Доходность различных видов облигаций

21

Тем не менее, создание некой серии обобщающих показателей, объективно отражающих ситуацию на рынке корпоративных облигаций возможно, но и необходимо для повышения привлекательности рынка для широкого круга инвесторов.

Для расчета текущей доходности (current yield) существует только одна общепринятая формула - текущий купон / текущая цена.

В связи с вышесказанным были предложены методы расчетов с периодической публикацией индексов корпоративных облигаций. Такие индексы позволят сделать более прозрачными операции в этом секторе, объективнее описывать его состояние и принимать более обоснованные инвестиционные решения.

Основные принципы, которые использовались при создании индексов и методики их вычисления, заключаются в следующем.

1. В качестве основного индикатора  рынка корпоративных облигаций  был выбран показатель доходности, как наиболее адекватный природе долговых инструментов.

2. В силу того, что низкая ликвидность  вторичного рынка не позволяет  сформировать устойчивые портфели  даже на непродолжительный период  времени, база для расчета индексов  будет переменной. В состав портфелей для расчета индексов включаются только бумаги, имеющие признаваемые рыночные котировки.

3. Так как доходности облигаций  сильно зависят от срока их  обращения, то будут рассчитываться  несколько индексов, характеризующих  различные сроки инвестирования (1, 3, 6, и 12 месяцев).

22

4. Индексы рассчитываются ежедневно  по ценам облигаций, по которым  на день расчета была совершена  хотя бы одна сделка, или в  случае отсутствии сделок по  среднему курсу между котировками  на покупку и продажу.

5. Портфель для расчета индексов переменен и зависит от ликвидности той или иной бумаги, в него включаются только торгуемые облигации либо имеющие двусторонние котировки.

6. В базу для расчета индексов  не включаются выпуски облигаций, выплата доходов по которым привязана к изменению курса рубля к доллару

7. В базу для расчета индексов  не включаются выпуски облигаций, доходность к погашению (или к  исполнению оферты) которых не  может быть посчитана корректно  вследствие наличия переменного  купона.

8. В базу для расчета индексов не включаются выпуски облигаций, доходность к погашению (или к исполнению оферты) которых более чем на 50% ниже рыночного уровня Сурков О. Рынок корпоративных облигаций как реальная альтернатива государственным бумагам //Рынок ценных бумаг 2001 №6(189)

Индекс корпоративных облигаций рассчитывается как средняя доходность к погашению (или исполнению оферты) облигаций с определенными сроками обращения, взвешенная по объему выпуска в обращении.

Ввод в финансовый оборот индексов рынка корпоративных облигаций позволит инвесторам принимать более обоснованные решения и получать дополнительную прибыль, а информационно-аналитическим агентствам иметь обобщенную характеристику рынка корпоративных облигаций, интегрально отображающую его текущее состояние.

23

Заключение

В первой главе контрольной работы мы дали определение облигации и свойствам облигации. Выяснили, по каким признакам классифицируются облигации, дали им характеристику. Рассмотрели один из видов облигаций – конвертируемые облигации. Выяснили, в чем заключается отличие конвертируемых облигаций от других.

Во второй главе контрольной работы мы узнали, какие ценные бумаги являются объектами портфельного инвестирования. Узнали, какие цели преследуют инвесторы. Также выяснили, в какие ценные бумаги наиболее выгодно вкладывать денежные средства.

Здесь же мы рассмотрели, что является доходом инвестора, а также дали определение рынку облигаций.

В третьей главе контрольной работы мы дали определение доходности облигаций. Рассмотрели виды облигаций и их свойства.

Узнали, на какие виды подразделяются облигации по способу выплат дохода. Здесь же, мы рассмотрели самый важный показатель – доходность к погашению. Узнали, по какой формуле этот показатель можно рассчитать.

Также, отразили формулу для расчета доходности для долговых ценных бумаг. Здесь же мы рассмотрели методы расчетов с периодической публикацией  индексов корпоративных облигаций, а также записали основные принципы, которые использовались при создании индексов и методики их вычисления.

 

 

24

Список используемой литературы

1. http://tempofox.com/vse-ob-obligaciyax-sushhnost-vidy-svojstva-osobennosti-i-doxodnost-obligacij/

2. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. - М: Банки и биржи, 1997. - 132 с.

3. Четыркин Е. М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. — М.: Дело, 1995.-320с.

4. http://otherreferats.allbest.ru/bank/00069007_0.html

5. Инвестиции: курс лекций/ Е.Р. Орлова. – 3-е изд., испр. и доп. – М.: Омега-Л, 2006. – 207 с.

6. Инвестиции: учеб. пособие / Л.Л. Игонина: под ред. д-ра экон. наук, проф. В.А. Слепова. – М.: Экономистъ, 2006 – 478 с.

7. Российские долговые бумаги: итоги прошедшего года Рынок ценных бумаг 2001 №2 (185)

8. Нечаев. В. Корпоративные облигации: Проблемы и решения// Рынок ценных бумаг 2000 №14.

9. Басов А. И., Галанов В. А. Рынок ценных бумаг.- М., 2000г.

10. Абрамов А. Корпоративные облигации - инструмент финансирования реальной экономики.//Рынок ценных бумаг 2000. №12 (171).

11. Новиков А.В. Фондовый рынок как механизм привлечения инвестиций.- Новосибирск, 2000г

25