достижения намеченной цели.

Стимулирующая функция финансового  менеджмента обеспечивает необходимую  мотивацию как собственникам, так и всему коллективу предприятия.

   Контрольная функция финансового менеджмента отражает состояние кругооборота ресурсов, эффективность хозяйствования, обеспечивает контроль  управленческих решений в области финансов, предусматривая сбор необходимой информации и анализ факторов, явившихся причиной отклонения от запланированных параметров.

Финансовый механизм фирмы  – это система управления финансовыми  отношениями фирмы через финансовые инструменты с помощью финансовых методов. Таким образом, основными  элементами финансового механизма  являются: финансовые отношения как  объект финансового управления, финансовые методы, финансовые инструменты, правовое обеспечение и информационное обеспечение  финансового управления. Рассмотрим эти элементы.

На уровне предприятий (фирм) финансовые отношения охватывают:

отношения с другими предприятиями  и организациями по поставкам  сырья, материалов, комплектующих изделий, реализации продукции, оказанию услуг;

отношения с банковской системой по расчетам за банковские услуги, при  получении и погашении кредитов, покупке и продаже валюты и  другие операции;

отношения со страховыми компаниями и организациями по страхованию  коммерческих и финансовых рисков;

отношения с товарными, сырьевыми  и фондовыми биржами по операциям  с производственными и финансовыми  активами;

отношения с инвестиционными  институтами по размещению инвестиций;

отношения с филиалами  и дочерними предприятиями;

отношения с персоналом предприятия;

отношения с акционерами  предприятия;

отношения с налоговой  службой;

отношения с аудиторскими фирмами и другими хозяйствующими субъектами.

 

Общим для всех перечисленных  видов отношений является то, что  они выражены в денежной форме  и представляют собой совокупность выплат и поступлений денежных средств. Тем не менее, несмотря на общность, все перечисленные финансовые отношения  можно объединить в четыре группы, при этом две группы включают внешние  финансовые отношения и две – внутренние: отношения внутри финансово-промышленной группы, отношения между фирмами в условиях холдинга.

Общим для финансовых отношений  является также то, что они возникают  как результат определенных хозяйственных  операций, инициированных самим предприятием. Поэтому состояние финансов фирмы  определяется прежде всего состоянием ее производственно-хозяйственных характеристик. Но справедливо и обратное утверждение, а именно — правильная, рациональная организация финансов фирмы является определяющим, главным фактором ее успешной производственно-хозяйственной деятельности.

В системе управления различными аспектами деятельности фирмы в  современных условиях хозяйствования наиболее сложным и ответственным  звеном является управление финансами, поскольку на него возложено решение  первостепенных задач:

избежание банкротства и крупных финансовых неудач;

выживание фирмы в условиях конкурентной борьбы;

максимизация рыночной стоимости  фирмы;

обеспечение приемлемых темпов роста экономического потенциала фирмы;

рост объемов производства и реализации;

максимизация прибыли;

минимизация расходов;

обеспечение необходимого уровня рентабельности основной деятельности и др.

Основной конечной целью  финансового менеджмента является повышение конкурентных позиций  фирмы в соответствующей сфере  деятельности через механизм формирования и эффективного использования прибыли  для обеспечения максимизации рыночной стоимости фирмы (т.е. обеспечение  максимального дохода собственникам  фирмы). Обычно эта цель ассоциируется  с ростом прибыли и снижением  расходов фирмы, однако эти ситуации не всегда адекватны.

В частности, в акционерном  обществе достижение максимального  дохода собственников фирмы обеспечивается путем увеличения курсовой стоимости  акции. Между тем рост курсовой стоимости  акции и увеличение прибыли данной фирмы могут противоречить друг другу. Например, акционерное общество, инвестирующее средства в развитие производства, может нести большие  текущие расходы, но впоследствии будет  получать высокий уровень прибыли, который и обеспечит рост стоимости  его акций.    Обратная же ситуация предполагает, что для достижения максимального объема прибыли фирма будет избегать инвестиций в обновление основных фондов, что в будущем неизбежно отразится на ее конкурентоспособности и как следствие – приведет к снижению стоимости акций фирмы.

В процессе реализации своей  главной цели финансовый менеджмент направлен на решение следующих  основных задач:

обеспечение формирования необходимого объема финансовых ресурсов в соответствии с задачами развития предпринимательской  фирмы в предстоящем периоде;

обеспечение эффективного использования  финансовых ресурсов фирмы по всем основным направлениям ее деятельности;

обеспечение эффективного управления денежным оборотом фирмы;

обеспечение необходимого уровня ликвидности оборотных активов  фирмы;

обеспечение максимизации прибыли  фирмы в предстоящем периоде;

обеспечение высокого уровня финансовой устойчивости и платежеспособности фирмы на всех этапах ее развития и  др.

Перечисленные задачи финансового  менеджмента взаимосвязаны, а иногда и взаимообусловлены. Поэтому в  процессе финансового управления отдельные  задачи должны быть взаимно оптимизированы для наиболее эффективного результата при решении его основной цели.

Перечень вопросов, решаемых финансовой структурой в процессе осуществления  предпринимательской фирмы, довольно широк. Условно его можно разбить  на следующие группы проблем:

источники финансирования –  краткосрочное и долгосрочное кредитование; выпуск и приобретение ценных бумаг; лизинговое финансирование; распределение  прибыли; целесообразность привлечения  заемных и использование собственных  средств и т. д.;

капитальные вложения и оценка их эффективности – доходность капитала, текущая и перспективная цена компании; оценка финансового риска; финансовое обеспечение капитальных  затрат и т. д.;

управление оборотным  капиталом – оптимальный размер оборотного капитала, управление краткосрочной  дебиторской и кредиторской задолженностью, структура оборотного капитала;

финансовое планирование – содержание, порядок разработки и значение финансовых планов;

анализ финансовой деятельности и финансовый контроль – анализ платежеспособности, ликвидности, рентабельности, факторный анализ прибыли, анализ использования  финансовых ресурсов и т.д.

 

Исходя из перечня проблем, которые необходимо решить финансовой службе фирмы, формируются и ее основные функции. Основными функциями финансовой службы предпринимательской фирмы, как правило, являются:

управление ликвидностью активов предприятия;

организация эффективных  взаимоотношений с банками и  другими инвесторами;

управление заемными средствами;

управление финансовыми  рисками;

формирование оптимальной  структуры капитала фирмы;

поиск новых источников финансирования;

оценка и реализация инвестиционных проектов;

контроль за валютными операциями;

проведение операций с  ценными бумагами и формирование портфеля ценных бумаг, способного обеспечить финансовую устойчивость и стабильность фирмы;

проведение обоснованной дивидендной политики;

диверсификация инвестиционной деятельности;

прогнозирование финансовых состояний (ситуаций);

планирование финансовой деятельности;

регулирование денежного  оборота;

учет затрат и результатов  производственной, инвестиционной и  финансовой деятельности;

анализ и оценка эффективности  использования и вложения капитала;

контроль за расходованием и поступлением денежных средств на всех этапах производственно-коммерческого цикла;

обеспечение правовой законности и защищенности хозяйственных операций с капиталом и финансовыми  ресурсами фирмы;

налаживание нормальных финансовых взаимоотношений со всеми участниками  коммерческой  \ 

 операции;

выявление рейтинга фирмы  и ее основных конкурентов;

анализ финансовых результатов  и финансового состояния фирмы  и ее клиентов.

Таким образом, финансовый менеджмент связан с различными объектами управления, каждый из которых требует специфических  знаний и приемов управления.

 

4. Показатели эффективности финансового менеджмента

 

Результирующие   финансовые показатели  особенно важны  для финансового  менеджмент,  ибо представляют собой  не только объект управления  (постоянного финансового контроля), но и цель его, если  имеют  положительное значение и тенденции.  Они называются показателями эффективности.

В это понятие эффективности,  охватывающей  и экономический, и социальный потребительский   результат воспроизводства, следует включать по мимо растущей рентабельности  еще   два компонента – оптимизацию ассортимента (приемлемость его по структуре, ценам и качественным  параметрам продукции или услуг для современного и перспективного  потребительского рынка), а также сохранение  и улучшение  материально – экономической   и  интеллектуально – психологическую среду обитания человека  в условиях прогресса  производительных сил общества.

К наиболее  общим и существенным  компонентам  эффективности относится рентабельность. Приведем  несколько форм выражения рентабельности:

1.      Экономическая рентабельность – применяется  при  общей оценки эффективности деятельности  за отчетный  период, планово аналитических расчетах.         

(П бал х100%)/А,                                       ( Ф. 1)

где   

П бал - Прибыль балансовая;

А       - Активы по бухгалтерскому балансу.

2.      Рентабельность производства – применяется приоценки  эффективности  вложений  основного и оборотного капитала, как правило, в среднегодовом исчислений, ценообразовании, планово аналитических расчетах.       

(П бал х100% )/ (ОФ+ОС),                                     (Ф. 2)

где   ОФ    -Основные фонды;        

ОС    -Основные средства.

3.      Рентабельность продукции – применяется приоценки  эффективности текущих затрат, критерии оптимизации  ассортимента продукции (услуг)  и диверсификации видов  деятельности, ценообразований, планово финансовом расчете, в том числе при планирований прибыли.      

(П  х  100%) / С/ст,                                       (Ф. 3)

где    П       -прибыль;        

 С/ст   -себестоимость.

4.      Рентабельность трудовых затрат – применяется при  оценки эффективности затрат труда, ценообразований, в аналитических расчетах.    

                  (П  х 100%) / ФОТ,                                         (Ф.4)