Валютный курс. Методы регулирования валютных курсов

СОДЕРЖАНИЕ

Введение 3

I. ПОНЯТИЕ  И СУЩНОСТЬ ВАЛЮТНОГО КУРСА 5

1.1 Понятие  и виды валютного курса 5

1.2 Факторы,  влияющие на величину валютного  курса 9

1.3 Методы регулирования валютного курса 12

II.АНАЛИЗ  ВАЛЮТНОЙ ПОЛИТИКИ РОССИЙСКОЙ  ФЕДЕРАЦИИ 17

2.1 Динамика  валютного курса РФ 17

2.2 Анализ  методов регулирования валютного  курса. 22

2.3 Законодательные  основы и органы валютного  регулирования РФ 25

II. ПРОБЛЕМЫ  И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ВАЛЮТНОЙ  ПОЛИТИКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ 29

Заключение 34

 

ВВЕДЕНИЕ

Валютный курс - это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. Валютный курс необходим для обмена валют при торговле товарами и  услугами, движении капиталов и кредитов; для сравнения цен на мировых  товарных рынках, а также стоимостных  показателей разных стран; для периодической  переоценки счетов в иностранной  валюте фирм, банков, правительств и  физических лиц.

Актуальность данной темы заключается в том, что валютный курс оказывает существенное воздействие на внешнюю торговлю страны, поскольку от его уровня в значительной степени зависит конкурентоспособность ее товаров на мировых рынках. Валютный курс воздействует на направление международных потоков капитала. Решение о вложении национального капитала в активы той или иной страны принимается исходя из ожидаемой реальной прибыли на инвестируемый капитал, которая зависит от процентной ставки и ожидаемых изменений валютного курса.

Целью данной курсовой работы является рассмотрение валютного курса и методов его регулирования.

Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд следующих задач:

определение сущности валютного курса и рассмотрение основных видов валютных курсов и методов их регулирования;

выявление динамики валютных курсов в РФ;

изучение валютного  законодательства России;

выявление проблем  и перспектив развития валютной политики РФ;

Объектом исследования данной работы является валютный курс, а предметом – изучение установления курса одной валюты по отношению к другой и рассмотрение методов его регулирования.

 

 

Использовались такие методы исследования как обобщение, анализ, синтез изученной литературы.

При написании работы использовались труды М.И.Романовского, В.И.Тарасова, Федеральный закон РФ №173-ФЗ "О валютном регулировании и валютном контроле"и др.

В данной работе в первой главе рассматривается понятие и сущность валютного курса, во второй–общий анализ валютной политики Российской Федерации, а в третьей- проблемы и перспективы развития валютной политики.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

I. ПОНЯТИЕ И СУЩНОСТЬ ВАЛЮТНОГО КУРСА

1.1 Понятие и виды валютного курса

Международные расчетные  или обменные операции предполагают обязательное сопоставление между собой цен национальной и иностранной валют, поскольку за каждым покупаемым или продаваемым товаром стоит цена, выраженная в деньгах. Это приводит к возникновению валютного курса и необходимо определения его уровня. Валютный курс необходим для взаимно обмена валютами при торговле товарами и услугами, а также при учете взаимного движения капиталов и кредита. В частности экспортер обменивает вырученную иностранную валюту на национальную, поскольку валюты других стран не могут обращаться в качестве законного платежного и покупательного средства на территории данного государства. В свою очередь, импортер обменивает национальную валюту на иностранную с целью оплаты товаров, купленных за рубежом. Должник приобретает иностранную валюту за национальную для погашения задолженности и выплаты процентов за иностранный кредит. Валютный курс необходим для сравнения цен мировых и национальных рынков, а также стоимостных показателей разных стран, выраженных в различных денежных единицах. Посредством валютного курса происходит периодическая переоценка счетов в иностранной валюте фирм и банков.[4]

Так что же такое  валютный курс? Валютный курс-это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны на определенную дату.[15] Как любая рыночная цена, валютный курс формируется под влиянием спроса и предложения.

Размер спроса на иностранную валюту определяется потребностями страны в импорте товаров и услуг, расходами туристов данной страны, спросом на иностранные финансовые активы и спрос на иностранную валюту в связи с намерениями резидентов осуществлять инвестиции за рубежом. Чем выше курс иностранной валюты, тем меньше спрос на нее и наоборот.

Размер предложения  иностранной валюты определяется спросом резидентов иностранного государства на валюту данной, спросом иностранных туристов на услуги в данном государстве, спросом иностранных инвесторов на активы, выраженные в национальной валюте данного государства, и спросом на национальную валюту в связи с намерениями нерезидентов осуществлять инвестиции в данной стране. Чем выше курс иностранной валюты отношению к отечественной, тем меньшее количество национальных субъектов валютного рынка готово предложить отечественную в обмен на иностранную и, наоборот, чем ниже курс национальной валюты по отношению к иностранной, тем большее количество субъектов национального рынка готово приобрести валюту.[12]

К основным функциям валютного  курса относятся следующие:

• осуществление взаимного обмена валютами при торговле товарами и услугами, при движении капиталов и кредитов;
• сравнение цен мировых и национальных рынков и стоимостных показателей разных стран (ВНП,  национальный доход на душу населения и др.);
• периодическая переоценка счетов банков, фирм в иностранной валюте.

Характер изменения валютного  курса и его волатильность являются важными показателями состояния национальной экономики. Если наблюдается его сильная изменчивость и постоянное ослабление, то обычно это свидетельствует о неустойчивой или слаборазвитой экономике.

Валютный курс может изменяться либо рыночным путем  в результате торгов валютой на бирже и внебиржевом рынке, осуществления конверсионных операций в банках, либо официально государственными органами. В первом случае говорят о рыночном повышении (appreciation) или понижении (depreciation) валютного курса. Во втором случае официальное повышение курса называют ревальвацией (revaluation), а понижение — девальвацией (devaluation). Рыночных курсов у каждой валюты множество, так как торги идут в разных местах, в том числе за пределами страны. Кроме того, каждый коммерческий банк устанавливает свои курсы. В то время как на рынке валютный курс определяется в основном единообразно в результате торгов на бирже или вне ее, банки устанавливают курсы покупки (bid rate — BR) и продажи (offer rate — OR). Их разница представляет прибыль банка по конверсионным операциям. Относительную разницу этих курсов называют спрэдом, или маржей. [19]

Существуют пять систем валютных курсов:

• Свободное («чистое») плавание;
• Управляемое плавание;
• Фиксированные курсы;
• Целевые зоны;
• Гибридная система валютных курсов.

В практике международных  валютных отношений (в условиях бумажно-денежного обращения) выделяют прежде всего следующие два основных вида валютных курсов: фиксированные и плавающие.[4]

Фиксированные валютные курсы  — это курсы, установленные договором  или соглашением между странами и поддерживаемые мерами государственного регулирования. Фиксированные валютные курсы подразделяются на реально  фиксированные (характерны для золотомонетного  стандарта) и на договореннофиксированные (до 1971-1973гг. применялись в системе МВФ).

Плавающие валютные курсы  — это курсы, формирующиеся под  влиянием спроса и предложения валют  и корректируемые государством.

Выделяют также номинальный  валютный курс, который показывает обменный курс валют, действующий в  настоящий момент времени на валютном рынке страны, и реальный валютный курс, определяемый как отношение цен товаров двух стран, взятых в соответствующей валюте на конкретную дату. Как реальному, так и номинальному эффективным обменным курсам рубля свойственна существенная зависимость от динамики курса евро, из-за высокой доли во внешнеторговом обороте России стран еврозоны.

Существует множество  валютных курсов в зависимости от вида валютных операций. Под кросс-курсом валюты понимают курс одной валюты по отношению к другой, выраженный через третью валюту, например рубль  к евро – через доллар. Кросс-курсы  выполняют две основные функции. Во-первых, они служат для определения  курсов тех валют, которые напрямую не котируются на местных национальных рынках или курс которых официально в данной стране не устанавливается. Во-вторых, они служат для валютных спекулянтов индикатором, по которому они определяют возможность проведение так называемого треугольного арбитража. [20]

Валютные курсы, которые  устанавливаются рынком или официально являются спот-курсами (spot rates) – курсы по операциям, проводимые в течение короткого времени. Традиционно сделку принято относить к спотовой, если между моментом заключения контракта на продажу-покупку валюты и моментом исполнения контракта срок составляет не более двух рабочих дней. При этом, если сделка заключается и исполняется в один и тот же день, то ее еще называют кассовой (cash), или сделкой с расчетом в тот же день (today). Если сделка исполняется на следующий ден после заключения контракта, то ее называют сделкой на следующий день (tomorrow). [19]

Таким образом валютный курс это очень важная экономическое понятие, которое отражает взаимодействие сфер национальной и мировой экономик. Если основные характеристики каждой валюты формируются в рамках национальных хозяйств, то их количественное сравнение происходит во внешнеэкономических операциях

1.2 Факторы, влияющие на величину валютного курса

Существует целый ряд  факторов, приводящих к изменению  фундаментального равновесия обменного  курса валют. Они подразделяются на структурные (действующие в долгосрочном периоде) и конъюнктурные (вызывающие краткосрочное колебание валютного курса).

К структурным факторам относятся: конкурентоспособность товаров  страны на мировом рынке и ее изменение; состояние платежного баланса страны; покупательная способность денежных единиц и темпы инфляции; разница  процентных ставок в различных странах; государственное регулирование  валютного курса; степень открытости экономики.

Конъюнктурные факторы связаны  с колебаниями деловой активности в стране, политической обстановкой, слухами и прогнозами. К ним  относятся: деятельность валютных рынков; спекулятивные валютные операции; кризисы, войны, стихийные бедствия; прогнозы; цикличность деловой активности в стране.[26]

Темпы инфляции и валютный курс

При прочих равных условиях уровень инфляции в стране обратно  пропорционально влияет на величину курса национальной валюты, т.е. увеличение инфляции в стране приводит к уменьшению курса национальной валюты, и наоборот.

Изменение процентных ставок и валютный курс

Изменение процентных ставок влияет на валютный курс двояко. С одной  стороны, их номинальное увеличение внутри страны вызывает уменьшение спроса на национальную валюту, так как  предпринимателям становится дорого брать  кредит. Взяв же его, предприниматели  увеличивают себестоимость своей  продукции, что, в свою очередь, приводит к увеличению цен на товары внутри страны. Это сравнительно обесценивает национальную валюту по отношению к  иностранной валюте.

С другой стороны, увеличение реальных процентных ставок (т.е. номинальных  процентных ставок, скорректированных  на темп инфляции) делает при прочих равных условиях размещение средств в данной стране для иностранцев более прибыльным. Именно поэтому в страну с более высокими реальными процентными ставками притекают капиталы, спрос на валюту увеличивается, и она дорожает.

Таким образом, изменение  процентных ставок может как прямо, так и обратно пропорционально  влиять на величину валютного курса.

Платежный баланс страны и валютный курс

Платежный баланс непосредственно  влияет на величину валютного курса. Так, активный платежный баланс способствует повышению курса национальной валюты, поскольку увеличивается спрос  на нее со стороны иностранных  дебиторов. Пассивный платежный  баланс порождает тенденцию к  снижению курса национальной валюты, так как отечественные должники стараются продать ее за иностранную  валюту для погашения своих внешних  обязательств. Размеры влияния платежного баланса на валютный курс определяются степенью открытости экономики страны. Так, чем выше доля экспорта в ВНП (чем выше открытость экономики), тем  выше эластичность валютного курса  по изменению платежного баланса.

Кроме того, на валютный курс влияет экономическая политика государства  в области регулирования составных  частей платежного баланса: текущего счета  и счета движения капитала. На состояние  торгового баланса, например, воздействуют изменение пошлин, ограничение импорта, товарные квоты, экспортные субсидии и  т.п. При увеличении положительного сальдо торгового баланса возрастает спрос на валюту данной страны, что  способствует увеличению ее кура, а  при проявлении отрицательного сальдо происходит обратный процесс. Движение краткосрочного и долгосрочного  капиталов зависит от уровня национальных процентных ставок, ограничения или  поощрения ввоза и вывоза капиталов. Изменение сальдо баланса движения капиталов оказывает определенное влияние на курс национальной валюты, которое по знаку («плюс» или «минус») аналогично торговому балансу. Однако существует и негативное влияние чрезмерного притока краткосрочного капитала в страну на курс ее валюты, так как он может увеличить избыточную денежную массу, что, в свою очередь, может привести к увеличению цен и обесцениванию валюты.