Финансово-эксплутационные потребности

Относительная величина добавленной стоимости – это ее величина относительно выручки от реализации (не забудем, что добавленная стоимость – категория процесса производства, она включает в себя добавленную стоимость произведенной, но не реализованной в данном периоде, продукции).

Почему же все-таки высокая  относительная величина добавленной  стоимости (идеальный вариант, по мнению производителя) с финансовой точки  зрения оказывается фактором, не способствующим снижению финансово-эксплуатационных потребностей предприятия (а наоборот, приводит к их возрастанию). С одной стороны, предприятие, безусловно, заинтересована в повышении нормы добавленной стоимости (что говорит о производственных успехах предприятия), с другой – это вступает в противоречие с финансовыми целями предприятия, более того, не способствует повышению финансовой эффективности функционирования предприятия.

Предприятие покупает сырье, материалы, нанимает рабочую силу и  продает свою продукцию. Между актом  непосредственного производства и  актом реализации, актом покупки и актом использования по назначению существует временной разрыв. Следовательно, фирма предоставляет отсрочки в платежах клиентам за свою продукцию, но в свою очередь, она должна получить отсрочки в платежах по своим обязательствам по приобретению сырья, материалов, найму рабочей силы от своих партнеров (клиентов).

Чем выше норма добавленной  стоимости, тем большую отсрочку должна просить фирма по своим  обязательствам.

Норма добавленной стоимости  напрямую связана с величиной  финансово-эксплуатационных потребностей. У предприятий с высокой нормой добавленной стоимости финансово-эксплуатационные потребности растут быстрее выручки. Повышение доли добавленной стоимости в реализованной продукции приводит к тому, что дебиторская задолженность растет быстрее кредиторской (повышается величина ФЭП), причем этот рост опережает рост выручки от реализации.

Предприятие должно искусственно снижать долю добавленной стоимости  в реализованной продукции. Это  невозможно, т. к. норма добавленной стоимости – это показатель высокой эффективности производства.

Противоречие между  добавленной стоимостью и финансово-эксплуатационными  потребностями разрешается несколькими  способами. Первый (и самый доступный) – кредит банка. Рациональное управление оборотными активам:

1. Кредиты банков (об  этом уже говорилось), которые  используются для недопущения  технической неплатежеспособности, для сокращения запасов и дебиторской  задолженности.

2. Векселя, которые  служат тем же целям, что  и банковские кредиты (обязательства покупателя немедленно превращаются в наличность, которая при этом несколько уменьшается в размерах).

3. Факторинговые операции. Они также дают возможность  ускорения оборота средств предприятия  (продажа долговых обязательств  специализированным фирмам, которые занимаются (профессионально) управлением чужой текущей задолженностью).

4. Использование скидок  за сокращение сроков оплаты  текущей задолженности. Такую  операцию иногда еще называют  спонтанным финансированием. Кроме  того, имеется формула цены отказа  от скидки:

 

 

Если цена отказа от скидки больше ставки процента, то имеет смысл  воспользоваться предоставляемой  скидкой. Таким образом, ускоряется оборот средств предприятия.

5. Принцип дорогой  покупки и дешевой продажи  как средство сокращения финансово-эксплуатационных потребностей предприятия. Если дело идет о с эластичном по цене спросе и предложении, то некоторое снижение цены приводит к тому, что в результате роста производства происходит полное компенсирование убытков, связанных со снижением цены продажи и повышением цены покупки. При этом сокращается размер финансово-эксплуатационных потребностей. Если же фирма существует в условиях инфляции (превышающей нормальное значение), то справедливость принципа дорогой покупки и дешевой продажи подкрепляется на каждом шагу.

Существуют еще два  способа:

1. использование эрзац-денег в самых разнообразных формах (бартер, расписки, эрзац-векселя, взаимозачеты, редкие схемы «расшивания» неплатежей)
2. использование неплатежей (неплатежи федеральному бюджету, неплатежи внебюджетным фондам, местным бюджетам, клиентам, неплатежи работникам своего предприятия и прочее).

Использование эрзац-денег  служит одному – ускорению оборачиваемости средств в условиях жесткой макроэкономической политики ограничения денежной массы. Российские предприниматели фактически уже создали большое количество локальных систем обращения эрзац-денег. Векселям предприятия в них отводится очень важная роль (иногда – важнейшая). У этих бумаг фактически нет обратного обращения в деньги. Это – своеобразные «вексельные пирамиды», в которых обязательно будет тот, кто и понесет убытки от невозможности обратного обращения в деньги бумаги, именуемой векселем, и невозможности ее продажи даже со значительной скидкой от номинала. Общее количество обращающихся эрзац-денег в России уже вполне сопоставимо с величиной наличной денежной массы.

Вторая специфически российская форма решения сложных  финансовых проблем фирмы – это использование неплатежей в самых разных формах. В России финансовый менеджер должен знать «рейтинг неплатежей» и при неоплате в срок счетов принимать с учетом этого рейтинга конкретные решения. Но для достижения результата по снижению ФЭП и ускорению оборота средств он должен четко представлять себе последовательность неплатежей, их «приоритетность».

Таким образом, рассматривая способы сокращения финансово-эксплуатационных потребностей предприятия, что все они связаны с повышением скорости оборота средств предприятия. Сокращение ФЭП предполагает ускорение оборота средств предприятия и наоборот – повышение скорости оборота средств предприятия приводит к снижению финансово-эксплуатационных потребностей.

 

4 Финансовый  цикл

 

Любое промышленное предприятие  проходит через цикл операционной деятельности, в течение которого закупаются материально-производственные запасы, производится готовая продукция и реализуется за наличные денежные средства или в кредит и, наконец, дебиторская задолженность погашается за счет поступлении денежных средств от клиентов. Этот цикл называется операционным. Операционный цикл отражает промежуток времени, в течение которого оборотные активы совершают полный оборот это видно на рис №2

 

 

В составе операционного  цикла выделяют несколько компонентов:

1. Цикл оборота материально-производственных  запасов (производственный цикл) – среднее время (в днях), необходимое для перевода материально-производственных запасов из формы материалов (сырья) в готовую продукцию и ее реализации. Таким образом, производственный цикл – это период времени, который начинается с момента поступления материалов на склад и заканчивается в момент отгрузки покупателю готовой продукции, которая была изготовлена из данных материалов.

2. Цикл оборота дебиторской  задолженности – среднее время,  необходимое для погашения покупателями  дебиторской задолженности, возникшей  в результате осуществления продаж в кредит.

3. Цикл оборота кредиторской  задолженности – среднее время,  проходящее с момента закупки  материально-производственных запасов  предприятием до момента оплаты  счетов кредиторов.

На основе вышеприведенных  компонентов рассчитывается финансовый цикл.

Финансовый цикл –  это разрыв между сроком платежа  по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей (дебиторов). Иными словами, он характеризует  отрезок времени, в течение которого полный оборот совершают собственные оборотные средства.

Финансовый цикл = Производственный цикл + Период оборота дебиторской  задолженности - Период оборота кредиторской задолженности

Сокращение операционного  и финансового циклов в динамике рассматривается как положительная тенденция. Оно может произойти за счет ускорения производственного процесса (периода хранения материально-производственных запасов, снижения длительности изготовления готовой продукции и периода ее хранения на складе), ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности, замедления оборачиваемости кредиторской задолженности. Проведем анализ финансового цикла организации

Заключение

 

Как видно из проведенного анализа придерживается умеренной  политики комплексного оперативного управления. Это неплохо, но в сфере управления краткосрочными кредитами, преобладает консервативная политика использования собственных средств для обеспечения активов. Для улучшения работы организации и наилучшего обеспечения активов рекомендуется и в сфере управления краткосрочными кредитами использовать умеренную политику комплексного оперативного управления, то есть довести величину краткосрочных кредитов и займов до 38 – 45% от общей суммы пассива баланса. Тенденция изменения краткосрочных кредитов и займов в организации положительная, но увеличение краткосрочных кредитов идет слишком медленными темпами.

Коэффициенты оборачиваемости  активов, дебиторской задолженности, материальных запасов уменьшаются, что плохо для предприятия, так  как уменьшение коэффициентов оборачиваемости  указывает на плохое использование активов. Это означает:

• что материальные запасы просто лежат мертвым грузом, не используются в производстве;
• что дебиторская задолженность не покрывается, идет плохая работа с покупателями и заказчиками, предприятию это невыгодно;
• что активы используются плохо и с течением времени эта тенденция не меняется.

Для исключения таких  фактов необходимо сменить политику оперативного управления, проводить  конкретную работу с дебиторами, направленную на покрытие их задолженностей, избегать затоваривания складов материально–производственными запасами.

 

 

 

Список использованной литературы

 

1. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Под ред. Н.Ф. Самсонова. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004
2. Финансовый менеджмент: Учебник под ред. Ковалевой – М. Инфра-М, 2005
3. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учеб. курс. – 2-е изд. – К: Эльга, Ника-Центр, 2005
4. Бригхэм Ю.Ф., Эрхард М.С. Финансовый менеджмент. М., СПб.: Питер, 2005
5. Незамайкин В.М., Юрзинова И.Л. Финансы организации. Менеджмент и анализ: Учеб. пособие. – 2-е издание, перераб. и доп. – М.: Эксмо, 2005
6. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2006
7. Поляк Г.Б. Финансовый менеджмент. Учебник для вузов М: Прима, 2003
8. Снитко Т.Л., Красная Е.Н..Управление оборотным капиталом организации М: РДЛ, 2002
9. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Стояновой – 5-е изд. – М.: Перспектива, 2005
10. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие / Под ред. Е.И. Шохина. – М.: ИД ФБК-Пресс, 2005