Эволюция рынка золота

Например, заявление Швейцарии о возможной продаже после 2000 года в течение десяти лет 1400 т. из золотого запаса сказалось на ценах так, как будто сделка уже началась. Таким образом, не очень крупные продажи золота из резервов некоторых центральных банков рассматривались не с точки зрения физического объема, а как сигнал о формировании определенной тенденции. Считалось, если проследить эту тенденцию до конца, то продажа всех официальных запасов выбросит на рынок 31 тысячу тонн золота. Цены поползли вниз не из за реальной продажи, а только из за преувеличения информации.

Несколько лет назад доминирующем конъюнктурным фактором роста цены золота считался иракский фактор. Ситуация на рынке золота зависела от продолжительности боевых действий. Быстрая победа, которую обещали все военные и государственные чиновники США не позволят ценам на золото подскочить. Воодушевленные победой, инвесторы начнут вкладывать в экономику самой сильной страны. Но как продемонстрировала современная история, ни о какой молниеносной войне говорить не приходится. Список же потерь от этого конфликта включает не только живую силу, но и ущерб американским активам и инвестиционному климату, скачок цен на нефть, высокое инфляционное давление и распространение конфликта по всему арабскому региону.

Параллельно с иракской коллизией на первый план вышли проблемы по Северной Кореи. Ядерный кризис, разгоревшийся вокруг Пхеньяна, явился дополнительным фактором роста цен на рынке золота в 2002году. Кроме того, сыграла свою роль напряженность между Индией и Пакистаном, а также арабо-израильский конфликт. [15]

Среди всех факторов, благоприятствующих подорожанию золота на тот период, самым значительным по степени влияния и долгосрочности явилось ослабление доллара США, который в 2002 году значительно обесценился. Соответственно многие страны, чьи резервы долларизированы, подумывали о трансформации части резервов в евро.

3 ОСОБЕННОСТИ МИРОВОГО РЫНКА ЗОЛОТА. РОЛЬ ЗОЛОТА В МИРОВОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЕ

Рынки золота это центры торговли золотом, где концентрируется спрос и предложение этого металла и осуществляется его регулярная купля продажа. Мировой рынок золота в широком плане охватывает всю систему циркуляции этого драгоценного металла в масштабах мира - производство, распределение, потребление. Иногда это понятие рассматривается и в более узком плане - в качестве рыночного механизма, обслуживающего куплю-продажу золота как товара на национальных и международном уровнях. При этом следует иметь в виду, что, когда речь идет об основных особенностях и параметрах рынков золота обычно подразумевается, во-первых, купля-продажа наличного металла в слитковой форме и, во-вторых, оптовые методы торговли этими слитками. Соответственно, особенности торговли так называемым "бумажным золотом" анализируются в рамках деятельности золотых бирж.

Особенностями рынка золота является то, что, во-первых, золото используется фактически всеми государствами в качестве страхового и резервного фонда. Учтенные государственные запасы золота, сосредоточенные в Центральных банках и резервах МВФ, составляет сегодня более 31000 т. значительная часть этих запасов может быть выставлена на продажу. Во-вторых, еще большие объемы золота имеются у населения (ювелирные украшения, монеты и др.). Часть этого золота – по крайней мере, в виде лома – также поступает на рынок. В результате вырисовывается следующая картина. Основная доля в предложении золота приходится на его добычу. Но объемы добычи обладают значительной инерционностью, соответственно предложение добытого золота из года в год имеет относительно небольшую вариацию – значительно меньшую, чем предложение золотого лома, продажа золота банками и инвесторами.

Таблица 2.1 Запасы золота в госрезервах стран мира, тонн (февраль 2013 г.)

Основным потребителем наличного золота является ювелирная промышленность, спрос в которой в значительной степени определяется ценой золота: чем ниже цена, тем выше спрос. Но эта закономерность действует в периоды мирового экономического подъема, а в периоды спада спрос в ювелирной промышленности уменьшается и при относительно низких ценах.

Сложилась следующая любопытная ситуация. Золотодобытчики, поставляя основные объемы золота на мировой рынок, обладают сравнительно малыми возможностями влиять на цену товара чисто экономическими методами - изменением объемов предложения при изменениях цен. Им остается два пути. Первый из них - воздействовать на политику международных банков с целью снижения и упорядочения последними объемов регулярных продаж золота. Второй - приспосабливаться к большим колебаниям цен, уметь так снижать удельные издержки в периоды падения цен, чтобы и в этих условиях обеспечить рентабельность производства. [7]

К 2013 году мировые запасы добытого золота, с учетом объемов ежегодной добычи металла, составили почти 180 тыс. тонн.

Общемировое производство золота в 2014 году выросло на 2%, общее предложение на рынке с учетом вторичного золота почти не изменилось. Спрос на золото в 2014 году составил 4,041 тонны (123 млн унций), по данным GFMS, произошло снижение на 18,7%. Спрос со стороны ювелирной промышленности снизился на 10,5%, закупки ЦБ выросли на 12,7%, промышленный спрос снизился на 4,7%, инвестиционный спрос упал на 40,1%.

Рисунок 2.1 Динамика цен на золото 2011-2014гг

На данный момент цена за "желтый металл" находится почти на 4% ниже, чем она была в конце прошлого года, а это значит, что вероятность завершения снижением второго года подряд очень высока. Последний раз подобная динамика наблюдалась в далеком 1997 г. Мощнейшее укрепление доллара США, а также крайне низкая инфляция привели к падению спроса на золото.

Собранное в одном месте, добытое за всю историю золото образовало бы золотой куб с ребром, равным почти 21 м, то есть высотой с шестиэтажный дом. Золото, добываемое сейчас во всем мире за один год, поместилось бы в помещении площадью 44 м2 и высотой от пола до потолка около 3 метров.

Существенной особенностью рынка золота является торговля, которая привязана к месту нахождения металла (location). Основными центрами торговли являются: Локо Лондон (Loco London); Локо Цюрих (Loco Zurich); Локо Нью-Йорк (Loco New York); Локо Токио (Loco Tokyo).

Крупнейшим мировым центром по торговле золотом является Лондон. Это место оплаты стандартных золотых контрактов, то есть место осуществления сделки. Такие сделки называются «Локо Лондон» (Loco London), то есть с «поставкой в Лондоне».

Функционирование золотых рынков не прекращается ни на минуту. Свою работу в календарных сутках они начинают на Дальнем Востоке, в Новой Зеландии (Веллингтон), проходя последовательно более поздние часовые пояса (соответственно – Сидней, Токио, Гонконг, Сингапур, Москва, Франкфурт, Лондон) и заканчивается день в Нью-Йорке и Лос-Анджелесе. [1]

В настоящее время определение текущей мировой цены на золото проводится дважды в день в Лондоне на межбанковском рынке в 10.30 (утренний, или первый, фиксинг) и в 15.00 (дневной, или второй, фиксинг) в офисе «Н.М. Ротшильд и сыновья Ltd. За основание принимается складывающееся на определенный момент соотношение спроса и предложения на металл.

К числу мировых центров по торговле золотом можно отнести Лондон, Цюрих, Гонконг, Нью-Йорк, Дубай.

Анализ мировых тенденций развития добычи и разведки золота за последние 25 лет показывает, что активно проявляются тенденции, как на увеличение, так и на уменьшение производство золота. Многократное повышение рыночной цены на золото в семидесятые годы кардинально повлияло на активность его производителей в большинстве стран мирового сообщества. Стало выгодным перерабатывать бедные и труднообогатимые руды; вовлекать в эксплуатацию забалансовые запасы (прежде считавшиеся непригодными к добыче по технико-технологическим и экономическим причинам); возобновлять эксплуатацию ранее заброшенных и "законсервированных" карьеров и полигонов, рудников и шахт; перерабатывать техногенные отвалы многих горно-обогатительных комбинатов, содержащих определенное количество металлов (в качестве попутных компонентов или не полностью извлеченных при первичной обработке).

Структурные сдвиги последних лет с более развитых западных стран в страны с развивающей экономикой, преимуществами которых является дешевый труд, дешевая электроэнергия и т.д. говорит о повышении конкурентной среды в сфере добычи и производства золота.

Основные страны-потребители золота четко подразделяются на две группы. С одной стороны - это группа технически развитых стран. Они сравнительно широко используют золото в различных областях техники и промышленных отраслях, а также и для изготовления ювелирных изделий. Среди стран, лидирующих в использовании золота в технических целях: - Япония, США и Германия. Здесь золото выступает как индикатор развития высоких технологий в электронной и электротехнической, космической, приборостроительной промышленности и т.д.

Другой группой государств являются те страны, в которых львиная доля золота, а иногда и вся его масса потребляется на нужды только ювелирной промышленности. Среди них: в Европе - Италия, Португалия; в Юго-Восточной Азии - Китай, Индия и страны островной Азии (Индонезия, Малайзия); на Ближнем Востоке, Малой Азии и Северной Африки - Арабские Эмираты, Израиль, Кувейт, Египет.

На долю главного продуцента ювелирных изделий в Европе - Италии приходится 15,6% золота, использованного в мировой ювелирной промышленности; на основного азиатского производителя золотых украшений - Индию приходится 15,2% золота.

По итогам 2014 год отнюдь не стал благоприятным годом в плане ценообразования на золото, вернее, его последний период. На самом деле, вплоть до четвертого квартала цены снижались не так резко, доходя до отметки 1350 долларов за унцию. Безудержное снижение началось в сентябре из-за ряда факторов: окончания количественного смягчения ФРС (Federal Reserve's Quantitative Easing), влияния курса доллара, увеличения запасов золота в швейцарском Центральном банке, коллапса импорта золота в Индии. [12]

По мере того, как золото теряло свои монетарную и сберегательную функции, структура его потребления в мире по отраслям экономики начала меняться. Все больше этого металла поступает теперь на нужды промышленности. За последние 15 лет мировое потребление золота ювелирной промышленностью возросло в 2 раза – примерно до 3 тыс. тонн в год. На ювелирные изделия уходит 85 проц. всего продаваемого золота. Причем более 70 проц. от уровня мирового потребления приходится на страны Азии и Среднего Востока, традиционно любящие золотые украшения.

Велик спрос на желтый металл и со стороны других отраслей промышленности. Более половины соответствующего объема приходится на электронную промышленность (выпуск электро-, радио- и видеоаппаратуры), почти 20% поглощает зубопротезирование, остальное приходится на разнообразное промышленно-бытовое потребление – изготовление тканей с золотыми нитями, золочение одежной фурнитуры и т.д

4 МЕСТО И ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ИНТЕРЕСЫ РОССИИ НА МИРОВОМ РЫНКЕ ЗОЛОТА

Объемы добычи и производства золота в России в 2012 г. снизились на 0,9% по сравнению с предыдущим годом и составили 162,8 т, в том числе добыча снизилась на 1,9% до 144,8 т, попутное и вторичное производство золота увеличились соответственно на 3,4 % (до 12,1 т) и на 17,8% (до 5,87 т). 98,6 % «добычного» золота в России обеспечили 14 золотодобывающих регионов с годовым объемом более 1 т, из них 95% 11 регионов с годовым объемом более 3 т. В рейтинге ведущих золотодобывающих регионов России лидирует Красноярский край. Второе место удерживает за собой Республика Саха (Якутия). Практически на одном уровне добычи золота оказались в 2012 г. Магаданская, Иркутская и Амурская области и Хабаровский край.

В числе 10 ведущих золотодобывающих компаний России лидирующее положение занимают ОАО «Полюс Золото» Peter Hambro Mining и ОАО «Полиметалл». Снижение добычи золота в 2012 г. «Полиметаллом» было обусловлено плановым падением содержаний в руде на разрабатываемых месторождениях. Значительно прибавили добычу золота в десятке ведущих компаний - ОАО «Южуралзолото Группа компаний» и ОАО «Высочайший».