Диагностика банкротства и механизм финансовой стабилизации

При разложении данной модели на ее отдельные составляющие она приобретает следующий вид:

 

ΔОР = (ЧП / ОР) * КПП * (А / СК) * КОА,

 

где: (ЧП / ОР) - коэффициент рентабельности реализации продукции; (А / СК) - коэффициент левериджа  активов.

Когда базовые  показатели финансовой стратегии предприятия  остаются неизменными в предстоящем  периоде, расчетный параметр будет  иметь оптимальное значение возможного прироста объема реализации продукции. Отклонения от этого оптимального значения будут требовать дополнительного  привлечения финансовых ресурсов или  генерировать дополнительный их объем, не обеспечивая эффективного использования  средств.

В случае, когда предприятие не может выйти  на запланированный темп прироста объема реализации продукции, ему необходимо внести коррективы в свою стратегию  финансового оздоровления. Следовательно, модель устойчивого экономического роста может использоваться как  регулятор оптимальных темпов развития операционной деятельности предприятия (прироста объема реализации продукции) и основных параметров его финансового  развития. Она позволяет закрепить  финансовое равновесие предприятия  в долгосрочной перспективе его  экономического развития.

Рассмотренные методы свидетельствуют о широком  диапазоне возможностей финансовой стабилизации предприятия за счет использования  ее внутренних механизмов.

 

2.2  Система финансовых  показателей  для оценки потенциального  банкротства.

Диагностика банкротства представляет собой  исследование финансового состояния  предприятия с целью более  раннего обнаружения признаков  его кризисного развития, определение  масштаба кризиса и изучение состава  факторов, обуславливающих кризисное  развитие предприятия.

Для определения  неудовлетворительной структуры баланса  неплатежеспособных предприятий особую роль играет система критериев (показателей). В зависимости от значений этих показателей может быть установлена реальная возможность восстановления либо утраты платежеспособности предприятием. Значение анализа финансово-экономического состояния предприятия трудно переоценить, поскольку именно он представляет собой ту базу, на которой строится разработка финансовой политики предприятия. Анализ опирается на показатели квартальной и годовой бухгалтерской финансовой отчетности. На основе данных итогового анализа финансово-экономического состояния осуществляется разработка почти всех направлений финансовой политики предприятия, и от того, насколько качественно он проведен, зависит эффективность принимаемых управленческих решений. Качество самого финансового анализа зависит от применяемой методики, достоверности данных бухгалтерской отчетности, а также от компетентности лица, принимающего управленческие решения в области финансовой политики.

Основой устойчивого роста и финансовой стабильности экономики России в  рыночных условиях служит финансовая устойчивость коммерческой организации  как наиболее значимого структурного элемента экономической системы  страны. Финансовая устойчивость выступает  гарантом прочного положения коммерческой организации. Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем  меньше риск оказаться на краю банкротства. Оценка финансовой устойчивости в краткосрочном  плане связана с ликвидностью баланса и платежеспособностью  организации.

В развитие положений новой редакции Закона о банкротстве Правительством РФ было выпущено постановление от 25 июня 2003 г. № 367 «Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим  финансового анализа». В содержательном плане количественная часть методики сводится к рекомендации о расчете  совокупности показателей, которая, как  предполагается, дает определенное представление  о финансовом состоянии неплатежеспособного  предприятия.

Система показателей для оценки финансового  состояния неплатежеспособного  предприятия:

1. Характеризуют ликвидность (платежеспособность).

1. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно, и рассчитывается как отношение наиболее ликвидных оборотных активов к текущим обязательствам Должника.

Значение  данного показателя не должно опускаться ниже 0,2.

2. Коэффициент текущей ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года, и определяется как отношение ликвидных активов к текущим обязательствам Должника. Это основной показатель платежеспособности предприятия.

В мировой  практике значение этого коэффициента должно находиться в диапазоне 1,0-2,0.

3. Показатель обеспеченности обязательств должника его активами, характеризует величину активов Должника, приходящихся на единицу долга, и определяется как отношение суммы ликвидных и скорректированных внеоборотных активов к обязательствам Должника.

 Очевидно, значение данного показателя  должно быть близко к 1,0 или  выше, это свидетельствует о том,  насколько собственные активы  предприятия покрывают долговые  обязательства.

4. Степень платежеспособности по текущим обязательствам определяет текущую платежеспособность организации, объемы ее краткосрочных заемных средств и период возможного погашения организацией текущей задолженности перед кредиторами за счет выручки. Степень платежеспособности определяется как отношение текущих обязательств Должника к величине среднемесячной выручки.

Из этой формулировки следует, что чем меньше этот показатель, тем выше способность  Должника погасить текущие обязательства  за счет собственной выручки.

2. Характеризуют финансовую устойчивость

1. Коэффициент автономии (финансовой независимости) показывает долю активов Должника, которые обеспечиваются собственными средствами, и определяется как отношение собственных средств к совокупным активам.

В мировой  практике нормативным принято считать  значение больше 0,5.

2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяет степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости, и рассчитывается как отношение разницы собственных средств и скорректированных внеоборотных активов к величине оборотных активов. Этот показатель является одним из основных коэффициентов, используемых при оценке несостоятельности предприятия.

Его нормальное ограничение имеет вид К ~0,6-0,8. Если же К<<1, необходимо оценить, в  какой мере собственные оборотные  средства покрывают затраты на приобретение производственных запасов и товаров.

3. Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах характеризует наличие просроченной кредиторской задолженности и ее удельный вес в совокупных пассивах организации. Она определяется в процентах как отношение просроченной кредиторской задолженности к совокупным пассивам.
4. Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам определяется как отношение суммы долгосрочной дебиторской задолженности, краткосрочной дебиторской задолженности и потенциальных оборотных активов, подлежащих возврату, к совокупным активам организации. Это более мягкий показатель по сравнению с коэффициентом автономии.

В мировой  практике принято считать, что нормальное значение коэффициента менее 0,4. Значение показателя 0,4 и более является нежелательным, тревожным считается значение 0,7 и более.

3. Характеризуют деловую активность

1. Рентабельность активов характеризует степень эффективности использования имущества оганизации, профессиональную квалификацию менеджмента предприятия и определяется в процентах как отношение чистой прибыли (убытка) к совокупным активам организации.

В мировой  практике для определения рентабельности активов предприятия широко используется так называемая формула Дюпона.

Она имеет  вид:

ROA = ЧП =

,

где: ЧП –  чистая прибыль предприятия; А –  совокупные активы предприятия;

РП – валовая  выручка от реализации продукции (работ, услуг), а отношения:

- это рентабельность реализованной  продукции;  - оборачиваемость активов.

2. Норма чистой прибыли характеризует уровень доходности хозяйственной деятельности организации. Норма чистой прибыли измеряется в процентах и определяется как отношение чистой прибыли к выручке (нетто).

 Нормальное  значение этого параметра - около  0,2.

 

Преодоление кризисного состояния требует разработки специальных методов управления предприятием. Рыночная экономика сформировала систему методов предварительной  диагностики и возможной защиты компании от банкротства.

Задача  менеджеров состоит в том, чтобы  по данной методике диагностировать  предполагаемое банкротство на ранних стадиях его возникновения. Это  позволяет своевременно отреагировать  на проблему и воспользоваться механизмом защиты или обосновать необходимость  применения последовательных процедур по реорганизации предприятия. Если эти меры не выводят предприятие  из кризиса и не способствуют его  финансовому оздоровлению, оно в  добровольном или принудительном порядке  прекращает свою деятельность и начинает ликвидационные процедуры.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

Целью данного  исследования являлась диагностика  банкротства и механизм финансовой стабилизации.

Для достижения поставленной цели было решено ряд  задач поставленных во введении. Перейдем непосредственно к рассмотрению результатов каждой задачи исследования.

Первая  задача исследования заключалась в  раскрытии сущности, видов банкротства, а также рассмотрению нормативно – правового регулирования банкротства предприятий.

Законодательство  о несостоятельности (банкротстве) представляет собой достаточно сложный  комплекс правовых норм, которые содержатся в целом ряде нормативных актов.

Институт  банкротства является неотъемлемой частью современной рыночной экономики. Введение государством института банкротства  способствует грамотному регулированию  государством рыночных отношений и  защите всех форм рыночной собственности. Стабилизирующим фактором института, является законодательство. В 2002 г. вышел  последний закон «О несостоятельности», который восполнил пробелы и  недостатки в законах 1992 и 1998 годов. Законодательство о банкротстве 2002 г. - новый этап в развитии правовой системы России.

В современном  российском законодательстве понятие  несостоятельности (банкротства) вводится положениями Закона о банкротстве, где указывается, что несостоятельность (банкротство) есть признанная арбитражным  судом неспособность должника в  полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Закон о  банкротстве в качестве одного из признаков банкротства устанавливает  минимальный размер задолженности  субъекта, в отношении которого инициируется дело о несостоятельности. Так, дело о банкротстве может быть возбуждено арбитражным судом, если требования к должнику - юридическому лицу в  совокупности составляют не менее 100 тыс. руб., а к должнику-гражданину - не менее 10 тыс. руб.

В Законе также детально и обстоятельно регламентируются процедуры банкротства. При рассмотрении дела о банкротстве должника - юридического лица применяются следующие процедуры  банкротства: наблюдение, финансовое оздоровление, внешнее управление, конкурсное производство, мировое соглашение.

Понятие банкротства характеризуется различными его видами. В законодательной  и финансовой практике выделяют виды банкротства предприятий: сознательное (подложное) и неумышленное (неосторожное) банкротство.

Вторая  задача исследования заключалась в  классифицикации факторов, оказывающих  влияние на кризисное состояние  организации.

В настоящее  время большинство отечественных  предприятий испытывают финансовые затруднения, связанные как с  внешними общегосударственными проблемами (нестабильность политической ситуации, несовершенство законодательной базы, неплатежи, спад производства), так  и с внутренними проблемами - неэффективный  маркетинг, неэффективное использование  средств, неэффективный производственный менеджмент, несбалансированность финансовых потоков.

Несмотря  на многообразие факторов, которые  могут привести к кризису на предприятии  в большинстве случаев такими факторами являются недостатки управления.