Финансовый лизинг как способ финансирования инвестиций

 

Следующая компания в рэнкинге –  ТОО «Райффайзен Лизинг Казахстан» – лидирует среди представленных в исследовании банковских ЛК, имея портфель объемом 11,6 млрд тенге. По итогам 2010 года компания не отстала от среднерыночных тенденций, прирастив ссудный портфель на 23,4% при одновременном снижении объема новых сделок на 42,5%.

Немногим меньше объем портфеля у АО «Халык-Лизинг. По итогам первого  полугодия у компании также отмечен  рост объема новых сделок, однако его оказалось недостаточно для удержания позиций – портфель компании по итогам шести месяцев сократился на 11,7% и составил 8 820 млрд тенге.

Завершает рэнкинг ТОО «Центрлизинг»  с рыночной долей около 1%. По итогам 2010 года объем портфеля компании снизился на 17%, показатель объема нового бизнеса в том же году существенно сократился – на 91%, но в то же время по итогам первого полугодия текущего года отмечается рост

показателя.

В соответствии с диаграммой 2.1 следует  отметить, совокупный лизинговый портфель казахстанских компаний составил в начале 2011 года 1,24 млрд. долларов, составив более 1,5% ВВП [9].

Рисунок 2.1 Совокупный портфель лизинговых компаний, млн.$

(примечание – статистический бюллетень рейтингового агентства «Эксперт РА Казахстан»)

 

За минувшее десятилетие совокупный портфель лизинговых компаний Казахстана многократно вырос, при этом средняя  ежегодная динамика его увеличения  превышала темпы экономического роста.

Лидерами казахстанского рынка  лизинга, как в денежном, так и в натуральном выражении на сегодняшний день являются лизинговые компании, созданные государством: на их долю приходится более 60% рынка. В отраслевом разрезе преобладает сельское хозяйство (более 80% всех сделок), лидерами среди регионов являются г. Алматы и Акмолинская область с долями 41,5 и 34,4% соответственно [10].

Лизинг является одним из основных инструментов обновления основных фондов предприятиями МСБ.

В 2011 году было осуществлено приобретение предприятиями МСБ машин и  оборудования на сумму 316 751 млн. тенге, что на  19,8% больше по сравнению с аналогичным периодом 2010 года [9].

Отсутствие адекватных залогов  и кредитной истории для выгодных условий заимствования в банках сделали лизинг наиболее предпочтительным инструментом обновления основных средств для МСБ. Таким образом, доля  лизинга в Казахстане  в общем объеме инвестиций в основной капитал предприятиями малого и среднего бизнеса по итогам 2011 года составила более 15%. За прошедшие десять лет портфель казахстанских лизинговых компаний вырос до 1,24 млрд долларов.

 

2.2 Практический аспект  лизингового финансирования

Сравним затраты предприятия на приобретение технологического оборудования, которые это предприятие должно понести при различных способах финансирования.

Допустим мы приобретаем оборудование  с помощью кредитование ТОО «Центрлизинг» балансовая стоимость оборудования (БС) составляет 100 млн. тенге (приобретается полностью за счет кредитных средств); срок эксплуатации - 5 лет; срок договора лизинга - 3 года; ставка по кредиту - 15 %; комиссия лизингодателя - 3%; услуги лизингодателя: 600 тыс. тенге.

Итак, для расчета используем формулу 1.3, с помощью которой сможем рассчитать общую сумму лизинговых платежей [7, с. 247]:

          (1.3)

 

где  ЛП – общая сумма лизинговых платежей;

АО – величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году;

ПК – плата за привлеченные лизингодателем кредитные ресурсы на приобретение предмета лизинга;

КВ – комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества  по договору лизинга;

ДУ – плата лизингодателю  за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга;

НДС – налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам  лизингодателя.

С помощью данной формулы рассчитаем сумму лизинговых платежей за 1 год в тыс. тенге:

1) АО = норма амортизационных отчислений / срок эксплуатации объекта = 100 000 / 5 = 20 000;

2) ПК = кредитные средства + (оставшаяся  сумма объекта на начало периода  - оставшаяся сумма на конец  периода) ´ ставка К(%) = 100 000 + (100 000 – 20 000) ´ 15 / 100 = 27 000;

3) КВ = (оставшаяся сумма объекта  на начало периода + оставшаяся  сумма на конец периода) ´ комиссия лизингодателя (%) = (100 000 – 20 000) ´ 3 / 100 = 5 400;

4) ДУ = услуги лизингодателя / срок  договора лизинга = 600 / 3 = 200;

5) Выручка (В) = АО + ПК + КВ + ДУ = 20 000 + 27 000 + 5 400 + 200 = 47 740;

6) НДС = В ´ 12% / 100 = 47 740 ´ 12 / 100 = 5 728,80;

7) ЛП₁ = АО + ПК + КВ + ДУ + НДС = 20 000 + 27 000 + 5 400 + 200 + 5 728,80 = 53 468,80.

С помощью вышеуказанных формул рассчитаем лизинговые платежи за 2 год:

1) АО = 100 000 / 5 = 20 000;

2) ПК = 80 000 + (80 000 – 20 000) ´ 15 / 100 = 21 000;

3) КВ = (80 000 + 60 000) ´ 3 / 100 = 4 200;

5) ДУ = 600 / 3 = 200;

6) В = 20 000 + 21 000 + 4 200 + 200 = 45 400;

7) НДС = 45 400 ´ 12 / 100 = 5 448;

8) ЛП₂ = 20 000 + 21 000 + 4 200 + 200 + 5 448 = 50 848.

Лизинговые платежи за 3 год:

1) АО = 100 000 / 5 = 20 000;

2) ПК = 60 000 + (60 000 – 20 000) ´ 15 / 100 = 15 000;

3) КВ = (60 000 + 40 000) ´ 3 / 100 = 3 000;

5) ДУ = 600 / 3 = 200;

6) В = 20 000 + 15 000 + 3 000 + 200 = 38 200;

7) НДС = 38 200 ´ 12 / 100 = 4 584;

8) ЛП₃ = 20 000 + 15 000 + 3 000 + 200 + 4 584 = 42 784.

Таким образом, мы рассчитали общую  сумму лизинговых платежей, следуя которым лизингодержатель обязуется производить ежемесячные выплаты лизингодержателю.

Согласно таблице 2.2 лизингодержатель в 1 год кредитования обязуется уплачивать по 4 455,73 тыс. тенге ежемесячно. В течение 2 года по 4 237,33 тыс. тенге, а в течении 3 года по 3 565,33.

 

Таблица 2.2

№	Год Показатель	1 год	2 год	3 год
	1	2	3	4
1	Амортизационные отчисления	20000,0	20000,0	20000,0

Общая сумма лизинговых платежей за 3 года                              тыс. тенге

   Продолжение таблицы 2.2

	1	2	3	4
2	Плата за кредитные ресурсы	27 000,0	21 000,0	15 000,0
3	Комиссионные вознаграждения	540,0	4 200,0	3 000,0
4	Дополнительные услуги	200,0	200,0	200,0
5	Выручка	47 740,0	45 400,0	38 200,0
6	НДС	5 728,80	5 448,0	4 584,0
7	Лизинговы платежи	53 468,80	50 848,0	42 784,0
8	Величина ежемесячных  лизинговых взносов	4 455,733	4 237,333	3 565,333
9	Итого	147 100,80
Примечание – составлено автором

Итак, суммарные затраты, понесенные предприятием за три года, составят 147 100,80 тыс. тенге. Эти средства выплачиваются в основном в течение трех лет и не требуют крупных единовременных выплат. Оборудование по истечении этого срока считается полностью амортизированным. Лизинговые платежи полностью относятся на себестоимость продукции, поэтому лизингополучатель на сумму лизинговых платежей снижает налогооблагаемую прибыль.

Таким образом, как видно из приведенных  расчетов, приобретение оборудования в лизинг является на сегодня наиболее выгодной формой покупки оборудования. Договор лизинга позволяет сохранить  оборотные средства предприятия и распределить платежи на несколько лет.

2.3 Проблемы и перспективы  развития финансового лизинга

 

Анализируя основные проблемы и  перспективы развития финансового  лизинга, прежде всего, следует отметить, что на состоявшемся заседании 4 мая 2011 года, главными темами стали результаты деятельности лизинговых компаний в прошедшем году, возможная отмена налоговых льгот, целесообразность создания регулятора на рынке лизинга [11, с. 48].

Темпы роста рынка лизинговых услуг за минувшие два года существенно замедлились, а объем нового бизнеса лизинговых компаний сократился в 2011 году до 336 млн. долларов, что более чем в два раза ниже показателя 2008 года. Но в ближайшие два года, по прогнозам агентства, рынок лизинга ожидает рост, чему будут способствовать запуск программы по Форсированному индустриально-инновационному развитию, развитие интеграционных процессов в рамках ТС и ЕЭП, строительство коридора «Западная Европа – Западный Китай» [12, с. 17].

Серьезной угрозой, по мнению лизинговых компаний, для роста рынка выступит возможная отмена льгот по НДС в 2012 году для целого перечня основных средств, производство которых отсутствует на территории Казахстана.

В данный момент на рассмотрении в Парламенте РК стоит вопрос о продлении льгот по НДС до 2017 года [13, с. 85].

Центральным моментом дискуссии также  выступает вопрос о целесообразности создания на рынке регулирующего  органа. В пользу создания регулятора активно выступил Председатель Комитета по финансовому лизингу Ассоциации финансистов Казахстана, Председатель Правления АО «Халык Лизинг» Эрлан Каржаубаев, аргументируя необходимость наличия надзорного органа на рынке для установления единых правил функционирования для лизинговых компаний и устранения возможности проведения ими различных схем с целью ухода от налогов и ведения недобросовестной деятельности.

Итак, следует выделить несколько  аспектов препятствующих росту лизинговых услуг на территории Республики Казазстан, в их числе [14, 56]:

1. отмена преференций по НДС в 2012, угроза для неокрепшего рынка;
2. невозможность своевременного изъятия залогового имущества;
3. отмена опции инкассового снятия средств с недобросовестного заемщика.

В свою очередь, наличие регулятора приведет к дополнительному административному давлению на компании. Председатель Правления АО «БРК-Лизинг» ДО АО «Банк Развития Казахстана», заявил, что для «БРК-Лизинг», как для государственной компании, наличие регулирования на рынке было бы плюсом, но говорить о создании регулятора по типу АФН, с введением ряда пруденциальных нормативов, для еще молодого казахстанского рынка лизинга пока рано. Но, по его мнению, процесс регулирования деятельности лизинговых компаний можно было бы начать с введения лицензирования на рынке. Участниками круглого стола было предложено провести опрос среди лизинговых компаний, являющихся членами АФН на предмет такой необходимости.

Участники лизингового рынка с  оптимизмом оценивают перспективы  отрасли в 2011 году. Росту рынка  будут способствовать реализация крупных  инфраструктурных проектов, введение стимулирующих программ финансирования лизинговых сделок АО ФРП «Даму».

Драйвером роста рынка будет являться дорожно-строительный сектор, в региональном разрезе будут превалировать Южно-Казахстанская область и западный регион. [11, с. 53].

Совокупный лизинговый портфель казахстанских  компаний составил в начале 2011 года $1,24 млрд. К 2014 году этот показатель  может вырасти до $2,5 млрд. за счет увеличения числа новых проектов  [15, с.36].

В 2010-2011 годах среднегодовой  объем новых лизинговых сделок в  Казахстане составлял порядка $400 млн. По мнению аналитиков, в последующие  несколько лет сумма новых проектов на рынке лизинга вырастет вдвое и достигнет $700 млн в год. При этом до 30% новых проектов будет занимать лизинг по программе «Производительность-2020» [12, с. 19].

Также ожидается повышение  доли обрабатывающей промышленности в  лизинговом портфеле казахстанских компаний на фоне реализации программы «Производительность-2020». Компенсация 50% расходов на экспертизу плана модернизации предприятия и привлечение инженерно-технических кадров из-за рубежа, а также предоставление оборудования в лизинг под льготные 7,5% годовых – такие  механизмы поддержки предполагает программа, разработанная министерством индустрии и новых технологий РК [16].

Кроме того, по мнению экспертов, ключевыми драйверами роста станут лизинг железнодорожной и авиатехники, морских судов, коммерческой недвижимости. В ближайшее время ожидается переход от традиционных для казахстанского рынка направлений лизинга (сельскохозяйственная и строительная техника, пассажирский транспорт) к более капиталоемким.

Таким образом, реализация государственных программ по обновлению основных фондов предприятий открывает новые перспективы для развития услуг лизинга в  Казахстане.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

На сегодняшний день лизинг является одним из основных финансовых инструментов, позволяющих осуществить крупномасштабные капитальные вложения и развитие материально-технической базы любого производства.

С древних времен известны экономические  взаимоотношения, сущность которых  заключается в  приобретении имущества  во временное пользование за определенную плату. В Казахстане такие отношения определяются как аренда.

До настоящего времени нет однозначного мнения о том, кто первым начал  использовать арендные отношения.

Согласно Закону Республики Казахстан «О финансовом лизинге»,  финансовый лизинг определяется как вид инвестиционной деятельности, при которой лизингодатель обязуется приобрести в собственность обусловленный договором лизинга предмет лизинга у продавца и передать его лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и пользование для предпринимательских целей.