Контрольная работа по "Финансам"

5. Принцип взаимосвязи  оценки текущей и предстоящей  средневзвешенной стоимости капитала  предприятия. Такая взаимосвязь  обеспечивается использованием  показателя предельной стоимости  капитала. Он характеризует прирост  средневзвешенной стоимости капитала  к сумме каждой новой его  единицы, дополнительно привлекаемой  предприятием.

Предельная (маржинальная) стоимость  капитала (Marginal Cost of Capital, MCC) рассчитывается на основе прогнозных значений расходов, которые компания вынуждена будет  понести для наращивания объема инвестиций при сложившихся условиях фондового рынка. Поскольку источники  собственных средств ограничены в объемах, то при реализации крупных  проектов приходится рассчитывать на заемный капитал, что приводит к  изменению структуры источников, заключающемуся в увеличении доли заемных  средств, и повышению степени  риска, ассоциируемого с данной компанией. Таким образом, предельная стоимость  капитала может оставаться постоянной, однако при достижении некоторого критического объема привлекаемых ресурсов, существенно  изменяющего структуру источников, WACC, как правило, резко возрастает. Условно можно считать, что в  стабильно действующей коммерческой организации со сложившейся системой финансирования своей деятельности средневзвешенная стоимость капитала WACC остается постоянной при некотором  варьировании объема вовлекаемых в  ходе инвестирования ресурсов, однако по достижении определенного предела  она возрастает. Таким образом, предельная стоимость капитала является функцией объема вовлекаемых финансовых ресурсов, а соответствующий график имеет  следующий вид (рис. 2.).

Рис. 2. График предельной стоимости капитала (WACC)

 

Определение предельной стоимости  капитала непосредственно связано  с прогнозированием развития организации  и финансовым планированием.

Таким образом, под ценой (стоимостью) капитала подразумевают доход, который должны принести инвестиции для того, чтобы они себя оправдали с точки зрения инвестора. Инвестором может быть кредитор, собственник (акционер) предприятия или само предприятие. В последнем случае предприятие инвестирует собственный капитал, который образовался за период, предшествующий новым капитальным вложениям и следовательно принадлежит собственникам предприятия.

Стоимость капитала выражается в виде процентной ставки (или доли единицы) от суммы капитала, вложенного в какой-либо бизнес, которую следует  заплатить инвестору в течение  года за использование его капитала. При проведении расчетов следует  иметь в виду, что любая организация  обычно финансируется одновременно из нескольких источников, при этом расходы, связанные с привлечением финансовых ресурсов, различны для  собственного и заемного капитала.

 

 

2. Составьте таблицу, отражающую влияние отраслевых и организационно-правовых факторов на особенности финансового механизма конкретной коммерческой (либо некоммерческой) организации.

 

Общая характеристика клиента:

Полное наименование - Индивидуальный предприниматель Крашенниников  Сергей Николаевич

почтовый адрес - 650003, Кемеровская  область, г. Кемерово, Проспект Химиков, до19, кв. 108,

фактическое расположение - г. Кемерово, Заводский р-н, ул. 1-я  Стахановская, дом № 1, корпус № 4, территория Механического завода.

Фактический срок деятельности – более 3 лет.

Основные виды деятельности: техническое обслуживание и ремонт автотранспортных средств (ОКВЭД 50.20), торговля автомобильными деталями, узлами и принадлежностями (ОКВЭД 50.30)

Численность сотрудников  – 7 человек.

Деятельность предпринимателя  не является лицензируемой.

Крашенинников С.Н. зарегистрирован  как Индивидуальный Предприниматель  и одновременно является я Председателем  кооператива «Союз-6». Деятельность Предпринимателя направлена на организацию централизованной реализации запасных частей и других сопутствующих материалов, производимых Производственным кооперативом «Союз-6» (Адрес: г. Кемерово, Заводский р-н, ул. 1-я Стахановская, территория Механического завода). Фактически схема работы следующая: ПБОЮЛ Крашениннников С.Н. закупает сырье (металл), по давальческой схеме сырье переходит на ПК «Союз-6» для производства готовой продукции, после технологического процесса сегменты и другая готовая продукция переходит на ПБОЮЛ Крашениннников С.Н., для последующей реализации. Все производство и хранение готовой продукции осуществляется на территории Механического завода, т.е. вход на территорию только по специальным пропускам, охраняется службой вневедомственной охраны.

Предприятием налажены и  отработаны каналы сбыта, рынок сбыта  продукции постоянно увеличивается. Среди покупателей в основном представлены организации агропромышленного  комплекса, поставки осуществляются практически  во все области России, занимающиеся производством сельхозпродукции, а  также ближнее зарубежье –  Казахстан.

Таблица 1 – Анализ капитала организации

Отчетные даты	01.01.2010		01.10.2010		01.10.10 к 01.01.10
	сум-ма	доля в балансе, %	сум-ма	доля в балансе, %
Собственные средства:	3 048	54,60	7 082	89,67	4 034
- уставный  капитал	0	0,00	0	0,00	0
- накопленный  капитал	3 048	54,60	7 082	89,67	4 034
Заемные средства:	2 534	45,40	816	10,33	-1 718
- долгосрочные  обязательства	0	0,00	0	0,00	0
займы и кредиты	0	0,00	0	0,00	0
отложенные  налоговые обязательства	0	0,00	0	0,00	0
прочие долгосрочные обязательства	0	0,00	0	0,00	0
- краткосрочные  обязательства:	2 534	45,40	816	10,33	-1 718
кредиты и займы	1 500	26,87	600	7,60	-900
кредиторская задолженность	1 034	18,52	216	2,73	-818
прочие  краткосрочные обязательства	0	0,00	0	0,00	0
ВСЕГО ПАССИВОВ:	5 582	100,00	7 898	100,00	2 316

 

Особенности сельскохозяйственного  производства состоят в том, что оно имеет дело с живыми организмами – животными и растениями. Использует в процессе труда землю в качестве главного, ничем незаменимого средства производства.

Таблица 2 – Факторы, влияющие на функционирование сельскохозяйственного производства

Факторы	Описание факторов
Природно-климатические и естественно-биологические	– почвенно-климатические особенности определяют зональную специализацию, длительность рабочих периодов в производстве, различия в продуктивности и доходности хозяйства, дифференциацию в себестоимости и рентабельности продукции; – погодные условия влияют на время проведения и темпы работы, объем и качество продукции, что вызывает необходимость создания натуральных и денежных страховых и резервных фондов; – природный, естественно-биологический цикл развития растений и животных определяет кругооборот финансовых ресурсов (от урожая к урожаю), а необходимость концентрации материальных, денежных и трудовых ресурсов к определенным периодам обеспечивается кредитами банков.
Технологические и организационные	– из-за сочетания в сельском хозяйстве двух взаимодополняющих отраслей – растениеводства и животноводства осуществляется раздельное планирование, учет и организация; – наличие внутрихозяйственного оборота большей части сельскохозяйственной продукции необходимо для обеспечения непрерывности производственного цикла.
Социально-экономические	– по праву собственности в сельском хозяйстве функционируют государственные, частные и кооперативные предприятия двух относительно однородных групп: предприятия акционерного и кооперативного типов.

 

Таблица 3 – Особенности  функционирования финансов сельскохозяйственного производства

Факторы	Описание факторов
1	2
Планирование, учет и калькулирование издержек производства	Осуществляется с учетом того, что сельскохозяй-ственный год охватывает периоды, относящиеся к двум календарным годам и при определении себестоимости затраты календарного года распределяются между про-дукцией этого и будущего годов. Также себестоимость из-за сезонного характера работ исчисляется не только по видам продукции, но и по видам работ.

Продолжение таблицы 3

 

1	2
Планирование себестоимости	осуществляется в следующей  последовательности: – сначала определяются затраты по видам работ на 1 га посева и на голову скота; – затем с учетом урожайности и продуктивности определяется себестоимость отдельных видов продукции. При этом учитываются такие технико-экономические факторы как: – технический уровень и механизация производства; – проведение мероприятий по улучшению плодородия земель и качества производственных ресурсов (машин, оборудования, скота, семян, кормов, удобрений и др.); – изменение цен на материальные ресурсы и основные средства; – применение прогрессивных форм организации труда и его оплаты.
Особенности структуры основных средств  сельскохозяйственного назначения:	– наряду со средствами труда, являющимися продуктами предшествующей индустриальной деятельности, функционируют также специфические средства труда – разные виды животных и многолетних насаждений, – в которых также воплощен прошлый труд людей, принимавших участие в уходе за ними, выращивании и т.д.; – стоимость специфических основных средств (животных, многолетних насаждений) в процессе использования до определенного периода не только не уменьшается в отличие от машин, оборудования, зданий и др., но даже возрастает. Эта специфика накладывает отпечаток  на их воспроизводство. Если все прочие основные средства могут находиться в эксплуатации непрерывно вплоть до снашивания, то, например, многолетние  насаждения в течение года функционируют  лишь в пределах вегетационного периода.
Особенности функционирования оборотных средств  сельскохозяйственного производства	– потребность в оборотных средствах в сельскохозяйственном производстве неравномерна в разные периода года, т. к. рабочее время меньше времени производства, которое продолжается под воздействием природных сил; – значительная часть оборотных средств формируется в натуральной форме (семена, корма, органические удобрения, молодняк животных), минуя денежную фазу кругооборота капитала;

Продолжение таблицы 3

 

1	2
	– такие важные составные их элементы как семена, а в ряде случаев и посадочный материал, корма, органические удобрения и т.п., постоянно возобновляются в процессе кругооборота за счет собственного производства. Поскольку данные виды оборотных средств не поступают в реализацию, а остаются в сфере производства на следующий производственный цикл, то это влияет на их величину, продолжительность оборота и порядок нормирования. Так, норматив по семенам должен отражать полную потребность в них предприятия, объединения для ярового сева, а в зонах, где озимый сев производится до уборки, и запасы семян. По кормам норматив собственных оборотных средств устанавливается только в пределах страхового фонда, так как весь сезонный запас покрывается банковским кредитом.
Источники создания и пополнения финансовых ресурсов	Правильное сочетание собственных  и заемных источников формирования оборотных средств обеспечивает максимальную эффективность денежных ресурсов сельскохозяйственных предприятий, поэтому в качестве источников создания и пополнения используются собственные  и приравненные к ним средства, а также банковские кредиты и  ссуды. Банковские  кредиты могут быть использованы на покрытие сезонных затрат производства, на образование товарно-материальных ценностей и на внутригодовой  недостаток собственный средств.
Эффективность использования оборотных  средств	зависит от: – своевременной поставки продукции; – сокращения запасов продукции в готовом виде; – оплаты в положенные сроки счетов поставщиков; – ликвидации задержек в документообороте по расчетам; – внедрения научно-обоснованных нормативов расхода семян и кормов, горючего и смазочного материалов, электроэнергии, минеральных удобрений и т.д.

 

 

 

 

Задача 11

 

Торговая фирма имеет  следующие еженедельные кассовые остатки:

 

Неделя	1	2	3	4	Всего
Средний кассовый остаток, тыс.руб.	15	17	22	20	74

 

Определите средний ежемесячный  остаток. Предположив, что ежегодная  ставка процента составляет 12%, рассчитайте  норму прибыли, получаемую ежемесячно от среднего кассового остатка.

 

Решение

 

Средний еженедельный кассовый остаток = Сумма средних кассовых остатков за месяц / Количество недель в месяце = 74 тыс. руб. / 4 недели = 18,5 тыс. руб.

Рассчитаем норму прибыли, получаемую ежемесячно от среднего кассового остатка, если ежегодная ставка процента составляет 12%:

Норма прибыли = Средний ежемесячный остаток * Ежегодная ставка процента / Количество месяцев в году = 18,5 тыс. руб. * 0,12 / 12 = 0,18 тыс. руб.

 

Ответ: 18,5 тыс. руб.; 0,18 тыс. руб.

 

 

 

 

 

 

 

Список используемой литературы

 

1. Бабич А.М., Павлова Л.Н. Финансы: Учебник. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2000. – 760 с.
2. Лукьянова З.А., Горская О.В., Рерих Л.М., Третьякова О.В.. Степанова Л.Ю. Финансы: Учебно-методический комплекс. – Новосибирск: НГУЭУ, 2005. – 136 с.
3. Лапуста М.Г., Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г. Финансы организаций (предприятий): Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 575 с. – (Высшее образование).
4. Пласкова Н.С. Экономический анализ: Учебник. – 2-е изд., перераб. и доп.. – М.: Эксмо, 2009. – 704 с. – (Высшее экономическое образование).
5. Савельева М.Ю. Экономика организаций (предприятий): Учебно-методический комплекс. – Новосибирск: НГУЭУ, 2007. – 200 с.
6. Финансы: Учебник для вузов / Под ред. М.В. Романовского, О.В. Врублевской. Б.М. Сабанти. – М.: Юрайт, 2004.
7. Финансы предприятий: Учебник для вузов / Н.В. Колчина, Г.В. Поляк, Л.П. Павлова и др.; Под ред проф. Н.В. Колчиной. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. – 447 с.