Конвертируемые инструменты, LBO и MBO в качестве источника в проектном финансировании

 

Лизинг:

Год	Стоимость имущества  на начало года	Сумма Ао	Стоимость имущества  на конец года	Среднегодовая стоимость  имущества
1	3000	160	2840	2920
2	2840	160	2680	2760
3	2680	160	2520	2600
4	2520	160	2360	2440
5	2360	160	2200	2280
6	2200	160	2040	2120
7	2040	160	1880	1960
8	1880	160	1720	1800
9	1720	160	1560	1640
10	1560	160	1400	1480

 

 

Год	Ао	ПК	КВ	ДУ	Вр	ЛП
1	160	584	116,8	10	870,8	870,8
2	160	552	110,4	10	832,4	832,4
3	160	520	104	10	794	794
4	160	488	97,6	10	755,6	755,6
5	160	456	91,2	10	717,2	717,2
6	160	424	84,8	10	678,8	678,8
7	160	392	78,4	10	640,4	640,4
8	160	360	72	10	602	602
9	160	328	65,6	10	563,6	563,6
10	160	296	59,2	10	525,2	525,2
Итого	1600	4400	880	100	6980	6980
в%	22,92	63,04	12,61	1,43	100	100

 

 

Анализ эффективности  инвестиций
Норма дисконта Е	20,00%
Расчетный период Т	10
Ставка реинвестирования r	18%
01.01.2002	3 000,00
01.01.2003	-278,02
01.01.2004	-278,02
01.01.2005	-278,02
01.01.2006	-278,02
01.01.2007	-278,02
01.01.2008	-278,02
01.01.2009	-278,02
01.01.2010	-278,02
01.01.2011	-278,02
01.01.2012	331,98
ЧДД	1 610,78
Ток	1

 

Смешанный вариант финансирования:

 

 

 

 

Год	Сумма основного долга	Процент по кредиту, 20%	Выплата основной суммы  долга	Сумма платежа	% вкл в с/с, 9,075%	% выкл из ЧП
0	500
1	436	100	64	164	45,375	54,625
2	372	87,2	64	151,2	39,567	47,633
3	308	74,4	64	138,4	33,759	40,641
4	244	61,6	64	125,6	27,951	33,649
5	180	48,8	64	112,8	22,143	26,657
Итого	2040	372	320	692	168,795	203,205

 

Анализ эффективности инвестиций
Норма дисконта Е	25,50%
Расчетный период Т	10
Ставка реинвестирования r	18,00%
01.01.2002	-500,00
01.01.2003	384,59
01.01.2004	395,06
01.01.2005	405,54
01.01.2006	416,01
01.01.2007	426,49
01.01.2008	479,22
01.01.2009	479,22
01.01.2010	479,22
01.01.2011	479,22
01.01.2012	1089,22
ЧДД	828,54
ИД	1,276179
ВНДмодиф	36%
ВНД	11,00%
Ток	3,45

 

Ранжирование проектов:

				Сумма
1вар кредит	5	1	1	7
2вар кредит	2	2	2	6
Лизинг	1	4	0	5
Акционирование	3	2	3	8
Смешанная	4	1	4	9

Таким образом, наиболее выгодным является лизинг и второй вариант кредитования как способы  приобретения необходимого оборудования.

 

Задание 2

 

Сетевой график – это граф, вершины которого отображают состояния некоторого объекта (например, строительства), а дуги - работы, ведущиеся на этом объекте. Каждой дуге сопоставляется время, за которое осуществляется работа и/или число рабочих, которые осуществляют работу. Часто сетевой график строится так, что расположение вершин по горизонтали соответствует времени достижения состояния, соответствующего заданной вершине.

При построении сетевого графика необходимо следовать следующим  правилам:

- график должен иметь  только одно начальное событие  (исток) и только одно конечное  событие (сток);

- ни одно событие не может произойти до тех пор, пока не будут закончены все входящие в него работы;

- ни одна работа, выходящая  из какого-либо события, не  может начаться до тех пор,  пока не произойдет данное  событие;

- график должен быть  упорядоченным.

Построение сетевого графика необходимо начинать с выявления исходных работ модели. Если согласно условию некоторая работа может выполняться, не ожидая окончания каких-либо других работ, то такая работа является исходной в сетевой модели и ее начальным событием является исходное событие. Если исходных работ несколько, то их стрелки выходят все из одного исходного события.

Если, согласно условию, после окончания некоторой работы не должны выполняться никакие другие работы, то такая работа является завершающей работой сетевой модели и ее конечным событием является завершающее событие. Если завершающих исходных работ несколько, то их стрелки заходят все в одно завершающее событие.

Для построения сетевого графика рассчитаем основные параметры  точек графика.

Исходная точка	Путь	Расчет
0	0 – 1	3*3 + 2*5/5 = 4
	0 – 4	3*5 + 2*9/5 = 7
	0 – 10	3*3 + 2*6/5 = 4
	0 – 8	3*8 + 2*17/5 = 12
1	1 – 2	3*14 + 2*30/5 = 20
	1 – 3	3*11 + 2*22/5 = 15
2	2 – 3	3*16 + 2*30/5 = 21
3	3 – 10	3*6 + 2*12/5 = 8
4	4 – 5	3*9 + 2*12/5 = 10
5	5 – 6	3*12 + 2*22/5 = 16
6	6 – 7	3*5 + 2*12/5 = 8
7	7 – 10	3*8 + 2*18/5 = 12
8	8 – 9	3*4 + 2*10/5 = 6
9	9 – 10	3*7 + 2*15/5 = 10
10	10  - 11	3*16 + 2*36/5 = 24

 

На основании расчетов строим сетевой график. В соответствии с необходимостью его совершенствования сокращаем наиболее длинные участки пути сетевого графика и строим оптимизированный график.

 

 
 

Список использованной литературы

 

1. Балабанов А. И., Балабанов  И. Т. Финансы. – СПб.: Питер, 2009. - 592 с.

2. Большой экономический  словарь. / Под ред. А. Н. Азрилияна.  – М.: Институт новой экономики, 2009. – 1248 с.

3. Бочаров В. В. Инвестиционный менеджмент. — СПб: Питер, 2010. — 460с.

4. Вахрин П. И. Организация  и финансирование инвестиций. – М.: Маркетинг, 2010. – 347 с.

5. Вахрин П. И. Инвестиции. – М.: Издательско-торговая корпорация  «Дашков и К^о», 2008. – 384 с.

6. Галицкая С. В.  Денежное обращение, кредит, финансы.  – М.: Международные отношения, 2009. – 345 с.

7. Зимин И. А. Реальные инвестиции. – М.: Ассоциация авторов и издателей «Тандем»: «Экмос», 2010. – 467 с.

8. Игошин Н. В. Инвестиции: организация управления и финансирование. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2008. – 413 с.

9. Катасонов В.Ю. Проектное финансирование: мировой опыт и перспективы для России. – М.: Анкил, 2011. – 312 с.

10. Ковалев В., Валдайцев  С. Инвестиции. – М.: ТК «Велби», 2008. – 440 с.

11. Морозов Д.С. Проектное финансирование: управление рисками. – М.: Анкил, 2009. – 720 с.

12. Финансовый менеджмент. / Под ред. А. М. Ковалевой. – М,: ИНФРА-М, 2008. – 284 с.