Классификация финансовых рисков по степени их допустимости

Хеджирование всех рисков — единственный способ минимизировать их;

— валютный своп, который  имеет две разновидности. Первая напоминает оформление параллельных кредитов, когда две стороны в двух различных  странах предоставляют равновеликие кредиты с одинаковыми сроками  и способами погашения, но выраженные в разных валютах. Второй вариант  — соглашение между двумя банками  купить или придать валюту по ставке «спот» и обратить сделку в заранее  оговоренную дату (в будущем) по определенной ставке «слот».

Далее рассмотрим схему принятия решений при хеджировании валютных рисков, которая представлена на рисунке ниже (рис.1).

 

 

 

 

 

 

 

 

Рис.1

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

В контексте международных  финансов термин своп имеет три разных, хотя и взаимосвязанных, значения:

1) покупка и одновременная форвардная продажа валюты;

2) одновременно предоставляемые кредиты в двух валютах;

3) обмен обязательствами,  выраженными в одной валюте, на  обязательства, выраженные в другой.

Валютный своп может заключаться  путем прямых переговоров между  двумя сторонами или через  банк, выступающий посредником и  становящийся второй стороной для каждого  участника (рис. 2.).

Рис. 2. Валютный своп при  посредничестве банка⁹

Банк выступает как  посредник для них обоих, поэтому  ни А, ни В не нужно знать друг друга. Банк принимает на себя риск убытков в случае неуплаты долга одной из сторон. Если, например, доллар «усилится» относительно фунта стерлингов, то банк будет выигрывать от сделок с В.

Процентные споты делаются для того, чтобы изменить вид ставки, используемой для уплаты процентов  по обязательствам, например, плавающую  процентную ставку заменить на фиксированную. Стороны своп- контракта могут переключиться с фиксированных процентных ставок на плавающие или наоборот и достичь более точного сопряжения сроков погашения своих активов и пассивов. С помощью свопов можно добиться, чтобы потоки наличности, проходящие через банк, наиболее близко соответствовали тому идеалу, к которому стремится руководство банка. К томе же банк, организующий своп для своих клиентов, получает доход в виде комиссионных за посредничество и может заработать дополнительный доход, если соглашается гарантировать выполнение своп-контракта;

в) трансляционные (бухгалтерские) риски, которые возникают при  переоценке активов и пассивов баланса  и счета «Прибыли и убытки»  зарубежных филиалов и контрагентов. Его источником является возможность  несоответствия между активами и  пассивами, выраженными в валютах  разных стран. Например, банк взял кредит в швейцарских франках, так как  в Швейцарии были низкие процентные ставки, а затем обменял франки на доллары США для финансирования проекта в Америке. Балансовый отчет  показывает увеличение стоимости пассивов в долларах США в случае, если курс швейцарского франка по отношению  к доллару США возрастет. Эти  риски в свою очередь зависят  от выбора валюты пересчета, её устойчивости. Перерасчет может осуществляться по методу трансляции (по текущему курсу  на дату перерасчета) или по историческому  методу (по курсу на дату совершения конкретной операции).

В стратегическом плане защита от валютного риска тесно связана  с активной ценовой политикой, видами и стоимостью страхования. Кроме  того, почти все крупные банки  стараются формировать портфель своих валютных операций, балансируя активы и пассивы по видам валют  и срокам. В основном все внешние  методы управления валютными рисками  ориентированы на их диверсификацию. Для этой цели наиболее широко используются такие срочные валютные операции, как форвардные, фьючерсные, опционные. Валюта продается на условиях «спот» (с немедленным или двухдневным  расчетом), «своп» (спот/форвард, спот между  различными банками) или «форвард» («аутрайт» между банком и клиентом);

г) риски форфейтирования, которые возникают, когда форфейтер (часто им является банк) берет на себя все риски экспортера без права регресса. Сделки со счетом-фактурой в долларах США, швейцарских франках, немецких марках наиболее часто подвергаются форфейтингу. Это происходит потому, что они являются;

наиболее ходовой евровалютой. Сумма, которую получает экспортер, равна сумме ожидаемых денежных поступлений от экспортных операций минус скидка;

Размер скидки базируется на евровалютной процентной ставке операционной валюты. Но в то же время форфейтирование (метод рефинансирования коммерческого риска) имеет свои преимущества, с помощью которых может быть снижен уровень риска путем:

— упрощения балансовых взаимоотношений возможных обязательств;

— улучшения (хотя бы временно) состояния ликвидности, что дает возможность дальнейшего укрепления финансовой устойчивости;

— уменьшения вероятности  и возможности потерь путем страхования  возможных затруднений, которые  почти неизбежно возникают в  период предъявления застрахованных ранее  требований;

— снижения или даже отсутствия рисков, связанных с колебанием процентных ставок, и др."

Период между поставкой  товаров и получением платежей от импортера хеджирование валютного  риска путем форфейтинга по стоимости  равно хеджированию посредством  форвардной продажи. Экспортер может  обратиться к форфейтеру до того, как он даст согласие заключить контракт. Ему нужно иметь информацию о приблизительной учетной ставке, чтобы договориться о цене. Форфейтер устанавливает комиссионные на период между соглашением осуществить форфейтинг и фактической передачей торговых документов.

Но, естественно, форфейтирование не может быть использовано всегда и везде. Это один из способов снижения уровня валютного риска.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

Проблема рисков уже  достаточно давно обсуждается в  зарубежной и отечественной экономической  литературе. Более того, некоторые  крупные предприятия (в основном это крупные банковские или финансово-инвестиционные структуры) обзаводятся специальными подразделениями, состоящими из менеджеров по управлению рисками, или сотрудничают со сторонними консультантами или экспертами, которые разрабатывают программу  действий фирм при столкновении с  различными видами рисков.

Возникновение интереса к  проявлению риска в деятельности предприятий в России связано  с проведением экономической  реформы. Хозяйственная среда все  более приобретает рыночный характер, что вносит в предпринимательскую  деятельность дополнительные элементы неопределенности, расширяет зоны рисковых ситуаций.

Для многих руководителей  начала 90-х стало открытием, что  риски предприятия поддаются  не только учету, но и управлению, что  существует множество методик, позволяющих  в той или иной степени прогнозировать наступление рискового события  и принимать меры к снижению степени  риска. Конечно, сейчас уже нет необходимости  доказывать, что успех любого предпринимателя, бизнесмена, менеджера в значительной степени зависит от его отношения  риску, ведь на этапе принятия решений  предприятие сталкивается с выбором  приемлемого  для него уровня риска  и путей его снижения. При этом каждое предприятие имеет свои собственные  предпочтения и подходы и на основе этого выявляет риски, которым может  быть подвержено, решает, какой уровень  риска для него приемлем, и ищет способы избежания нежелательных последствий.

В современном экономическом  мире ни одна компания, ни один инвестор не может себе позволить игнорировать основные концепции международных  финансов. На конкурентное положение  отдельных субъектов бизнеса, независимо от того, занимаются ли они международной  торговлей или нет, могут повлиять и изменения обменных курсов, и  разные темпы инфляции, и разность в процентных ставках. А если предприятие занимается международной деятельностью, то эта вероятность значительно возрастает.

В наши дни все субъекты внешнеэкономической деятельности, если они хотят увеличить доходы и уменьшить риски, должны представлять, как влияют значения обменных курсов на их финансовую деятельность. Поэтому  изучение законов международных  финансов, в частности стратегий  управления валютными рисками, является необходимой особенностью обучения современному бизнесу.

Валютные риски - это опасность  изменения стоимости валюты цены по отношению к валюте платежа  в период между временем заключения контракта и временем осуществления  платежа по нему. Валютным рискам подвержены обе стороны контракта. Так как  валютные риски существуют всегда, то мировая практика выработала специальные  механизмы защиты от валютных рисков. В процессе такой защиты делается решение о ее целесообразности, выбирается часть контракта, которую необходимо защитить, и выбирается конкретный метод защиты (хеджирование рисков).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованных источников

1. Актуальные вопросы деятельности финансовых институтов в современной России.- // И.А.Зарипов, А.В.Мазанов, А.В. Петров.-М., 2005. 296с. С.135
2. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс – К.: Ника-Центр, 2005
3. Бункина, М.К. Основы валютных отношений: Учебное пособие. / М.К. Бункина, А.М. Семенонов. - М.: Юрайт, 2009.- 192 с.
4. Вальравен К.Д. Управление рисками в коммерческом банке: Учебное пособие / Под ред. Мэри Э. Уорд, М.Миркина. – М.: Экономика, 2008
5. Грачев А.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия. - М.: Финпресс, 2006
6. Общая теория финансов: Учебник/ Под ред. Л.А.Дробозиной. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2007
7. Демиденко, Д.В. Анализ валютных рисков как основа для разработки программ хеджирования. / Д.В. Демиденко // Бухгалтерский учет и анализ.-2010.-№ 1. – с. 16-21.
8. Дробозина Л.А., Окунева Л.П., Андросова Л.Д. и др. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник для вузов./ Под редакцией Л.А.Дробозиной. – М: Финансы, ЮНИТИ, 2005
9. Инвестиции / У.Ф. Шарп, Г.Дж. Александер, Д.В. Бэйли. - М: ИНФРА-М, 2005. - 425 с. С.297
10. www.aup.ru

¹ Грачев А.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия. - М.: Финпресс, 2006

²Общая теория финансов: Учебник/ Под ред. Л.А.Дробозиной. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2007

³ Дробозина Л.А., Окунева Л.П., Андросова Л.Д. и др. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник для вузов./ Под редакцией Л.А.Дробозиной. – М: Финансы, ЮНИТИ, 2005

⁴ Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс – К.: Ника-Центр, 2005

⁵ Вальравен К.Д. Управление рисками в коммерческом банке: Учебное пособие / Под ред. Мэри Э. Уорд, М.Миркина. – М.: Экономика, 2008

⁶ Бункина, М.К. Основы валютных отношений: Учебное пособие. / М.К. Бункина, А.М. Семенонов. - М.: Юрайт, 2009.- 192 с.

⁷ Актуальные вопросы деятельности финансовых институтов в современной России.- // И.А.Зарипов, А.В.Мазанов, А.В. Петров.-М., 2005. 296с. С.135

⁸ Инвестиции / У.Ф. Шарп, Г.Дж. Александер, Д.В. Бэйли. - М: ИНФРА-М, 2005. - 425 с. С.297

⁹ www.aup.ru