Денежные потоки предприятия

Отмечен рост расходов на оплату труда  в 2009г. на 10,65%, это составляет 97 млн. руб., однако их удельный вес снизился на 0,3% и составил 4,87%. Что касается остальных элементов, то по ним отрицательные  денежные потоки увеличивались, так  же как и удельный вес в общем  объеме отрицательных денежных потоков.

В целом, оценивая ситуацию по предприятию, можно заключить, что в 2009 году наблюдается  превышение положительных денежных потоков над отрицательными потоками, это произошло за счет текущей  деятельности, что в сумме составило 9 млн.руб.

Для определения потоков денежных средств используется прямой и косвенный  метод.

Анализ движения денежных средств прямым методом позволяет судить о ликвидности предприятия, поскольку он детально раскрывает движение денежных средств на его счетах, что дает возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для уплаты по счетам текущих обязательств, а также осуществления инвестиционной деятельности.

Прямой метод основан на анализе  движения денежных средств по счетам предприятия:

· позволяет показать основные источники  притока и направления оттока денежных средств.

· дает возможность делать оперативные  выводы относительно достаточности  средств для платежей по текущим обязательствам.

· устанавливает взаимосвязь между  реализацией и денежной выручкой за отчетный период.

В оперативном управлении прямой метод  может использоваться для

контроля за процессом формирования прибыли и выводов относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам.

Недостатком этого метода является то, что он не раскрывает взаимосвязи  полученного финансового результата и изменения абсолютного размера  денежных средств предприятия. Кроме того, данный метод требует больших затрат времени, чем другие методы оценки денежного потока, а полученная с его использованием отчетность менее полезна.

Оценить все направления поступления (притоки) и выбытия (оттоки) денежных средств предприятия прямым методом можно произвести с помощью таблицы 5.

Таблица 5

Анализ движении денежных средств ЧУП «Воложинский кооппром» (прямой метод), млн. руб.

Показатель	Предыдущий год	Отчетный год
1.	Текущая деятельность
1.1.	Поступило:	17612	20702
	выручка о продажи продукции	14720	16515
	прочие поступления	2899	4187
1.2.	Направлено:	17589	20645
	на оплату материалов, товаров  и т.д.	11968	13002
	на выплату заработной платы	911	1008
	на выплату дивидендов
	на оплату налогов и  сборов	314	495
	отчисления в гос. внебюджетные фонды
	на выдачу подотчетных  сумм
	на прочие расходы	4396	6140
	Итого: приток (+)/отток (-) ден. средств по текущей деятельности	23	57
2.	Инвестиционная деятельность
2.1.	Поступило:	5	6
	выручка от продажи основных средств
	дивиденды
2.2.	Направлено:	24	55
	на приобретение основных средств
	на приобретение ценных бумаг
	Итого: приток (+)/отток (-) ден. средств по инвестиционной деятельности	-19	-49
3.	Финансовая деятельность
3.1.	Поступило:	2	1
	полученные кредиты и  займы
3.2.	Направлено:
	возврат полученных ранее  кредитов
	Итого: приток (+)/отток (-) ден. средств по финансовой деятельности	2	1
	Общее изменение денежных средств за анализируемый период	6	9

Источник: по данным предприятия

Косвенный метод предпочтителен с  аналитической точки зрения, так  как позволяет определить взаимосвязь  полученной прибыли с изменением величины денежных средств. Расчет денежных потоков данным методом ведется  от показателя чистой прибыли с необходимыми его корректировками в статьях, не отражающих движение реальных денег  по соответствующим счетам.

Для устранения расхождений в формировании чистого финансового результата и чистого денежного потока производятся корректировки чистой прибыли или  убытка с учетом:

· изменений в запасах, дебиторской  задолженности, краткосрочных финансовых вложениях, краткосрочных обязательствах, исключая займы и кредиты, в течении периода;

· неденежных статей: амортизация внеоборотных активов; курсовые разницы; прибыль (убыток) прошлых лет, выявленная в отчетном периоде и другое;

· иных статей, которые должны найти  отражение в инвестиционной и  финансовой деятельности.

В методических целях можно выделить определенную последовательность осуществления  таких корректировок.

На первом этапе устраняется  влияние на чистый финансовый результат  операций неденежного характера. Например, выбытие объектов основных средств и нематериальных активов вызывает учетный убыток в размере их остаточной стоимости. Вполне понятно, что никакого воздействия на величину денежных средств операции списания с баланса остаточной стоимости имущества не оказывают, поскольку связанный с ними отток средств произошел значительно раньше - в момент его приобретения.

На втором этапе корректировочные процедуры выполняются с учетом изменений в статьях оборотных  активов и краткосрочных обязательств. Цель проведения корректировок состоит  в том, чтобы показать, за счет каких  статей оборотных активов и краткосрочных  обязательств произошло изменение суммы денежных средств в конце отчетного периода по сравнению с его началом. Увеличение статей оборотных активов характеризуется использованием средств и, следовательно, расценивается как отток денежных средств. Уменьшение статей оборотных активов характеризуется высвобождением средств и расценивается как приток денежных средств.

Для расчета изменений по статьям  оборотных активов и краткосрочных  обязательств используется вспомогательная  таблица (табл.6).

Таблица 6

Сведения об изменении статей собственного капитала, млн. руб.

Статьи баланса	На начало периода	На конец периода	Изменения: увеличение (+), уменьшение (-)
Производственные запасы	1014	665	-349
Расходы будущих периодов	52	2	-50
Готовая продукция	299	268	-31
Дебиторская задолженность	214	121	-93
Краткосрочные финансовые вложения		1	+1
Денежные средства	25	34	+9
Краткосрочные займы и  кредиты	225	221	-4
Расчеты с кредиторами	1324	1086	-238
Расчеты с персоналом	-	-	-
Расчеты с бюджетом	12	57	+45
Расчеты с прочими кредиторами	9	4	-5

Обобщающая информация о движении денежных средств косвенным методом  на анализируемом предприятии приведена  в таблице 7.

Таблица 7

Анализ движения денежных средств (косвенный метод), млн. руб

Показатели	Сумма
Текущая деятельность
Чистая прибыль	609 802
Начисленная амортизация	141 586
Результата от выбытия  основных средств	-26 066
Доходы от участия в  других организациях	-807
Изменение производственных запасов (плюс НДС по приобретенным  ценностям)	-133 544
Изменение объема незавершенного производства	689
Изменение расходов будущих  периодов	-73
Изменение объема готовой  продукции	-37 031
Изменение дебиторской задолженности	-376 020
Изменение кредиторской задолженности	155 563
Краткосрочные вложения	-348 448
Изменения доходов будущих  периодов	45 057
Итого денежных средств от текущей деятельности	30 708
Инвестиционная деятельность
Поступления	32 059
Платежи	-863 458
Итого денежных средств от инвестиционной деятельности	-831 399
Финансовая деятельность
Приток	6 112 551
кредиты и займы	6 112 551
Отток	-5 294 321
возврат кредитов	-5 294 321
Итого денежных средств от финансовой деятельности	818 230
Изменения денежных средств	17 539

По результатам анализа можно  сделать следующие выводы.

В 2009 году по ЧУП «Воложинский кооппром» поступления по текущей деятельности составили 20702 млн. руб. Основной источник данных поступлений - выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг (16515 млн. руб.) Расходы по текущей деятельности составили 20645 млн. руб. и были связаны с выдачей заработной платы рабочих и служащих (1008 млн. руб.), оплатой приобретаемых активов, работ, услуг (13002 млн.руб) и др. нуждами предприятия.

В целом, по деятельности предприятия  наблюдается положительный поток  денежных средств в сумме 9 млн.руб (20709 - 20700), что свидетельствует об эффективности и прибыльности производственно-хозяйственной деятельности.

В анализируемом периоде поступления  кредитов и займов составили 4008 млн. руб., в то время как возврат  кредитов и займов, выплата процентов  по ним составили отток денежных средств в сумме 5200 млн.руб.

Учитывая небольшой объем привлекаемых средств в 2009 году по инвестиционной и финансовой деятельности, можно  прогнозировать снижение оттока средств  по данным направлениям деятельности предприятия в будущих периодах.

2.3 Анализ платежеспособности предприятия

Финансовое состояние предприятия  с позиции краткосрочной перспективы  оценивается показателями ликвидности  и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может  ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным  обязательствам перед контрагентами.

Оценка платёжеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности  текущих активов, т.е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность. От степени ликвидности  баланса зависит платёжеспособность предприятия. В то же время ликвидность  характеризует не только текущее  состояние расчётов, но и перспективу.

Платежеспособность предприятия  характеризуется своевременностью выплат по зарплате, оплаты кредиторской задолженности, процентов за кредит, его возврата и др. Поэтому при  определении платежеспособности за месяц нарастающим итогом с начала года необходимо сравнивать все остатки денежных средств и денежные поступления (платежные средства от продукции, работ, услуг, ценных бумаг, имущества, выплат).

Основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном  объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Для оценки перспективной платёжеспособности рассчитывают следующие показатели ликвидности: коэффициент текущей  ликвидности, абсолютной ликвидности, «критической» ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности  дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных  средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной  задолженности (текущих обязательств). Коэффициент текущей ликвидности  рассчитывается по формуле:

К т.л. = ,

где II - итог раздела II баланса; IV - итог раздела IV баланса; стр.510 - долгосрочные кредиты и займы; стр.640 - резервы  предстоящих расходов и платежей.

Согласно с международной (и  действующей в Республике Беларусь) практикой, значение коэффициента текущей  ликвидности должно находиться в  пределах от 1 до 2. Нормативное значение коэффициента текущей ликвидности  для промышленного предприятия  составляет 1,7.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жестким критерием ликвидности  предприятия; показывает, какая часть  краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости  погашена немедленно за счет имеющихся  денежных средств :

К абс = , 

где стр.260 - денежные средства; стр.270 - финансовые вложения.

Теоретически этот показатель считается  достаточным, если его величина больше 0,2 - 0,25. Однако опыт работы с отечественной  отчетностью показывает, что его  значение, как правило, варьирует  в пределах от 0,05 до 0,1.

Коэффициент «критической» ликвидности  исчисляется как отношение денежных средств, легкореализуемых ценных бумаг  и дебиторской задолженности  к сумме краткосрочных обязательств за вычетом доходов будущих периодов, фондов потребления и резервов предстоящих  расходов и платежей:

К кр = ,

где стр.240 - дебиторская задолженность.

Теоретически его величина считается  достаточной при уровне 0,7-0,8 [4,c.69].

Приведем расчет приведенных выше показателей ликвидности на основании  приложения 3(таб.4).

На начало года	На конец года	Изменение (гр.4-гр.2)
	расчет	уровень показателя	расчет	уровень показателя
А	1	2	3	4	5
1. Оборотные активы(итог раздела II актива), млн.руб В том числе:	Х	2106	Х	2017	-90
1.1. Дебиторская задолженность	Х	214	Х	121	-93
1.2. Финансовые вложения	Х	0	Х	1	+1
1.3. Денежные средства	Х	25	Х	34	+9
2. Обязательства, млн.руб В том числе:	х	2662	Х	2693	+31
2.1. Долгосрочные кридиты и займы	Х	570	Х	466	-104
2.2. Резервы предстоящих  расходов	Х	0	х	1	+1
3. Показатели ликвидности
3.1. Коэффициент текущей  ликвидности		1,01		0,91	-0,10
3.2. Коэффициент критической  ликвидности		0,12		0,07	-0,05
3.3. Коэффициент абсолютной  ликвидности		0,01		0,02	+0,01
3.4. Доля денежных средств  и краткосрочных финансовых вложений  в оборотных активах		0,0119		0,0174	+0,0055