Методика анализа финансовой отчетности

В связи с этим уровень и динамику данных коэффициентов следует рассматривать в сопоставлении с другими показателями финансовой устойчивости.

Оценка финансовой устойчивости организации была бы односторонней, если бы ее единственным критерием была бы мобильность собственных средств. Не меньшее значение имеет финансовая оценка производственного потенциала организации, т.е. состояния ее основных средств.

Состояние основных средств анализируется при помощи следующих коэффициентов.

Индекс постоянного актива — коэффициент показывает отношение основных средств и внеоборотных активов к собственным средствам, или долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств:

Если организация не пользуется долгосрочными кредитами и займами, то сумма коэффициента маневренности и индекса постоянного актива всегда будет равна единице. Собственными источниками покрываются либо основные, либо оборотные средства, поэтому сумма основных средств и внеоборотных активов и собственных оборотных средств при отсутствии долгосрочных заемных средств равна величине собственных средств:

Кпа + КМ = 1.

В этих условиях увеличение коэффициента маневренности возможно лишь за счет снижения индекса постоянного актива и наоборот. Как только в составе источников средств появляются долгосрочные заемные средства, ситуация изменяется: можно достигать увеличения обоих коэффициентов.

В этом случае

 

где Дк - сумма долгосрочного кредита (IV раздел баланса).

 

Тогда

 

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств отражает отношение суммы долгосрочного кредита к собственным средствам, в пределах которого растет коэффициент маневренности без снижения индекса постоянного актива:

Значение этого коэффициента состоит не только в том, что он увеличивает коэффициент маневренности собственных средств; с помощью данного коэффициента оценивают, насколько интенсивно организация использует заемные средства для обновления и расширения производства — если капитальные вложения, осуществляемые за счет этого источника, приводят к существенному росту прибыли, то использование долгосрочных кредитах целесообразно.

Коэффициент износа — рассчитывается как соотношение начисленной суммы износа к первоначальной балансовой стоимости основных средств:

Измеряет, в какой степени профинансированы за счет износа замена и обновление основных средств. Рост этого коэффициента может быть обусловлен либо старостью основных производственных фондов, либо использованием метода ускоренной амортизации. Рост этого показателя требует:

• факторного анализа подобного роста,

• определения достаточности накопления сумм износа для ведения деятельности организации.

Коэффициент реальной стоимости имущества (коэффициент реальной стоимости основных и материальных оборотных средств в имуществе организаций) — определяет, какую долю в стоимости имущества организации составляют средства производства. Наиболее интересен этот коэффициент для производственных организаций.

Коэффициент рассчитывается делением суммарной величины основных средств (по остаточной стоимости), производственных запасов и малоценных и быстроизнашивающихся предметов (по остаточной стоимости) на стоимость активов организации (валюту баланса). Норматив — 0,5.

 
          Определяет уровень производственного потенциала организации,  обеспеченность производственного процесса средствами производства.

Структура финансовых источников организации и его финансовую  независимость характеризуют коэффициент автономии (финансовой независимости и концентрации собственного капитала) —

Этот коэффициент свидетельствует о перспективах изменения финансового положения в ближайший период. Оптимальное его значение — 0,5, когда сумма собственных средств организации составляет 50% от суммы всех источников финансирования. Рост коэффициента отражает тенденцию к снижению зависимости организации от заемных источников финансирования. Высокий уровень коэффициента автономии отражает стабильное финансовое положение организации, благоприятную структуру ее финансовых источников и низкий уровень финансового риска для кредиторов. Такое положение является защитой от больших потерь в периоды депрессии и гарантией получения кредита для самой организации. При снижении уровня коэффициента автономии до значений, меньших, чем 0,5, вероятность финансовых затруднений возрастает. Достижение коэффициентом автономии значений 0,5 и выше означает, что организация может пользоваться заемным капиталом.

Анализ коэффициента автономии проводят путем оценки:

• его динамики за ряд отчетных периодов;

• изменений структуры составляющих компонентов;

• определения влияния этих изменений на его уровень. Полученные результаты позволяют прогнозировать финансовую устойчивость организации в будущем.

Анализ коэффициента автономии дополняется расчетом коэффициента финансовой устойчивости:

Значение этого коэффициента показывает удельный вес тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время; характеризует часть актива баланса, финансируемую за счет устойчивых источников, а именно, собственных средств, средне- и долгосрочных обязательств.

Коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага) отражает соотношение заемных и собственных средств организации:

Показатель характеризует структуру финансовых источников организации, а также степень зависимости от заемных источников. Анализ данного коэффициента необходимо проводить в комплексе с показателями оборачиваемости материальных оборотных средств и дебиторской задолженности.

При изменении любого из перечисленных выше показателей коэффициент соотношения заемных и собственных средств меняется. Очевидно, что рост оборачиваемости активов организации позволяет ему сохранять достаточно высокую финансовую устойчивость и в тех случаях, когда доля собственных средств в общей сумме финансовых источников составляет меньше половины.

Важным вопросом в анализе структуры пассивов является цена различных альтернативных источников капитала (беспроцентные ссуды, кредиты банков, безвозмездные финансовые вложения и пр.). Привлечение заемных средств позволяет организации оплатить срочные обязательства, а также является способом расширить свою деятельность.

Коэффициент финансирования (соотношение собственных и заемных средств):

Коэффициент показывает, какая часть деятельности организации финансируется за счет собственных средств, а какая — за счет заемных. Ситуация, при которой величина коэффициента финансирования меньше 1 (большая часть имущества организации сформирована за счет заемных средств) свидетельствует об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняет возможность получения кредита.

На практике можно применять разные методики анализа финансовой устойчивости, в том числе и коэффициенты, приведенные в таблице 9.

 

 

Таблица 9

Показатели финансовой устойчивости

Показатели	Способ расчета	Нормальное ограничение	Пояснения
1. Коэффициент капитализации (U1)		Не выше 1,5	Показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 тыс. руб. вложенных в активы собственных средств
2. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования (U2)		Нижняя граница: 0,1; оптимальное значение: U2 >0,5	Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников
3. Коэффициент финансовой независимости (U3)		U3 >0,4-0,6	Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования
4. Коэффициент финансирования (U4)		U4 > 0,7; оптимальное значение: 1,5	Показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных, а какая — за счет заемных средств
5. Коэффициент финансовой устойчивости (U5)		U5 > 0,6	Показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников

 

АНАЛИЗ ДВИЖЕНИЯ КАПИТАЛА

 

Базой для проведения анализа является форма №3 «Отчет об изменениях капитала».

Для того чтобы проанализировать состояние и движение собственного капитала, организации необходимо составить аналитическую таблицу 10.

Таблица 10 - Анализ движения собственного капитала

Показатели	Уставный капитал	Добавочный капитал	Резервный капитал	Нераспределенная прибыль прошлых лет	Целевые финансирование и поступления	Резервы предстоящих расходов и платежей	Оценочные резервы
А	010	020	030	050	060	070	080
Остаток на начало года
Поступило
Использовано
Остаток на конец года
Абсолютное изменение остатка
Темп роста, %
Коэффициент поступления
Коэффициент выбытия

В таблице   рассчитаны показатели движения капитала.

1) коэффициент поступления:

2) коэффициент выбытия:

В справке отчета отражается показатель «Чистые активы» (стр. 150), который используют для анализа финансового положения организации.

Алгоритм расчета чистых активов будет выглядеть следующим образом:

Чистые активы ОАО = (строка 300 - строки 220, 244, 252) -- (строка 450 + 590 + 610 + 620 + 630 + 660).

В акционерных обществах полученный показатель чистых активов точно так же сравнивают с суммой уставного и резервного капитала.

 

АНАЛИЗ ПОТОКОВ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ

В практике анализа большое внимание придается изучению и прогнозу движения денежных средств.

Анализ движения денежных средств проводится прямым и косвенным методами. Разница между ними состоит в различной последовательности процедур определения величины потока денежных средств в результате текущей деятельности:

прямой метод основывается на исчислении притока (выручка от реализации продукции, работ и услуг, авансы полученные и др.) и оттока (оплата счетов поставщиков, возврат полученных краткосрочных ссуд и займов и др.) денежных средств, т.е. исходным элементом является выручка;

косвенный метод базируется на идентификации и учете операций, связанных с движением денежных средств, и последовательной корректировке чистой прибыли, т.е. исходным элементом расчета служит прибыль.

Анализ движения денежных средств прямым методом детально раскрывает движение денежных средств на счетах бухгалтерского учета, позволяет делать выводы относительно достаточности средств для уплаты по счетам текущих обязательств, а также осуществления инвестиционной деятельности. Для оценки движения денежных средств прямым методом составляют аналитическую таблицу.

1 вариант

Оценка движения денежных средств прямым методом (млн руб.)

Показатели	№ строки ф.№4	Сумма
А	1	2
1. Текущая деятельность
1.1. Приток денежных средств:
выручка от реализации товаров, продукции, работ и услуг	030
авансы, полученные от покупателей	050
целевое финансирование	060
прочие поступления (суммы, выданные ранее подотчетным лицам)	110
1.2. Отток денежных средств
оплата приобретенных товаров, работ, услуг	130
оплата труда	140
отчисления на социальные нужды	150
выдача подотчетных сумм	160
выдача авансов	170
расчеты с бюджетом	220
оплата процентов по полученным кредитам, займам	230
1.3. ИТОГО: приток (+), отток (—) денежных средств	1,1-1,2
2. Инвестиционная деятельность
2.1. Приток денежных средств:
выручка от реализации основных средств и иного имущества	040
2.2. Отток денежных средств:
оплата долевого участия в строительстве	180
оплата машин, оборудования	190
2.3. ИТОГО: приток (+), отток (-)	2,1-2,2П
3. Финансовая деятельность
3.1. Приток денежных средств
3.2. Отток денежных средств
финансовые вложения	200
выплата дивидендов	210
3.3. ИТОГО: отток (-)	3,1-3,2
Всего: изменение денежных средств	1,3 + 2,3 + +3,3