Оценка эффективности инвестиционных проектов

Рис. 1.4. Динамика чистых активов и уставного капитала

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

Инвестиционный  проект представляет собой обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимую проектно-сметную документацию, разработанную, в соответствии с законодательством РФ и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).

Фирмы производят инвестиции, поскольку новый капитал  позволяет им увеличивать свои прибыли. При инвестировании фирма должна решить, будет ли за определенное выбранное  время увеличение прибылей, приносимое инвестициями, больше стоимости издержек. Альтернативной стоимостью инвестирования некоторого количества долларов будет  рыночный процент с капитала, взятый по сумме средств, необходимых для  приобретения нового капитала.

По результатам проведенного анализа  выделены и сгруппированы по качественному  признаку основные показатели финансового  положения (по состоянию на последний  день анализируемого периода) и результатов  деятельности ОАО "Ростелеком" за анализируемый период (31.12.05-31.12.08 г.), которые приведены ниже.

С очень хорошей стороны финансовое положение организации характеризуют следующие показатели:

• оптимальная доля собственного капитала (80%);
• чистые активы превышают уставный капитал, при этом в течение анализируемого периода (31.12.05-31.12.08 г.) наблюдалось увеличение чистых активов;
• значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами 0,55 является вполне соответствующее нормальному;
• коэффициент текущей (общей) ликвидности полностью соответствует нормальному значению;
• коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности полностью соответствует нормальному значению;
• полностью соответствует нормативному значению коэффициент абсолютной ликвидности;
• опережающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов организации;
• абсолютная финансовая устойчивость по величине излишка собственных оборотных средств.

С хорошей стороны финансовое положение и результаты деятельности ОАО "Ростелеком" характеризуют следующие показатели:

• хорошее соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения;
• коэффициент покрытия инвестиций имеет нормальное значение (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ОАО "Ростелеком" составляет 86%);
• чистая прибыль за 4-й квартал 2008 г. составила 142 496 тыс. руб.

Среди всех полученных в ходе анализа  показателей имеется один, имеющий  значение на границе нормативного – за 4-й квартал 2008 г. получена прибыль от продаж (1 282 243 тыс. руб.), но наблюдалась ее отрицательная динамика по сравнению с предшествующим кварталом (-1 255 395 тыс. руб.).

Показатели результатов деятельности ОАО "Ростелеком", имеющие отрицательные значения:

• недостаточная рентабельность активов (0,8% за 4-й квартал 2008 г. в годовом выражении);
• значительная отрицательная динамика прибыльности продаж (-8,2 процентных пункта от рентабельности за 1-й квартал 2006 г. равной 16%);
• значительное падение прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) на рубль выручки ОАО "Ростелеком" (-16,9 коп. от аналогичного показателя рентабельности за период с 01.01.2006 по 31.03.2006).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы

 

1. Федеральный закон  РФ «Об инвестиционной деятельности  в Российской Федерации, осуществляемой  в форме капитальных вложений»  М 39-ФЗ от 25 февраля 1999 г.

2. Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика предприятия: Учеб.пособие/Под ред. И.Я.Лукасевича. - М.: Вузовский учебник, 2007.

3. Финансы предприятий (организаций) под ред. Колчиной Н.В. М. ЮНИТИ-ДАНА, 2007.

4. Цены и ценообразование. Под. ред. Салимжанова И.К., М.: Проспект, 2006.

5. Швандар В.А., Горфинкель В.Я. Экономика предприятия изд. 4. М. ЮНИТИ-ДАНА, 2008.

6. Финансовый менеджмент под. ред. Стояновой Е.С. М. Перспектива 2007

7. Сергеев И. В. «Экономика предприятия»: Учебное пособие.—М.: Финансы и статистика, 2010.

8. Ковалёв В.В. «Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности». —М.: Финансы и статистика. 2007с.

9.Савчук В. и др. «Анализ и разработка инвестиционных проектов».—Учебное пособие. — К. 2009.

10. http://www.rostelecom.ru/ir/disclosure/facts/

 

 

¹ Сергеев И. В. «Экономика предприятия»: Учебное пособие.—М.: Финансы и статистика, 2010—С 305

² Сергеев И. В. «Экономика предприятия»: Учебное пособие.—М.: Финансы и статистика, 2010—С 107

³ Ковалёв В.В. «Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности». —М.: Финансы и статистика. 2007-С 370

⁴ . Финансы предприятий (организаций) под ред. Колчиной Н.В. М. ЮНИТИ-ДАНА, 2007-С 123