Лекции по "Рынку ценных бумаг"

Ценная бумага согласно ГК РФ – это стандартизированный и регламентированный соответствующим законом документ, удостоверяющий имуществе и неимущественные права его собственника, существование кот подтверждается закреплением соотв прав в спец реестре или наличием материального носителя, содержащего определенный реквизит.

 

Билет №3.классификация рцб. РЦБ – это часть фин рынка, организующая наряду с другими его сегментами трансферт денеж ресурсов м/у сегментами, предъявляющ спрос и предлож-е на них и участвующая в формир-и относит цен на данные ресурсы.

По характеру обращения цен бумаг его можно рассматривать как первичный, т. е. представляющий собой первичное размещение выпущенных цен бумаг среди инвесторов на фин рынке, и как вторичный, где осуществляется купля-продажа ранее выпущенных цен бумаг.

Кроме того, РЦБ делится на два в значительной мере независимых друг от друга рынка: организованный (биржевой) и свободный (внебиржевой).

В общем виде понятие «организованный рынок» подразумевает сделки, заключенные на фондовой бирже, в то время как понятие «свободный рынок» предполагает сделки с ценными бумагами вне биржи, которые осуществляются между покупателем и продавцом через посредников.

Организованный рынок требует, чтобы предлагаемые для продажи акции и облигации проходили спец регистрацию и удовлетворяли набору дополнит условий, предоставляющих максимум деловой информации о том бизнесе, для фин обеспечения кот выпускаются именно эти бумаги. Их купля-продажа осуществляется путем заявки на фондовой бирже, а все связанные с этим процедурные вопросы строго регламентируются правилами этой биржи и гос законодательством.

Свободный рынок в этом смысле не предъявляет жестких требований к продавцам и покупателям. Здесь действуют законодательные нормы, обеспечивающие полный контроль за предпринимательской деятельностью. В той же мере, что и на организованном рынке, компании, выпускающие ценные бумаги, несут административную и уголовную ответ-сть за обман или дезинформацию покупателя. Посредники действуют в соотв с официальн нормами и правилами обслуживания клиентов, а сама купля-продажа ценных бумаг подлежит юрид оформлению и имеет абсолютно правовой характер.

Организованный рынок цен бумаг - система фондовых бирж – обладает след чертами: сделки совершаются часто; между ценой спроса и ценой предлож-я почти никогда нет большого разрыва; сделки проводятся за короткое время, как правило, не бывает значительного колебания цен.

Организ рынок обладает способностью к самоускорению и самозамедлению. Активный рынок создает впечатление легкой ликвидности цен бумаг, чем стимулирует их покупку. Кроме того, он привлекает многообразием возможностей, что увеличивает число операций на кредитной основе.

Свобод рынок цен бумаг можно охарактеризовать как рынок, не имеющий опред местонахождения, сделки на кот осуществляются вне биржи.

Свободный рынок представляет собой вторую не менее важную сферу распространения и оборота инвестиционных ресурсов. По некоторым видам бумаг он уступает, а по другим - значительно превосходит биржевую систему. Это касается, прежде всего, гос и муницип облигаций, акций многих банков, страховых и инвестиционных компаний.

 

 

Билет №4. Классификация ценных бумаг.

1)по видам ценных бумаг: акции, облигации, вексель и др ценные бумаги

2)по форме выпуска цен  бумаг и способу регистрации  выпуска цен бумаг:

• Эмис цен бумага – люб цен бумага кот харак-ся одноврем след признаками: закрепляет совокуп-сть имущ и неимуществ прав, подлежащих удостовер-ю, уступке и безусловному осущ-ю с соблюд-ем порядка, установл законом; размещ-ся выпусками; имеет равные объем и сроки осущ-я прав внутри 1 выпуска вне завис от врем приобрет-я цен бумаги (акции, обл-ции, опцион)
• Неэмиссион цен бумага не обладает ни одним из перечисл выше признаков

3)по организационно-правовому  статусу эмитента:

• Гос цен бумаги (фед цен бумаги, т.е. выпускаемые органами власти федер уровня; субфед цен бумаги, выпускаемые субъектами федерации; муницип цен бумаги, выпускаемые органами местного самоуправления)
• Корпоративные ценные бумаги

4)по функциональному назначению

• Долгов цен бумаги – в основе лежат отнош-я займа (гос обл, векселя)
• Долевые цен бумаги – в их основе лежит отнош-я совпадения (акции)
• Платеж цен бум – могут служить в кач-ве офиц платеж средств (чеки)
• Товарораспоряд цен бумаги – это те, кот дают право свобод распор-ся указ в них товаром, факт существ-я кот подтверждены лицом, принявшим дан товар на хранение или к перевозке (складские свид-ва)
• Производные цен бумаги – это цен бумаги, подтверждающие совокуп-сть прав держателя по отношению к эмитенту, в основе кот лежит обяз-сть поставки или покупки опред базового актива
• Залоговые ценные бумаги – это те, кот предполагают отношения залога между эмитентом и держателем или содержат усл-я залога (закладные)

5) по форме существования  и форме фиксации прав владельцев:

• Цен бумаги в бездокументар форме – это форма эмис цен бумаг, при кот владелец устанавливается на основании записи в системе ведения реестра владельцев (гос облигации, корпоратив облигации, акции)
• Цен бумаги в бездокументар форме – это форма эмис цен бумаг, при кот владелец устанавливается на основании записи по счету депо, в случае если эти сертификаты депонированы в депозитарии (гос облигации, неэмиссион виды цен бумаг: векселя, чеки, банковские сертификаты, закладные)

6)по способу и порядку  передачи прав собственности  по ценным бумагам:

• Именные цен бумаги – это бумаги права держателей кот подтвержд-ся именем владельца, внесенным в текст бумаги и передаются в порядке установл для уступки требов-й (долевые цен бумаги, долговые цен бумаги)
• Цен бумаги на предъяв-ля – бумаги для реализации и подтвержд-я прав влад-ца, кот достаточ простого их предъявл-я, а для передачи др лицу прав удостовер такими цен бумагами достаточ вручение цен бумаги такому лицу
• ордерные цен бумаги – это бумаги, права держателей кот подтвержд как предъявл-ем этих цен бумаг, так и наличием в них приказов и передаточн подписей, при этом права по ордер бумаге передаются путем совершения на этой бумаге передаточ надписи – индоссамент (вексель, коносамент)

 

 

Билет №5. Акция: виды, основные характеристики.

Акция – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца-акционера на участие в управлении акционерным обществом, на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на получение части имущества акционерного общества, остающееся после его ликвидации.

Акции относят к разряду долевых ценных бумаг, при этом решающую роль играет не право акционеров на получение доли имущества в случае ликвидации общества, а принцип долевого создания или формир-я уставного капитала общества с пропорциональным их вкладу наделением акционеров правами собственности.

Акции имеют много типов и разновидностей, различающихся по характеру обращения, условием эмиссии и т.д.

В зависимости от объема и порядка получаемых прав акции делятся на две категории: обыкновенные и привилегированные. Владельцы акций одной категории имеют одинаковый объем прав.

Обыкновенные акции во всех случаях дают право на участие в принятии решений на общем собрании акционеров и также именуются голосующие. При этом размер дивидендного дохода по ним заранее не определен и ничем не гарантирован, а также размер причитающегося акционеру (держателю простых акций) имущества при ликвидации общества не установлен.

Привилегированные акции предоставляют их держателем гарантированный дивиденд (в твердой денежной сумме) или в процентном отношении к номинальной стоимости или к размеру чистой прибыли, а также приоритет при получении ликвидационной массы при ликвидации обществ.

Привилегированные акции могут быть различных типов:

• кумулятивные акции обладают свойством накопл-я невыплаченных или не полностью выплаченных дивидендов обязаn-ва, по которому общество должно урегулировать не позднее установленного срока
• конвертируемые акции, кот в порядке определенным уставом акц общества могут быть отменены владельцами на привилегированные или акции другого типа или на обыкновенные акции

В наст время в РФ закон предусматривает обращение акций исключительно в бездокументарной форме выпуска. Тип акций – именная ценная бумага. Срочность акций – бессрочные. Акции относят к корпоративной группе.

Также законом предусмотрено размещение таких типов акций как размещенные и объявленные.

 

 

Билет №6 Облигация: виды, основные характеристики.

Облигации – это эмиссионная ценная бумага, удостоверяющая право владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренной в ней срок номинальной стоимости, как суммы основного долга, выплачиваемой при ее погашении в денежной форме или ином имущественном эквиваленте.

Облигации относят к разряду долговых ценных бумаг.

Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение дохода в виде процента, начисляемого к номинальной стоимости облигации, либо иные имуществ права (вид доходности – процентные, дисконтные, купонные, выигрышные).

По группе акции бывают гос и корпоративными. Корпор облигации могут размещаться по решению совета директоров, если иное не предусм уставом акционер общества, а их выпуск возможен после полной оплаты уставного капитала. Кроме того, во всех случаях необходимо выполнять след условия:

• номинальная стоимость всех выпущ облигаций не должна превышать размер устав кап-ла общ-ва, либо величину обеспеч-я предоставляем-го обществу третьими лицами для целей выпуска облигаций
• облигации могут быть размещены как под обеспечение третьих лиц, так и под залог собств имущ-ва, либо без обеспеч-я, при этом размещ-е облигаций без обеспеч-я допускается не ранее 3 года сущ-я акц общ-ва и при условии надлежащего утвержд-я двух годовых балансов общ-ва.

Облигации, в отличие от акций, не предоставляют их владельцам право голоса на общем собрании акционеров, при этом проценты по облигациям должны выплачиваться независимо от рез-тов хозяйств деят-сти общества, даже если дивиденды по акциям выплачиваться не будут.

Облигации могут быть как именными, так и цен бумагами на предъявителя.

Облигации могут выпускаться в таких формах как конвертируемые и досрочно выкупаемые (отзывные). Свойства конвертации предполагают обмен облигаций при опред условиях на акции акционерного общества.

Существует классификация облигаций по срокам обращения: краткосрочные (от года до 3 лет), среднесрочные (от 3 до 7 лет) и долгосроч (от 7 до 10 лет).

Различают также облигации по способам выплат кухонного дохода:

• облигации с фиксированной кухонной ставкой
• облигации с плавающей кухонной ставкой, когда размер процента по облигации ставится в прямую зависимость от какого-либо условия, например от уровня рыночного ссудного процента
• дисконтные облигации, которые обеспечивают держателям доход, который образуется как разница между ценой продажи, установленной ниже номинала и номиналом, выплачиваемым при погашении
• облигации с выплатой процентов в конце срока действия по облигации
• облигации с оплатой по выбору, когда владелец облигации вместо кухонного дохода может получить облигации нового выпуска

В настоящее время в РФ закон предусматривает обращение облигаций как в бездокументарной, так и в бездокументарной форме выпуска.

 

 

 

Билет №7. Векселя: виды, основные характеристики.

Вексель – это документ, содержание которого точно установлено законом, удостоверяющий безусловное абстрактное денежное обязательство одного агента и вытекающие из него права другого агента и имеющий две разновидности: простой и переводной.

Вексель – это неэмиссионная ценная бумага. По типу ценных бумаг векселя могут быть именными, предъявительскими и ордерными. Также их относят к разряду долговых и платежных ценных бумаг. Вид доходности с векселей – процентные и дисконтные. Вексель – это краткосрочная ценная бумага. также его относят к группе корпоративных и прочих ценных бумаг.

Простой вексель (соло) – это письменный документ, содержащий простое и ничем не обусловленное обязательство векселедателя уплатить в определенный срок и в определенном месте определенную сумму денег векселедержателю или его приказу.