Финансовое состояние предприятия

     В процессе банкротства предприятие  проходит несколько стадий: скрытую (начальную); финансовой нестабильности; неплатежеспособности (реального банкротства); юридического признания банкротства.

       На каждой из этих стадий  принимаются меры по сохранению  жизнеспособности предприятия. На первых двух стадиях антикризисное управление рассматривается как внутренняя задача собственников предприятия и его менеджеров.

     На  третьей и в особенности на четвертой стадиях используются рычаги внешнего воздействия, в том числе судебные процедуры банкротства.

     Причинами банкротства могут быть:

     - потеря оборотных средств под влиянием инфляции или убыточной деятельности предприятия;

     - невыполнение обязательств партнерами, в связи с чем другая сторона  терпит убытки либо теряет свой имидж и вынуждена сворачивать свою деятельность;

     - слишком высокая доля заемных средств в составе оборотных фондов ( более 60 %);

     - изменение законодательства, приводящее  к ухудшению положения предприятия;

     - систематическое неквалифицированное управление предприятием;

     - неплатежеспособность партнеров;

     - неудачная сделка или разовый крупный убыток и др.

     Чтобы избежать банкротства, важно своевременно заметить его первые признаки и принять защитные меры.

     Признаками  неплатежеспособности (реального банкротства) служат: хронический недостаток собственных оборотных средств; убытки в процессе хозяйственной деятельности; отказ банков от предоставления новых кредитов; неспособность погасить просроченные обязательства перед бюджетом, банками, Другими субъектами.

     Показатели, характеризующие  финансовую несостоятельность 

     и банкротство предприятия.

     Для ранней диагностики банкротства  за рубежом используется «Z-счет» известного американского экономиста Э. Альтмана. Его пятифакторная модель выглядит так:

     «Z-счет» = 1,2 *оборотный капитал/все активы + 1,4 * нераспределенная прибыль/все активы+ 3,3 *доход от основной деятельности/все активы + 0,6 * рыночная стоимость акций/все пассивы (долги и обязательства)+ 0,999 * чистая выручка от реализации (чистая прибыль +амортизация)/ все активы

     Вероятность банкротства определяется на основе данных таблицы:

 

     Так как факторы, принятые во внимание в  указанной модели, влияют на вероятность банкротства и в нашей стране, то использование «Z-счета» целесообразно. Следует, однако, иметь в виду, что у нас влияние внешних факторов намного выше и поэтому количественные значения «Z-счета» будут отличаться от западных. Учитывая отсутствие на сегодняшний день необходимого объема информации о финансовом состоянии белорусских предприятий и их банкротств и соответственно рассчитанных числовых коэффициентов для отечественных предприятий, можно использовать приведенную модель с известной долей условности. В печати встречаются попытки приспособить числовые коэффициенты к отечественным условиям, изменить отдельные показатели. Но четко определенной позиции в этом вопросе пока нет.

     Другим  сигналом о возможном банкротстве  служит высокая доля заемных средств в оборотном капитале (более 60 %).

     Правилами по анализу финансового состояния и платежеспособности субъектов предпринимательской деятельности, утвержденными 27.04.2000 г., установлены следующие критерии оценки структуры бухгалтерского баланса:

     Коэффициент текущей ликвидности  определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде запасов продукции, величины налогов по приобретенным ценностям, денежных средств, дебиторских задолженностей, краткосрочных финансовых вложений и прочих оборотных активов за вычетом расходов будущих периодов к краткосрочным обязательствам предприятия за исключением доходов будущих периодов, фондов потребления и резервов предстоящих расходов и платежей. 

     где        — итог раздела II актива бухгалтерского баланса (строка 290);

                   — итог раздела V пассива бухгалтерского баланса (строка 590).

     В Беларуси установлены следующие  нормативные значения этого коэффициента: в промышленности- 1,7; в сельском хозяйстве - 1,5; на транспорте - 1,3; для предприятий связи и для предприятий материально-технического снабжения и сбыта- 1,1; в строительстве - 1,2; в торговле и общественном питании - 1.

     Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует наличие собственного оборотного капитала, необходимого для обеспечения финансовой устойчивости. Он определяется как отношение разности собственного капитала, включая фонды потребления и резервы предстоящих расходов и платежей, и фактической стоимости внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде запасов, налогов по приобретенным ценностям, денежных средств, дебиторских задолженностей, краткосрочных финансовых вложений и прочих оборотных активов. 
 

     где     - итог раздела III пассива бухгалтерского баланса (строка 390);

               - итог раздела II актива бухгалтерского баланса (строка 290).

     Нормативное значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами в Беларуси установлено: в промышленности - 0,3; в сельском хозяйстве - 0,3; в транспортных организациях - 0,2; для предприятий связи - 0,15; в строительстве и для предприятий материально-технического снабжения и сбыта - 0,15; в торговле и общественном питании - 0,1.

     Если  названные коэффициенты - текущей  ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами или один из них на конец отчетного периода имеют значение меньше установленного норматива, то это служит основанием для признания предприятия неплатежеспособным.

     Сам факт неплатежеспособности не позволяет сделать вывод о потенциальном банкротстве предприятия. Поэтому если неплатежеспособность приобрела устойчивый характер, используются дополнительные показатели: коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами (Аз); коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами (Kt)-

     Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами определяется отношением всех (долгосрочных и краткосрочных) обязательств предприятия за исключением фондов потребления и резервов предстоящих расходов и платежей к общей стоимости имущества (активов). Коэффициент рассчитывается на конец отчетного периода по формуле: 
 

     где       - итог раздела IV пассива бухгалтерского баланса (строка 490);

                 - итог раздела V пассива бухгалтерского баланса (строка 590).

     Нормативное значение для всех отраслей установлено не более 0,85.

 

      Процедура банкротства

       В Республике Беларусь действует Закон "Об экономической несостоятельности (банкротстве)", принятый Палатой представителей 22.06.2000г. и одобренный Советом Республики 30.06.2000 г.

     При рассмотрении хозяйственным судом  дела о банкротстве юридического лица применяются следующие процедуры банкротства:

• защитный период;
• конкурсное производство;
• мировое соглашение;
• иные процедуры, предусмотренные законом.

     В свою очередь конкурсное производство включает:

     * санацию;

     * ликвидационное производство.

     Общий срок производства при проведении санации составляет двадцать два месяца, а при проведении ликвидационного производства - шестнадцать месяцев. Хозяйственный суд вправе сократить или продлить этот срок.

     По  результатам рассмотрения дела о  банкротстве хозяйственный суд принимает один из следующих актов:

• решение о банкротстве с санацией;
• решение о банкротстве с ликвидацией должника;
• определение о прекращении производства по делу о банкротстве.

     В процессе защитного периода проводится анализ финансового состояния и платежеспособности должника в целях определения наличия оснований для возбуждения конкурсного производства. Анализ проводится после установления временным управляющим достаточности принадлежащего должнику имущества для покрытия судебных расходов и расходов на выплату вознаграждений управляющему.

     Под санацией понимаются меры по финансовому оздоровлению и восстановлению платежеспособности предприятия. План санации утверждается собранием кредиторов.

     В процессе санации могут приниматься  следующие меры:

• ликвидация дебиторской задолженности;
• исполнение обязательств должника собственником имущества должника - унитарного предприятия или третьим лицом (третьими лицами);
• предоставление должнику финансовой помощи из специализированного фонда при органе государственного управления по делам о банкротстве;
• перепрофилирование производства;
• закрытие нерентабельных производств;
• продажа части имущества должника;
• уступка требования должника;
• предоставление в установленном порядке дотаций, субсидий, субвенций;
• продажа предприятия должника; -
• применение иных способов.

     Если  неплатежеспособность имеет устойчивый характер, хозяйственный суд возбуждает конкурсное производство с последующей ликвидацией должника.

     В период конкурсного производства право  управления имуществом должника переходит к антикризисному управляющему. Наступает обязанность досрочного исполнения всех денежных обязательств предприятия-должника, а также уплаты ранее отсроченных обязательных платежей. В этот период прекращается начисление процентов, неустойки (штрафа, пени) и иных экономических и финансовых санкций по всем видам задолженности, устанавливаются размеры требований кредиторов, производится опись (инвентаризация) и оценка всего имущества должника, выполняются другие работы, предусмотренные Законом "Об экономической несостоятельности (банкротстве)".

     Требования  кредиторов ликвидируемого предприятия  удовлетворяются в следующей очередности:

     * в первую очередь удовлетворяются требования физических 
лиц, перед которыми предприятие несет ответственность за 
причинение вреда их жизни или здоровью;

     * во вторую очередь производятся расчеты по выплате выходных пособий и оплате труда лиц, работающих по трудовому договору (контракту), и выплате вознаграждений по авторским договорам;

• в третью—удовлетворяются требования по обязательнымплатежам бюджету и фондам;
• в четвертую - требования кредиторов по обязательствам, обеспеченным залогом имущества;

     *в  пятую очередь производятся расчеты  с иными кредиторами.