Следующая степень риска, более
опасная в сравнении с допустимым,
это критический риск. Этот риск связан
с опасностью потерь в размере произведенных
затрат на осуществление данного вида
предпринимательской деятельности или
отдельной сделки. При этом критический
риск первой степени связан с угрозой
получения нулевого дохода, но при возмещении
произведенных предпринимателем материальных
затрат. Критический риск второй степени
связан с возможностью потерь в размере
полных издержек в результате осуществления
данной предпринимательской деятельности,
то есть вероятны потери намеченной выручки
и предпринимателю приходится возмещать
затраты за свой счет.
Под катастрофическим понимается риск,
который характеризуется опасностью,
угрозой потерь в размере, равном или превышающем
все имущественное состояние предпринимателя.
Катастрофический риск, как правило, приводит
к банкротству предпринимательской фирмы,
так как в данном случае возможна потеря
не только всех вложенных предпринимателем
в определенный вид деятельности или в
конкретную сделку средств, но и его имущества.
Это характерно для ситуации, когда предпринимательская
фирма получала внешние займы под ожидаемую
прибыль. При возникновении катастрофического
риска предпринимателю приходится возвращать
кредиты из личных средств.[15]
Все предпринимательские риски
можно также разделить на две
большие группы в соответствии
с возможностью страхования: страхуемые
и нестрахуемые. Предприниматель может
частично переложить риск на другие субъекты
экономики, в частности обезопасить себя,
осуществив определенные затраты в виде
страховых взносов. Таким образом, некоторые
виды риска, такие, как риск гибели имущества,
риск возникновения пожара, аварий и др.,
предприниматель может застраховать.
Риск страховой – вероятное
событие или совокупность событий,
на случай наступления которых проводится
страхование. В зависимости от источника
опасности страховые риски подразделяются
на две группы:
-
риски, связанные с проявлением
стихийных сил природы (погодные
условия, землетрясения, наводнения
и др.);
-
риски, связанные с целенаправленными
действиями человека.[16]
2.2 Политический
риск
Политический риск – это возможность
возникновения убытков или сокращения
размеров прибыли, являющихся
следствием государственной политики.
Таким образом, политический риск
связан с возможными изменениями
в курсе правительства, переменами
в приоритетных направлениях
его деятельности.
Политические риски можно
подразделить на четыре группы:
-
риск национализации и экспроприации
без адекватной компенсации;
-
риск трансферта, связанный с
возможными ограничениями на
конвертирование местной валюты;
-
риск разрыва контракта из-за
действий властей страны, в которой
находится компания-контрагент;
-
риск военных действий и гражданских
беспорядков.
Риск национализации на практике
толкуется предпринимателями очень
широко – от экспроприации
до принудительного выкупа властями
имущества компании, или просто
ограничения доступа инвесторов
к управлению активами. При определении
риска национализации сложность
состоит в том, что в любой
стране власти никогда не рекламируют
возможность экспроприации или
национализации. Как следствие, ни
в одном документе юридически
точно не определяется, чем, например,
отличается национализация от
конфискации.[17]
Риск трансферта связан с переводами
местной валюты в иностранную.
Примером может служить ситуация, когда
предприятие работает рентабельно, получая
прибыль в национальной валюте, но не в
состоянии перевести ее в валюту инвестора,
чтобы рассчитаться за кредит. Причин
может быть множество — например, принудительно
длинная очередь на конвертацию.
Риск разрыва контракта предусматривает
ситуации, когда не помогают ни
предусмотренные в договоре штрафные
санкции, ни арбитраж: контракт
разрывается по не зависящим
от партнера причинам, например,
в связи с изменением национального
законодательства.
Последний из группы политических
рисков – это риск военных
действий и гражданских беспорядков,
в результате которых предпринимательские
фирмы могут понести большие
потери и даже обанкротиться.
Политический риск условно можно
также подразделить на страновой,
региональный, международный. Под страновым
политическим риском следует понимать
нестабильность внутриполитической обстановки
страны, оказывающей влияние на результаты
деятельности предпринимательских фирм,
в связи с чем возрастает риск ухудшения
финансового состояния фирм, вплоть до
их банкротства. Особенно это сказывается
на предприятиях различных форм малого
бизнеса, поскольку напряженность политической
ситуации в стране приводит к нарушению
хозяйственных связей, что наиболее ощутимо
отражается на деятельности небольших
предприятий, ставит их на грань банкротства
вследствие необеспеченности сырьем,
материалами, оборудованием.
Под региональным политическим
риском следует понимать нестабильность
политической обстановки в определенном
регионе, которая влияет на
результаты деятельности предпринимательских
фирм; в частности, это может
быть вероятность потерь из-за
военных действий в данном
регионе, а также вмешательства
в предпринимательскую деятельность
региональных органов управления.
Учет международного политического
риска важен для предпринимательской
деятельности как для фирм, имеющих
выход на международный рынок,
так и для фирм, имеющих зарубежных
партнеров.
Поскольку на политические риски
предприниматель не может оказывать
непосредственного влияния, так
как их возникновение не зависит
от результатов его деятельности,
политический риск следует относить
к группе внешних рисков.[18]
2.3 Производственный
риск
Производственный риск связан
с производством продукции, товаров
и услуг; с осуществлением любых
видов производственной деятельности,
в процессе которой предприниматели
сталкиваются с проблемами неадекватного
использования сырья, роста себестоимости,
увеличения потерь рабочего времени,
использования новых методов
производства. К основным причинам
производственного риска относятся:
-
снижение намеченных объемов
производства и реализации продукции
вследствие снижения производительности
труда, простоя оборудования, потерь
рабочего времени, отсутствия
необходимого количества исходных
материалов, повышенного процента
брака производимой продукции;
-
снижение цен, по которым планировалось
реализовывать продукцию или
услугу, в связи с ее недостаточным
качеством, неблагоприятным изменением
рыночной конъюнктуры, падением
спроса;
-
увеличение расхода материальных
затрат в результате перерасхода
материалов, сырья, топлива, энергии,
а так же за счет увеличения
транспортных расходов, торговых
издержек, накладных и других
побочных расходов;
-
рост фонда оплаты труда за
счет превышения намеченной численности
либо за счет выплат более
высокого, чем запланировано, уровня
заработной платы отдельным сотрудникам;
-
увеличение налоговых платежей
и других отчислений в результате
изменения ставки налогов в
неблагоприятную для предпринимательской
фирмы сторону и их отчислений
в процессе деятельности;
-
низкая дисциплина поставок, перебои
с топливом и электроэнергией;
-
физический и моральный износ
оборудования отечественных предприятий.[19]
2.4 Финансовый
риск
Под финансовым понимается риск, возникающий
при осуществлении финансового предпринимательства
или финансовых сделок, исходя из того,
что в финансовом предпринимательстве
в роли товара выступают либо валюта, либо
ценные бумаги, либо денежные средства.
Финансовые риски делятся на
три группы: рыночный, кредитный
инвестиционный риски.
Рыночный риск – возможность
отрицательного изменения стоимости
активов в результате колебаний
процентных ставок, курсов валют,
цен акций, облигаций и товаров.
Разновидностями рыночного риска
являются, в частности, валютный
и процентный риски.
Хотя валютный и процентный
риски имеют общую экономическую
природу с другими формами
рыночного риска, они в ряде
классификаций рассматриваются
обособленно от рыночного риска
в связи с их особой важностью
для всех хозяйствующих субъектов,
особенно, для банковских структур.
В этом случае, валютный риск
определяется как вероятность
отрицательного изменения стоимости
активов в связи с изменением
курса одной иностранной валюты
по отношению к другой, в том
числе национальной валюты, при
проведении кредитных и внешнеэкономических
операций, а также при инвестировании
средств за рубежом. Помимо чисто экономической
составляющей, понятие валютного риска
объединяет в себе также и риски другой
природы – трансляционный риск (риск перевода)
и операционный валютный риск.
Соответственно, процентный риск
– это вероятность отрицательного
изменения стоимости активов
в результате изменения процентных
ставок. Примером процентного риска
может служить риск реинвестирования
средств при неустойчивых процентных
ставках.
Кредитный риск – вероятность
отрицательного изменения стоимости
активов в результате неспособности
заемщиков исполнять свои обязательства,
в частности, по выплате процентов
и основной суммы займа в
соответствии со сроками и
условиями кредитного договора (к
кредитному риску относят также
и риск объявления заемщиком
дефолта).[20]
Инвестиционный вид риска связан
со спецификой вложения предпринимательской
фирмой денежных средств в различные
проекты. В отечественной экономической
литературе часто под инвестиционными
подразумеваются риски, связанные с вложением
средств в ценные бумаги.
Виды инвестиционных рисков:
-
капитальный - общий риск на
все инвестиционные вложения, риск
того, что инвестор не сможет
высвободить инвестированные средства,
не понеся потери;
-
селективный - риск неправильного
выбора объекта для инвестирования
в сравнении с другими вариантами,
или инвестирования средств в
неподходящее время;
-
страновой - риск потерь в связи с вложением
денежных средств в предприятия, находящиеся
под юрисдикцией страны с неустойчивым
социальным и экономическим положением;
-
инфляционный - риск того, что при
высоком уровне инфляции доходы,
получаемые от инвестированных
средств, обесцениваются (с точки
зрения реальной покупательной
способности) быстрее, чем растут.[21]
Кроме того, существует еще ряд
инвестиционных рисков, которые
являются специфическими не только
для финансовой сферы:
-
риск ликвидности – а) возможность
потерь, вызванных невозможностью
купить или продать актив в
нужном количестве за достаточно
короткий период времени в
силу ухудшения рыночной конъюнктуры;
б) возможность возникновения
дефицита наличных средств или
высоколиквидных активов для
выполнения обязательств перед
контрагентами;
-
операционный риск – возможность
непредвиденных потерь вследствие
технических ошибок при проведении
операций, умышленных и неумышленных
действий персонала, аварийных
ситуаций, сбоев аппаратуры, и т.д.;
-
риск события – возможность
непредвиденных потерь вследствие
форс-мажорных обстоятельств, изменений
законодательства, действий государственных
органов и т.д. (одним из наиболее
частых проявлений риска события
являются юридический и налоговый
риски).[22]
3. Расчет и оценка риска
3.1 Расчет риска
Математическое ожидание ряда
возможных исходов равно сумме
вероятностей каждого исхода, умноженных
на его абсолютное значение. Это
понятие имеет многочисленное
приложение в экономике, математической
статистике, теории игр и других
науках.[23]
Пример. Вы купили бланк лотереи
Спортлото "5 из 36" за 10 рублей.
Приз за 5 угаданных номеров –
5000 рублей, за 4 – 1000 рублей, за 3 –
200 рублей.
Расчитаем вероятность каждого
из событий. Согласно теории вероятности,
вероятность угадать n (от 0 до 5) номеров
из 36 можно выразить формулой:
[Рисунок 3]
Расчитаем вероятность угадываения
5-и, 4-х и 3-х номеров.
[Рисунок 4]
Итак, вычисляем математическое
ожидание выигрыша: