Анализ финансовой деятельности

     Ставка  переменных издержек равна 3570,5/272,22 = 13,12 млн. руб.

Переменные  издержки в расчете на среднемесячный объем производства составляют 11,25×13,12 = 147,6 млн. руб.

Тогда постоянные издержки составляют 193,16-147,6= 45,56 млн. руб.

В аналитической  форме общие затраты можно  представить следующим образом:

1. по методу максимальной и минимальной точки: y=39,4+12,3Х;
2. по статистическому методу: y=49+17,13Х;
3. по методу наименьших квадратов: y=45,56+13,12Х.

Таблица 20 – Дифференциация затрат наименьших квадратов в 2008 г.

 

Ставка  переменных издержек равна 2840,72/589,5=4,82 млн.руб.

Переменные  издержки в расчете на среднемесячный объем производства составляют 14,66*4,82×1,9 = 70,66 млн. руб.

Тогда постоянные издержки составляют 196,5–70,66 = 125,84 млн. руб.

В аналитической  форме общие затраты можно  представить следующим образом:

4. по методу максимальной и минимальной точки: y=62,68+11,82Х;
5. по статистическому методу: y=61+13,36Х;
6. по методу наименьших квадратов: y=125+1,9Х.

 

5. Рациональная  заемная политика предприятия. Расчет эффекта финансового рычага.

 

     Рациональная  заемная политика направлена на приращение рентабельности собственного капитала за счет привлечения платных заемных  средств. Рост чистой прибыли фирмы  во многом зависит от структуры капитала (пропорций долга и собственности), цены каждого финансового ресурса.

     Поиск альтернативных форм финансирования направлен  на решение компромисса между  риском и доходностью, присущим стратегии  фирмы и методам финансирования. Возможность влияния на чистую прибыль  путем изменения объема и структуры  долгосрочных кредитов в классическом финансовом менеджменте носит название эффекта финансового рычага (ЭФР).

     ЭФР показывает, насколько выгодно предприятию  использование заемного капитала. Он может принимать положительные  и отрицательные значения. Положительные  значения ЭФР означает прирост рентабельности собственных средств предприятия  вследствие  эффективного использования  заемного капитала. Отрицательное значение означает преуменьшение рентабельности собственного капитала и неэффективное  использование заемного капитала.

     Таблица 21 – Формирование эффекта финансового рычага, тыс.руб.

 

     На  основании данной таблицы можно  сделать вывод о том, что эффект финансового рычага равный в 2008 г. -4,25 , а в 2009 г. -2,85 показывает неэффективное использование заемного капитала, преуменьшение рентабельности собственного капитала. Однако значение данного показателя в 2009 г. улучшилось по сравнению с 2008г. 

6. Расчет  порога рентабельности и «запаса  финансовой прочности» предприятия

 

     При анализе  финансового состояния  предприятия необходимо знать запас  его финансовой устойчивости. С этой целью все затраты предприятия  в зависимости от объема производства и реализации  продукции следует  предварительно разбить на переменные и постоянные, определить сумму маржинального  дохода и его долю в выручке  от реализации продукции. Затем рассчитать безубыточный объем продаж (порог  рентабельности), т.е. ту сумму выручки, которая необходима для возмещения постоянных расходов предприятия. Прибыли  при этом не будет, но не будет и  убытка. Рентабельность при такой  выручке будет равна нулю.

     Точка безубыточности («мертвая точка», порог  рентабельности, критический объем  продаж производства) показывает величину минимального объема выпуска готовой  продукции, при котором производство будет безубыточным, т.е. это такой  объем выручки от реализации, при  котором организации уже не имеет  убытков, но еще не имеет прибылей.

     До  «точки безубыточности» расположена  «зона убыточной работы», т.к. сумма  постоянных и переменных расходов еще  превышает доходы, а за пределами  «точки безубыточности» сумма доходов  превышает себестоимость и начинается зона прибыльности работы организации.

Таблица 22 – Расчет порога рентабельности и запаса финансовой устойчивости  

 

     Как показывает расчет порога рентабельности предприятия ООО «Трансфин-М», в 2008 г. нужно было реализовать продукции на сумму 5632,52 тыс. руб., а в 2009 году – на сумму 6332,56 тыс.руб., чтобы покрыть все затраты. При такой выручке рентабельность равна нулю. В 2008 году фактическая выручка составила 1264686 тыс. руб., а в 2009 году – 1507724 тыс.руб., что выше пороговой на 99%, это и есть запас финансовой устойчивости. Выручка может уменьшиться еще на 99% и только тогда рентабельность будет равна нулю.

     Эффект  операционного рычага показал, что  при снижении  выручки на 1% прибыль  сократится на 1,8% в 2008 году, и на 1,72% в 2009 году.

     Коэффициент операционного левериджа показал, что в 2007 – 2008 гг. по сравнению с  другими годами предприятие в  большей степени способно ускорять темпы прироста прибыли по отношению  к темпам прироста объема реализации продукции (2008 г., 2009 г. – 0,4).

     Предприятию необходимо постоянно следить за запасом финансовой устойчивости, выяснять, насколько близок или далек порог  рентабельности, ниже которого не должна опускаться выручка предприятия.  

7. Управление  оборотным капиталом предприятия

ОАО РАО  «ЕЭС России» 

     Для нормального функционирования предприятию  необходимо закупать сырье и материалы, трансформировать их в готовую продукцию, а заем продавать ее клиентам, чтобы  получить возможность возобновить  этот свой эксплуатационный цикл (здесь  используется капитал).

     Оборотный капитал – активы организации, возобновляемые с определенной регулярностью для  обеспечения текущей деятельности, вложения в которые оборачиваются в течении производственного цикла.

     Текущие финансовые потребности представляют собой разницу между средствами, иммобилизованными в запасах  сырья, готовой продукции, незавершенного производства, дебиторской задолженности и кредиторской задолженностью. Разница между перечисленными текущими активами и текущими пассивами предприятия приходится финансировать за счет собственных оборотных средств или путем заимствований.

     Рассчитаем  собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал) предприятия  ООО «Трансфин-М»  за 2008 – 2009 гг. и отобразим в таблице 23.

   Таблица 23 – Собственные оборотные средства предприятия

ООО «Трансфин-М», тыс. руб.

 

     Из  данных таблиц видно, что собственные  оборотные средства в 2009 г. по сравнению с 2008 г. увеличились с минус 1596453 тыс.руб. до 5944088 тыс. руб. Данный показатель больше 0, это означает, что предприятие генерирует больше постоянных ресурсов, чем это необходимо для финансирования постоянных активов. Этот излишек может служить для покрытия других нужд предприятия.

     Текущие финансовые потребности – это  разница между текущими активами без денежных средств и кредиторской задолженностью.

     Рассчитаем  текущие финансовые потребности  предприятия за 2007 – 2008 гг. и представим их в таблице 24.

     Таблица 24 – Текущие финансовые потребности, тыс.руб.

 

     Определим дефицит денежной наличности для  предприятия ООО «Трансфин-М» за 2009 – 2009 гг . и представим данные в таблице 25.

Таблица 25 – Дефицит денежной наличности, тыс.руб.