Политика управления финансовыми рисками

   Организация в  риск-менеджменте представляет собой  объединение людей, совместно реализующих программу рискового вложения капитала на основе определенных правил и процедур. К этим правилам и процедурам относятся: создание органов управления, построение структуры аппарата управления, установление взаимосвязи между управленческими подразделениями, разработка норм, нормативов, методик и т.п.

   Регулирование  в риск-менеджменте представляет собой воздействие на объект управления, посредством которого достигается состояние устойчивости этого объекта в случае возникновения отклонения от заданных параметров. Регулирование охватывает главным образом текущие мероприятия по устранению возникших отклонений.

   Координация в  риск-менеджменте представляет собой  согласованность работы всех звеньев системы управления риском, аппарата управления и специалистов.

   Координация обеспечивает  единство отношений объекта управления, субъекта управления, аппарата управления и отдельного работника.

   Стимулирование  в риск-менеджменте представляет  собой побуждение финансовых менеджеров и других специалистов к заинтересованности в результате своего труда.

   Контроль в  риск-менеджменте представляет собой проверку организации работы по снижению степени риска. Посредством контроля собирается информация о степени выполнения намеченной программы действия, доходности рисковых вложений капитала, соотношении прибыли и риска, на основании которой вносятся изменения в финансовые программы, организацию финансовой работы, организацию риск-менеджмента. Контроль предполагает анализ результатов мероприятий по снижению степени риска.

   Риск-менеджмент  по экономическому содержанию  представляет собой систему управления риском и финансовыми отношениями, возникающими в процессе этого управления.

   Как система  управления, риск-менеджмент включает  в себя процесс выработки цели  риска и рисковых вложений  капитала, определение вероятности  наступления события, выявление степени и величины риска, анализ окружающей обстановки, выбор стратегии управления риском, выбор необходимых для данной стратегии приемов управления риском и способов его снижения (т.е. приемов риск-менеджмента), осуществление целенаправленного воздействия на риск. Указанные процессы в совокупности составляют этапы организации риск-менеджмента.

   Организация риск-менеджмента  представляет собой систему мер,  направленных на рациональное  сочетание всех его элементов  в единой технологии процесса управления риском.

   Первым этапом  организации риск-менеджмента является  определение цели риска и цели рисковых вложений капитала. Цель риска - это результат, который необходимо получить. Им может быть выигрыш, прибыль, доход и т.п. Цель рисковых вложений капитала - получение максимальной прибыли.

   Любое действие, связанное с риском, всегда целенаправленно,  так как отсутствие цели делает  решение, связанное с риском, бессмысленным. Цели риска и рисковых вложений калитка должны быть четкими, конкретизированными и сопоставимыми с риском и капиталом.

   Следующим важным  моментом в организации риск-менеджмента является получение информации об окружающей обстановке, которая необходима для принятия решения в пользу того или иного действия. На основе анализа такой информации и с учетом целей риска можно правильно определить вероятность наступления события, в том числе страхового события, выявить степень риска и оценить его стоимость. Управление риском означает правильное понимание степени риска, который постоянно угрожает людям, имуществу, финансовым результатам хозяйственной деятельности.

   Для предпринимателя  важно знать действительную стоимость  риска, которому подвергается  его деятельность.

   Под стоимостью  риска следует понимать фактические  убытки предпринимателя, затраты на снижение величины этих убытков или затраты по возмещению таких убытков и их последствий. Правильная оценка финансовым менеджером действительной стоимости риска позволяет ему объективно представлять объем возможных убытков и наметить пути к их предотвращению или уменьшению, а в случае невозможности предотвращения убытков обеспечить их возмещение.

   На основе имеющейся  информации об окружающей среде,  вероятности, степени и величине риска разрабатываются различные варианты рискового вложения капитала и проводится оценка их оптимальности путем сопоставления ожидаемой прибыли и величины риска.

   Это позволяет  правильно выбрать стратегию  и приемы управления риском, а также способы снижения степени риска.

   На этом этапе  организации риск-менеджмента главная роль принадлежит финансовому менеджеру, его психологическим качествам. Об этом подробнее будет рассказано в следующей главе.

   При разработке  программы действия по снижению  риска необходимо учитывать психологическое восприятие рисковых решений. Принятие решений в условиях риска является психологическим процессом. Поэтому наряду с математической обоснованностью решений следует иметь в виду проявляющиеся при принятии и реализации рисковых решений психологические особенности человека: агрессивность, нерешительность, сомнения, самостоятельность, экстраверсию, интроверсию и др.

   Одна и та  же рисковая ситуация воспринимается  разными людьми по-разному. Поэтому  оценка риска и выбор финансового  решения во многом зависит  от человека, принимающего решения. От риска обычно уходят руководители консервативного типа, не склонные к инновациям, не уверенные в своей интуиции и в своем профессионализме, не уверенные в квалификации и профессионализме исполнителей, т.е. своих работников.

   Экстраверсия - есть  свойство личности, проявляющееся  в ее направленности на окружающих  людей, события. Она выражается  в высоком уровне общительности,  живом эмоциональном отклике на внешние явления.

   Интроверсия - это направленность личности  на внутренний мир собственных ощущений, переживаний, чувств и мыслей. Для интровертивной личности характерны некоторые устойчивые особенности поведения и взаимоотношений с окружающими, опора на внутренние нормы, самоуглубленность. Суждения, оценки интравертов отличаются значительной независимостью от внешних факторов, рассудительностью. Обычно человек совмещает в определенной пропорции черты экстраверсии и интроверсии.

   Неотъемлемым  этапом организации риск-менеджмента  является организация мероприятий по выполнению намеченной программы действия, т.е. определение отдельных видов мероприятий, объемов и источников финансирования этих работ, конкретных исполнителей, сроков выполнения и т.п.

   Важным этапом  организации риск-менеджмента являются  контроль за выполнением намеченной программы, анализ и оценка результатов выполнения выбранного варианта рискового решения.

   Организация риск-менеджмента  предполагает определение органа управления риском на данном хозяйственном субъекте. Органом управления риском может быть финансовый менеджер, менеджер по риску или соответствующий аппарат управления: сектор страховых операций, сектор венчурных инвестиций, отдел рисковых вложений капитала и т.п. Эти секторы или отделы являются структурными подразделениями финансовой службы хозяйствующего субъекта.

   Отдел рисковых  вложений капитала в соответствии  с уставом хозяйствующего субъекта  может осуществлять следующие  функции:

· проведение венчурных  и портфельных инвестиций, т.е. рисковых вложений капитанов в соответствии с действующим законодательством и уставом хозяйствующего субъекта;

· разработка программы  рисковой инвестиционной деятельности;

· сбор, обработка, анализ и хранение информации об окружающей обстановке;

· определение степени  и стоимости рисков, стратегии и приемов управления риском;

· разработка программы  рисковых решений и организация  ее выполнения, включая контроль и  анализ результатов;

· осуществление страховой  деятельности, заключение договоров страхования и перестрахования, проведение страховых и перестраховых операций, расчетов по страхованию;

· разработка условий  страхования и перестрахования, установление размеров тарифных ставок по страховым операциям;

· выполнение функции  аварийного комиссара, выдача гарантии по поручительству российских и иностранных страховых компаний, возмещение убытков за их счет, поручение другим лицам исполнение аналогичных функций за рубежом;

· ведение соответствующей  бухгалтерской, статистической и оперативной  отчетности по рисковым вложениям капитала.

 

Заключение

   Проблема рисков  уже  достаточно  давно  обсуждается  в  зарубежной  и отечественной  экономической  литературе.  Более  того,  некоторые   крупные предприятия (в основном это крупные банковские или  финансово-инвестиционные структуры)   обзаводятся   специальными   подразделениями,   состоящими   из менеджеров  по  управлению   рисками,   или   сотрудничают   со   сторонними консультантами или  экспертами,  которые  разрабатывают  программу  действий фирм при столкновении с различными видами рисков.

   Возникновение интереса к проявлению риска в деятельности предприятий в России связано с проведением экономической реформы. Хозяйственная среда  все более  приобретает  рыночный  характер,  что  вносит  в  предпринимательскую деятельность  дополнительные  элементы  неопределенности,   расширяет   зоны рисковых ситуаций.

   Экономические преобразования, происходящие в России, приводят к  росту числа   предпринимательских   структур,   созданию   ряда   новых   рыночных инструментов.  В  связи  с   процессами   демонополизации   и   приватизации государство правомерно отказалось от статуса  единоличного  носителя  риска, переложив всю   ответственность на предпринимательские структуры.  До  конца 80-х гг.  российская  экономика характеризовалась достаточно  стабильными темпами развития. Первыми признаками появления  кризиса  явились  негативные процессы в инвестиционной сфере, результатом чего явилось  снижение  объемов произведенного национального  дохода,  промышленной  и  сельскохозяйственной продукции. Нарастание кризиса экономики  России  является  одной  из  причин усиления риска в  хозяйственной  деятельности,  что  приводит  к  увеличению числа убыточных предприятий. Значительный рост  числа  подобных  предприятий показывает, что без учета факторы риска в хозяйственной деятельности  не обойтись, без этого сложно получить адекватные реальным условиям  результаты деятельности. Создать эффективный механизм функционирования  предприятия  на основе концепции безрискового хозяйствования невозможно.

      Для  многих  руководителей  начала  90-х  стало  открытием,  что   риски предприятия поддаются не только  учету,  но  и  управлению,  что  существует множество  методик,  позволяющих  в  той  или  иной  степени  прогнозировать наступление рискового события и принимать меры  к  снижению  степени  риска. Конечно,  сейчас  уже  нет  необходимости  доказывать,  что   успех   любого предпринимателя, бизнесмена, менеджера в  значительной  степени  зависит  от его  отношения  риску,  ведь   на   этапе  принятия   решений   предприятие сталкивается с выбором приемлемого   для  него  уровня  риска  и  путей  его снижения. При этом каждое предприятие имеет свои собственные предпочтения  и подходы и на основе этого выявляет риски,  которым  может  быть  подвержено, решает, какой уровень риска для него  приемлем,  и  ищет  способы  избежания нежелательных последствий.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Расчетная часть (Вариант 3)

«Финансовое прогнозирование  и выбор источников финансирования»

 

   Вы являетесь финансовым менеджером АО «Интерсвязь», которое функционирует в сфере производства современных средств связи. Вам потребуется проанализировать финансовую отчетность данного АО и определить темп роста объемов производства, исходя из сложившихся на предприятии экономических тенденций. Согласно расчетам отдела перспективного развития АО «Интерсвязь» для поддержания конкурентоспособности целесообразно увеличить объем как минимум в 1,5 раза.

   Ваша задача — определить финансовые возможности АО для наращивания объема производства и, соответственно, экономического потенциала за счет собственных финансовых возможностей и привлечения дополнительных финансовых ресурсов; построить прогнозную финансовую отчетность при максимально возможном в данных условиях темпе роста объемов производства.

   Для этого необходимо рассчитать прогнозные значения показателей финансовой отчетности, определить потребность в источниках финансирования с использованием соответствующей балансовой модели и выбрать варианты финансирования из возможных:

•    краткосрочная  банковская ссуда;

•    долгосрочная банковская ссуда;

•    увеличение уставного фонда за счет дополнительного  выпуска акций.

   Ставка процента за кредит составляет 10% по краткосрочным ссудам, 20% — по долгосрочным ссудам.

   Условиями предоставления ссуды являются:

•    кредитоспособность и финансовая устойчивость данного  предприятия (необходимо дать заключение о возможности кредитования);•    общий уровень финансовой зависимости не выше 50% источников средств;