Коммерческие банки на рынке ценных бумаг

 

Торговый код ценной бумаги	Краткое наименование эмитента  ценной бумаги	Категория  ценной бумаги (ао - акция обыкновенная, ап - акция привилегированная)	Государственный регистрационный  номер выпуска (дополнительного  выпуска)	Объем  выпуска,  штук	Рыночная цена на 31.03.14,  руб.	Капитализация,  руб.
ALBK	"АЛОР БАНК" (ОАО)	aо	10400435B	56 490 000	20,9	1 180 641 000,00
BSPB	Банк Санкт-Петербург (ОАО)	aо	10300436B	439 554 000	34,17	15 019 560 180,00
MMBM	"Банк Москвы" (ОАО)	aо	10102748B	271 745 594	1008	273 919 558 752,00
MOBB	АКБ МОСОБЛБАНК ОАО	aо	10101751B	3 739 141 000	61,14	228 611 080 740,00
NMOS	"НОМОС-БАНК" (ОАО)	aо	10102209B	121 014 286	893,9	108 174 670 255,40
REBR	ОАО "Региональный банк развития"	aо	10102782B	65 050 000	5,133	333 901 650,00
SBER	Сбербанк России (ОАО)	aо	10301481B	21 586 948 000	82,35	1 777 685 167 800,00
SBERP	Сбербанк России (ОАО)	ап	20301481B	1 000 000 000	66,38	66 380 000 000,00
VZRZ	Банк "Возрождение" (ОАО)	aо	10101439B	23 748 694	410,4	9 746 464 017,60
VZRZP	Банк "Возрождение" (ОАО)	ап	20201439B	1 294 505	102,15	132 233 685,75

 

 

Среди наиболее капитализированных банков - ОАО «Сбербанк России», занимает первое место.

Проведем анализ деятельности ОАО «Сбербанк России» как эмитента.

По итогам 2012 года портфель ценных бумаг Банка увеличился на 12,4% до 1,68 трлн руб. В портфеле по-прежнему преобладают облигации. Их доля на конец 2012 года составляла 97,4%.

В основном это российские суверенные облигации—на них приходится 8 общей сложности 54,8% портфеля (на 2,8 п.п. больше, чем годом ранее). Такая структура определена нашим подходом к портфелю ценных бумаг как средству управления ликвидностью, а не инструменту принятия риска.

 

Таблица 2 - Структура портфеля ценных бумаг

 

Таблица 3 - Структура портфеля облигаций по рейтингам

Наиболее заметно в 2012 году увеличился портфель корпоративных облигаций — на 22.3%. Его доля в общем портфеле ценных бумаг выросла до 35,0%. Такой значительный рост обусловлен быстрым развитием внутреннего и внешнего долговых рынков в 2012 году. Наш консервативный подход к управлению портфелями ценных бумаг отражен в структуре портфеля корпоративных облигаций, в котором доля бумаг с рейтингами инвестиционной категории увеличилась до 52,1% в конце 2012 года против ДД,4% годом ранее.

В январе 2013 года Группа осуществила выпуск 13-ой серии нот участия в кредите в рамках MTN программы заимствований на сумму 25,0 миллиардов рублей. Срок погашения данных нот наступает в январе 2016 года, контрактная фиксированная процентная ставка - 7,0% годовых. На 30 сентября 2013 года амортизированная стоимость нот составляла 25,3 миллиардов рублей; эффективная процентная ставка -7,2% годовых.

 

Таблица 4 – Выпущенные долговые ценные бумаги

 

В феврале 2013 года Группа осуществила выпуск 14-ой серии нот участия в кредите в рамках MTN программы заимствований на сумму 0,25 миллиардов швейцарских франков, рублевый эквивалент которого составил 8,2 миллиардов рублей на дату привлечения средств. Срок погашения данных нот наступает в феврале 2017 года, контрактная фиксированная процентная ставка - 2,065% годовых. На 30 сентября 2013 года амортизированная стоимость нот составляла 9,0 миллиардов рублей; эффективная процентная ставка - 2,1% годовых.

В марте 2013 года Группа осуществила выпуск 15-ой серии нот участия в кредите в рамках MTN программы заимствований на сумму 0,55 миллиардов турецких лир, рублевый эквивалент которого составил 9,4 миллиардов рублей на дату привлечения средств. Срок погашения данных нот наступает в марте 2018 года, контрактная фиксированная процентная ставка - 7,4% годовых. На 30 сентября 2013 года амортизированная стоимость нот составляла 7,7 миллиардов рублей; эффективная процентная ставка -7,6% годовых.

В мае 2013 года Группа полностью погасила выпуск 1-ой серии нот участия в кредите в рамках MTN программы заимствований на сумму 0,5 миллиардов долларов США, рублевый эквивалент которого составил 15,6 миллиардов рублей на дату погашения. Данные ноты были выпущены в мае 2006 года; контрактная процентная ставка составляла 6,5% годовых.

В июле 2013 года Группа полностью погасила выпуск 3-ей серии нот участия в кредите в рамках MTN программы заимствований на сумму 0,5 миллиардов долларов США, рублевый эквивалент которого составил 16,4 миллиардов рублей на дату погашения. Данные ноты были выпущены в июле 2008 года; контрактная процентная ставка составляла 6,5% годовых.

По состоянию на 30 сентября 2013 года непогашенный объем средств, привлеченных Группой в рамках ЕСР программы, запущенной в ноябре 2012 года, составил 1,6 миллиарда долларов США. На 30 сентября 2013 года амортизированная стоимость данных нот составляла 50,7 миллиардов рублей (31 декабря 2012 года: 16,1 миллиардов рублей). В рамках программы были выпущены как дисконтные, так и купонные выпуски. Срок погашения выпущенных нот варьируется в пределах от октября 2013 года до сентября 2014 года; эффективные процентные ставки варьируются в пределах отО,4% годовых до 1,8% годовых.

Концентрация оборотов по эмитентам корпоративных облигаций гораздо меньше, чем по эмитентам акций. В табл. 5 приведены данные по десяти эмитентам, облигации которых торгуются наиболее активно [16].

 

Таблица 5 - Список эмитентов, сделки с облигациями которых на фондовом рынке группы «Московская биржа» проводились наиболее активно (по итогам первого полугодия 2013 г.)

Таким образом, среди наиболее активных эмитентов облигаций присутствуют три банка. Доля сделок с облигациями этих банков составляет 15,3%.

 

2.2 Анализ инвестиций коммерческих  банков в ценные бумаги

 

В первом полугодии 2013 г. инвестиционные возможности российских финансовых институтов на рынке капитала изменились по-разному. Кредитные организации и негосударственные пенсионные фонды (НПФ) благодаря расширению ресурсной базы увеличили вложения в ценные бумаги. Нетто-отток средств клиентов из управляющих компаний (УК), участвующих в системе обязательного пенсионного страхования (ОПС) и индивидуальном доверительном управлении (ИДУ), а также из розничных (открытых и интервальных) паевых инвестиционных фондов (ПИФ) стал одной из основных причин сокращения их портфелей ценных бумаг [15].

Кредитные организации в 2013 г. увеличили вложения в ценные бумаги на 5,7% (на 6,0% за аналогичный период 2012 г.), до 7,4 трлн. руб., главным образом за счет ценных бумаг, включенных в Ломбардный список Банка России. В активах кредитных организаций доля ценных бумаг за анализируемый период почти не изменилась (рис. 3).

 

Рисунок 3 - Доля вложений в ценные бумаги в структуре активов кредитных организаций (%)

В первом полугодии 2013 г. в условиях понижательной динамики основных российских фондовых индексов кредитные организации и большинство видов небанковских финансовых институтов придерживались преимущественно консервативных инвестиционных стратегий на рынке капитала.

Почти все виды финансовых институтов в первом полугодии 2013 г. сократили вложения в долевые ценные бумаги. УК, участвующие в ОПС, в I квартале 2013 г. уменьшили вложения в акции почти в 9 раз. ПИФы - на 17.9%, страховые организации - на 2.5%, НПФ - на 0.9%. Кредитные организации за январь-июнь 2013 г. объем вложений в долевые ценные бумаги снизили на 7,3%.

В первом полугодии 2013 г. кредитные организации, розничные ПИФы и НПФ увеличили вложения в долговые ценные бумаги [15].

Темп прироста вложений кредитных организаций в долговые ценные бумаги за январь-июнь 2013 г. составил 8,6%. В их структуре преобладали долговые обязательства, переданные без прекращения признания.

При управлении портфелем долговых ценных бумаг кредитные организации учитывали возможность их использования в качестве обеспечения по операциям рефинансирования Банка России.

В первом полугодии 2013 г. в условиях относительной стабилизации ситуации на зарубежных фондовых рынках российские финансовые институты нарастили вложения в иностранные ценные бумаги. Темп прироста таких вложений российских кредитных организаций за январь-июнь 2013 г. составил 20,2%.

Результаты инвестиционной деятельности кредитных организаций и большинства видов небанковских финансовых институтов в первом полугодии 2013 г. ухудшились по сравнению с аналогичным периодом 2012 года. Чистый процентный доход кредитных организаций по операциям с ценными бумагами в I квартале 2013 г. по сравнению с аналогичным периодом 2012 г. уменьшился на 28.6%, до 71.2 млрд. рублей [15].

В таблице 6 представлена структура вложений кредитных организаций в ценные бумаги.

Объем вложений в ценные бумаги кредитных организаций постоянно растет, на 1 марта 2014 г. он составил 7723 млрд. руб. против 5977,9 млрд. руб. на 1 января 2012 г.

 

Таблица 6 - Структура вложений кредитных организаций в ценные бумаги [14]

 

Структура вложений кредитных организаций в долевые ценные бумаги представлена в таблице 7.

Объем вложений в долевые ценные бумаги постепенно снижается, на 1 января 2012 г. он составил 914 млрд. руб., а на 1 марта 2014 г. – 764,1 млрд. руб.

 

Таблица 7 - Структура вложений кредитных организаций в долевые ценные бумаги [14]

 

Данные о вложениях кредитных организаций в векселя представлены в таблице 8.

 

Таблица 8 - Вложения кредитных организаций в векселя, млрд .руб. [14]

 

Объем вложений кредитных организаций в векселя в начале 2014 г. уменьшился по сравнению с началом 2013 г. За два месяца 2014 г. также произошло снижение.

 

2.3 Обзор посреднических операций

 

Многие российские банки имеют лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг или являются инвесторами. Сводные данные по объемам различных типов ценных бумаг в активах кредитных организаций приведены в табл. 9.

 

Таблица 9 - Ценные бумаги в активах кредитных организаций в 2012 - первом полугодии 2013 г., млрд руб.

 

В абсолютном выражении ценные бумаги в активах кредитных организаций по итогам первого полугодия 2013 г. оцениваются в 7,7 трлн руб. (годовой рост составил 8,9%). В настоящее время банковская система является крупнейшим институциональным инвестором. Долговые ценные бумаги в совокупном портфеле ценных бумаг в кредитных организациях на конец первого полугодия 2013 г. составили 72,6%, а доля акций (без учета акций дочерних и зависимых организаций) - 9,3%.

Общее количество профессиональных участников рынка ценных бумаг начиная с 2009 г. непрерывно сокращается. По итогам первого полугодия 2013 г. количество юридических лиц, имеющих лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг в различных сочетаниях, составило 1205 компаний (см. табл. 10). Помимо этого операции с ценными бумагами, в том числе на организованных торгах, без наличия специальной лицензии вправе осуществлять Банк России и Внешэкономбанк, статус которых определен специальными федеральными законами [16].

 

Таблица 10 - Количество организаций - профессиональных участников рынка ценных бумаг е 2008-2013 гг.

 

С конца 2008 г до 2013 г. количество профессиональных участников рынка ценных бумаг сократилось на 35,3%.

Основными участниками российского фондового рынка, помимо инфраструктурных организаций, являются брокеры, дилеры и управляющие ценными бумагами.

Общее количество организаций, имеющих лицензию на осуществление брокерской, дилерской и деятельности по управлению ценными бумагами {в любых сочетаниях), составило на конец июня 2013 г. 1134 компании. Из этого количества около 40% являются кредитными организациями. По большей части (около 65%) головные офисы профучастников посредников расположены в Москве.

Наиболее распространенной организационно-правовой формой профучастников-посредников является «общество с ограниченной ответственностью» (около 50% общего числа посредников), формы «закрытое акционерное общество» и «открытое акционерное общество» распределены практически поровну.

Свыше 60% всех профессиональных посредников имеют полный набор лицензий (брокер, дилер, управляющий). Далее по распространенности следует сочетание брокерской и дилерской лицензий (19%).