Метод экономического анализа, его теоретические основы

Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия.

  Одним из важнейших критериев финансового положения предприятия является оценка егоплатежеспособности, под которой принято понимать способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам. Следовательно, платежеспособным является то предприятие, у которого активы больше, чем внешние обязательства.    Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам называется ликвидностью. Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы. Исходя из сказанного, в практике аналитической работы используют целую систему показателей ликвидности (см. таблицу в конце главы). Рассмотрим важнейшие из них.       Коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент срочности) исчисляется как отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам. Краткосрочные обязательства предприятия, представленные суммой наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов, включают: кредиторскую задолженность и прочие пассивы; краткосрочные кредиты и заемные средства.

 

 

,

Коэффициент абсолютной ликвоидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Нормальное ограничение этого коэффициента следующее: Кал ³ 0.2.

Коэффициент критической ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия) - определяется как отношение денежных средств, ценных бумаг и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам.

Этот показатель характеризует, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги. Нормативное ограничение для коэффициента критической ликвидности Ккл³1.

Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия) представляет собой отношение всех текущих активов к краткосрочным обязательствам.

Он позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. В общем случае нормальными считаются значения этого показателя, находящиеся в пределах 2.

Следует иметь в виду, что если отношение текущих активов и краткосрочных обязательств ниже, чем 1:1, то можно говорить о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии оплатить свои счета.

Соотношение 1:1 предполагает равенство текущих активов и краткосрочных обязательств. Принимая во внимание различную степень ликвидности активов, можно с уверенностью предположить, что не все активы будут реализованы в срочном порядке, а, следовательно, и в данной ситуации возникает угроза финансовой стабильности предприятия.

Если же значение коэффициента покрытия значительно превышает соотношение 1 : 1, то можно сделать вывод о том, что предприятие располагает значительным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников.

Другим показателем, характеризующим ликвидность предприятия, является оборотный капитал, который определяется как разность текущих активов и краткосрочных обязательств. Иными словами, предприятие имеет оборотный капитал до тех пор, пока Текущие активы превышают краткосрочные обязательства (или в целом до тех пор, пока оно ликвидно).

В этой связи полезно определить, какая часть собственных источников средств вложена в наиболее мобильные активы. Для этого рассчитывается так называемый коэффициент маневренности. Онопределяется как соотношение оборотного капитала и средств из собственных источников.

Оптимальная величина коэффициента рекомендуется 0.5.

Также, наряду с коэффициентом маневренности целесообразно использовать коэффициент финансового риска или общей платежеспособности.

Он представляет собой частное от деления всей суммы обязательств по привлеченным заемным средствам к сумме собственных средств. Он указывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на один рубль вложенных в активы собственных средств.

  Для установления допустимых границ задолженности рассчитываются соответствующие коэффициенты:

- коэффициент общей задолженности 1-отношение привлеченного капитала к итогу баланса (оптимальное значение -меньше 0,75);

 

 

- коэффициент общей задолженности 2-отношение привлеченного капитала к собственному (оптимальное отношение –меньше 2);

 

 

- коэффициент долгосрочной задолженности 1-отношение долгосрочной задолженности  к постоянному капиталу (оптимальное  значение - меньше 0,5);

- коэффициент долгосрочной задолженности 2-отношение долгосрочной задолженности к собственному капиталу (допустимое значение - меньше 1).

 

3. Анализ факторов и  резервов увеличения реализации  продукции.

 

Изучив динамику и выполнение плана по реализации продукции и выполнению договоров поставки, необходимо установить факторы изменения ее объема.           Возможны два варианта методики анализа реализации продукции.           Если выручка на предприятии определяется по отгрузке товарной продукции, то баланс товарной продукции будет иметь вид:    ГПн  + ТП = РП + ГПк.    Отсюда РП = ГПн + ТП - ГПк.               Если выручка определяется после оплаты отгруженной продукции, то товарный баланс можно записать так:    ГПн + ТП + ОТн = РП + ОТк + ГПк.    Отсюда РП = ГПн + ТП + ОТн – ОТк – НПк,    где ГПн, ГПк – соответственно остатки готовой продукции на складах на начало и конец периода: ТП – стоимость выпуска товарной продукции: РП – объем реализации продукции за отчетный период; ОТн и ОТк – остатки отгруженной продукции на начало и конец периода.           Расчет влияния данных факторов на объем реализации продукции производится сравнение фактических уровней факторных показателей с плановыми и вычислением абсолютных и относительных приростов каждого из них. Для изучения влияния данных факторов анализируется баланс товарной продукции.           Особое внимание уделяется изучению влияния факторов, определяющих объем производства продукции. Их можно объединить в три группы: 1)      обеспеченность предприятия трудовыми ресурсами и эффективность их использования:     ВП = ЧР х ГВ,    РП = ЧР х ГВ х Дв,    2)      обеспеченность предприятия основными производственными фондами и эффективность их использования:        ВП = ОПФ х ФО,    РП = ОПФ х ФО х Дв,    3)      обеспеченность производства сырьем и материалами и эффективность их использования:     ВП = МЗ х МО,    РП = МЗ х МО х Дв,    где Дв – доля реализованной продукции (выручки) в общем объеме валовой продукции.           Расчет влияния данных факторов на объем валовой и реализованной продукции можно произвести одним из приемов детерминированного факторного анализа.           Основные источники резервов увеличения выпуска и реализации продукции показаны на рис.