Основные задачи и методы управления финансами

использованы предоставленные предприятию финансовые ресурсы, т.е. во что они

вложены, и, во-вторых, от структуры источников средств.

Ниже будет изложена деятельность финансовых менеджеров по управлению

капиталом с целью обеспечения максимальной прибыли при минимальном риске.

     Риск и доходность  в финансовом менеджменте рассматриваются  как две

взаимосвязанные категории. Риск – это вероятность потенциальной потери

вложенных средств, либо недополучения дохода по сравнению с прогнозом или

планом. На практике широкое применение нашли способы оценки риска с помощью

концепции левериджа.

Текущая деятельность сопряжена с риском, в частности производственным и

финансовым, который следует принимать во внимание в зави­симости оттого, с

какой позиции характеризуется компания. Характеристика может быть выполнена

либо с позиции активов, которыми владеет и распоряжается предприятие, либо с

позиции источников средств. В первом случае возникает понятие

производственного риска, во втором — финансового риска.

     Производственный риск  — это риск, в большей степени  обусловленный

отраслевыми особенностями бизнеса, т.е. структурой активов, в который фирма

решила вложить свой капитал. Достаточно очевидно, что производство основных

продуктов питания, без которых не может прожить человек и спрос на которые

сравнительно легко предсказуем, гораздо менее рисковый бизнес по сравнению с

пошивом ультрамодной обуви, хотя, возможно, и не такой прибыльный.

Производственный риск определяется многими факторами: ре­гиональные

особенности, конъюнктура рынка, национальные традиции, инфраструктура и т.п. К

примеру, очевидно, что при прочих равных условиях оценки риска вложения средств

в организацию производства зонтиков от дождя в Великобритании и на Ближнем

Востоке принципиально различаются ввиду неодинаковости климатических условий.

Риск, обусловленный структурой источников, называется финан­совым.

В этом случае речь уже не идет о том, куда вложены денежные средства, а о том,

из каких источников получены средства и каково соотношение этих источников.

В данном случае важен, прежде всего, вопрос о том, как соотносятся между

собой собственный и заемный капиталы. С позиции финансового риска компания,

осуществляющая свою деятельность лишь за счет собственных средств, и

компания, 90% совокупного капитала которой представляют собой банковские

кредиты, диаметрально различаются.

Количественная оценка риска и факторов, его обусловивших, осуществляется на

основе анализа вариабельности прибыли. В терминах финансов взаимосвязь между

прибылью и стоимостной оценкой затрат активов или фондов, понесенных для

получения данной прибыли, характеризуется с помощью показателя «леверидж».

     Производственный леверидж  количественно характеризуется  соотношением

между постоянными и переменными расходами в общей сумме и вариабельностью

показателя «прибыль до вычета процентов и налогов». Именно этот показатель

прибыли позволяет выделить и оценить влияние изменчивости операционного

левериджа на финансовые результаты деятельности фирмы.

Если доля постоянных расходов велика, то даже незначительное изменение

объемов производства может привести к существенному изменению прибыли,

поскольку постоянные расходы компания вынуждена нести в любом случае,

производится продукция или нет.

Чем выше уровень производственного левериджа, тем выше производственный риск

компании.

Финансовый риск находит отражение в соотношении собственных и заемных средств

как источников долгосрочного финансирования, целесообразности и эффективности

использования последних. Использование заемных средств связано для коммерческой

организации с определенными, порой значительными издержками. Оптимальное

сочетание между собственными и привлеченными долгосрочными финансовыми

ресурсами и его влияние на прибыль характеризуется категорией  

финансового левериджа.

Количественно эта характеристика измеряется соотношением меж­ду заемным и

собственным капиталом; уровень финансового левериджа прямо пропорционально

влияет на степень финансового риска компании и требуемую акционерами норму

прибыли. Чем выше сумма процентов к выплате, являющихся, кстати, постоянными

обязательными расходами, тем меньше чистая прибыль. Таким образом, чем выше

уровень финансового левериджа, тем выше финансовый риск компании.

Исходя из вышеизложенного становится понятно, почему такое большое внимание

с позиции стратегического планирования уделяется операционному и финансовому

левериджу — именно условно-постоянные расходы производственного и финансового

характера в значительной степени определяют конечные финансовые результаты

деятельности предприятия.

Финансовая устойчивость предприятия зависит не только то умелого управления

рисками, но и от организации оборотных средств: определение состава и

структуры оборотных средств; определение потребности предприятия в оборотных

средствах (определение нормативов оборотных средств); изыскание и грамотное

соотношение источников формирования оборотных средств (собственных и

привлеченных); распоряжение  и маневрирование оборотными средствами;

эффективное использование оборотных средств (ускорение оборота оборотных

средств, рациональная организация производственных запасов).

В заключение выше сказанного считаю возможным привести пример реализации

функций и задач финансового менеджмента в российской организации –

Сберегательном Банке Российской Федерации (Сбербанк России). Естественно

банковская сфера обладает своими особенностями и спецификой сильно

отличающими ее от сферы производства. Но дает возможность раскрыть основные

принципы, механизмы и содержание  финансового менеджмента.

В настоящее время Сбербанк РФ является универсальным коммерческим банком

с организационно-правовой формой – открытое акционерное общество. Крупнейший

акционер банка –  государство в лице Центрального Банка России. Главная

специализация Сбербанка – это рынок розничных услуг, где он также является и

лидером. В свою очередь это обуславливает некоторые моменты финансового

управления.

Необходимо отметить, что финансовые менеджеры банка, независимо от их уровня,

руководствуются в своей деятельности принципами, приемами и методами, которые

излагает общая наука об управлении – менеджмент.

В Сбербанке обеспечивается единая процентная политика, учитывающая

региональные особенности, действует централизованная система контроля, учета

и управления рисками, управления финансовыми потоками и ликвидностью.

Банк проводит процентную и тарифную политику, исходя из рентабельности

операций и оценки рыночных условий. Значительные объемы продаваемых продуктов

и предоставляемых услуг снижают себестоимость отдельных операций и тем самым

обеспечивают наиболее конкурентные цены для клиентов Банка.

                 Основные направления деятельности  банка.                

     Привлечение

В качестве основных источников привлечения средств Банк определяет:

·        Сбережения населения – главный и наиболее стабильный инвестиционный

ресурс.

·        Средства юридических лиц – наиболее динамично растущая составляющая

пассивов Банка.

·        Средства, привлекаемые на международных финансовых рынках, –

долгосрочный пассив для расширения финансирования инвестиционных проектов.

Политика Банка в области привлечения будет направлена на сохранение

лидирующего положения на рынке вкладов физических лиц. Сбережения населения

по-прежнему будут являться основой ресурсной базы.

В числе приоритетов процентной политики будет увеличение доли долгосрочных

депозитов. Реализация такой процентной политики позволит Банку существенно

сократить процентный и валютный риски. Оптимизируя структуру вкладов по

срокам привлечения, Банк будет учитывать риск возможности безусловного

досрочного отзыва депозита вкладчиком, что предусмотрено Гражданским

Кодексом.

С целью улучшения структуры привлеченных ресурсов и предоставления

конкурентоспособных ценовых условий для инвестиций в реальный сектор

экономики, Банк ставит одной из основных задач в области привлечения средств

сохранение и увеличение доли на рынке банковского обслуживания корпоративных

клиентов. Что также будет способствовать снижению процентного риска и

повышению объемов непроцентных доходов Банка.

Банк продолжит практику привлечения средств физических и юридических лиц

путем эмиссии долговых обязательств и выпуска банковских сертификатов и

предполагает сохранить долю данного вида ресурсов на уровне 6-7% от объема

привлеченных Банком средств.

Банк планирует сохранить долю этих инструментов привлечения на постоянном

уровне для диверсификации ресурсной базы, будет повышать их привлекательность

как средства накопления и расчетов.

Роль лидера банковской системы России, высокие показатели ликвидности и

надежности дают Банку конкурентные преимущества в работе на межбанковском

рынке и позволяют использовать инструменты привлечения средств с целью

обеспечения краткосрочной ликвидности, удешевления финансирования текущих

платежей, более эффективного использования остатков на счетах Банка.

Заимствования среднесрочных и долгосрочных ресурсов у коммерческих банков как

существенные источники формирования ресурсной базы Банка не рассматриваются.

     Размещение 

Для достижения основных стратегических целей Банк будет поддерживать

оптимальное соотношение между тремя основными направлениями деятельности в

области размещения ресурсов:

·        Кредитование физических лиц - перспективный сегмент рынка размещения

ресурсов.

·        Кредитование, проектное финансирование и вложения в долговые ценные

бумаги юридических лиц - главное направление размещения ресурсов,

содействующее развитию национальной экономики, поддержке отечественного

производителя товаров и услуг.

·        Инвестиции в государственные ценные бумаги, кредитование и участие в

реализации целевых государственных и региональных проектов — основная форма

поддержки экономических программ государства.

В рамках стратегии в области управления рисками при формировании активов Банк

будет стремиться к поддержанию достаточного уровня ликвидности,

сбалансированности структуры активов и пассивов Банка по срокам и видам

валют, обеспечению необходимого уровня диверсификации по регионам, отраслям,

клиентам и размерам инвестиций. Развитие активных операций Банка будет

осуществляться с учетом оценки эффективности различных сегментов рынка. Основными направлениями оптимизации структуры высоколиквидных активов будут:

·        минимизация остатков наличности в кассе, средств на

корреспондентских счетах в Банке России, не приносящих доход;

·        повышение уровня доходности размещения средств на счетах в банках-

корреспондентах и в межбанковских депозитах;

·        создание высоколиквидных торговых портфелей ценных бумаг

первоклассных российских и иностранных эмитентов, обеспечивающих доходность

на уровне выше ставок денежного рынка; размещение средств в краткосрочные

финансовые инструменты международного финансового рынка с фиксированными

параметрами риска и доходности.

Главной задачей Банка в области кредитования является увеличение

качественного и высокодоходного кредитного портфеля на основе минимизации и

диверсификации кредитных рисков. Банк продолжит кредитование всех основных

групп клиентов: населения, корпоративных клиентов, федеральных структур и

органов исполнительной власти субъектов Российской Федерации, кредитно-

финансовых организаций. По мере стабилизации экономической ситуации в стране и роста

платежеспособного спроса населения планируется увеличить долю кредитов

физическим лицам в кредитном портфеле Банка за счет наращивания объемов

предоставляемых кредитов и услуг. Банк предполагает повысить свою долю на

рынке кредитования населения до 30%.

Определяющими факторами при принятии решений о кредитовании будут оставаться

эффективность бизнеса заемщика, рентабельность финансируемого проекта, а

также поддержание стабильных оборотов по счетам в Банке

Кредитование корпоративных клиентов будет осуществляться по следующим

основным направлениям: краткосрочное коммерческое кредитование,

инвестиционное кредитование и проектное финансирование.

Краткосрочное кредитование корпоративных клиентов в рублях и иностранной

валюте на срок до одного года будет ориентировано на удовлетворение

потребностей клиентов в оборотных средствах. В качестве целевых групп по

данному виду кредитования выделяются клиенты с наиболее высокой

оборачиваемостью средств, которые представлены предприятиями легкой и пищевой

отраслей, службы быта, торговыми и торгово-посредническими предприятиями.

Торговый портфель ценных бумаг создается как эффективный инструмент снижения

затрат на поддержание краткосрочной ликвидности Банка, необходимое условие

для развития клиентских операций.

Сбербанк России рассматривает инвестиционные вложения в ценные бумаги как

один из основных активов Банка, способ эффективного вложения собственных

средств и ресурсов, привлеченных у клиентов.

Обеспечение роста прибыли Банка будет являться основным источником