Управление финансовым состоянием предприятия на примере ОАО «Газпром нефтехим Салават»

Эти коэффициенты находятся в прямой зависимости  от изменения финансовой устойчивости, т.е. рост каждого из них (кроме коэффициента соотношения заемных и собственных  средств) подтверждает укрепление финансовой устойчивости. Но одновременный рост всех показателей невозможен, так  как некоторые из них могут  повышаться только за счет снижения других.

Для общей  оценки изменения финансовой устойчивости предприятия необходимо осуществить  сопоставление расчетных значений показателей со стандартными значениями этих показателей.

Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях усиления финансовых ограничений и необходимости оценки кредитоспособности предприятия. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность активов – величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем больше его ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости  от степени ликвидности активы предприятия  разделяются на следующие группы:

А1 – наиболее ликвидные активы – денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения;

А2 – быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность и прочие активы;

А3 – медленно реализуемые активы – запасы (без прочих запасов и затрат и расходов будущих периодов), а также долгосрочные финансовые вложения (уменьшенные на величину вложения в уставные фонды других предприятий);

А4 – труднореализуемые активы – итог первого раздела актива баланса, за исключением статей этого баланса включенных в предыдущую группу.

Пассивы баланса  группируются по степени срочности  их оплаты:

П1 – наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность, прочие пассивы, а также ссуды, не погашенные в срок;

П2 – краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и заемные средства;

П3 – долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и заемные средства;

П4 – постоянные пассивы – итог третьего раздела пассива баланса.

Если у  предприятия имеются убытки, то для сохранения баланса на величину убытков уменьшаются собственные источники, соответственно корректируется валюта баланса.

Для определения  ликвидности баланса следует  сопоставить итоги приведенных  групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютным ликвидным, если имеют место соотношения:

 

А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3, А4 ≤ П4    (5)

 

Выполнение  первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое  неравенство носит «балансирующий» характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости – наличии у предприятия собственных оборотных средств.

В случае, когда  одно или несколько неравенств имеют  знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Сопоставление наиболее ликвидных средств (А1) и быстро реализуемых активов (А2) с наиболее срочными обязательствами (П1) и краткосрочными пассивами (П2) позволяет оценить текущую ликвидность. Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

Перспективная ликвидность представляет собой  прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений  и платежей.

 

2. Оценка и анализ финансового состояния компании ОАО «Газпром нефтехим Салават»

 

Для того чтобы составить общее представление об изменениях и структуре важнейших показателей предприятия, составим аналитический баланс и аналитический отчет о прибыли и убытках, и на их основе выполним горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках.

Таблица 1

Состав и  динамика активов ОАО «Газпром нефтехим Салават»

АКТИВ	Код строки	Сумма, тыс.руб.		Темп роста, тыс.руб.	Темп прироста, %
		на 31.12.2010 г.	на 31.12.2011 г.
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	1110	25 201	23 159	-2 042	-8,10
Основные средства	1130	33 204 139	41 483 485	8 279 346	24,93
Доходные вложения в мат. ценности	1140	148 741	117 873	-30 868	-20,75
Финансовые вложения	1150	6 914 890	4 837 087	-2 077 803	-30,05
Отложенные налоговые активы	1160	911 238	380 792	-530 446	-58,21
Прочие внеоборотные активы	1170	686 109	673 866	-12 243	-1,78
ИТОГО по разделу I	1100	41 890 318	47 516 262	5 625 944	13,43
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	1210	10 672 455	11 540 125	867 670	8,13
НДС по приобретенным ценностям	1220	2 189 088	3 300 835	1 111 747	50,79
Дебиторская задолженность	1230	12 980 325	16 952 571	3 972 246	30,60
Финансовые вложения	1240	1 689 532	2 530 737	841 205	49,79
Денежные средства	1250	3 645 987	5 278 099	1 632 112	44,76
Прочие оборотные активы	1260	350 673	130 690	-219 983	-62,73
ИТОГО по разделу II	1200	31 528 060	39 733 057	8 204 997	26,02
БАЛАНС (актив)	1600	73 418 378	87 249 319	13 830 941	18,84

 

Анализ показал, что за отчетный период произошло увеличение валюты баланса на 13,83 млрд. рублей или  на 18,84% в сравнении с предыдущим периодом. При этом изменению в  большей степени подверглись  оборотные активы, в сравнении  с прошлым годом их стало больше на 8,2 млрд. рублей, что составляет 26,02%. Следует отметить, что увеличение оборотных активов произошло  почти по всем статьям.

Значительное увеличение внеоборотных активов произошло  по статье «Основные средства», за отчетный период их стало больше на 8,28 млрд. рублей (24,93%), однако за счет сокращения в активах компании финансовых вложений на 2,1 млрд. рублей, общее увеличение внеоборотных активов составило всего 13,43%, что составляет 5,63 млрд. рублей.

Таблица 2

Структура активов  и ее динамика ОАО «Газпром нефтехим Салават»

АКТИВ	Код строки	Сумма, тыс.руб.		Уд.вес, %
		на 31.12.2010г.	на 31.12.2011г.	на 31.12.2010г.	на 31.12.2011г.
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	1110	25 201	23 159	0	0
Основные средства	1130	33 204 139	41 483 485	79	87
Доходные вложения в мат. ценности	1140	148 741	117 873	0	0
Финансовые вложения	1150	6 914 890	4 837 087	17	10
Отложенные налоговые активы	1160	911 238	380 792	2	1
Прочие внеоборотные активы	1170	686 109	673 866	2	1
ИТОГО по разделу I	1100	41 890 318	47 516 262	57	54
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	1210	10 672 455	11 540 125	34	29
НДС по приобретенным ценностям	1220	2 189 088	3 300 835	7	8
Дебиторская задолженность	1230	12 980 325	16 952 571	41	43
Финансовые вложения	1240	1 689 532	2 530 737	5	6
Денежные средства	1250	3 645 987	5 278 099	12	13
Прочие оборотные активы	1260	350 673	130 690	1	0
ИТОГО по разделу II	1200	31 528 060	39 733 057	43	46
БАЛАНС (актив)	1600	73 418 378	87 249 319	100	100

 

Как видно из таблицы 2 структурный  состав активов компании не претерпел  серьезных изменений, соотношение  I и II разделов изменилось незначительно – на 3% увеличились оборотные активы. Внутри самих групп изменилась структура внеоборотных активов, на конец периода основные средства составляют уже 87% против 79% на начало, увеличение произошло за счет снижения доли финансовых вложений с 17% до 10%.

 

Анализ источников образования  капитала показал, что увеличение капитала в отчетном периоде произошло в первую очередь за счет привлечения долгосрочных заемных средств в размере 7,65 млрд. рублей (46,16%) и краткосрочных заемных средств в размере 3,63 млрд. рублей (30,47%). Помимо этого, по итогам года компанией был получен положительный финансовый результат, в связи с чем произошло увеличение ее собственного капитала по статье «Нераспределенная прибыль» на  2,67 млрд. рублей, что составляет 14,37% от показателя прошлого периода.

Таблица 3

Состав и  динамика пассивов ОАО «Газпром нефтехим Салават»

ПАССИВ	Код строки	Сумма, тыс.руб.		Темп роста, тыс.руб.	Темп прироста, %
		на 31.12.10г.	на 31.12.11г.
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	1310	18 551	18 551	0	0,00
Переоценка внеоборотных активов	1340	1 599 049	1 504 822	-94 227	-5,89
Резервный капитал	1360	4 638	4 638	0	0,00
Нераспр. прибыль (непокр. убыток)	1370	18 622 372	21 298 220	2 675 848	14,37
ИТОГО по разделу III	1300	20 244 610	22 826 231	2 581 621	12,75
IV. ДОЛГОСРОЧН.ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	1410	16 573 173	24 223 320	7 650 147	46,16
Отложенные налоговые обязательства	1420	2 985 424	3 262 275	276 851	9,27
ИТОГО по разделу IV	1400	19 558 597	27 485 595	7 926 998	40,53
V. КРАТКОСРОЧН.ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	1510	11 926 780	15 561 142	3 634 362	30,47
Кредиторская задолженность	1520	21 683 832	20 537 976	-1 145 856	-5,28
Доходы будущих периодов	1530	4 559	18	-4 541	-99,61
Прочие обязательства	1550	0	838 357	838 357	-
ИТОГО по разделу V	1500	33 615 171	36 937 493	3 322 322	9,88
БАЛАНС (пассив)	1700	73 418 378	87 249 319	13 830 941	18,84

 

Структура пассивов компании,  как видно из таблицы 4, значительных изменений не претерпела, удельный вес собственного капитала остался практически на прежнем уровне 26%, доля долгосрочных обязательств увеличилась за счет снижения доли краткосрочной задолженности.

 

Таблица 4

Структура пассивов ОАО «Газпром нефтехим Салават» и их динамика

АКТИВ	Код строки	Сумма, тыс.руб.		Уд.вес, %
		на 31.12.10г.	на 31.12.11г.	на 31.12.10г.	на 31.12.11г.
Капитал и резервы	1300	20 244 610	22 826 231	28%	26%
Долгосрочные обязательства	1400	19 558 597	27 485 595	26%	32%
Краткосрочные обязательства	1500	33 615 171	36 937 493	46%	42%
Баланс (пассив)	1700	73 418 378	87 249 319

 

Таблица 5

Показатели  финансового результата ОАО «Газпром нефтехим Салават» за 2010-2011гг. и их динамика

Наименование показателя	Код строки	Сумма, тыс.руб.		Темп роста, тыс.руб.	Темп прироста, %
		За 12 мес.2010 г.	За 12 мес.2011 г.
Выручка	2110	110 940 056	147 832 254	36 892 198	33,25
Себестоимость продаж	2120	75 594 721	99 595 475	24 000 754	31,75
Валовая прибыль (убыток)	2100	35 345 335	48 236 779	12 891 444	36,47
Коммерческие расходы	2210	26 928 038	37 961 961	11 033 923	40,98
Прибыль (убыток) от продаж	2200	8 417 297	10 274 818	1 857 521	22,07
Доходы от участия в др. организациях	2310	2 410	411	-1 999	-82,95
Проценты к получению	2320	478 406	412 649	-65 757	-13,75
Проценты к уплате	2330	1 673 135	1 120 909	-552 226	-33,01
Прочие доходы	2340	89 424 143	122 500 574	33 076 431	36,99
Прочие расходы	2350	92 577 384	126 842 371	34 264 987	37,01
Прибыль (убыток) до налогообложения	2300	4 071 737	5 225 172	1 153 435	28,33
Чистая прибыль (убыток)	2400	2 867 054	4 085 398	1 218 344	42,49