Источники формирования финансовых ресурсов предприятия

 По первой главе  можно сделать следующие выводы:

- финансовые ресурсы  предприятия - это все источники  денежных средств, аккумулируемые  предприятием для формирования  необходимых ему активов в  целях осуществления всех видов  деятельности как за счет собственных  доходов, накоплений и капитала, так и за счет различного  вида поступлений;

- такими поступлениями  являются, как собственные средства  в виде прибыли, амортизации, дебиторской  задолженности, так и заемных (кредиты  банков, дебиторская задолженность);

- финансовые ресурсы предназначены  для выполнения финансовых обязательств  перед бюджетом, банками, страховыми  организациями, поставщиками материалов  и товаров; осуществления затрат  по расширению, реконструкции и  модернизации производства, приобретения  новых основных средств; оплаты  труда и материального стимулирования  работников предприятий; финансирования  других затрат;

- в условиях рынка  предприятия больше прибегают  к заемному капитала а именно  к банковским кредитам, но к  сожалению не все компании  могут расплатиться по кредитам: растет кредиторская задолженность, так, в Башкортостане суммарная задолженность по обязательствам крупных и средних предприятий и организаций на конец января 2012 г. составила 616,7 млрд рублей. Из суммарной задолженности просроченная задолженность составляет 12,9 млрд рублей, или 2,1% от общей суммы задолженности;

- просроченная  кредиторская задолженность, будучи  заемным капиталом, крупных и  средних предприятий и организаций  России на 1 января 2012 г. составила 1208298904 тыс. рублей;

 - кризис 2009 г. ожесточил условия и стоимость кредитования. Эти меры банков привели к росту дебиторской задолженности организаций, что в свою очередь повлекло снижение производства. В таких условиях возникает необходимость управления финансами, и искать не традиционные методы инвестиций;

- расчет показателей  анализа финансовых ресурсов  упрощает работу менеджерам компании  в эффективном управлении финансами, так как платежеспособность впрямую  влияет на формы и условия  коммерческих сделок, в том числе  на саму возможность получения  кредита и условия его предоставления.

 Во второй главе приведем аргументы необходимости и важности оценки финансовых ресурсов и источников их формирования на примере баланса ООО «Абсолют». Рассчитаем основные показатели платежеспособности, ликвидности и устойчивости ООО «Абсолют». Также проанализируем структуру баланса, выявим преобладающие источники финансирования. Дадим рекомендации по совершенствованию эффективного использования ресурсов, предложим альтернативные источники финансирования.

 

 

 

 

2 ОЦЕНКА ФИНАНСОВЫХ  РЕСУРСОВ И ИСТОЧНИКОВ ИХ ФОРМИРОВАНИЯ  НА ПРЕДПРИЯТИИ (НА ПРИМЕРЕ ООО  «АБСОЛЮТ»)

2.1 Значение оценки финансовых  ресурсов и источников их формирования

В условиях административно-командной системы управления финансовой устойчивости субъекта хозяйствования не уделялось должного внимания, так как существовавшая в то время система государственной финансовой помощи ни при каких обстоятельствах не допускала его банкротства.

  Предоставляя бюджетные ассигнования на капитальные вложения, списывая просроченную задолженность предприятий банкам, разрешая выделять хозяйствам отраслевые финансовые ресурсы на восполнение недостатка оборотных средств, государство не допускало, чтобы предприятие оказалось в положении несостоятельного должника даже при низкой эффективности производства и наличии огромных потерь от бесхозяйственности.

 С переходом к рынку  положение меняется коренным  образом. Принятые в 1992 г. законодательные  акты “О банкротстве” и “О  залоге” возлагают на предприятие  всю меру ответственности за  использование находящихся в  его распоряжении ресурсов. В  этих условиях вопросы рационального  использования оборотных средств, платежеспособности, финансовой устойчивости приобретают огромное значение.

 Платежеспособность предприятия  определяется его возможностью  своевременно и полностью выполнять  платежные обязательства, вытекающие  из торговых, кредитных и иных  операций денежного характера. Платежеспособность  впрямую влияет на формы и  условия коммерческих сделок, в  том числе на саму возможность  получения кредита и условия  его предоставления (на какой  срок, под какие проценты и  т. д.). Платежеспособность определяется  с помощью специальной системы  коэффициентов, учитывающих реальные  и потенциальные финансовые ресурсы  предприятия, соотношение между  его платежами и текущими денежными поступлениями.

 Платежеспособность в  области долговых обязательств  предприятия выражает его ликвидность; последняя отражает способность  предприятия в любой момент  совершать необходимые расходы. Ликвидность зависит от величины  задолженности, а также от объема  ликвидных средств, к которым  относятся наличные денежные средства, ресурсы на счетах в банках, ценные бумаги и легко реализуемые элементы оборотных средств. Неспособность предприятия погасить свои долговые обязательства перед кредиторами и бюджетом приводит его к банкротству. Причем основаниями для признания государственного предприятия банкротом являются не только невыполнение им в течение трех месяцев своих финансовых обязательств перед бюджетом, но и невыполнение требований юридических и физических лиц, имеющих к нему имущественные претензии.

  Оборачиваемость оборотных средств - это показатель эффективности их использования. Оборачиваемость определяется временем, в течение которого денежные средства совершают полный оборот, начиная от приобретения производственных запасов и кончая поступлением денег на счета предприятия; длительность одного оборота выражается в днях.

  Чем быстрее оборачиваются авансированные оборотные средства, тем лучший достигается результат - с помощью одной и той же суммы средств производится и реализуется больше продукции. Важным фактором ускорения оборачиваемости оборотных средств является экономия материальных ресурсов, используемых в производстве, сокращения их расхода на единицу продукции. Именно поэтому в современных условиях такое большое значение приобретает разработка программ, направленных на более рациональное использование сырья, в которых предусмотрены меры по ужесточению правил использования материальных ценностей, усилению экономического стимулирования и повышению материальной ответственности за их расходование.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.2 Анализ источников формирования  капитала и устойчивости предприятия

Для оценки источников формирования капитала проводится горизонтальный и вертикальный анализ пассива, затем рассчитывается показатели финансовой устойчивости. Горизонтальный и вертикальный анализ баланса: определяем абсолютное отклонение, относительное отклонение, удельный вес, изменение удельного веса, долю абсолютных отклонений в балансе. Данный анализ приведен в таблице 1.

 Из таблицы 1 видно, что  валюта баланса на конец года  снизилась на 4,18%, и в абсолютном  выражении 328 852 рублей, и составило 7 534 111руб.

 Изменение значений  разделов баланса на начало  и конец 2011 г. в процентах показано  на рисунке 3.

 Рисунок 3– Динамика  разделов баланса за 2011г. ООО «Абсолют», %

 В активе баланса  произошли следующие изменения:

 Актив баланса в  основном образован за счет  оборотных средств, на конец года = 2,96%. Внеоборотные активы = 17,34%.

 Внеоборотные активы  изменились незначительно, увеличились  на 3,07% или 38 872р, и на конец года  составили 1 306 526 р. Эти изменения  произошли за счет увеличения  отложенных налоговых обязательств (увеличились на 63%) и составили  на конец года 5 433 р. Большую долю  в структуре внеоборотных активов  составляют основные средства  и доходные вложения в материальные  ценности, по 43%.

 Оборотные активы уменьшились  на 5,58%, что в абсолютном выражении  составили 367724 р. Растет дебиторская  задолженность (на 72%). Но в то же  время уменьшается доля отгруженных  товаров (на 87%).

 Оборотные активы образованы  в основном за счет денежных  средств, готовой продукции, удельный  вес которых составляют 72,95% и 44,31% соответственно.

 В пассиве произошли  следующие изменения.

 Как уже говорилось  выше, в пассиве отражаются источники  финансирования. Анализ показал, что  капитал предприятия состоит  из собственного имущества и  долгосрочных обязательств по 36,42% и на конец года составили 2 743 895 рублей и 4 239 132 рублей соответственно. Причем долгосрочных обязательств  больше собственно капитала почти  в 2 раза. Но надо отметить, что у предприятия имеются довольно большая сумма денежных средств, есть возможность погасить кредиты.

 Собственный капитал  на конец года увеличился на 0,03%, в абсолютном выражении на 877 р. и составил 2 743 894 р. за счет  увеличения резервов.

  Долгосрочные обязательства уменьшились на 4,48% и на конец года составили 4 239 132 р. Уменьшаются кредиты и займы. Краткосрочные обязательства также снизились на 19,19% и составили 55 1 085 р.

 Рассчитаем показатели  оценки пассива баланса: коэффициент  автономии, зависимости, финансового  Левереджа, собственный оборотный  капитал.

Коэффициент автономии.

 Показывает долю собственного  капитала в формировании источников  и рассчитывается о формуле (1).

(1)

где СК – сумма собственного капитала;

 ВБ – валюта баланса.

 Ка нг = 2743067 / 7862963 = 0,35

 Ка кг = 2743894 / 7534111 = 0,36

 Коэффициент зависимости

 Показывает долю заемного  капитала в формировании источников.

(2)

где ЗК – сумма заемного капитала.

 Кз нг = (4437953+681943) / 7862963 = 0,65

 Кз кг = (4239132+551085) = 0,64

 Ка > 0,6 предприятие финансово не зависимо.

 Коэффициент финансового  Левереджа.

 Показывает долю заемного  капитала в собственном капитале  и рассчитывается о формуле (3).

(3)

Кфл нг = 5119896 / 2743067 =1,87

 Кфл кг = 4790217 / 274384 = 1,75

  От структуры пассивов во многом зависит финансовая устойчивость предприятия. В отраслях с высокой оборачиваемостью капитала коэффициент финансового Левереджа может быть больше 2/3. в остальных отраслях он должен быть более 2/3.

 Коэффициент финансирования.

 Показывает, сколько собственного  капитала приходится на один  рубль заемного капитала и  рассчитывается о формуле (4).

(4)

К ф нг = 2743067 / 5119896 = 0,54

 Кф кг = 2743894 /4790217 = 0,57

  Анализ устойчивости.

  Анализ пассивов не дает полную картину устойчивости, поэтому необходимо рассмотреть соотношение актива и пассива.

 Постоянные пассивы  включают собственный капитал  и долгосрочные обязательства. Часть  из них идет на финансирование  внеоборотных активов. А остальная  часть на финансирование оборотного  капитала. Оставшаяся часть оборотного  капитала финансируется за счет  заемного капитала.

  Собственные оборотные средства.

 Показывает ту сумму  оборотных активов, которые сформированы  за счет собственного капитала  и рассчитывается по формуле (5).

СОС = СК+ДО-ВнА=ТА-ТО (5)

 где СОС- собственные оборотные средства;

 СК- собственный капитал;

 ДО – долгосрочные  обороты;

 ВнА – внеоборотные  активы.

 СОС нг = 2743067+4437953 -1267654= 5613366 рублей.

 СОСкг = 4239132+2743894 – 1306526 = 5676500 рублей.

  Коэффициент маневренности собственного капитала. Показывает долю мобильной (оборотной) части собственного капитала и рассчитывается по формуле (6).

(6)

К м нг = 5913366 / 2743067 = 2,15

 К м кг = 5676500 / 2743894 = 2,07

  Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами.

 Показывает долю текущих  активов, сформированных за счет  собственного капитала, и рассчитывается  по формуле (7).

(7)

 Кнг = 5913366 / 6595309 = 0,89

 Ккг = 5676500 / 6227585 = 0,91

 Коэффициент обеспеченности  запасами.

 Коэффициент обеспеченности  запасами рассчитывается по формуле (8). Этот показатель должен быть  больше единицы. Если он меньше  единицы, чтобы сохранить платежный  баланс необходимо привлечь дополнительные  средства.

(8)

 Коз нг = 5913366 /1736221 = 3,41

 К оз кг = 5676500 / 1271420 = 4,46

 К > 1 - Абсолютная устойчивость.

 Существует 4 типа устойчивости:

 Абсолютная устойчивость.

(9)

 где Ктмц - кредиты  под товарно-материальные ценности.

2) Нормальная устойчивость.

 При которой гарантируется  платежеспособность.

 Коз =1

3) Неустойчивое (предкризисное) финансовое положение предприятия. При которой, нарушается платежный  баланс, но сохраняется возможность  восстановить равновесие платежных  средств и платежных обязательств  за счет привлечения временно свободных источников средств:

- резервный капитал;

- фонды накопления и потребления;

- кредиты банка;

- превышение кредиторской задолженности над дебиторской.

>=1 (10)

При этом финансовая устойчивость считается допустимой:

 а) производственные запасы + готовая продукция > кредиты банка + кредитные задолженности поставщика;

 б) незавершенное производство + расходы будущих периодов < CОС.

  В противном случаи финансовое положение ухудшается.

4) Кризисное финансовое  положение.

<1 (11)

При этом устойчивость может быть восстановлена путем:

- ускорения оборачиваемости оборотных средств;

- обоснованного снижения  запасов и затрат до нормативов;

- пополнения собственного капитала (увеличения прибыли).

 

 

 

 

2.3 Оценка привлекательности  структуры и платежеспособности предприятии

Платежеспособность характеризуется степенью ликвидности оборотных активов и свидетельствует о финансовых возможностях организации (наличных денежных средствах, счетах к оплате). В основу анализа платежеспособности положен отчет о движении денежных средств.