Финансовый лизинг как способ финансирования инвестиций

Министерство образования и  науки Республики Казахстан

Казахская Академия Труда и Социальных Отношений

 

Экономический факультет

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Финансовый менеджмент»

 

 

 

 

 

На тему: Финансовый лизинг как способ финансирования инвестиций

 

Специальность 050509 «ФИНАНСЫ»

 

 

 

 

 

 

 

 

Выполнила                                                                                  

студентка студентка 4 курса, очного отделения                    Т.В.Геращенко

 

Научный руководитель

преп.                                                                                           А.С.Кемельбаева

                                                                                          

 

 

 

 

 

 

 

Алматы, 2012

Содержание

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Сущность лизинга сводится к такому виду деятельности, при  котором для получения дохода  не обязательно располагать собственным  имуществом, достаточно иметь право  на его пользование.

На сегодняшний день актуальность данной темы заключается в том, что в 2010-2011 годах среднегодовой объем новых лизинговых сделок в Казахстане составлял порядка 400 млн. долл. По мнению аналитиков, в последующие несколько лет сумма новых проектов на рынке лизинга вырастет вдвое и достигнет 700 млн. доллю в год. При этом до 30% новых проектов будет занимать лизинг по программе «Производительность-2020».

Также ожидается повышение доли обрабатывающей промышленности в лизинговом портфеле казахстанских компаний на фоне реализации программы «Производительность-2020».

Компенсация 50% расходов на экспертизу плана модернизации предприятия и привлечение инженерно-технических кадров из-за рубежа, а также предоставление оборудования в лизинг под льготные 7,5% годовых – такие механизмы поддержки предполагает программа, разработанная министерством индустрии и новых технологий РК, реализации которой будет также способствовать «БРК Лизинг».

Основной целью исследования является изучение финансового лизинга  как способа финансирования инвестиций в Республике Казахстан.

Для достижения поставленной цели были решены следующие задачи:

• рассмотрены основные понятия и история возникновения финансового лизинга;
• изучены основные формы и виды финансового лизинга;
• рассмотрена методика начисления лизинговых платежей;
• произведен анализ текущего состояния рынка лизинговых услуг;
• рассмотрен практический аспект лизингового финансирования;
• выявлены проблемы и перспективы развития финансового лизинга.

Предметом курсовой работы является исследования в области развития финансового лизинга как способа финансирования инвестиций в Казахстане.

Объектом данной курсовой работы является финансовый лизинг на территории Республики Казахстан.

Сформулированные цели и задачи исследования обуславливают выбор  таких методов исследования, как  статистическое наблюдение и анализ  макроэкономических показателей.

В качестве теоретико-методологической основы исследования были использованы работы Е.Ф.Жукова, О.И.Лаврушина, А.Смагулова, Н.Н.Кадеровой и других, а также  для рассмотрения практической стороны  вопроса были исследованы законодательные и нормативно-правовые акты Республики Казахстан, статистические бюллетени Национального банка Республики Казахстан, публикации в периодических научных изданиях.

Данная работа состоит из введения, двух глав, заключения и списка использованных источников.

В главе 1 рассматривается экономическая  сущность финансового лизинга как  способа финансирования инвестиций.

Глава 2 посвящена анализу и перспективе  развития финансового лизинга на территории Республики Казахстан.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1 Экономическая сущность  финансового лизинга как способа    финансирования инвестиций

1. Основные понятия и история возникновения финансового лизинга

 

На сегодняшний день лизинг является одним из основных финансовых инструментов, позволяющих осуществить крупномасштабные капитальные вложения и развитие материально-технической базы любого производства.

С древних времен известны экономические  взаимоотношения, сущность которых  заключается в  приобретении имущества  во временное пользование за определенную плату. В Казахстане такие отношения определяются как аренда. Согласно стандарту МСФО №17, аренда – это контракт, по которому собственник активов (арендодатель) передает другой стороне (арендатору) эксклюзивное право пользования активами за определенную плату на определенное время [1].

В зависимости от срока, на который  заключается договор аренды, различают  три вида арендных отношений:

1. рентинг (краткосрочная аренда – до 1 года);
2. хайринг (среднесрочная аренда – 1-3 лет);
3. лизинг (долгосрочная аренда – от 3-х лет и более).

До настоящего времени нет однозначного мнения о том, кто первым начал  использовать арендные отношения. Есть сведения, что такие сделки были известны шумерам и использовались в Вавилонии времен Хамурапи, на территории Римской империи и  Финикии примерно в 2000 году до нашей эры [2, с. 8].

Жители Вавилона, не занимающиеся сельскохозяйственными работами, основным занятием которых была служба или  ремесло, сдавали в аренду свои сады с финиковыми пальмами. Участки сдавались  либо за твердую плату, либо за долю урожая.

Согласно трактату Аристотеля «Богатство, состоит не во владении имуществом, а в его использовании», в качестве объекта  лизинга в Др. Греции,  сдававшимися  во временное пользование, являлись  земля, сельскохозяйственный инвентарь, животные здания, корабли, якоря и так далее [3, с.10].

Аренда кораблей была достаточно распространенной и в средневековье. Так,  Вильгельм  Завоеватель в 1066 году арендовал  корабли у нормандских судовладельцев.

Австрийский исследователь В. Хойер  в своей книге «Как делать бизнес в Европе» отмечает, что в 1877 году телефонная станция «Белл» использовала арендные отношения для развития своего бизнеса и приняла решения не продавать свои телефонные аппараты, а сдавать их в аренду. По его же утверждению, мощным импульсом для развития и модификации арендных отношений послужило создание в 1952 году в Сан-Франциско общества «United States Leasing Corporation» [2, с.10].

Другие авторы утверждают, что лизинг своим возникновением обязан Англии, а в Северной Америке он получил  развитие гораздо позднее. И только во второй половине ХХ века начал развиваться в других странах Европы.

Сторонники этой точки зрения утверждают, что в Англии операции, в основе которых лежат арендные отношения, применялись уже в средние  века, а одним из первых законов, регламентирующих эти взаимоотношения, стал Закон Уэльса 1284 года (Statue of Wales). Дальнейшее развитие и модификация арендных отношений явились следствием развития железных дорог и промышленности в начале XIX века в Англии. В СССР с понятием «лизинг» познакомилась во время второй мировой войны, когда в 1941 – 1945 годы по land-lease осуществлялись поставки американской техники.

В Казахстане применение такой договорной формы как лизинг началось с начала 90-х годов [4, с.218].

Правительство начало внедрять новые методы управления народным хозяйством, в том числе была разработана Программа «Прокат и лизинг – 1995», которая так и не была реализована. Однако создавались лизинговые компании, например, такие, как «КРАМДС-лизинг», «Казтехлизнг», «Туранлизинг» и другие.

Опыт работы компаний показал, что  без законодательной поддержки  и совершенствования системы  налогообложения невозможно рассчитывать на успешную деятельность лизинговых компаний и развития рынка лизинговых услуг в Казахстане.

В связи с этим, 5 июля 2000 года был принят Закон Республики Казахстан «О финансовом лизинге», согласно которому, финансовый лизинг определяется как вид инвестиционной деятельности, при которой лизингодатель обязуется приобрести в собственность обусловленный договором лизинга предмет лизинга у продавца и передать его лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и пользование для предпринимательских целей [5, ст.2].

Таким образом, лизинг – это система  экономических отношений, связанных с передачей имущества довременное владение и пользование на основе его приобретения и последующей сдачи в долгосрочную аренду. С другой стороны, лизинг  - вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга юридическим и физическим лицам во владение и пользование за определенную плату на фиксированный срок и на оговоренных условиях, предусмотренных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем [4, с.219].

Договор лизинга - договор, в соответствии с которым арендодатель обязуется приобрести в собственность указанное арендатором имущество у определенного им продавца и передать это имущество лизингополучателю за

плату во временное владение и пользование.

Лизинговая деятельность - деятельность лизингодателя по выполнению условий договора лизинга.

Лизинговая  сделка - совокупность согласованных  действий участников лизинга, направленных на установление, изменение или прекращение  гражданских прав и обязанностей [5, ст.2].

В процессе лизинговой сделки правом собственности на предмет  лизинга обладает лизингодатель. Предмет  лизинга становиться собственностью лизингополучателя только при условии  внесения полной суммы лизинговых платежей.

Предмет лизинга –  движимое и недвижимое имущество, используемое для предпринимательской деятельности [4, с.220].

Предметом лизинга могут быть здания, сооружения, машины, оборудование, инвентарь, транспортные средства, земельные участки  и любые другие непотребляемые вещи. Однако предметом лизинга не могут быть ценные бумаги и природные ресурсы.

Также выделяют субъектов  лизинговой сделки, в их числе:

• лизингодатель - участник лизинговой сделки, который за счет привлеченных и (или) собственных денег приобретает в собственность предмет лизинга и передает его лизингополучателю на условиях договора лизинга;
• лизингополучатель - участник лизинговой сделки, который принимает на условиях договора лизинга предмет лизинга для предпринимательских целей;
• продавец - участник лизинговой сделки, реализующий предмет лизинга в собственность лизингодателю на основании договора купли-продажи и (или) договора лизинга с целью дальнейшей его передачи лизингополучателю на условиях договора лизинга

 На рисунке 1.1 представлен  механизм взаимодействия субъектов  лизинговых отношений.

 Лизингополучатель вправе предъявить  продавцу имущества, которое является  предметом договора лизинга, требования, вытекающие из договора купли-продажи,  заключенного между продавцом  и лизингодателем, в частности  в отношении качества и комплексности имущества, сроков его поставки и в других случаях ненадлежащего исполнения договора продавцом.

В отношениях с продавцом лизингодатель  и лизингополучатель выступают  как солидарные кредиторы. Любой  из субъектов лизинговых отношений  может быть резидентом и нерезидентом Республики Казахстан.

Основой любой лизинговой сделки является кредитная операция. Лизингодатель оказывает лизингополучателю  финансовую услугу, так как приобретает  имущество в собственность за полную стоимость и за счет периодических  взносов лизингополучателя по истечении определенного  времени возмещает его стоимость.

Сущность лизинга сводится к виду деятельности, когда для  получения дохода совсем не обязательно  иметь имущество в собственности, достаточно иметь право его использовать и извлекать прибыль. Лизинг используется в качестве эффективной альтернативы приобретения имущества в собственность и на основе приобретённого права на его использование даёт возможность получать прибыль.

 

                       3                                                                       1 

                                                                                                           4

                                               

                                                     2

                                                     5

 

Рисунок 1.1 Схема взаимодействия участников финансового лизинга (примечание - составлено автором)

Примечание:

1 – договор купли-продажи;

2 – договор лизинга;

3 – оплата предмета  лизинга;

4 – предмет лизинга;

5 – лизинговые платежи.

 

Таким образом, правовая основа лизинговых отношений в РК представлена Гражданским Кодексом РК и Законом  РК «О финансовом лизинге», согласно которым финансовый лизинг определен как разновидность финансовых сделок инвестиционного характера.

 

1.2 Формы и виды финансового лизинга

Мировой рынок лизинговых услуг характеризуется многообразием  форм лизинга, моделей лизинговых контрактов и юридических норм, регулирующих лизинговые операции.

В соответствии с действующим  Законом РК  «О финансовом лизинге» выделяют разнообразные формы и виды лизинга.

Под формами лизинговых сделок понимаются устоявшиеся модели лизинговых контрактов [6, с.617].

К формам лизинга следует  отнести:

1. внутренний;
2. международный.

Внутренний лизинг –  лизинг, при осуществлении которого лизингодатель и лизингополучатель являются резидентами Республики Казахстан.