Контрольная работа по "Финансовому менеджменту"

До недавнего времени  управление рисками не имело особого  значения для банков. Процентные ставки фиксировались монетарными властями, структура финансовых инструментов часто устанавливалась заранее, финансовые рынки отличались малой глубиной и степенью активности, банкам не разрешалось вести операции в иностранной валюте, планирование было очень поверхностным и относительным, т.к. банки обладали ограниченной автономностью, а национальные стандарты учета не требовали той степени раскрытия информации, которая позволила бы оценить прибыльность или достаточность капитала.

Сейчас на многих рынках положение меняется, в некоторых  случаях довольно резко, что потребовало  срочного усиления управления финансами  и рисками банков, функционирующих  на этих рынках. Необходимо укрепить несколько  областей: финансовую информацию нужно  сделать более доступной, нужно  развивать финансовую политику, финансовые навыки, в особенности в управлении активами и обязательствами, обязательствами  и портфелями, необходимо создать  процесс управления активами и обязательствами, улучшить организационную структуру, четко распределить обязанности  по финансовому управлению и повысить эффективность контроля.

Управление финансами  в значительной степени фокусируется на управлении риском. Хотя функция  управления финансами не отвечает исключительно  за управление всеми банковскими  рисками, она играет центральную  роль в определении объема, отслеживания и планирования эффективного управления риском.

Активы, связанные с рисками, как они характеризуются в  банковском регулировании, обычно не включают денежные средства и ближайшие заменители денег, такие как банковские векселя, высоконадежные ценные бумаги и золото. Активы, связанные с риском обычно составляют большую часть всех активов.

Приобретение таких активов  и управление ими является основой  управленческого процесса в банке, потому что именно эти активы и  обеспечивают основную долю доходов  банка. Стратегические планы в отношении  этих активов должны оценивать существующие и потенциальные рынки, стратегию  и качество портфеля.

В российской практике существует ряд проблем, осложняющих процесс  управления рисками. В частности, отсутствие исторического опыта рыночных отношений, необходимого для разработки стратегии. В результате – ограниченность методов, которые можно использовать для  расчета и прогнозирования уровня риска. В условиях развитого рынка  существует статистика за несколько  десятков лет, используя которую  можно определить, например, максимально  возможные прогнозируемые потери при  заданном уровне надежности. В России даже имеющаяся скудная статистика порой не соответствует действительности и, скорее вводит в заблуждение, чем  позволяет получить какие-либо полезные результаты анализа.

Высокая вероятность изменения  на финансовом рынке России обуславливает  необходимость эффективной системы  управления рисками. Такая система  должна иметь организационную, аналитическую, операционную и компьютерную поддержку.

Организационная структура  управления рисками предопределяет уровень ответственности и административную соподчиненность подразделений  в выполнении функций по управлению рисками. Как правило, вопросам управления рисками занимается специальный  отдел. Организационная структура  должна обеспечивать адекватный надзор за стратегией и операциями, эффективное  разделение обязанностей среди сотрудников, вовлеченных в торговые операции и их администрирование, соответствующие  отчеты о принятых рисках, стратегиях и результатах.

Разработанные и задокументированные  политика, процедуры и руководства  по управлению рисками служат целям  эффективного обмена информацией в  банке. Документы должны устанавливать  четкие границы ответственности, содержать  описание функций подразделений  и системы взаимодействия между  ними, процедуры контроля рисков.

Использование современной  методики измерения рисков лежит  в основе их количественной оценки. Методика должна удовлетворять следующим  требованиям:

• количественно определять риски финансовых инструментов посредством точной оценки размера и вероятности потерь от возможных изменений на рынке;
• измерять риски различных финансовых инструментов с использованием единого критерия;
• измерять риски портфеля финансовых инструментов, принимая во внимание портфельный и корреляционный эффекты;
• учитывать время открытой позиции, в течение которого рыночный риск возможен.

Новые производные финансовые инструменты, а также распространение  инструментов с различными параметрами, обусловили необходимость разработки новейших методов их оценки и моделирования.

Неотъемлемой частью методики управления рисками должно стать  шоковое тестирование баланса (Stress Testing). Оно позволяет выявить и количественно оценить эффект от событий, которые могут произойти и иметь серьезные последствия для дальнейшего осуществления банком операций. Шоковое тестирование осуществляется путем экстраполяции  на будущее исторических данных о поведении рынка в прошлом. Предполагается. Что аналогичные события могут произойти снова, или берется модель поведения рынка в прошлом, и генерируются вероятности совершения событий вновь. Тестирование должно осуществляться каждую неделю или месяц. Кроме того. Большое значение должно уделяться проверке сценариев возможных, например, следующих событий:

• какое влияние на доход организации окажет падение на определенный % доходности по государственным ценным бумагам?
• что произойдет с доходами и рыночной стоимостью организации при скачке курса доллара на определенный %?

Появление в 2004 году методики RiskMetrics, основанной на оценке стоимости подвергающейся риску (Value-at-Risk, VaR), качественно обновило инструментарий специалистов по управлению рисками. VaR – это стоимость, подверженная риску, которая представляет собой оценку максимального потенциального убытка по финансовому инструменту или портфелю инструментов за определенный период времени в случае неблагоприятного изменения рыночных факторов, вычисляемую с определенным доверительным интервалом. Таким образом, VaR является  функцией четырех переменных:

• текущей рыночной стоимости финансового инструмента;
• оценки изменчивости доходов, выраженной среднеквадратическим отклонением;
• доверительным интервалом, характеризующим вероятность ожидаемых потерь, в зависимости от частоты их свершения;
• времени открытой позиции: периода, в течение которого финансовый инструмент будет подвержен риску.

Методика VaR служит предпосылкой для построения всеобъемлющей системы управления рисками в организации.

В деятельности по управлению рисками банки идет по пути автоматизации  системы прогнозирования и оценки количественного уровня риска. Программы  по управлению рисками осуществляют моделирование, позволяющее рассмотреть  сотни возможных сценариев поведения  рынка и просчитать возможные  результаты деятельности на нем. Помимо функций моделирования системы, как правило, данные информационные продукты должны поддерживать процесс  администрирования, разрабатывать  стратегию отслеживания рисков, выполнять  бухгалтерские и отчетные функции.

Своевременная, точная и  полная информация является базисом  для количественной оценки, мониторинга  и контроля за финансовыми рисками. Эффективная управленческая отчетность повышает способность руководителей и сотрудников, вовлеченных в управление рисками, отслеживать исполнение функций без больших затрат времени и средств. Информация должна поставляться на различные управленческие  уровни, в формате и степени детализации, достаточных для каждой группы руководителей. Управленческая информация должна соответствовать установленной структуре управленческой отчетности, и должна включать:

• финансовую отчетность;
• отчетность контроля за рисками;
• отчетность по внешним рыночным рискам;
• отчетность по прибыльности;
• обязательную внешнюю отчетность.

Структура установленных  в банке лимитов по рискам отражает ее стратегию. Лимиты уровней риска  определяется для конкретных контрагентов, рынков и инструментов.

Выполнение перечисленных  функций требует высоко квалифицированных специалистов. За минувшие несколько лет во многих банках были созданы специализированные подразделения по управлению рисками.

 Основой минимизации  негативного влияния на положение  банков принимаемых ими рисков  должна служить интенсивная работа  по повышению качества внутрибанковского управления рисками в сочетании с расширением инструментов воздействия на банки со стороны Банка России. Центральным банков в тесном взаимодействии с международными организациями (Базельский комитет по банковскому надзору, Международный валютный фонд, Всемирный банк и Европейский банк реконструкции и развития) проводится работа по повышению эффективности банковского надзора, приближению его к международным требованиям и стандартам. Необходимо отметить, что принятие всеми странами принципов, изложенных в рекомендациях Базельского комитета, будет способствовать укреплению стабильности национальных банковских систем, развитию конкурентных условий на международных финансовых рынках.

Все вышеизложенное целесообразно  обобщить, предложив методику выбора адекватной стратегии управления риском.

Еще один решающий фактор –  определенность риска. Участие в  тендере может служить примером неопределенности риска в пределах от нуля до некоторой величины. Можно  предсказать в известных пределах сокращение объема сбыта в какой-то валюте, но конкретный уровень сбыта, а также соответствующая степень  риска могут быть очень неопределенными. В подобных случаях наиболее подходящими  являются опционы.

Наиболее важными событиями, определяющими приоритеты направления  изучения отечественного рынка ценных бумаг в настоящее время и  на ближайшее будущее, на наш взгляд, стала череда кризисов потрясших  фондовый рынок России. Во-первых, оказалось  далеким от реальности распространенное летом 1997 г. представление о высокой  степени независимости от внешних  воздействий и значительном запасе прочности российского фондового  рынка. Была продемонстрирована негативная сторона интеграция России в мировой финансовый рынок. Но самый главный вывод, который можно сделать из прошедших событий, состоит в следующем – фондовый рынок не может развиваться на одних спекуляциях, нерешенные вовремя макроэкономические проблемы рано или поздно напомнят о себе. Кризисные явления октября – февраля – мая не были неожиданностью, ведь главной причиной падения цен на корпоративные бумаги стала общая макроэкономическая ситуация в России. Биржевой крах в Гонконге и Нью-Йорке послужил лишь катализатором накапливающихся  разрушительных процессов. На протяжении нескольких лет накапливались негативные факторы, способные дестабилизировать российский рынок ценных бумаг: кредитно-денежная политика ЦБ РФ, оторванная от реальных макроэкономических процессов, налоговая политика правительства, отсутствие четко выраженной структурной экономической политики. В течение нескольких лет главной целью проводимой правительством экономической политики было подавление инфляционных процессов, снижение процентных ставок до приемлемого для предприятий реального сектора уровня – необходимое условие для роста производства и притока инвестиций. Однако на практике  достижение поставленной задачи    вылилось в борьбу не с инфляцией, а с ее проявлениями. 

В соответствии с вышеизложенным можно рекомендовать кредитным  организациям учитывать при определении  перспектив своего развития устойчивость сложившейся тенденции роста  инфляции, изменение ставки рефинансирования Центрального банка России, доходности государственных ценных бумаг; обеспечить эффективное функционирование системы  внутреннего контроля и аудита, препятствующей принятию чрезмерных рисков и неконтролируемых решений по управлению активами и  пассивами; в профессиональной деятельности на финансовых рынках обеспечить строгий контроль за деятельностью филиалов, четко определить их права, конкретный состав и условия проведения банковских операций; разработать систему быстрого реагирования на ситуации, угрожающие законным интересам клиентов; предпринять необходимые усилия для поддержания на необходимом уровне достаточности собственных средств (капитала), ограничить практику иммобилизации капитала в долгосрочные низколиквидные вложения; в целях улучшения финансового положения минимизировать расходы, обратив особое внимание на совращение расходов, не связанных с выполнением договорных обязательств; обеспечить постоянный мониторинг рисков; проводить взвешенную политику на различных сегментах финансового рынка, использовать производные финансовые инструменты с целью минимизации рисков; взаимодействовать с аудиторскими фирмами и Банком России в интересах совершенствования систем бухгалтерского учета и отчетности, внутреннего контроля и аудита.

Таким образом, предложенные инструменты позволят банку ООО «ХКФ» повысить уровень управления кредитными рисками и соответственно повысить конкурентоспособность данного банка на рынке банковских услуг.

Заключение

Итак, мы выполни все поставленные перед собой задачи и на данном этапе нашей работы мы можем обобщить сделанные нами выводы.

Цель управления рисками  заключается в том, чтобы максимизировать  стоимость конкретного учреждения, которая определяется прибыльностью  и степенью риска. Управление рисками  часто связывают с управлением  финансами. Хотя функция управления финансами не отвечает исключительно  за управление всеми рисками, она  играет центральную роль в определении, установлении объема, отслеживании и  планировании эффективного управления рисков. Решения, принимаемые в процессе планирования управления финансами существенно влияют на финансовые риски, в которых можно выделить несколько компонентов, на которые необходимо обратить внимание:

Каждый элемент риска  требует конкретной политики и характеристики параметров риска, вырабатываемых совместно  директорами и управление банка. Ключевой задачей является балансирование, при этом не обязательно уравнение, этих взаимозависимых элементов  риска. Полное равновесие здесь невозможно, поскольку действия, предпринимаемые для снижения одних рисков могут увеличить другие.