Валютное регулирование РБ

Для их решения проводится ряд мероприятий, направленных на обеспечение сбалансированного спроса и предложения на валютном рынке, повышение привлекательности национальной экономики для иностранных инвесторов, сокращение оборотов теневого рынка. При этом процесс регулирования обменного курса белорусского рубля должен осуществляться с учетом уровня инфляции, состояния платежного баланса и конъюнктуры финансового рынка.

В качестве основных регуляторов стабильности валютного курса предусматривается использование таких монетарных инструментов, как регулирование динамики и структуры денежной массы, политики процентных ставок, операций с ценными бумагами, сочетаемое одновременно с контролем внешнеэкономических операций.  

Процесс стабилизации обменного курса национальной валюты и ситуации на валютном рынке сопровождается дальнейшей поэтапной либерализацией внутреннего валютного рынка, включающей следующие меры:

- постепенное  снятие всех ограничений на  внебиржевом валютном рынке;

- расширение  использования национальной валюты  для расчетов по внешнеэкономическим  операциям;

- формирование  официального курса белорусского  рубля на рыночной основе;

- отмену административного  распределения иностранной валюты  на торгах БВФБ;

- постепенное  снижение и отмену обязательной  продажи валютной выручки;

-  постепенное  снятие ограничений на продажу  валюты нерезидентам Республики  Беларусь.

В процессе оперативного регулирования обменного курса белорусского рубля Национальный банк выполняет свои основные функции, заключающиеся в сглаживании резких колебаний курса посредством регулирования банковской ликвидности.

С 2000 года ситуация на валютном рынке нормализовалась и продержалась на стабильном уровне до 03.01.2008г. 

03.01.2009 Правительство страны  и НБ РБ разово девальвировали  белорусский рубль на 30%.

24.05.2011 Правительство страны  и НБ РБ разово девальвировали  белорусский рубль на 56%.

С июля 2011 года ситуация на валютном рынке нормализовалась, курс доллара держится примерно на стабильном уровне по настоящее время.

Анализ развития событий на валютном рынке республики в начале 2011 года свидетельствует о наличии следующих ключевых тенденций в этот период [5]:

-  сохраняется  ограничение хождения национальной  денежной единицы за пределами  республики;

-  сокращаются  объемы внешней торговли (в первую  очередь экспорт), и как результат, уменьшаются поступления валютной  выручки;

-  чрезмерный  рост запросов на валютные  средства для организации сельскохозяйственных  компаний;

-  поиск  скрытых внутренний валютных  резервов;

- российско-белорусские  интеграционные процессы в области  денежных отношений;

-  переговоры  с международными финансовыми  организациями о кредитах.  

Главной особенностью в регулировании валютного рынка является недостаток валютных средств на всех его сегментах. Суммарный объем валютно-обменных операций на внебиржевом рынке по сравнению с соответствующим периодом прошлого года сократился более чем в 6 раз, а на рынке наличной валюты – более чем в 4 раза. Такая тенденция    вызвана следующими факторами:

– сокращение экспортных поставок белорусской продукции на внешний рынок;

–  отсутствие зарубежных инвестиций в экономику республики;

–    возрастающий импорт товаров и услуг;

– развитие таких форм сделок между субъектами хозяйствования, как бартер и взаимозачет;

-    замкнутость  национальной денежной единицы.

В то же время, при снижающемся предложении валюты на внутреннем рынке республики постоянно возрастает спрос на СКВ со стороны:

– государства – с целью погашения внешней задолженности, пополнения валютных резервов, оплаты товаров стратегического импорта;

–  субъектов негосударственных форм собственности – для оплаты импорта товаров  и услуг;

–  населения – для лечения, выезда за границу, а также для покупки товаров, сбережений;

–  предприятий народнохозяйственного комплекса – для закупки основных средств, сырья, комплектующих изделий.

Можно сделать вывод, что проблема дефицита валюты в РБ частично может быть решена:

- за счет  увеличения экспорта РБ и уменьшения  доли бартерных операций во  внешнеэкономической деятельности;

- обеспечение  положительного уровня ставки  рефинансирования по отношению  к реальной инфляции;

- ликвидации  множественности валютных курсов  до двух – биржевого и рыночного, что позволит, с одной стороны, удовлетворять заявки по приобретению  валюты для оплаты товаров  критического импорта, с другой  – сформировать механизм курсообразования, при котором преобладающая часть  субъектов валютных отношений  готова не только покупать, но  и продавать валюту;

- поиска внешних  источников валютных средств;

- создания  и внедрения оптимального механизма  распределения валютных средств.

В целом, валютное регулирование в Республике Беларусь направлено на решение проблемы стабильности валютного курса, сокращения нескольких валютных курсов, легализации валютно-обменных операций на рынке наличной валюты, решения проблемы недостатка валютных средств на всех сегментах валютного рынка.

 

 

3 проблемы и перспективы регулирования  валютного курса в современных  условиях

 

 

3.1 Проблема  регулирования валютного курса

 

 

Валютные курсы являются объектом регулирования со стороны государства. Регулирование курсовых соотношений направлено на сглаживание резких колебаний валютных курсов, обеспечение сбалансированности внешнеплатежных позиций страны, на создание благоприятных условий для развития национальной экономики, стимулирование экспорта и т.д.

Существует рыночное и государственное регулирование величины валютного курса. Рыночное регулирование, основанное на конкуренции и действии законов стоимости, а также спроса и предложения, осуществляется стихийно. Регулирование курсов осуществляют МВФ, ЕС и другие организации. [5]

Государственное регулирование направлено на преодоление негативных последствий рыночного регулирования валютных отношений и на достижение устойчивого экономического роста, равновесия платежного баланса, снижения роста безработицы и инфляции в стране. Основными органами государственного  регулирования выступают национальный банк РБ и министерства финансов. Регулирование  осуществляется с помощью валютной политики – комплекса мероприятий в сфере международных валютных отношений, реализуемых в соответствии с текущими и стратегическими целями страны. Юридически валютная политика оформляется валютным законодательством и валютными соглашениями между государствами.

К мерам государственного воздействия на величину валютного курса относятся:

1. валютные интервенции;
2. дисконтная политика;
3. протекционистские меры.

Важнейшим инструментом валютной политики государств являются валютные интервенции – операции НБ РБ на валютных рынках по купле-продаже национальной денежной единицы против ведущих иностранных валют.[13]

Цель валютных интервенций – изменение уровня соответствующего валютного курса, баланса активов и пассивов по разным валютам или ожиданий участников валютного рынка. Действие механизма валютных интервенций аналогично проведению товарных интервенций. Для того чтобы повысить курс национальной валюты, национальный банк должен продавать иностранные валюты, скупая национальную. Тем самым уменьшается спрос на иностранную валюту, а следовательно, увеличивается курс национальной валюты. Для того чтобы понизить курс национальной валюты, национальный банк продает национальную валюту, скупая иностранную. Это приводит к повышению курса иностранной валюты и снижению курса национальной валюты. [5]

Для интервенций, как правило, используются официальные валютные резервы, и изменение их уровня может служить показателем масштабов государственного вмешательства в процесс формирования валютных курсов.

Официальные интервенции могут проводиться разными методами – на биржах (публично) или на межбанковском рынке (конфиденциально), через брокеров или непосредственно через операции с банками, на срок или с немедленным исполнением.

Кроме того, официальные валютные интервенции подразделяются на «стерилизованные» и «не стерилизованные». «Стерилизованными» называют интервенции, в ходе которых изменение официальных иностранных нетто-активов компенсируется соответствующими изменениями внутренних активов, т.е. практически отсутствует воздействие на величину официальной «денежной базы». Если же изменение официальных валютных резервов в ходе интервенции ведет к изменению денежной базы, то интервенция является «не стерилизованной».

Для того чтобы валютные интервенции привели к желаемым результатам по изменению национального валютного курса в долгосрочной перспективе, необходимо:

1. Наличие необходимого количества резервов в центральном банке для проведения валютных интервенций;
2. Доверие участников рынка к долгосрочной политике национального рынка;
3. Изменение фундаментальных экономических показателей, таких как темп экономического роста, темп инфляции, темп изменения увеличения денежной массы и др.

Дисконтная политика – это изменение центральным банком учетной ставки, в том числе с целью регулирования величины валютного курса путем воздействия на стоимость кредита на внутреннем рынке и тем самым на международное движение капитала. Стремясь повысить курс валюты, Национальный банк повышает учетный процент, что стимулирует приток иностранных капиталов. Улучшается состояние платежного баланса, повышается валютный курс. Если правительство ставит цель понизить валют­ный курс, Национальный банк снижает учетный процент, капиталы перемещаются в зарубежные страны и в результате курс валют понижается. В последние десятилетия ее значение для регулирования валютного курса постепенно уменьшается.[5]

 Кроме того, изменение  процентной ставки не всегда  определяет направление международного  движения капиталов в силу  многофакторности этого процесса. Дисконтная политика ведущих  стран, в первую очередь США, периодически  порождает войну процентных ставок, т.к. другие  страны вынуждены  изменять процентные ставки вопреки  национальным интересам.

Протекционистские меры – это меры, направленные на защиту собственной экономики, в данном случае национальной валюты. К ним относятся, в первую очередь, валютные ограничения. Валютные ограничения – совокупность мероприятий и нормативных правил, установленных в законодательном или административном порядке, направленных на ограничение операций с валютой, золотом и другими валютными ценностями.  Видами валютных ограничений являются следующие:

• валютная блокада;
• запрет на свободную куплю-продажу иностранной валюты;
• регулирование международных платежей, движения капиталов, репатриации прибыли, движения золота и ценных бумаг;
• концентрация в руках государства иностранной валюты и других валютных ценностей.

Валютные ограничения по текущим операциям платежного баланса не распространяются на свободно конвертируемые валюты, к которым МВФ относит доллар США, евро, Японскую иену, Английский фунт стерлингов.

Государство достаточно часто манипулирует величиной валютного курса с целью изменения условий внешней торговли страны, используя такие методы валютного регулирования, как двойной валютный рынок, девальвация и ревальвация.

В принципе девальвация выгодна экспортерам, они получают за вырученную иностранную валюту большую сумму национальной валюты. Выигрывают также должники по задолженности в девальвированной валюте, поскольку реальная сумма долга уменьшается.

Девальвация в принципе способствует притоку капиталов, ревальвация, напротив, поощряет отлив краткосрочных капиталов после выравнивания «курсового перекоса».

Основными принципами валютного регулирования и валютного контроля в Республике Беларусь являются:

1) приоритет экономических  мер в реализации государственной  политики в области валютного  регулирования;

2) исключение неоправданного  вмешательства государства и  его органов в валютные операции  резидентов и нерезидентов;

3) единство внешней и  внутренней валютной политики;

4) единство системы валютного  регулирования и валютного контроля;

5) обеспечение государством  защиты прав и экономических  интересов резидентов и нерезидентов  при осуществлении валютных операций. [9]

Эти принципы означают стремление правительства создать механизм валютного регулирования и валютного контроля в качестве составного элемента системы регулирования национальной экономики.

Одним из приоритетных направлений денежно-кредитного регулирования в 2011 году при решении основных задач денежно-кредитной политики на 2011 год является стабилизация валютного рынка и обеспечение устойчивости национальной валюты. Исходя из поставленных задач, Национальный банк Республики Беларусь определил направления политики валютного регулирования на 2011 год:

- рыночное  удовлетворение потребностей всех  агентов экономической деятельности  в иностранной валюте;

- уменьшение  отрицательного сальдо торгового  баланса;

- наращивание  золотовалютных резервов государства;