Управление лизингом

В отдельном разделе определяется порядок страхования имущества  и те действия, которые должны быть предприняты при наступлении  страхового случая. Как правило, все  риски по доставке имущества несет  лизингодатель, а все риски после  подписания акта приемки принимает  на себя лизингополучатель. Однако в  договоре может быть предусмотрен иной порядок страхования.

В лизинговом договоре обязательно  должны присутствовать условия, при  которых сделка может быть расторгнута  досрочно как по инициативе лизингополучателя, так и лизингодателя.

Основной причиной, по которой  лизингополучатель может расторгнуть  сделку, являются недостатки оборудования, обнаруженные при его приемке  и исключающие его нормальное использование.

У лизингодателя таких  причин намного больше. Они могут  быть разбиты на две группы:

1) причины, по которым  стороны освобождаются от выполнения  договора о лизинге и не  несут никакой материальной ответственности.  В основном эти причины связаны  с реализацией первого договора  о купле-продаже, который был аннулирован еще до поставки имущества лизингополучателю, или с тем, что продавец оказался не в состоянии осуществить поставку;

2) причины, которые связаны  с ненадлежащим исполнением своих  обязанностей лизингополучателем. Ими могут быть: использование  имущества не по назначению, невыполнение  обязательств по выплате лизинговых  платежей или погашение накопившейся  задолженности по платежам и  штрафам, ликвидация лизингополучателя.

Составим расчет лизинговых платежей по договору финансового лизинга с полной амортизацией. Расчет общей суммы лизинговых платежей осуществляется по формуле:             

 ЛП = АО + ПК + КВ + ДУ + НДС,

где:

ЛП - общая сумма лизинговых платежей;

АО - величина амортизационных  отчислений, причитающихся лизингодателю  в текущем году;

ПК - плата за используемые кредитные ресурсы лизингодателем на приобретение имущества - объекта  договора лизинга;

КВ - комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества  по договору лизинга;

ДУ - плата лизингодателю  за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга;

НДС - налог на добавленную  стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам лизингодателя.

Условия договора лизинга ООО «ИркутскАгроСтрой» :

Стоимость имущества - предмета договора – 3000 тыс. руб.;

Срок договора - 5 лет;

Норма амортизационных отчислений на полное восстановление - 20% годовых;

Процентная ставка по кредиту, использованному лизингодателем на приобретение имущества - 20% годовых;

Величина использованных кредитных ресурсов - 3000 тыс. руб.;

Процент комиссионного вознаграждения - 4% годовых;

Ставка налога на добавленную  стоимость - 18%;

Лизинговые взносы осуществляются ежемесячно равными долями, начиная с 1-го года.

Расчет среднегодовой  стоимости имущества отражен в таблице 3

                              Таблица 3 Расчет среднегодовой стоимости имущества.

	Стоимость имущества на начало года, тыс. руб.	Сумма     амортизационных отчислений	Стоимость имущества на конец  года	Среднегодовая стоимость  имущества
1 год	3000	600	2400	2700
2 год	2400	600	1800	2100
3 год	1800	600	1200	1500
4 год	1200	600	600	900
5 год	600	600	0	300

 

2. Расчет общей суммы  лизинговых платежей.

1-й год

АО = 3000,0 x 20 : 100 = 600,0 тыс. руб.

ПК = 2700,0 x 20 : 100 = 540,0 тыс. руб.

КВ = 2700,0 x 4 : 100 = 108,0 тыс. руб.

В = 600,0+540,0+108,0 = 1248,0 тыс. руб.

НДС = 1248,0 x 18 : 100 = 224,64 тыс. руб.

ЛП = 1248,0+224,64 = 1472,64 тыс. руб. 

2-й год

АО = 3000,0 x 20 : 100 = 600,0 тыс. руб.

ПК = 2100,0 x 20 : 100 = 420,0 тыс. руб.

КВ = 2100 x 4 : 100 = 84,0 тыс. руб.

В = 600,0+420,0+84,0 = 1104,0 тыс. руб.

НДС = 1104,0 x 18 : 100 = 198,72 тыс. руб.

ЛП = 1104,0+198,72 = 1302,72 млн. руб. 

В такой же последовательности выполнены расчеты за 3 - 5 годы. Результаты расчетов сведены в таблицу 4.

                               Таблица 4 Расчет общей суммы  лизинговых платежей

Годы	АО	ПК	КВ	В	НДС	ЛП
1	600	540	108	1248	224,64	1472,64
2	600	420	84	1104	198,72	1302,72
3	600	300	60	960	172,8	1132,8
4	600	180	36	816	146,88	962,88
5	600	60	12	672	120,96	792,96
Всего	3000	1500	300	4800	864	5664

 

Итак, за пять лет общая  сумма лизинговых платежей ООО «ИркутскАгроСтрой»  составит 5664 тыс.руб. А ежегодные взносы равны 1132,8 тыс. руб.

 

2.3 Оценка эффективности  лизинговой операции.

В основе такой оценки лежит  сравнение суммарных потоков  платежей при различных формах финансирования активов.

Эффективность денежных потоков (потоков платежей) сравнивается в  настоящей стоимости по таким  основным вариантам решений: приобретение активов в собственность за счет собственных финансовых ресурсов; приобретение активов в собственность за счет долгосрочного банковского кредита; аренда (лизинг) активов.

Основу денежного потока приобретения актива в собственность  за счет собственных финансовых ресурсов составляют расходы по его покупке, т.е. рыночная цена актива. Эти расходы  осуществляются при покупке актива и поэтому не требуют приведения к настоящей стоимости.

Основу денежного потока приобретения актива в собственность  за счет долгосрочного банковского кредита составляют процент за пользование кредитом и общая его сумма, подлежащая возврату при погашении. Расчет общей суммы этого денежного потока в настоящей стоимости осуществляется по следующей формуле:

ДПК_Н = ∑_t=1ⁿ[ПК * (1 - Н_П) / (1 + i) ^t ] + СК / (1 + i) ⁿ

 где ДПК_Н — сумма денежного потока по долгосрочному банковскому кредиту, приведенная к настоящей стоимости;

ПК — сумма уплачиваемого  процента за кредит в соответствии с годовой его ставкой;

СК — сумма полученного  кредита, подлежащего погашению  в конце кредитного периода;

Н_П — ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью;

 i — годовая ставка процента за долгосрочный кредит, выраженная десятичной дробью;

 n — количество интервалов, по которым осуществляется расчет процентных платежей, в общем обусловленном периоде времени.

Основу денежного потока аренды (лизинга) актива составляют авансовый  лизинговый платеж (если он оговорен условиями  лизингового соглашения) и регулярные лизинговые платежи (арендная плата) за использование актива. Расчет общей  суммы этого денежного потока в настоящей стоимости осуществляется по следующей формуле:

ДПЛ_Н = АП_Л + ∑_t=1ⁿ[ЛП * (1 - Н_П) / (1 + i ) ^t]

 где ДПЛ_Н — сумма денежного потока по лизингу (аренде) актива, приведенная к настоящей стоимости;

АП_Л — сумма авансового лизингового платежа, предусмотренного условиями лизингового соглашения;

ЛП — годовая сумма  регулярного лизингового платежа  за использование арендуемого актива.

В расчетных алгоритмах суммы  денежных потоков всех видов, приведенных  выше, стоимость актива предусматривается  к полному списанию в конце  срока его использования. Если после  предусмотренного срока использования  актива, взятого в аренду на условиях финансового лизинга или приобретенного в собственность, он имеет ликвидационную стоимость, прогнозируемая ее сумма вычитается из денежного потока. Расчет этой вычитаемой суммы ликвидационной стоимости осуществляется по следующей формуле:

ДП_ЛС = ЛС / (1 + i) ⁿ

 где ДП_ЛС — дополнительный денежный поток за счет реализации актива по ликвидационной стоимости (после предусмотренного срока его использования), приведенный к настоящей стоимости;

ЛС — прогнозируемая ликвидационная стоимость актива (после предусмотренного срока его использования).

Итак, в нашем случае условия расчета будут следующими:

стоимость актива — 3000 тыс. руб.;

 срок эксплуатации  актива — 5 лет; 

регулярный лизинговый платеж за использование актива составляет 1132,8 тыс. руб. в год;

ставка налога на прибыль  составляет 30%;

средняя ставка процента по долгосрочному банковскому кредиту  составляет 21% в год.

Исходя из приведенных  данных, настоящая стоимость денежного  потока составит:

• при приобретении актива в собственность за счет долгосрочного банковского кредита

ДПКН = 630 * ( 1 - 0,3) / (1 + 0,21)¹+... + 630 * ( 1 - 0,3) / (1 + 0,21)⁵ + 3000 / (1 + 0,21)5 = 364,5+301,2+248,9+206+170,3+1158,3=2449,2 тыс. руб.

• при аренде (лизинге) актива

ДПЛН = 1132,8 * ( 1 - 0,3) / (1 + 0,21)¹+ ... + 1132,8 * ( 1 - 0,3) / (1 + 0,21)⁵ = 655,34+541,6+448+370,5+306,2=2321,64 тыс.руб.

Сопоставляя результаты расчета  можно увидеть, что наименьшей является настоящая стоимость денежного  потока при лизинге:

                                    2321,64 < 2449,2 < 3000

Это означает, что наиболее эффективной формой финансирования данного актива является его аренда на условиях финансового лизинга.

 

2.4 Организация контроля за своевременным осуществлением лизинговых платежей.

Лизинговые платежи в  соответствии с графиком их осуществления  включаются в разрабатываемый предприятием платежный календарь и контролируются в процессе мониторинга его текущей  финансовой деятельности. График  платежей ООО «ИркутскАгроСтрой» в соответствии с условиями договора лизинга отражен в приложении 2.

Делая вывод  по второй главе, следует в первую очередь отметить, что лизинг предполагает 100%-ное кредитование и не требует немедленного начала платежей, что позволяет без резкого финансового напряжения приобретать дорогостоящее имущество. При использовании обычного кредита предприятие должно было бы часть стоимости покупки оплатить за счет собственных средств. Очень часто предприятию легче получить имущество по лизингу, чем ссуду на его приобретение, так как лизинговое имущество выступает в качестве залога. Лизинговое соглашение более гибко, лизинговые компании готовы идти на риск, но данный фактор отражается в комиссионных, которые они затребуют, а, следовательно, это приводит к увеличению цены лизинга. Так же плюсы лизинга: полностью самортизированное имущество к концу срока лизинга, лизинговые платежи в полном объеме без НДС относятся к затратам лизингополучателя, что позволяет ему уменьшить налогооблагаемую базу по налогу на прибыль.

Лизинговое имущество не числится у лизингополучателя на его балансе, что не увеличивает его активы и освобождает от уплаты налога на это имущество.