СОДЕРЖАНИЕ
Введение
1 СОДЕРЖАНИЕ, ЦЕЛИ И ЗАДАЧИ ДЕНЕЖНО- КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ.
1.1 Понятие, правовые
основы, цели и задачи денежно-кредитной
политики
1.2 Типы денежно-кредитной
политики
2 ИНСТРУМЕНТЫ ДЕНЕЖНО-
КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ.
2.1 Операции на открытом
рынке
2.2 Изменение учетной
ставки
2.3 Изменение норм обязательных
резервов
2.4 Ограничение кредитования
3 АНАЛИЗ РЕЗУЛЬТАТОВ ДЕНЕЖНО- КРЕДИТНОЙ
ПОЛИТИКИ В РЕСПУБЛИКИ КАЗАХТАН ЗА 2011
ГОД И ЗАДАЧИ НА 2012 ГОД.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Список использованной литературы
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы исследования. Одним из необходимых условий устойчивого
равновесного развития народного хозяйства
является формирование четкого механизма
денежно-кредитного регулирования. Денежно-кредитная
(монетарная) политика государства - это
совокупность мероприятий, регламентирующих
функционирование национальной денежно-кредитной
системы с целью регулирования хозяйственной
конъюнктуры и достижения стратегических
целей экономического развития страны.
В идеале денежно-кредитная политика должна
обеспечивать стабильность цен, полную
занятость и экономический рост - таковы
ее высшие и конечные цели.
Разработкой денежно-кредитной политики
в Республике Казахстан занимается Национальный
банк Республики Казахстан совместно
с Правительством страны, реализация осуществляется
путем достижения определенных показателей
развития, которые утверждаются специальной
программой развития. Идея центрального банка зародилась
в условиях относительно развитых рыночных
отношений, когда стало ясно, что дальнейшее
развитие рынка вообще, и финансового
в частности, без центрального банка как
органа государственного контроля и регулирования
невозможно. Первоначально термин центральный
банк подразумевал самый крупный банк,
находящийся в центре банковской системы.
Затем центральные банки постепенно монополизировали
некоторые специфические функции, а на
определенном этапе исторического развития
государство национализировало их. Вместе
с тем их сущность в принципе осталась
неизменной и заключается в посредничестве
между государством и экономикой страны,
регулировании кредитных потоков в стране.
Разрабатывая и реализуя
денежно-кредитную политику, центральный
банк выполняет ряд важных функций,
к которым относятся: - эмиссия кредитных
денег;
- надзор и контроль за деятельностью
банковских учреждений;
- управление государственным долгом
и исполнение государственного бюджета;
- выполнение роли "кредитора последней
инстанции";
- установление экономически обоснованных
лимитов и нормативов деятельности банков,
в том числе официальной учетной ставки
центрального банка по кредитам;
- хранение обязательных резервов коммерческих
банков;
- определение приоритетных целей денежно-кредитной
и валютной политики их реализации;
- кредитование коммерческих банков (рефинансирование);
- формирование эффективного механизма
денежно-кредитного-регулирования экономики;
- хранение официальных золотовалютных
резервов;
- проведение научных исследований и
др. Какие бы функции не возлагались на центральный
банк, он всегда является органом регулирования,
сочетающим в себе черты коммерческого
банка и государственного ведомства. Денежно-кредитное
регулирование осуществляется центральным
банком страны в два этапа. На первом этапе
центральный банк воздействует на параметры
денежно-кредитной сферы, т.е. на соотношение
между спросом и предложением на ссудный
капитал. Он, центральный банк, стремится
достигнуть определенных сдвигов в динамике
денежной массы и процентных ставок, добиться
изменений в объемах кредитных операций
и так далее. Этот этап проходит в рамках
банковской системы. На втором этапе измененные
финансовые параметры передаются в сферу
производства, способствуя его развитию
либо сдерживая его. Денежно-кредитная
политика центрального банка является
составной частью единой государственной
экономической политики. При разработке
прогноза экономического развития страны
в обязательном порядке учитываются показатели,
которые необходимо достичь экономике
в определенные этапы времени, в частности,
развитие рынка капиталов, развитие банковской
и платежной систем, обеспечение устойчивости
национальной валюты, увеличение спроса
экономики на деньги и т.д. Главной целью
денежно-кредитной политики является
помощь экономике в достижении объема
производства, характеризующегося полной
занятостью, отсутствием инфляции и ростом.
В нашей стране на данном этапе рациональная
денежно-кредитная политика должна минимизировать
инфляцию и спад производства, не допустить
роста безработицы. Задача эта достаточно
сложная. При разработке и проведении
оптимальной денежно-кредитной политики
возникает целый ряд проблем и ограничений.
Сложность состоит в том, что достижение
хороших результатов по одним параметрам
вызывает, как правило, ухудшение по другим.
В частности, стимулирование инвестиций
усиливает инфляцию, а рост деловой активности
за счет увеличения доходов обычно также
сопровождается ростом цен. В то же время
меры, направленные на борьбу с инфляцией,
ухудшают показатель занятости населения.
[6: с. 265] Все вышесказанное подтверждает
актуальность проблемы и послужило основанием
для выбора мной темы курсовой работы.
1 СОДЕРЖАНИЕ, ИНСТРУМЕНТЫ ДЕНЕЖНО- КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ
1.1 Понятие, правовая
основа, цели и задачи денежно-кредитной
политики
Согласно статьи 4 Банковского Кодекса
Республики Казахстан денежно-кредитная
политика Республики Казахстан - составная
часть единой государственной экономической
политики.
Правовой основой денежно-кредитной
политики Республики Казахстан являются Основные направления
денежно-кредитной политики Республики
Казахстан, ежегодно утверждаемые Президентом
Республики Казахстан по представлению
Национального банка и Правительства
Республики Казахстан.
Основные направления денежно-кредитной
политики Республики Казахстан содержат
важнейшие параметры развития денежно-кредитной
сферы, определяют цели, задачи и приоритеты
денежно-кредитной политики государства
и предусматривают обеспечивающий их
реализацию комплекс мероприятий и механизмов
регулирования и контроля. Национальный банк совместно с Правительством
Республики Казахстан ежегодно до 1 октября
текущего года представляет Президенту
Республики Казахстан Основные направления
денежно-кредитной политики Республики
Казахстан на очередной год. Основные направления
денежно-кредитной политики Республики
Беларусь на очередной год включают в
себя: - краткую характеристику состояния
экономики Республики Казахстан;
- важнейшие параметры прогноза социально-экономического
развития Республики Казахстан на очередной
год, в том числе прогноз основных показателей
платежного баланса Республики Казахстан
на очередной год;
- основные параметры и инструменты
денежно-кредитной политики Республики
Казахстан на очередной год;
- оценку и анализ выполнения основных
параметров и инструментов денежно-кредитной
политики Республики Казахстан в текущем
году;
- мероприятия Национального банка
на очередной год по совершенствованию
банковской системы Республики Казахстан,
банковского надзора, финансовых рынков
и платежной системы Республики Казахстан. Основные
направления взаимоувязываются с макроэкономической
государственной политикой: прогнозом
социально-экономического развития страны
на очередной период, бюджетно-налоговой
политикой (государственным бюджетом
страны на очередной период), с внешнеэкономической
политикой (прогнозом платежного баланса
страны). В этих целях национальный банк
взаимодействует с министерствами финансов,
экономики и
внешнеэкономических связей, другими
органами государственного управления,
коммерческими банками. Процесс формулирования
целей денежно-кредитной политики состоит
из следующих этапов. На первом этапе устанавливаются
конечные цели денежно-кредитной политики
в форме контрольных цифр экономического
роста, инфляции, состояния платежного
баланса. На втором этапе устанавливаются
промежуточные цели денежно-кредитной
политики в форме конкретных количественных
денежно-кредитных показателей. К числу
важнейших денежно-кредитных показателей
в Республике Казахстан относятся: чистый
внутренний рублевый кредит Национального
банка, рублевая денежная база, рублевая
денежная масса, валовые рублевые кредиты
банков, чистые иностранные активы органов
денежно-кредитного регулирования, чистая
эмиссия Национального банка. На третьем
этапе устанавливаются операционные цели
денежно-кредитной политики. Определяется
круг денежно-кредитных показателей, которые
подвержены влиянию центрального банка
(к примеру, процентные ставки, устанавливаемые
центральным банком, резервы центрального
банка и др). На четвертом этапе производится
отбор инструментов денежно-кредитной
политики. Выбор методов денежно-кредитного
регулирования зависит от цели и объекта
регулирования, степени зрелости рыночных
отношений. Объектом регулирования выступают
макроэкономические характеристики использования
кредита, посредствам которых национальный
банк имеет возможность воздействовать
на экономику, текущее потребление и сферу
накопления, а также обеспечить ликвидность
банковской системы. Достижение желаемого
макроэкономического эффекта национальный
банк обеспечивает путем использования
рычагов экономического воздействия,
корректируя экономические мотивации
банков . Согласно Основных направлений
социально-экономического развития Республики
Казахстан на 2006-2015 годы, утвержденных
Постановлением Совета Министров Республики
Казахстан от 04.11.2006г. № 1475, стратегической
целью денежно-кредитной политики в 2006
- 2015 годах остается обеспечение эффективного
функционирования денежно-кредитной системы,
ее содействие достижению устойчивого
экономического роста, повышению реальных
денежных доходов населения, росту инвестиций
и сбережений. В рамках общей государственной
экономической политики конечной целью
денежно-кредитной политики будет являться
обеспечение с помощью монетарных инструментов
совместно с мерами экономической политики
снижения и поддержания стабильно низких
темпов инфляции. При этом уровень инфляции,
измеряемый приростом индекса потребительских
цен, в 2010 году должен составить не более
5 процентов, в 2015 году - не более 3 процентов. В
качестве стратегических задач денежно-кредитной
политики можно выделить: - поддержание
долговременного и устойчивого экономического
роста цивилизованными средствами;- - достижение
и сохранение на должном уровне склонности
населения к сбережениям в национальной
банковской системе; - сохранение доверия
населения к национальной банковской
системе; - поддержание на высоком уровне
надежности национальной банковской системы; -
обеспечение устойчивого платежного баланса
страны, накопление должных валютных резервов. Следует
признать, что воздействие монетарных
рычагов на состояние национальной экономики
обнаруживается лишь по истечении определенного
периода времени. Поэтому ошибки, допущенные
в регулировании денежно-кредитной сферы,
всегда имеют необратимый характер.
1.2 Типы денежно-кредитной
политики
Различают два основных
типа денежно-кредитной политики, каждый
из которых характеризуется определенными
целями и набором инструментов регулирования. В условиях инфляции проводится политика
«дорогих денег» (политика кредитной рестрикции).
Она направлена на ужесточение условий
и ограничение объема кредитных операций
коммерческих банков, т.е. на сокращение
предложения денег. Центральный банк,
проводя рестрикционную политику, предпринимает
следующие действия: продает государственные
ценные бумаги на открытом рынке; увеличивает
норму обязательных резервов; повышает
учетную ставку. Если эти меры оказываются
недостаточно эффективными, Центральный
банк использует административные ограничения:
понижает потолок предоставляемых кредитов,
лимитирует депозиты, сокращает объем
потребительского кредита и т.д. Политика
«дорогих денег» является основным методом
антиинфляционного регулирования. В периоды
спада производства для стимулирования
деловой активности проводится политика
«дешевых денег» (экспансионистская денежно-кредитная
политика). Она заключается в расширении
масштабов кредитования, ослаблении контроля
над приростом денежной массы, увеличении
предложения денег. Для этого Центральный
банк покупает государственные ценные
бумаги, снижает резервную норму и учетную
ставку. Создаются более льготные условия
для предоставления кредитов экономическим
субъектам. Регулирование количества денег
в обороте (объема денежной массы, в узком
смысле – денежная политика) является
составной частью монетарной политики
центрального банка. Последняя включает
в себя также процентную политику (политику
регулирования общего уровня процентных
ставок в экономике) и политику валютного
курса (валютная политика в узком смысле),
то есть политику регулирования уровня
и динамики курса национальной валюты
к иностранным. Центральный банк выбирает
тот или иной тип денежно-кредитной политики
исходя из состояния экономики страны.
При разработке денежно-кредитной политики
необходимо учитывать, что, во-первых,
между проведением того или иного мероприятия
и появлением эффекта от его реализации
проходит определенное время; во-вторых,
денежно-кредитное регулирование способно
повлиять только на монетарные факторы
нестабильности.
2 ИНСТРУМЕНТЫ ДЕНЕЖНО-
КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ
2.1 Операции на открытом рынке
Под инструментами денежно-кредитной
политики подразумеваются способы воздействия
центрального банка на денежно-кредитную
сферу посредством формирования определенных
условий на денежном рынке и рынке капиталов.
Выбор инструментов денежно-кредитной
политики довольно широк. Использование
различных видов инструментов варьируется
в зависимости от направленности экономической
политики страны, степени открытости ее
экономики, сложившихся традиций и конкретных
обстоятельств.
В качестве основных инструментов
денежно-кредитной политики выделяют:
операции на открытом рынке, изменение
учетной ставки (дисконтная политика),
изменение норм обязательных резервов,
а также некоторые меры, носящие жесткий административный
характер. Операции на открытом рынке широко
применяются в странах с хорошо развитым
денежным рынком, когда государственный
долг достигает больших размеров. Посредством
этих операций предоставляются денежные
средства коммерческим банкам (путем покупки
ценных бумаг) или изымаются денежные
ресурсы (соответственно при продаже ценных
бумаг). В этих операциях участвуют несколько
субъектов рыночной экономики. Во-первых,
государство, действуя через центральный
банк, находящийся у него в подчинении;
во-вторых, коммерческие банки и население.
В зависимости от экономической конъюнктуры
– положения, сложившегося на текущий
момент в экономике – каждый из указанных
объектов может выступать либо продавцом,
либо покупателем ценных бумаг. Важно
отметить, что инициатором этих операций
всегда является государство. Коммерческие
банки и население, в свою очередь, становятся
их участниками, убедившись в возможности
получения экономической выгоды. Операции
на открытом рынке с ценными бумагами
правительства имеют долгую историю, относятся
к старейшему методу денежно-кредитного
регулирования. Такие операции гибки и
точны, их можно совершать в любой момент.
Они легко обратимы. За счет дозировки
объема операций можно осуществлять достаточно
точную корректировку состояния национальной
банковской системы. Такие операции имеют
высокую оперативность. Используя их,
можно рассчитывать на быстрое достижение
необходимого результата. Операции на
открытом финансовом рынке — это операции
Центрального банка по купле-продаже правительственных
ценных бумаг по рыночному или заранее
объявленному курсу с совершением позднее
обратной сделки. Скупая ранее выпущенные
ценные бумаги правительства, центральный
банк изменяет структуру активов коммерческих
банков: ценные бумаги вытесняются полноценными
деньгами. На корсчетах коммерческих банков
возрастают денежные остатки (избыточные
резервы), улучшается состояние национальной
платежной системы. Но самое главное изменение
состоит в том, что у коммерческих банков
увеличивается потенциал для кредитования
реального сектора экономики. Срабатывание
в дальнейшем кредитного мультипликатора
приводит к тому, что незамедлительно
возрастает значение денежного агрегата
М2, т. е. увеличивается объем денежного
предложения. При продаже центральным
банком своего резерва ценных бумаг имеет
место прямо противоположная ситуация.
Избыточные резервы денежных средств
у коммерческих банков сокращаются. Изъятые
из обращения деньги блокируются в центральном
банке. Денежное предложение сокращается.
Центральные банки периодически вносят
изменения в указанный метод кредитного
регулирования, изменяют интенсивность
своих операций, их частоту. По форме проведения
рыночные операции центрального банка
с ценными бумагами могут быть прямыми
либо обратными. Прямая операция представляет
собой обычную покупку или продажу. Обратная
(сделка REPO) заключается в купле-продаже
ценных бумаг с обязательным совершением
обратной сделки по заранее установленному
курсу. Гибкость обратных операций, более
мягкий эффект их воздействия, придают
популярность данному инструменту регулирования.
Если разобраться, то можно увидеть, что
по своей сути эти операции аналогичны
рефинансированию под залог ценных бумаг.
Центральный Банк предлагает коммерческим
банкам продать ему ценные бумаги на условиях,
определяемых на основе аукционных (конкурентных)
торгов, с обязательством их обратной
продажи через 4-8 недель. Причем процентные
платежи, «набегающие» по данным ценным
бумагам в период их нахождения в собственности
центрального банка, будут принадлежать
коммерческим банкам. Тем не менее, эффективность
операций центрального банка на открытом
рынке значительно снижается, если коммерческие
банки в структуре своих активов имеют
незначительный пакет ценных бумаг или
не проявляют особого интереса к подобным
операциям (низкая доходность, недоверие
правительству и т. д.).
2.2 Изменение учетной
ставки
Термин "рефинансирование" означает
получение денежных средств кредитными
учреждениями от Центрального Банка. Центральный
Банк может выдавать кредиты коммерческим
банкам, а также переучитывать ценные
бумаги, находящиеся в их портфелях (как
правило, векселя). Переучет векселей долгое время был одним
из основных методов денежно-кредитной
политики центральных банков Западной
Европы. Центральные банки предъявляли
определенные требования к учитываемому
векселю, главным из которых являлась
надежность долгового обязательства. Векселя
переучитываются по ставке редисконтирования.
Эту ставку называют также официальной
дисконтной ставкой. Устанавливая ее,
центральный банк тем самым определяет
ее низшую границу для коммерческих банков.
Комиссионный процент коммерческих банков
превышает ставку центрального банка,
как правило, на 0,5—2%. В случае повышения
Центральным Банком ставки рефинансирования,
коммерческие банки будут стремиться
компенсировать потери, вызванные ее ростом
(удорожанием кредита) путем повышения
ставок по кредитам, предоставляемым заемщикам.
Т.е. изменение учетной (рефинансирования)
ставки прямо влияет на изменение ставок
по кредитам коммерческих банков. Последнее
является главной целью данного метода
денежно-кредитной политики центрального
банка. Например, повышение официальной
учетной ставки в период усиления инфляции
вызывает рост процентной ставки по кредитным
операциям коммерческих банков, что приводит
к их сокращению, поскольку происходит
удорожание кредита, и наоборот. Мы видим,
что изменение официальной процентной
ставки оказывает влияние на кредитную
сферу. Во-первых, затруднение или облегчение
возможности коммерческих банков получить
кредит в центральном банке влияет на
ликвидность кредитных учреждений. Во-вторых,
изменение официальной ставки означает
удорожание или удешевление кредита коммерческих
банков для клиентуры, так как происходит
изменение процентных ставок по активным
кредитным операциям. Недостатком использования
рефинансирования при проведении денежно-кредитной
политики является то, что этот метод затрагивает
лишь коммерческие банки. Если рефинансирование
используется мало или осуществляется
не в Центральном Банке, то указанный метод
почти полностью теряет свою эффективность. Коммерческие
банки всегда рассматривают центральный
банк страны в качестве «кредитора в последней
инстанции». Безусловно, решение о том,
чтобы обращаться или не обращаться в
центральный банк за кредитом, принимает
сам коммерческий банк. Но со своей стороны
центральный банк страны волен определять
экономические и прочие условия для доступа
коммерческих банков к таким централизованным
кредитам. На первом месте среди таких
экономических условий находится та процентная
ставка, которую центральный банк использует,
выполняя функцию кредитора коммерческих
банков. Изменяя объем «денег центрального
банка», главный банк страны получает
возможность влиять и на общий объем предложения
денег в национальной банковской системе. Таким
образом, прирост объема кредитования
со стороны ЦБ в ходе кредитования коммерческих
банков увеличивает предложение денег,
сокращение, наоборот, ведет к уменьшению
объемов денежной массы. Изменение учетной
ставки является важным инструментом
денежно-кредитной политики. Но, изменив
ее, можно лишь ожидать соответствующих
действий банков. Нельзя заставить банки
взять кредит на сумму, необходимую государству.
То есть при всей своей значимости регулирование
через учетную ставку носит «пассивный»
характер и воздействует на определение
денежно-кредитной политики страны слабее,
чем, например, операции на открытом рынке
или изменение резервных требований. «Пассивность»
учетной ставки зависит от: - ограниченных
возможностей получения кредита у центрального
банка;
- инициативы коммерческих банков,
то есть центральный банк не может заставить
коммерческие банки брать у него ссуды
и поэтому не может точно рассчитать, какое
изменение учетной ставки приведет к желаемому
росту или сокращению предложения денег; - учетная ставка менее мобильна, чем
ставка межбанковского рынка, так как
для принятия решения об ее изменении
необходимо некоторое время; - объем
денежных средств, предоставляемых центральным
банком, в общих резервах коммерческих
незначителен, поэтому его изменение не
оказывает существенного влияния на поведение
банков. Но вместе с тем нельзя не отметить
и возможность получения ссуд банками,
находящимися в затруднительном финансовом
положении. А также по изменениям ставки
рефинансирования коммерческие банки
могут судить о намерениях центрального.