Финансовый менеджер

подготовку информации для руководства о результатах  деятельности;

сравнение фактических  результатов с плановыми и нормативными показателями.

В области управления фондами:

проведение банковских операций;

получение, хранение и  выплату наличных денег;

проведение операций с ценными бумагами;

кредитование и взыскание  денежных средств;

управление инвестиционным портфелем;

контроль и регулирование  денежных операций.

Функции финансовых менеджеров по данным Института финансовых управляющих  национальной организации финансовых менеджеров США состоят в следующем:

В области управления денежными фондами:

регулирование и контроль денежных операций;

получение, хранение наличных денег и ценных бумаг, выплата  наличных денег;

проведение банковских операций;

коммерческое кредитование и взыскание денежных средств;

управление инвестиционным портфелем.

В области планирования:

участие в общей плановой работе, долгосрочное и краткосрочное финансовое планирование;

бюджетирование в рамках структурных подразделений предприятия  и по местам формирования затрат;

оценка эффективности  затрат, финансирование отдельных мероприятий;

анализ экономических факторов, формирующих финансовый результат;

планирование объемов  продаж и проведение соответствующей  ценовой политики;

оценка приобретаемого или реализуемого имущества.

В области управления структурой капитала:

определение краткосрочных  источников заемных средств, стоимости и условий заимствования;

определение долгосрочных источников заемных средств, стоимости  и условий заимствования;

поиск внутренних резервов и направление их использования.

В области учета и  контроля:

определение учетной  политики;

учет издержек производства и обращения;

внутренняя ревизия  и контроль (аудит);

подготовка различных  видов отчетности;

сравнение фактических  результатов с плановыми и  нормативными показателями;

представление руководству  информации о финансовых результатах  деятельности.

В области реализации налоговой политики:

разработка налоговой  политики;

планирование и перечисление налогов и сборов;

подготовка налоговой отчетности.

В области минимизации  рисков и защиты имущества предприятия:

структурирование рисков;

анализ конъюнктуры фондового рынка;

разработка планов превентивных мероприятий;

формирование страховых фондов и резервов;

обеспечение внешнего страхования;

внутренний контроль сохранности  имущества;

анализ инвестиционных проектов;

формирование инвестиционного  портфеля клиентов;

управление портфелем ценных бумаг;

привлечение внутренних и внешних  источников финансирования инвестиционной деятельности;

обеспечение связи с инвесторами, формирование дивидендной политики.

В области консалтинговой деятельности:

консалтинг для сторонних организаций;

консалтинг руководителей предприятия  по финансово-экономическим вопросам;

консалтинг руководителей и  специалистов подразделений по торговым и финансовым операциям;

консалтинг и повышение  квалификации специалистов предприятия.

В области разработки информационных систем управления:

изучение современных  информационных систем управления;

оценка предлагаемого  программного обеспечения;

разработка и использование  информационных систем управления;

разработка методик  эффективного использования информационных систем.

Активное использование  современного программного компьютерного  обеспечения, работающего в единой сети, позволяет не только повышать скорость сбора, обработки и использования  оперативной информации, но и обеспечивает более высокий уровень контроля ее достоверности, понимание управленческих решений на уровне всей структуры, эффективное финансовое управление, поскольку функции каждого менеджера представляют элементы единой системы. Организационная структура финансового управления на предприятии объединяет всех сотрудников финансовой службы благодаря распределению функциональных обязанностей.

Для достижения основной цели необходимо решение более частных  задач.

Перечень целей и  задач, которые преследует компания, осуществляя свою финансово-хозяйственную деятельность очень широк:

рост объемов производства и реализации;

максимизация прибыли;

минимизация расходов;

выживание компании в  условиях конкурентной борьбы;

избежание банкротства  и крупных финансовых неудач;

лидерство в борьбе с конкурентами;

максимизация рыночной стоимости компании;

обеспечение рентабельной деятельности.

Каждая из этих возможностей представляет проблемы, которые являются задачами финансового менеджера.

Максимизация прибыли  будет вероятно наиболее распространенной постановкой задачи, но даже это не является очень точным определением. Имея в виду прибыль данного года. Такие действия как откладывание на будущее технического обслуживания, невмешательство в постоянное сокращение товарно-материальных запасов и другие краткосрочные меры по сокращению расходов, приведут к увеличению прибили в настоящем, но к снижению ее в будущем.

Перечисленные цели отличаются, но имеют тенденцию принадлежать к двум классам. Первый относится  к прибыльности. Это цель включает в себя объем продаж, сектор ранка и контроль над расходами, что относится, по крайней мере, потенциально к различным способам получения или увеличения прибыли. Вторая группа, включающая избежание банкротства, стабильность и безопасность, относится некоторым образом к контролированию риска. К сожалению эти два типа целей в некоторой степени противоречат друг другу. Погоня за прибылью обычно сопряжена с некоторым элементом риска, таким образом, фактически невозможно максимизировать одновременно безопасность и прибыль. Поэтому необходима цель, одновременно включающая оба фактора.

Финансовый менеджер в корпорации обязан принимать решения  в интересах акционеров фирмы. Предположим, что акционеры покупают акции  для получения финансовых доходов  то очевидно: хорошие решения увеличивают стоимость акций, а плохие уменьшают. Значит, что финансовый менеджер, действующий в интересах акционеров, принимает решения, которые увеличивают стоимость акций.

Акционеры в фирме  являются остаточными владельцами, они имеют право на то, что осталось от выплаты причитающихся средств работникам, поставщикам и кредиторам. Если какая-либо из этих групп не получит оплату, то акционеры не получат нечего. Таким образом, если акционеры в выигрыше относительно остатка и остаточная часть растет, то должно быть правдой и то, что все другие тоже выигрывают.

Финансовый менеджер действует в интересах акционеров, предпринимая меры, которые увеличивают  стоимость акций. Однако в крупных  корпорациях собственность может  быть распределена среди большого количества акционеров. В такой ситуации реальная власть компании принадлежит органам управления, которые могут действовать в своих интересах в ущерб собственникам. В основе Агентской теории лежит противопоставление интересов владельцев фирмы и ее управленческого персонала (в случае корпоративного построения фирмы, когда ее владельцы не занимаются оперативным управлением, а нанимают соответствующий персонал). Здесь обособляются две большие группы физических лиц, имеющих непосредственное отношение к фирме, - владельцы (акционеры, участники) и управленческий персонал. В процессе своей профессиональной деятельности менеджеры (агенты) становятся обладателями большого объема информации, у них появляются свои интересы, которые могут входить в противоречие с интересами собственников.

Во-первых менеджеры испытывают воздействия целого ряда факторов –  таких как размер корпорации или  власть и престиж, связанные с  занимаемым или положением, которые  не имеют прямого отношения к  интересам акционеров. Все эти  дела могут привести менеджеров к принятию решений (о строительстве нового небоскреба для офиса компании или покупке дорогостоящего самолета для высшего руководства), которые не только не будут соответствовать интересам акционеров, но могут и повредить им.

Во-вторых, отличаются друг от друга форма и размер материального вознаграждения которые получают менеджеры и владельцы корпорации. Менеджерам традиционно гарантируется вознаграждение в форме заработной платы, в то время как акционеры могут претендовать на ту часть прибыли компании, которая остается после того, как компания отчитается по всем своим обязательствам. Невозможность увязать эти две формы вознаграждения в самой их природе.

Акционеры инвестируют  в конкретную корпорацию только часть  своего состояния, распределяя свои инвестиции между целым рядом компаний. А менеджеры концентрируют все свое достояние в одном месте – в компании, которой они служат: работа является главной их ценностью, а ее утрата представляет самую серьезную опасность. Благодаря этому обстоятельству менеджер может предпочесть такие решения, которые не одобрил бы акционер, хотя их интересы, в конечном счете, могут совпадать.

Глава 2. Финансовый менеджер как искусство принятия управленческих решений

2.1 Функции и основные  качества, финансового директора в корпоративных структурах

В современной структуре  крупной акционерной компании (корпорации) управление финансами осуществляет главный финансовый менеджер (директор). Он несет полную ответственность  за результаты ее финансовой деятельности.

Финансовая деятельность предприятия (корпорации) выражает организацию финансовых отношений, возникающих у него в производственно-коммерческом процессе с партнерами (юридическими и физическими лицами) и государством (по налогам и сборам). Сам факт функционирования предприятия означает наличие таких финансовых отношений, т.е. они имеют объективный характер.

В рыночной экономике  принципиально меняется концепция  хозяйствования. В ее основе не затратный  подход, а анализ спроса и предложения  на товары и услуги. Кардинальным образом изменяется и стратегия финансирования предприятий.

Финансирование должно осуществляться, прежде всего, за счет собственных средств в форме  амортизационных отчислении и чистой прибыли. Независимые собственники финансируют друг друга посредством  предоставления коммерческого кредита, выпуска и размещения эмиссионных ценных бумаг, финансового лизинга и другие. Акционерные компании в рыночной среде несут полную материальную ответственность за проводимую ими финансовую политику своими доходами и имуществом. Такая ситуация определяет и другую особенность управления финансами предприятия - необходимость аналитического подхода к его деятельности. При этом часто требуется оценка финансовой устойчивости не только своей компании, но и ее партнеров, так как часто возникает цепочка неплатежей (вследствие дефицита денежной наличности) с негативными последствиями для хозяйствующих субъектов.

Без финансового анализа и планирования невозможно правильно выбрать стратегию  и тактику предприятия в сфере  финансов, инвестиций и инноваций. Устойчивость его дохода и финансовых результатов непосредственно зависит от качества долгосрочных и среднесрочных управленческих решений. По данным ученых-экономистов США, колебания доходности на 80% определяются выбором стратегических решений.

Стратегия управления компанией - это  определение долгосрочных целей  ее развития и факторов повышения  доходности и рыночной стоимости (ценности) с учетом возможных изменений  ситуации на рынке товаров и услуг. Стратегические решения (выбор вариантов) создают основу для принятия правильных оперативных (тактических) решений по управлению финансовыми ресурсами и денежными потоками предприятия (корпорации).

В экономической теории, которая  рассматривает предприятие как  объект управления, любая компания (фирма) стремится максимизировать свою прибыль. Ее измеряют в виде разницы между доходами и издержками производства и обращения.

Комплекс научных исследований (проведенных главным образом  в США) направленных на рационализацию решений по управлению финансовой деятельностью базируется на том, что принято называть теорией фирмы, и исходит из этой цели. Однако, учитывая бухгалтерские трудности, возникающие при исчислении прибыли, финансовая теория, принимающая во внимание существование финансового рынки (где осуществляют операции с ценными бумагами компаний), предпочитает делать главный упор в своих выводах не на прибыль, а на доход акционеров (собственников предприятия). Данный доход автоматически определяется стоимостью (ценой) всех акции компании на фондовой бирже. Эту стоимость часто называют биржевой или рыночной капитализацией. Однако и в данном случае целью компании признают максимизацию рыночной капитализации ее акций (стоимости фирмы), Конечно, нельзя утверждать, что все компании ориентируют свою деятельность исключительно на получение прибыли, однако для многих из них прибыль остается приоритетной целью.

Одна из основных целей любой компании - укрепление позиций па рынке товаров и услуг. Эта цель достигается путем повышения объема продаж и прибыли, что зависит от трех основных факторов:

от типа компании;

от настоящего и будущего положения на рынке товаров и  услуг;

от поведения и целей собственников (владельцев) компании.

Цели предприятия определяют непосредственные обладатели ресурсов (собственники, владельцы). Однако цели собственников (акционеров) могут противоречить  целям менеджеров компании. Менеджеры, являясь наемными служащими компании, стремятся увеличить общий объем продаж и прибыли (для поддержания ее высокого имиджа и своего статуса в компании), конечно, с учетом емкости данного сегмента рынка. Собственники преследуют цель максимизации прибыли для получения большего дивиденда на принадлежащие им акции, что не всегда возможно. Собственники и менеджеры по-разному относятся и к риску. Например, менеджеры вправе уменьшить инвестиционный риск, отказавшись от реализации рискованных проектов, но тогда не будет обеспечен максимум прибыли владельцам компании на вложенный капитал. Финансовый директор может продать ценные бумаги данной компании и приобрести более доходные, но рискованные бумаги других компаний. Однако акционеры станут возражать против распыления акционерного капитала.