Финансовое состояние предприятия

ТЕМА  № 9.

ФИНАНСОВОЕ СОСТОЯНИЕ ПРЕДПРИЯТИЯ 
 

1. Понятие финансового состояния предприятий. Классификация финансовой устойчивости.

 

2. Показатели, используемые в оценке финансового состояния  предприятия.

 

3. Финансовая  несостоятельная предприятия: причины и признаки.

 

4. Показатели, характеризующие  экономическую несостоятельность и банкротство предприятия.

 

5. Процедура банкротства.

 

 

1. Понятие финансового состояния предприятий. Классификация финансовой устойчивости. 
 

     Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Финансовое состояние характеризует совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия, а также состояние капитала в процессе его кругооборота.

     Внешним проявлением финансового состояния выступает платежеспособность. Платежеспособность — это способность юридического лица своевременно и полностью выполнять свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций платежного характера. Иначе говоря, это возможность своевременно производить платежи по своим срочным обязательствам.

     Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные трудности и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

     Финансовое  состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным.

     Одним из критериев устойчивого (нормального) финансового состояния, гарантирующего платежеспособность предприятия, является соблюдение следующего равенства:

     Запасы  и затраты = собственные  оборотные  средства + краткосрочные кредиты и займы.

     Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для саморазвития.

     При неустойчивом финансовом состоянии сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств за счет прибыли, а также привлечения заемных средств. При этом для покрытия запасов и затрат требуются не только собственные оборотные средства, краткосрочные' кредиты и займы, но и дополнительные источники, ослабляющие финансовую напряженность. К последним можно отнести временно свободные средства фондов потребления, резерва предстоящих расходов и платежей, дооценку запасов, финансовую помощь от государства и других субъектов хозяйствования.

     Если  же для финансирования запасов и  затрат перечисленных источников недостаточно и предприятие использует задолженность кредиторам (бюджету, поставщикам, внебюджетным фондам), то это можно оценивать как кризисное состояние. Неудовлетворительное финансовое состояние, как правило, характеризуется неэффективным размещением средств, их иммобилизацией, плохой платежной дисциплиной, наличием просроченной задолженности по обязательствам.

     Оценка  финансового состояния и платежеспособности предприятия производится согласно правилам, утвержденным постановлением Министерства финансов, Министерства экономики. Министерства по управлению государственным имуществом и приватизацией (ныне входят в состав Министерства экономики), Министерства статистики и анализа Республики Беларусь 27.04.2000 г.

     Основными источниками информации для анализа  и оценки финансового состояния предприятия являются такие формы бухгалтерской отчетности, как баланс (форма № 1) и отчет о прибылях и убытках (форма № 2). Полезная информация содержится также в отчете о движении фондов и других средств (форма № 3), отчете о движении денежных средств (форма № 4), приложении к бухгалтерскому балансу (форма № 5).

     Кроме того, используются пояснительная записка к годовому отчету и аудиторское заключение, формы статистической отчетности предприятия.

     2. Показатели, используемые в оценке финансового состояния предприятия. 

     Для анализа и оценки финансового  состояния предприятия применяется целая система показателей, характеризующих: наличие капитала и эффективность его использования; структуру пассивов предприятия, его финансовую независимость; структуру активов предприятия и степень производственного  риска; структуру источников формирования оборотных активов; платежеспособность и ликвидность предприятия; риск банкротства; запас финансовой прочности.

     В анализе финансового состояния  используют в основном относительные показатели, так как они позволяют проводить сравнение: с установленными нормативами прогнозирования возможного банкротства; общепринятыми критериями оценки риска; аналогичными показателями других предприятий данной отрасли; показателями прошлых периодов, что позволяет установить тенденции улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия.

     Финансовые  показатели (коэффициенты), используемые в анализе и оценке финансового состояния предприятий, можно сгруппировать следующим образом:

• характеризующие структуру  источников  капитала и  его финансовую устойчивость;
• характеризующие размещение капитала и эффективность его использования;
• показатели ликвидности;
• показатели прибыльности (рентабельности).

     1. Показатели, характеризующие  структуру источников капитала.

     1.1. Коэффициент автономии (независимости, собственности) определяется на начало и на конец отчетного периода как отношение величины собственного капитала к величине валюты баланса:

     Коэффициент автономии отражает независимость  предприятия от заемных источников средств. В США и странах Западной Европы желательным считается поддерживать этот коэффициент на высоком уровне — 0,6. Нормальным значением в мировой практике считается = 0,5. Более низкое значение коэффициента автономии может таить угрозу интересам собственников предприятия (в том числе владельцев акций), кредиторов, банков.

     1.2. Коэффициент финансовой напряженности (зависимости) определяется на начало и конец отчетного периода как отношение величины заемного капитала к общей сумме капитала (итогу баланса):

     Коэффициент финансовой напряженности характеризует долю долга в общей сумме капитала. Его также можно рассчитать как разность между единицей и коэффициентом автономии. Если значение данного коэффициента не превышает 0,5, то это свидетельствует об устойчивом финансовом положении.

     1.3. Коэффициент финансовой неустойчивости (структуры капитала) также рассчитывается на начало и конец отчетного периода как отношение величины заемного капитала к собственному:

     Этот  коэффициент называют также коэффициентом  финансового риска, коэффициентом финансового рычага. Он показывает, сколько заемных средств привлечено на 1 р. собственных средств. Чем выше коэффициент финансовой неустойчивости, тем больше долговых обязательств предприятия, тем рискованнее сложившаяся ситуация. Считается, что этот коэффициент должен быть в пределах единицы, т. е. долги не должны превышать размер собственного капитала.

     1.4. Коэффициент покрытия задолженности (финансирования, финансовой устойчивости) определяется как отношение величины собственного капитала к заемному:

     Коэффициент показывает, насколько каждый рубль долга подкреплен собственными средствами. Считается, что значение коэффициента, равное 2 и больше, подтверждает устойчивое финансовое положение предприятия: Однако не исключены хозяйственные ситуации, когда при меньшем значении коэффициента предприятие может успешно работать. Значение  < 1 может свидетельствовать о неплатежеспособности предприятия.

     1.5. Существенной характеристикой устойчивости  финансового состояния является коэффициент маневренности. Он равен отношению собственных оборотных средств (капитала) к общей величине источников собственных средств:

     Коэффициент маневренности показывает, какая  часть собственных средств предприятия  находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокое значение коэффициента характеризуется положительно, однако каких-либо устоявшихся нормативов значений показателя в практике нет.

     2. Показатели, характеризующие  размещение капитала  и эффективность его использования.

     2.1. Коэффициент накопления амортизации (износа) рассчитывается как отношение суммы износа основных средств и нематериальных активов к их первоначальной стоимости:

     Коэффициент накопления амортизации отражает интенсивность накопления средств для обновления основного капитала. Уровень этого коэффициента зависит от срока эксплуатации фондов. При оценке К_я следует установить, не является ли быстрый рост этого показателя результатом ускоренной амортизации.

     2.3. Фондоотдача основных средств (нематериальных активов) определяется отношением суммы выручки за анализируемый период к средней стоимости основных фондов (нематериальных активов):

     Рост  фондоотдачи свидетельствует о  повышении эффективности использования основных фондов (нематериальных активов).

     2.4. Показатели оборачиваемости оборотных средств — коэффициент оборачиваемости, длительность одного оборота в днях (О_д), коэффициент загрузки оборотных средств. Они рассчитываются как в целом по оборотным средствам, так и по их видам.

     3. Показатели ликвидности.

     3.1. Коэффициент текущей (общей) ликвидности определяется на начало и на конец отчетного периода как отношение текущих активов (мобильных средств) к величине текущих (краткосрочных) обязательств:

     Нормальным  значением для данного коэффициента традиционно считается 2 и выше. Однако если предприятие имеет высокую оборачиваемость запасов и у него нет проблем с кредиторами, приемлемым может быть более низкое значение коэффициента текущей ликвидности.

     3-2. Коэффициент быстрой (промежуточной, оперативной, критической) ликвидности рассчитывается на начало и на конец отчетного периода как отношение наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов к величине текущих (краткосрочных) обязательств:

     Коэффициент промежуточной ликвидности характеризует  ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.

     3.3. Коэффициент абсолютной ликвидности определяется на начало и на конец отчетного периода как отношение наиболее ликвидных активов (денежных средств и краткосрочных ценных бумаг) к величине краткосрочных обязательств: Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочных обязательств предприятие может погасить в ближайшее время. Теоретически нормальное значение 0,2 - 0,5.

     4. Показатели прибыльности (рентабельности) являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия.

     4.1. Рентабельность собственного капитала

     4.2. Рентабельность инвестиций

     4.3. Рентабельность  инвестированного капитала  (рентабельность активов).

     4.4. Рентабельность продаж (оборота)

     4.5. Рентабельность реализуемой продукции 

 

  

     3. Финансовая несостоятельная  предприятия. Показатели, характеризующие  экономическую несостоятельность и банкротство предприятия.  

     Одна  из целей финансового анализа  — своевременное выявление признаков банкротства предприятия. Банкротство связано с неплатежеспособностью предприятия.