Управление внеоборотными активами

Амортизация - процесс переноса стоимости основных фондов на выпускаемую  продукцию в течение их нормативного срока службы.

Амортизационные отчисления являются важнейшим источником финансирования инвестиций. Они призваны обеспечить не только простое, но и в определенной мере расширенное воспроизводство. В развитых странах мира амортизационные отчисления до 70-80% покрывают потребности предприятий в инвестировании. С переходом нашей страны на рыночные отношения значимость амортизационных отчислений как источника финансирования инвестиций также повысилась.

Преимущество амортизационных  отчислений как источника инвестиций по сравнению с другими заключается  в том, что при любом финансовом положении предприятия этот источник имеет место и всегда остается в распоряжении предприятия. Поэтому  в структуре собственных источников финансирования инвестиций в основной капитал амортизационные отчисления занимают значительную долю (см. табл.1.2).

Как видно из таблицы 2, амортизационные  отчисления в 2003 году составляют 25.2% в  структуре собственных источников финансирования инвестиций в основной капитал, что на 6.7% выше, чем в 2001 году, тогда как доля прибыли снижается  на 6.8%.

Применение одного из способов начисления амортизации по группе однородных объектов основных средств производится в течение всего срока полезного использования объектов, входящих в эту группу.

Таблица 1.2 Структура собственных источников финансирования инвестиций в основной капитал за 2001-2003 годы¹ (в %)

 

Источники	2001 г.	2002 г.	2003 г.
Инвестиции в основной капитал Собственные средства, в  т. ч. Прибыль, остающаяся в распоряжении организации Амортизационные отчисления	100 49,4 24 18,5	100 48,0 20,5 23,5	100 46,2 17,2 25,2

Годовая сумма амортизационных  отчислений определяется следующим  образом:

1. При линейном способе  – исходя из первоначальной  стоимости или стоимости основных  средств и нормы амортизации,  исчисленной исходя из срока  полезного использования этого  объекта.

2.При способе уменьшаемого  остатка – исходя из остаточной  стоимости объекта основных средств  на начало отчетного года и  нормы амортизации, исчисленного  из срока полезного использования  этого объекта и коэффициента  ускорения, установленного в соответствии  с законодательством Российской  Федерации;

3.При способе списания  стоимости по сумме чисел лет  срока полезного использования  - исходя из первоначальной стоимости  или стоимости текущей (восстановительной)  объекта основных средств и  соотношения, в числителе которого  – число лет, остающихся до  конца срока полезного использования  объекта, а в знаменателе –  сумма чисел лет срока полезного использования объекта.

4. При способе списания  стоимости пропорционально объему  продукции (работ) начисление  амортизационных отчислений производится  исходя из натурального показателя  объема продукции (работ) в  отчетном периоде и соотношения  первоначальной стоимости объекта  основных средств и предполагаемого  объема продукции (работ) за  весь срок полезного использования  объекта основных средств.

Начисление амортизационных  отчислений по объектам основных средств производится независимо от результатов деятельности организации  в отчетном периоде и отражается в бухгалтерском учете отчетного периода, к которому оно относится.

Амортизационные отчисления являются важным базовым инвестиционным инструментом, потому что они имеются  у предприятия всегда вне зависимости  от финансового положения.

Источниками формирования внеоборотных активов могут выступать и  кредиты и займы. Этот вид финансирования капитальных вложений имеет ряд  преимуществ, но не получил широкого распростронения в народном хозяйстве России. Это связано со многими причинами: общей экономической нестабильностью, инфляцией и высокими процентными ставками, превышающими уровень доходности многих предприятий.

В соответствии с частью первой Налогового Кодекса РФ предприятия  для финансирования инвестиционной деятельности могут использовать инвестиционный налоговый кредит, который представляет собой отсрочку уплаты налога на прибыль  организаций.

В настоящее время распространяются особые формы финансирования реальных инвестиций: лизинг, форфейтинг, факторинг.

Итак, одной из основных проблем  обеспечения устойчивого экономического роста хозяйственных субъектов  в настоящее время является моральное  и физическое старение основных фондов. В настоящее время главным  источником формирования внеоборотных активов выступают собственные  средства субъектов хозяйствования, среди которых большую (существенную) долю занимают амортизационные отчисления. Но нельзя исключать и использование  при формировании внеоборотных активов  в качестве источника кредиты, новые  формы финансирования реальных инвестиций, такие как лизинг, форфейтинг, факторинг.

1.3 Этапы политики управления внеоборотными активами

С учетом особенностей цикла стоимостного кругооборота внеоборотных активов строится процесс управления этими видами долгосрочных активов предприятия. Несмотря на многообразие состава операционных внеоборотных активов по отдельным видам и группам, цель финансового менеджмента в этой области относительно проста — обеспечить своевременное обновление и повышение эффективности использования операционных внеоборотных активов. С учетом этой цели формируется политика управления операционными внеоборотными активами предприятия.

Политика управления операционными  внеоборотными активами представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в финансовом обеспечении своевременного их обновления и высокой эффективности использования.

Наиболее полно о политике управления внеоборотными активами, ее методах этапах раскрыл Бланк.² Он отметил, что политика управления операционными внеоборотными активами предприятия формируется по следующим основным этапам:

1. Анализ операционных  внеоборотных активов предприятия  в предшествующем периоде. Этот анализ проводится в целях изучения динамики общего их объема и состава, степени их годности, интенсивности обновления и эффективности использования.

На первом этапе анализа  рассматривается динамика общего объема операционных внеоборотных активов  предприятия — темпы их роста  в сопоставлении с темпами  роста объема производства и реализации продукции, объема операционных оборотных  активов, обшей суммы внеборотных активов. В процессе этого анализа изучается изменение коэффициента участия операционных внеоборотных активов в общей сумме операционных активов предприятия. Расчет этого коэффициента осуществляется по формуле:

Куова= ОВА/(ОВА+ОА)

где КУова — коэффициент участия внеоборотных активов в общей сумме операционных активов предприятия;

ОБА— средняя стоимость операционных внеоборотных активов предприятия в рассматриваемом периоде;

ОА — средняя сумма  оборотных активов предприятия в рассматриваемом периоде.

На втором этапе анализа  изучается состав операционных внеоборотных активов предприятия и динамика их структуры. В процессе этого изучения рассматривается соотношение основных средств и нематериальных активов, используемых в операционном процессе предприятия; в составе основных средств анализируется удельный вес движимых и недвижимых их видов (которые в производственной деятельности характеризуют соответственно активную и пассивную их части); в составе нематериальных активов рассматриваются отдельные их виды.

На третьем этапе анализа  оценивается состояние используемых предприятием внеоборотных активов  по степени их изношенности (амортизации). В процессе такой оценки используются следующие основные показатели:

• Коэффициент износа основных средств.

• Коэффициент годности основных средств.

• Коэффициент амортизации  нематериальных активов.

• Коэффициент годности нематериальных активов.

• Сводный коэффициент  годности операционных внеоборотных активов, используемых предприятием.

На четвертом этапе  анализа определяется период оборота  используемых предприятием операционных внеоборотных активов

На 5 этапе анализа изучается  интенсивность обновления операционных внеоборотных активов в предшествующем периоде. В процессе изучения используются следующие основные показатели:

• Коэффициент выбытия  операционных внеоборотных активов. Он характеризует долю выбывших операционных внеоборотных активов в общей их сумме.

• Коэффициент ввода в  действие новых операционных внеоборотных активов. Он характеризует долю вновь  введенных операционных внеоборотных активов в общей их сумме.

• Коэффициент обновления операционных внеоборотных активов. Он характеризует прирост новых операционных внеоборотных активов в общей их сумме.

Указанные показатели рассчитываются в процессе анализа не только по операционным внеоборотным активам в целом, но и в разрезе их видов -  основных средств и нематериальных активов.

На шестом этапе анализа  оценивается уровень эффективности использования операционных внеоборотных активов в отчетном периоде. В процессе такой оценки используются следующие основные показатели:

• Коэффициент рентабельности операционных внеоборотных активов.

• Коэффициент производственной отдачи операционных внеоборотных активов. Он характеризует объем реализации продукции (.или объем ее производства) в расчете на единицу используемых предприятием операционных внеоборотных активов.

2.Оптимизация общего объема  и состава внеоборотных активов  предприятия. Такая оптимизация  осуществляется с учетом вскрытых  в процессе анализа возможных  резервов повышения использования  внеоборотных активов в предстоящем  периоде. В процессе оптимизации  общего объема операционных внеоборотных активов из их состава исключаются те их виды, которые не участвуют в производственном процессе по различным причинам.

3. Обеспечение своевременного  обновления операционных внеоборотных активов предприятия. В этих целях на предприятии определяется необходимый уровень интенсивности обновления отдельных групп операционных внеоборотных активов; рассчитывается общий объем активов, подлежащих обновлению в предстоящем периоде; устанавливаются основные формы и стоимость обновления различных групп активов. Более подробно вопросы финансового управления обновлением внеоборотных операционных активов рассматриваются в следующем разделе.

4. Обеспечение эффективного  использования операционных внеоборотных активов предприятия. Такое обеспечение заключается в разработке системы мероприятий, направленных на повышение коэффициентов рентабельности и отдачи, операционных внеоборотных активов.

Используя в процессе управления эффективностью операционных внеоборотных активов эти показатели, следует  учитывать два важных момента, обеспечивающих объективность оценки разрабатываемых  мероприятий. Первый из них состоит  в том, что при оценке всегда должна использоваться восстановительная  стоимость операционных внеоборотных активов на момент проведения оценки. Второй из них состоит в том, что  при оценке следует использовать остаточную стоимость операционных внеоборотных активов, так как большая  их часть в процессе износа теряет часть своей производительности.

Рост эффективности использования  операционных внеоборотных активов  позволяет сократить потребность  в них (за счет механизма повышения  коэффициентов их использования  во времени и по мощности), так  как между этими двумя показателями существует обратная зависимость. Следовательно, мероприятия по обеспечению повышения эффективности использования операционных внеоборотных активов можно рассматривать как мероприятия по сокращению потребности в объеме их финансирования и повышению темпов экономического развития предприятия за счет более рационального использования собственных финансовых ресурсов.

5.Формирование принципов  и оптимизация структуры источников  финансирования операционных внеоборотных  активов. Принципиально обновление  и прирост операционных внеоборотных активов могут финансироваться за счет собственного капитала, долгосрочного заемного капитала (финансового кредита, финансового лизинга и т.п.) и за счет смешанного их финансирования.

Таким образом, политика управления внеоборотными активами формируется для обеспечения своевременного обновления и повышения использования внеоборотных активов.