История биржевых кризисов

Министерство образования  и науки

Федеральное Государственное  бюджетное  образовательное  учреждение  высшего профессионального  образования

«Российский экономический  университет  им. Г.В. Плеханова»

 

Финансовый факультет

Кафедра ценных бумаг

 

Курсовая работа по дисциплине «Профессиональные участники РЦБ»

На тему: История биржевых кризисов

 

 

Выполнили

очной формы обучения

финансового факультета

Научный руководитель:

 

 

 

 

 

 

 

Москва 2012

Содержание

Введение………………………………………………………………………….. 3

Глава 1. Понятие биржевого кризиса и самые известные случаи прошлых веков 4

1.1 Понятие биржевого кризиса. 4

1.2 Известные случаи проявления экономических кризисов в прошлом. 5

Глава 2. Кризисы современности: Великая  депрессия и кризис 2008 года

2.1 Великая депрессия и ее последствия…………………………………….11

    2.2 Характеристика кризиса 2008 года………………………………………14

Глава 3. Оценка практики применения резервных фондов федерального бюджета для стабилизации финансового рынка РФ 18

3.1 Финансовый анализ федерального бюджета РФ и его резервов за 2008-2012 г.г. 19

3.2 Анализ эффективности применения финансовых ресурсов из резервов федерального бюджета для стабилизации рынка ………………………….22

Заключение27

Список литературы28

 

Введение

Экономические кризисы знакомы каждому, но не все вдаются в подробности их происхождения. Современный экономический кризис показал как быстро люди забывают уроки прошлого, ведь сегодняшняя ситуация достаточно сильно напоминает кризисы прошлых лет. Тяжелые времена вызванные ситуацией на рынке, доказывают, что существует необходимость постоянно помнить и анализировать ситуацию основываясь на опыте прошлых лет.

Надо помнить что биржа  и экономика стран  очень связаны, именно поэтому в этой работе внимание будет уделяться как экономическим так и экономическим кризисам.

В данной работе рассматриваются  причины, прохождение и последствия  биржевых кризисов. Особое внимание уделяется современному кризису 2008 года и оценки его влияния на экономику РФ.

Целью данной курсовой работы является изучение понятия экономических  и биржевых кризисов как последствия недальновидного поведения людей.

Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд задач:

1. Рассмотреть теоретические  аспекты биржевых кризисов и их причин в частности;

2. Изучить историю возникновения  кризисов прошлого и современности

3. Проанализировать эффективность  использования резервных фондов  для стабилизации финансового  рынка РФ.

 

 

Глава 1.  Понятие биржевого кризиса и самые известные случаи прошлых веков.

1.1. Понятие биржевого кризиса

Экономический кризис - резкое ухудшение экономического состояния  страны, проявляющееся в значительном спаде производства, нарушения сложившихся  производственных связей, банкротстве  предприятий, росте безработицы  и в итоге - снижении жизненного уровня, благосостояния населения.

Сущность экономического кризиса проявляется в перепроизводстве товаров по отношению к совокупному  спросу, нарушении условий воспроизводства  общественного капитала, массовых банкротствах фирм, росте безработицы и других социально-экономических потрясениях.

Биржевой кризис - резкое падение курсов ценных бумаг в  результате превышения предложения  ценных бумаг над спросом.

В истории можем видеть ни один пример таких кризисов. Вспомним депрессию 1907 года и последовавший  за ней взлёт производства, работавшего  на Первую мировую войну. После войны прошёл закономерный спад, который сменился веком процветания и огромной спекуляцией 1920-х годов. Она закончилась полным крахом в 1929 году и Великой депрессией, из которой США вышли только благодаря Второй мировой войне.

Финансовые инновации существенно изменили ряд товарных рынков, и, прежде всего важнейших сырьевых товаров. Цена на нефть всегда была плохо предсказуемой, однако она все-таки зависела от соотношения спроса и предложения, а потому в какой-то мере контролировалась производителями нефти. Несомненными историческими фактами являются как организованный арабскими странами - экспортерами нефти резкий скачок цен на нефть в 1973 г., так и осознанные (и также политически мотивированные) действия по их существенному снижению в 1986 г. В настоящее время, с развитием рынков вторичных финансовых инструментов, ситуация кардинально изменилась. Теперь цена на нефть почти не зависит от действий ее производителей и слабо реагирует на усилия членов ОПЕК и других нефтедобывающих стран. Сегодня она формируется на финансовых рынках и в головах финансовых брокеров, торгующих связанными с поставками нефти вторичными финансовыми инструментами, причем практически не имеющими отношения к реальному движению этого товара. Мир становится виртуальным, поскольку важнейшие экономические индикаторы складываются на рынках производных финансовых инструментов. Вряд ли эта ситуация будет сохраняться очень долго, так как реальный дефицит или избыток материальных ценностей рано или поздно даст о себе знать. Но пока надо принять факт существенного усиления роли виртуальных факторов в формировании важнейших хозяйственных пропорций.

С другой стороны, в условиях инновационного финансового бума экономическая  и политическая элита утратила контроль над движением финансовых инструментов. Поэтому нынешний кризис можно определить как "бунт финансовых инноваций" - бунт машин против своих создателей.

Природа и механизмы великих  экономических потрясений всегда загадочны  и до конца непостижимы. Великие  кризисы на десятилетия становятся предметом дискуссий экономистов, политиков и историков, им посвящаются  сотни диссертаций и тысячи научных  статей. Причем однозначные ответы не удается найти даже будущим  специалистам по экономической истории.

1.2. Известные случаи проявления экономических кризисов в прошлом

Голландская тюльпаномания

Сама тюльпаномания представляла собой бурный период в истории  Голландии, когда спрос на луковицы тюльпанов начал превышать предложение, и этот товар достиг невероятной цены (особенно это относится к 1634-1637 годам).

Изначально тюльпаны были завезены из Османской Империи в  Европу австрийским посланником  Огириром Гизелином де Бусбеком. Приехавшие из Константинополя в Вену тюльпановые  луковицы были посажены в саду Австрийского императора Фердинанда I. Присматривал за ними Шарль де ль Эклюз — знаменитый французский ботаник того времени.

Осенью 1593 года Шарль де ль Эклюз прибыл в голландский город  Лейден с секретным грузом тюльпановых  луковиц. И уже в 1594 году расцвел  первый посаженый им в Голландии  тюльпан. Более двадцати лет Шарль  де ль Эклюз проработал в ботаническом саду Лейдена, но однажды выращенные им тюльпаны были украдены. Вскоре на цветы  напала какая-то неизвестная болезнь (считается, что это был вирус) — бутоны тюльпанов принимали  невиданные до этого формы, края некоторых  лепестков стали как-будто бы стриженными, появились новые оттенки. Именно эта аномалия и послужила  началом тюльпаномании в Голландии. Можно подумать, будто в то время  вся Голландия цвела тюльпанами, но это не так. Цветы эти были символом роскоши, и присутствие их в саду голландцев свидетельствовало о  высоком статусе хозяев в обществе.

Тюльпаны в то время  имели очень большое значение в Голландии. Дело в том, что недвижимости и лошадей с каретами каждый богач  того времени имел предостаточно, а  вот тюльпан — как раз был  такой редкой и исключительной вещью, которая всегда могла поведать о  богатствах хозяина. В 1623 году одна луковица популярнейших сортов тюльпанов  стойла 1000 гульденов. Это было действительно  дорого, поскольку годовой доход  среднестатистического голландца  того времени составлял 150 гульденов, это означало, что ему почти  семь лет необходимо было экономить, чтобы купить один тюльпан. Известны факты, когда тюльпаны менялись на недвижимость и землю. Продавцы тюльпанов того времени зарабатывали около 6000 гульденов ежемесячно. Некоторые сделки вообще поражают, например в 1635 году 40 тюльпановых луковиц было продано за 100000 гульденов. Какие это гигантские деньги можно понять узнав цены на еду того времени: одна тонна масла стойла 100 гульденов, 10 откормленных свиней — 300 гульденов. Самыми дорогими считались луковицы сорта «Semper Augustus» — известна сделка по продаже одной луковицы этого сорта по цене 6000 гульденов.

Спрос на тюльпаны всё возрастал, а предложения было не достаточным. Многие голландцы погрузились в  тюльпановый бизнес. В Амстердаме, Роттердаме, Гарлеме и Лейдене  открылись тюльпановые биржи. На биржах торговались не только «живые»  тюльпановые луковицы, но и ещё  не выросшие. Там же заключались  сделки на будущее, где люди обязывались  покупать или продавать оговоренное  количество тюльпановых луковиц  за оговоренную сумму в назначенное  время в будущем (говоря современным  языком — они использовали опционы). Именно использование опционов явилось  одной из причин образования «мыльного  пузыря» и его спада. Опционы, по-видимому, дали многим новичкам возможность  выйти на рынок, который ранее  был для них закрыт. В таких  сделках продавались не только не выросшие «дети» уже посаженных луковиц, но и луковицы которые ещё только предстояло посадить будущей осенью. Сделки эти называли «торговлей ветром». В общем, кипела настоящая биржевая жизнь, в которой спекулировалось  не акциями, а тюльпанами. Многие голландцы, ведомые тюльпаноманией продавали  единственное имущество только для  того, чтобы купить пару тюльпановых  луковиц и позже продать их подороже.

Цены на луковицы тюльпанов  с каждым годом росли. Однако в 1637 году случился перегрев рынка —  цены достигли слишком больших высот, и спрос резко упал. У задолжавших  и нищих голландцев осталось множество  тюльпановых луковиц — но их было некому продать. В тот год цена на луковицы упала в 100 раз. Такой обвал цен ударил и по всей голландской тюльпановой промышленности. Тюльпановый кризис стал причиной последующего финансового кризиса в Голландии, оказалось, что вся экономика страны была сосредоточена на тюльпанах. Пострадавшие граждане стали винить в провоцировании тюльпанового кризиса правительство, принявшее ряд поправок к законам о торговле тюльпанами, ограничивающих биржевые спекуляции. Понятно, что правительство Голландии лишь «закрыло дыру» позволившую ценам на тюльпаны вздуться до заоблачных. Не все понимали, что чем раньше пузырь тюльпановой мании лопнул бы — тем легче бы были последствия. Такое катастрофическое падение рынка привело к тому, что вся экономика Голландии испытала мощнейший шок. Понятно при этом, что многие голландцы в результате этого попросту разорились.

Джон Ло. Финансовый кризис во Франции 1716 – 1720 гг.

Джон Ло де Лористон (21 апреля 1671 — 21 марта 1729) — шотландский финансист.

Ло говорил и писал, что главной причиной экономического застоя и плохой собираемости налогов  является недостаток денег. Он впервые  предложил дополнить обращение  золотых и серебряных монет эмиссией банкнот – бумажных денег. Для  их выпуска был учрежден специальный  банк под патронажем государства. Ло объявил о свободном размене  банкнот на монеты из драгоценных  металлов, по соотношению на дату их выпуска, что сделало банкноты более  твердыми деньгами, при возможной  перечеканке монет с пониженным содержанием металла. Это укрепило престиж банка и его создателя, и позволило Ло выдвинуть свой второй знаменитый проект по созданию акционерной компании, обладающей монополией на торговлю с французскими землями  в нижнем течении реки Миссисипи, которые считались сказочно богатыми золотом и другими ценностями.

Акции Миссисипской компании обладали высоким спросом, из-за существующего  доверия к имени Джона Ло, и  могли оплачиваться, в том числе, государственными обязательствами, что  сделало компанию кредитором государства. В это время Ло осуществил первую в истории срочную сделку с  акциями. Когда акции продавались  всего лишь по 250 ливров, он предложил  желающим купить у них акции по 500 ливров с оплатой через 6 месяцев, независимо от того сколько они будут  тогда стоить на рынке. К моменту  расчета курс достиг 5000 ливров, и  недальновидные продавцы, вступившие с ним в сделку кусали себе локти. Вскоре компании были даны привилегии в торговле с Вест-Индией и Ост-Индией, что подчеркнуло ее могущество и универсальность, хотя ее деятельность по-прежнему ограничивалась землями на Миссисипи. Ло обещал фантастические дивиденды, что подстегнуло спрос и выпуск дополнительных акций. Он лично распределял акции и устроил так, что было запрещено продавать их где-либо, кроме специально оборудованной территории, примыкавшей к его особняку. Так возникла первая фондовая биржа с определенной регламентацией сделок.

Джон Ло достиг зенита своей  популярности и могущества. Все классы общества были охвачены лихорадкой быстрого обогащения, люди разного пола и  возраста спекулировали на акциях. Улица близ дома Ло была забита народом, масса состоятельных людей устремилась  в Париж со всей Европы, оставляя деньги в карманах домовладельцев, торговцев, ремесленников. Цены на продовольствие и предметы роскоши заметно повысились.

В заслугу Ло ставили экономическое  оживление, связанное с биржевым бумом. Между тем, огромные деньги, которые  собирала Компания Индий путем эмиссий  своих ценных бумаг, в подавляющей  части вкладывались в облигации  государственного долга. А размещались  новые выпуски только благодаря  тому, что банк, ставший к тому времени Королевским банком Франции  и финансировавший казну, выпускал все больше банкнот, слабо обеспеченных запасом драгоценных металлов. Многие знатные люди начали опасаться за свои деньги и стали изымать из банка его ограниченный запас драгоценных металлов, вывозить их и купленные на «бумажки» драгоценности за пределы Франции. Напряжение вокруг банкнот нарастало. Ло провел указы, которые сначала ограничивали размен в одни руки, что способствовало исчезновению из обращения разменной монеты и стало мешать розничной торговле - избегая банкнот, люди старались припрятать любые металлические деньги. Затем был издан указ, ограничивающий сумму владения монетами под угрозой конфискации, также было запрещено покупать ювелирные изделия и драгоценные камни. Народная любовь к Ло стремительно превращалась в ненависть.