Автор работы: Пользователь скрыл имя, 06 Марта 2014 в 21:29, курсовая работа
Целью моей работы является исследование роли негосударственных пенсионных фондов в пенсионной реформе, анализ современного состояния негосударственного пенсионного обеспечения и перспектив его развития в будущем.
Задачами исследования являются:
рассмотрение основных моделей пенсионного обеспечения;
анализ результатов пенсионной реформы России, а также опыта реформирования пенсионных систем зарубежных стран;
исследование роли НПФ в пенсионной реформе в РФ;
анализ основных показателей развития НПФ в России в целом и на примере НПФ «ЛУКОЙЛ-ГАРАНТ»;
Проблема стабильности фондов усугубляется тем, что НПФ все ближе подходят ко времени, когда им придется не только аккумулировать, но и в массовом порядке начинать выплачивать пенсии участникам, достигшим соответствующего возраста. Потребуется целый пакет изменений в законодательство. С точки зрения эффективности инвестиционных стратегий в этих условиях является разделение обязательств негосударственных пенсионных фондов на два вида: по которым уже нужно выплачивать пенсии и которые еще должны прирастать. Фонд должен иметь высокую ликвидность, то есть возможность выплачивать пенсии вкладчикам. А чтобы были довольны другие клиенты, которым до пенсии еще далеко, он должен постоянно показывать высокую доходность.
С точки зрения размещения средств привлекательными для НПФ являются инфраструктурные облигации. Инфраструктурными являются облигации, выпускаемые для привлечения финансирования объектов инфраструктуры. Как правило, это облигации со сроком обращения не менее 5 лет, а в большинстве случаев их обращение рассчитано на срок от 15 до 20 лет (то есть их срочность сопоставима со срочностью пенсионных обязательств). Зарубежные НПФ активно используют инфраструктурные облигации как инструмент инвестирования пенсионных накоплений.
Для инфраоблигаций характерно наличие преимуществ, делающих их более привлекательными для инвесторов по сравнению с другими ценными бумагами, выпущенными на такой же длительный, или даже более короткий срок, но при этом приносящим инвесторам более высокие доходы.
Привлекательность таких облигаций по сравнению с другими инструментами может быть достигнута за счет налоговых льгот, или иных гарантий государства, предоставляемых как в отношении основной суммы долга по облигациям, так и в отношении причитающихся по ним доходов, получаемых инвесторами за предоставление денежных средств на осуществление проекта.
Применение налоговых льгот в отношении данной категории ценных бумаг представляется нам вполне обоснованным, поскольку, при этом государство отказывается от части налоговых поступлений, которые, в случае их получения, направило бы на финансирование инфраструктурного объекта, для финансирования которого и выпускались облигации. По опыту других стран, наличие указанных преимуществ у данного вида бумаг вызывает к ним повышенный интерес со стороны участников фондового рынка, начиная от портфельных инвесторов и заканчивая страховыми компаниями и пенсионными фондами.
Система НПФ, действующая сейчас в России, представлена 238 фондами, имеющими лицензию на право деятельности по пенсионному обеспечению и пенсионному страхованию [23]. Участниками НПФ являются около 6,75 млн человек, что составляет почти 10% занятого в экономике России населения. Сейчас в России насчитывается более десятка негосударственных пенсионных фондов (НПФ) с уровнем надежности "выше среднего", однако только 13% россиян доверили им свои накопления. При этом 41% россиян считают эти фонды "ненадежными" и даже "воровскими" организациями, а еще 35% респондентов признаются, что они недостаточно информированы по этому вопросу, не понимают, зачем нужны эти организации, или же не видят в них смысла [22]. Людей пугает слово «негосударственный», что, скорее всего, происходит от недопонимания сути пенсионной реформы, проводимой государством. Также причина недоверия россиян к негосударственным пенсионным фондам том, что все НПФ работают с длинными деньгами и клиент получает свои накопления, только когда выходит на пенсию, а это может произойти через 20–30 лет после того, как он перевел накопительную часть. Людям кажется, что этот срок просто гигантский. Также сказывается низкая финансовая грамотность населения. Люди старшего поколения, начинающие задумываться над проблемой, уже чаще всего не имеют возможности в течение 15 лет пополнять свой пенсионный счет, а молодое поколение не имеет еще привычки думать о возможных финансовых последствиях выхода на пенсию. Настороженное отношение к любым новым финансовым инструментам также усугубляет недоверие населения к долгосрочным инвестиционным программам.
Самая большая проблема сегодня заключается в том, что государство, инициировав пенсионную реформу в 90-е годы, не разъяснило гражданам ее суть и их возможности. В то же время у самих НПФ нет достаточных средств, чтобы проводить широкие пиар-компании для привлечения клиентов.
Однако НПФ не намерены мириться с низким проникновением их услуги в массы. Все игроки этого рынка стараются стимулировать спрос. Самый распространенный способ — это образовательные семинары на предприятиях, это самый эффективный способ привлечения клиентов. Помимо образовательных семинаров, для привлечения клиентов участники рынка строят агентские сети. Однако эксперты отмечают, что самая трудная часть в строительстве агентских сетей — это поиск самих агентов.
Российской системе негосударственного пенсионного обеспечения насчитывается чуть больше 10 лет. Срок слишком маленький, чтобы говорить о ее эффективности, проверенной временем.
Тем не менее, активное развитие рынка финансовых услуг позволяет делать выводы о том, что уже в ближайшем будущем специфические продукты, предлагаемые негосударственными пенсионными фондами (НПФ), могут стать весьма востребованными среди самого широкого круга граждан. Большинство из созданных в конце 90-х годов фондов до сих пор успешно осуществляют поставленные перед ними задачи. Редкие исключения составляют маленькие фонды, которые на данном этапе развития индустрии негосударственного пенсионного обеспечения не могут составить полноценную конкуренцию более крупным финансовым институтам, и вынуждены так или иначе реорганизовываться с целью укрупнения. Ситуация на рынке НПФ складывается отнюдь не в пользу мелких НПФ, в первую очередь, в силу крайне низкой востребованности их услуг среди населения. Специфика деятельности негосударственных пенсионных фондов подразумевает долгосрочные взаимоотношения между клиентом и фондом. Заключая договор, клиент должен понимать, что дальнейшие его взаимоотношения с фондом будут длиться не один десяток лет. Большинство пенсионных схем рассчитаны на 10-15 лет. Такое долгосрочное сотрудничество в условиях текущей российской действительности, безусловно, мешает развитию рынка негосударственного пенсионного обеспечения. Тем не менее, развитие услуг будет происходить за счет привлечения малых и средних предприятий и компаний и заключения договоров непосредственно с работодателем.
Важный момент повышения популярности НПФ среди россиян состоит в предоставлении всем желающим подробной и качественной информации о пенсионной системе. Необходимо добиться того, чтобы россияне осознанно и эффективно использовали НПФ для обеспечения достойного уровня дохода в старости. Также необходимо в корне изменить само отношение людей к НПФ, добиться того, чтобы люди понимали – НПФ это дружественная им структура, инструмент социальной политики государства, а не финансовые пирамиды прошедшего десятилетия.
Тенденции развития рынка НПФ в России весьма оптимистичные, поэтом с большой долей вероятности можно утверждать, что в скором будущем негосударственное пенсионное обеспечение в России будет сопоставимо с мировым уровнем.
В процессе исследования рассмотрены теоретические аспекты пенсионного обеспечения в целом, роль НПФ в пенсионной реформе России и зарубежных стран, рассмотрено современное состояние сферы негосударственного пенсионного обеспечения, наиболее актуальные проблемы его развития и пути из решения в будущем.
Как показало исследование, все существующие в мире пенсионные схемы подразделяются на схемы установленных выплат и схемы установленных взносов. Определение схем говорит само за себя, так в первой схеме участнику гарантируется определенный уровень пенсий или иных пособий, во второй схеме размер будущей пенсии зависит от суммы всех платежей, а также от эффективного управления пенсионными резервами фонда, то есть от доходов от инвестирования. В российской практике применяется несколько иная классификация пенсионных схем – схемы подразделяются на распределительные (солидарные) и накопительные схемы. В распределительных (нефондируемых) пенсионных системах текущие пенсионные выплаты финансируются из текущих поступлений в пенсионный фонд. Достоинством распределительного метода финансирования пенсионного обеспечения является относительная простота управления. Накопительная схема противоположна распределительной. В ней средства идут на создание специального фонда, обеспечивающего все пенсионные выплаты в настоящем и будущем.
Как показывает практика, в ХХ веке в большинстве стран действовали солидарные пенсионные системы, но старение населения в сумме с депопуляцией в ряде стран и как следствие возросшая демографическая нагрузка на экономически активное население привели к необходимости реформирования распределительных систем в накопительные. Возникла такая необходимость и в России. В работе рассмотрены основные моменты пенсионной реформы РФ, а также приведена основная информация о пенсионных реформ зарубежных стран. Большой интерес для российской практики представляет опыт реформ в постсоциалистических странах, к которым относится и Россия, а также опыт британской и шведской пенсионных реформ, так как они являются наиболее эффективными из всех осуществленных. Шведская же модель пенсионной системы послужила образцом для российской.
Негосударственные пенсионные фонды являются неотъемлемой частью новых пенсионных систем. Как показало исследование ПНФ – это качественно новый, перспективный финансовый и социально-экономический институт. Негосударственные пенсионные фонды снимают бОльшую часть экономической нагрузки с государственного пенсионного фонда, обеспечивают более высокий размер пенсионных выплат по сравнению с государственными за счет большей доходности размещения пенсионных резервов. Причиной этому служат меньшие ограничения на структуру инвестиционного портфеля частных управляющих компаний по сравнению с государственной (Внешэкономанк).
Анализ основных показателей деятельности НПФ в России за период с 2001 по 2009 годы выявил оптимистичные тенденции развития. Все показатели демонстрируют стабильный рост за ряд рассмотренных лет. Влияние кризиса отразилось только на объеме имущества для обеспечения уставной деятельности, так как из него компенсировались убытки инвестирования. Однако отрицательные изменения незначительны.
Также был проведен анализ формирования, использования и инвестирования средств пенсионных накоплений НПФ «ЛУКОЙЛ-ГАРАНТ». В ходе данного исследования установлено, что фонд активно осуществляет инвестирование резервов, доходность размещения средств значительно выше уровня инфляции, следовательно, фонд функционирует экономически эффективно. Структура инвестиционного портфеля выстроена с приоритетом надежности без ущерба для прибыльности. В целом анализ показателей фонда свидетельствует о его стабильности и надежности.
Однако негосударственное пенсионное обеспечение в России сталкивается рядом проблем. Наиболее актуальными являются проблема инвестирования средств пенсионных накоплений и проблема привлечения клиентов. Несмотря на то, что для НПФ доступен больший перечень инструментов инвестированя, на структуру инвестиционного портфеля законодательно наложены ограничения. В условиях становления сферы НПФ в стране эти ограничения оправданы, но все же на данный момент фиксированную структуру инвестиционного портфеля следует сочетать с правилом «разумного инвестора», исключающим ограничения структуры и состава инвестиционного портфеля. Также следует содействовать появлению в России новых инвестиционных инструментов, таких как например инфраструктурные облигации. Инфраоблигации широко используются за рубежом как инструмент инвестирования пенсионных накоплений.
Не менее остро стоит вопрос о расширении клиентской базы НПФ. Негосударственное пенсионное обеспечение – весьма специфическая финансовая услуга, обычная реклама в этом случае не принесет практически никакого результата. Также сказывается недоверие россиян к негосударственным финансовым структурам. Практика показала, что наиболее эффективным методом привлечения клиентов в НПФ являются это образовательные семинары на предприятиях. Помимо образовательных семинаров, для привлечения клиентов участники рынка строят агентские сети. Однако эксперты отмечают, что самая трудная часть в строительстве агентских сетей — это поиск самих агентов. Важный момент повышения популярности НПФ среди россиян состоит в предоставлении всем желающим подробной и качественной информации о пенсионной системе. Необходимо добиться того, чтобы россияне осознанно и эффективно использовали НПФ для обеспечения достойного уровня дохода в старости.
В заключении исследования
можно сделать вывод о том,
что негосударственные