Особенности финансов коммерческих организаций

3. Денежные поступления выступают в виде бюджетных средств; средств, привлеченных на финансовом рынке; средств, поступающих в порядке перераспределения от основной ("материнской") компании, от вышестоящей организации, за счет внутри - и межотраслевого перераспределения.

Поскольку основной задачей коммерческой организации является максимальное извлечение прибыли, постоянно возникает  проблема выбора направления использования  финансовых ресурсов: вложения с целью  расширения основной деятельности коммерческой организации или вложения в другие активы. Как известно, экономическое значение прибыли связано с получением результата от вложений в наиболее доходные активы.

Можно выделить следующие основные направления использования финансовых ресурсов коммерческой организации:

капитальные вложения;

расширение оборотных фондов;

осуществление научно-исследовательских  и опытно-конструкторских работ (НИОКР);

уплата налогов;

размещение в ценные бумаги других эмитентов, банковские депозиты и другие активы;

распределение прибыли между собственниками организации;

стимулирование работников организации  и поддержка членов их семей;

благотворительные цели⁶.

Если стратегия коммерческой организации  связана с сохранением и расширением  ее позиции на рынке, то необходимы капитальные вложения (инвестиции в основные фонды). Капитальные вложения - это одно из важнейших направлений использования финансовых ресурсов коммерческой организации. В российских условиях весьма актуально увеличение объемов капитальных вложений в связи с необходимостью обновления оборудования, внедрения ресурсосберегающих технологий и других инноваций, так как процент не только морального, но и физического износа оборудования весьма велик.

Капитальные вложения осуществляются коммерческой организацией за счет следующих  источников: амортизации, прибыли коммерческой организации, долгосрочных банковских кредитов, бюджетных кредитов и инвестиций, поступлений от размещения на финансовом рынке акций, поступлений от размещения долгосрочных ценных бумаг. Банковский кредит не является главным источником для инвестиций в основной капитал, так как кредитным организациям, выдающим долгосрочные кредиты, для поддержания ликвидности необходимо иметь такие же по срокам и суммам пассивы. Ограниченность бюджетных средств также не позволяет рассматривать поступления бюджетных средств как важный источник капитальных вложений, В силу незначительной емкости российского финансового рынка лишь небольшое количество коммерческих организаций может привлекать финансовые ресурсы для капитальных вложений на финансовом рынке. Кроме того, дополнительная эмиссия акций чревата опасностью, потерять контроль над управлением организацией. Следовательно, среди источников капитальных вложений основными в настоящее время для российских коммерческих организаций являются прибыль и амортизация.

Финансовые ресурсы коммерческой организации могут быть источником расходов, связанных со стимулированием  работников и поддержкой членов их семей. За счет прибыли многие организации в настоящее время не только выплачивают премии работникам, но и оплачивают расходы на образование, здравоохранение, услуги, связанные с оздоровлением (тренажерные залы, санатории-профилактории и пр), приобретают жилье; осуществляют доплаты к государственным пособиям на детей; заключают договоры добровольного медицинского страхования сотрудников и членов их семей, дополнительного пенсионного обеспечения. Так, среди негосударственных пенсионных фондов наибольший удельный вес по размерам пенсионных резервов и дополнительной пенсии занимают так называемые корпоративные фонды, созданные коммерческой организацией или связанными между собой коммерческими организациями⁷.

Финансовые ресурсы организаций (прибыль, поступления) в настоящее время используются также на благотворительные цели. Средства передаются детским домам, интернатам, учреждениям здравоохранения, непосредственно отдельным гражданам, а также осуществляется поддержка учреждений культуры, искусства, науки и образования. Учитывая основную цель деятельности коммерческих организаций - извлечение максимальной прибыли, такое направление использования финансовых ресурсов не может быть масштабным. Тем не менее, многие учреждения социального обслуживания, театры, музеи, учебные заведения получают средства от крупных коммерческих организаций.

 

 

 

 

 

 

 

2. Оценка и  анализ действующего предприятия

2.1 Краткая  характеристика анализируемого  предприятия

 

 

Фирма «Парус» была учреждена в 1993 году в форме акционерного общества закрытого типа. В 1995 году компания была реорганизована в общество с  ограниченной ответственностью. Общество на настоящий момент не имеет филиалов, представительств, дочерних или зависимых обществ. Руководство текущей деятельности компании осуществляется единоличным исполнительным органом в лице генерального директора.

Основным видом деятельности ООО «Парус» является туризм. Компания специализируется на чартерных перевозках, оказывает содействие в оформлении выездных документов, а также функционирует как центр реализации туристических путевок. В периоды межсезонья для туристической деятельности ООО «Парус» пополняет свой бюджет за счет торгово-посреднических операций и краткосрочных финансовых вложений.

В целом за период после 1995 года компания вела достаточно успешную деятельность. Это выразилось в расширении рынка  сбыта товаров и услуг, увеличении размера имущества и количества занятых в организации работников, укреплении отношений с деловыми партнерами при постоянном поддержании прибыльности работы предприятия.

Среднесписочная численность работников компании в 1997 году составила 36 человек, в 1998 году – 54 человека. Финансовая, бухгалтерская и аналитическая работа на предприятии ведется силами и средствами бухгалтерии и аппарата финансового директора.

ООО «Парус» своевременно предоставляет  регулярную отчетность в налоговые, статистические и другие заинтересованные органы. За период существования организация ни разу не подвергалась судебным разбирательствам.

Таким образом, на фоне многих российских предприятий ООО «Парус» в  общем можно охарактеризовать как  относительно благополучное. Насколько это благополучие соблюдается в отношении его финансового состояния можно выяснить в следующих параграфах.

 

2.2 Оценка и анализ финансовой независимости предприятия

 

 

Об уровне и динамике финансовой независимости можно предварительно судить уже в ходе общей оценки имущества и источников формирования средств предприятия. Так, приведенный в таблицах №3 анализ состава, структуры и динамики активов и пассивов компании показал, что за анализируемый период, равный одному финансовому году, общая величина имущества предприятия выросла на 41,6 %, в то время как размер собственного капитала и его доля в общем объеме источников средств сократились.

Таблица № 3. Анализ состава, структуры  и динамики имущества предприятия

Виды и группы имущества	На начало периода			На конец периода		Изменения за период
	сумма	%		сумма	%	сумма	%
Имущество – всего Регулирующие статьи баланса, не относящиеся к имуществу, в т.ч §задолженность участников по взносам в уставный капитал §  убытки   Имущество, реально функционирующее в хоз. деят-ти всего, в т.ч. §  имущество, вложенное  в деят-ть других организаций –  всего, в т.ч. -  долгосрочные финансовые  вложения -  прочие внеоборотные  активы -  долгосрочная дебиторская  задолженность -  краткосрочные финансовые  вложения в деятельность других организаций – всего, в т.ч.: -  инвестиции в зависимые  обществ -  прочие краткосрочные  финансовые вложения   §  имущество, вложенное  в развитие собственной хозяйственной  деятельности – всего, в т.ч. -  незавершенное строительство -  собственные акции, выкупленные у акционеров   §  имущество, реально  функционирующее в текущей основной деятельности – всего, в т.ч. -  нематериальные активы  – всего: в т.ч. - организационные расходы - патенты, лицензии, товарные  знаки и иные аналогичные ценности -  основные средства – всего, в т.ч. - земельные участки  и объекты природопользования - здания, сооружения, машины  и оборудование   -  запасы – всего,  в т.ч. - сырье,материалы и  другие аналогичные ценности - животные на выращивании  и откорме - малоценные и быстроизнашивающиеся предметы - затраты в незавершенном  производстве - готовая продукция  и товары для перепродажи - товары отгруженные - расходы будущих периодов - прочие запасы и  затраты	460235 - - -       460235   13525   -   -   -   13525   -   13525   -   -   -     446709   44145   -   44145   45705   -   45705   120699   -   -   2016   16125   86154   -   16404   - 9523 72350 72350     - - - - 194018   4265		100   -   - -   100   2,9   -   - -     2,9   -   2,9   -   -   -     97   1,0   -   1,0   9,9   -   9,9   26,2   -   -   0,4   3,5   18,7   -   3,6   - 2,1 15,7 15,7   - - - -   42,2   0,9	651699   -   - -   651699   120694   -   -   -   120694   -   120694   -   -   -     531005   4104   -   4104   42359   -   42359   339846   -   -   14358   65581   247095   -   12812   - 40518 56835 56835 - - - -     47343   2940	100   -   - -   100   18,5   -   -   -   18,5   -   18,5   -   -   -     81,5   0,6   -   0,6   6,5   -   6,5   52,1   -   -   2,2   10,1   37,9   -   2,0 -   6,2 8,7 8,7   - - - -   7,3   0,5	191464   -   -   - 191464   107169   -   -   -   107169   -   107169   -   -   -     84296   -311   -   -311   -3346   -   -3346   219147   -   -   12342   49456   160941   -   -3592 -   30995 -15515 -15515   - - - -   -146675   -1325	41,6 -   -   -   41,6   792,3   -   -   -   792,3   -   792,3   -   -   -     18,9   -7   -   -7   -7,3   -   -7,3   181,6   -   -   612,2   306,7   186,8   - -21,9   -   325,4 -21,4 -21,4   - - - -   -75,6   -31,1

 

Приблизительные расчеты величины собственного капитала выявили, что  за отчетный период его размер уменьшился на 19,4 %, а удельный вес в общем  объеме капитала понизился с 30,6 % до 17,4 %. По более точным расчетам (с  учетом приравненных к собственным источников средств и за вычетом реально не участвующих в хозяйственной деятельности статей баланса) величина действительного собственного и приравненного к нему капитала предприятия за отчетный период сократилась на 11,7 %, а доля в общем объеме источников средств уменьшилась с 62,8 % до 39,2 %.

Все это позволяет сделать вывод, что за рассматриваемый период уровень  финансовой самостоятельности предприятия  понизился, компания стала более  финансово зависимой.

Анализ рассчитанных коэффициентов  финансовой независимости свидетельствует, что за рассматриваемый период уровень финансовой состоятельности предприятия существенно понизился. Так на начало отчетного года значение коэффициента финансовой независимости равно 0,628, то есть капитал предприятия на 62,8 % состоит из собственных и приравненных к ним источников (по уточненной методике расчета). Учитывая, что нормальная минимальная величина этого показателя установлена на уровне 0,5, на начало отчетного года предприятие в части всего капитала можно признать вполне финансово независимым. Однако на конец отчетного периода значение коэффициента сократилось до 0,392, то есть собственный капитал занимает лишь 39,2 % в общем объеме источников средств, что говорит о неудовлетворительном уровне общей финансовой независимости предприятия.

В части формирования запасов и  затрат предприятие также сохраняет  достаточную финансовую независимость  как на начало, так и на конец  отчетного периода. На начало года значение коэффициента финансовой независимости  в части формирования запасов и затрат составило 1,979, что почти в 4 раза выше минимальной требуемой величины (0,5), то есть собственный оборотный капитал предприятия более чем в 2 раза превышает стоимость его запасов и затрат. К концу отчетного периода этот показатель сократился на 69 % до величины 0,614 и таким образом приблизился к критическому минимальному уровню.

Прежде всего отметим, что за отчетный период предприятие не имело  убытков и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал. Таким образом, иммобилизация собственного капитала в эти статьи не могла стать причиной снижения финансовой независимости.

Таким образом, краткий анализ состава, структуры и динамики собственного капитала предприятия позволяет  сделать вывод о том, что одной  из причин снижения финансовой независимости в рассматриваемом периоде стало сокращение величины собственных источников средств, которое произошло главным образом за счет полного использования нераспределенной прибыли прошлых лет.

Необходимо также отметить как  положительный момент отсутствие у предприятия просроченной кредиторской задолженности, не погашенных в срок займов, кредитов и иных «больных» статей пассива. Это говорит о том, что компания в последнее время не испытывала затруднений с погашением привлеченных средств, и, скорее всего, рост ее финансовой зависимости еще рано расценивать как критический для уровня ее финансового состояния.

Однако делать какие-либо выводы об уровне финансового состояния  предприятия, основываясь только на параметрах финансовой независимости, было бы некорректно. Необходимо дополнить их анализом платежеспособности предприятия, который поможет подтвердить или опровергнуть выявленные ранее тенденции, а также провести комплексную оценку финансового состояния.

 

2.3 Оценка и анализ платежеспособности предприятия

 

 

Предварительная оценка платежеспособности предприятия может быть произведена  чисто визуально по данным баланса. Так, на начало отчетного периода  сумма денежных средств предприятия  превышает его краткосрочные  обязательства, которые состоят только из кредиторской задолженности. Отсюда можно заключать, что на начало отчетного периода предприятие является абсолютно платежеспособным.

Однако на конец отчетного периода  величины денежных средств организации  явно недостаточно для погашения всех ее краткосрочных обязательств. Насколько недостаточно – мы сможем выяснить в процессе количественной оценки и дальнейшего анализа платежеспособности.

Как уже отмечалось ранее, минимальным  условием платежеспособности предприятия  является наличие у него ненулевой величины чистых оборотных активов (или собственного оборотного капитала). Анализируемая компания имеет чистые оборотные активы как на начало, так и на конец отчетного периода. Однако их величина за период сократилась на 12,7 %. Это может быть признаком снижения уровня ее платежеспособности.

Для количественной оценки платежеспособности предприятия была произведена аналитическая группировка имущества по степени ликвидности и капитала по степени срочности погашения. Результаты группировки показали, что за отчетный период произошло сокращение величины немедленно реализуемых активов на 44,3 %, а также уменьшение доли этой группы активов в общей структуре имущества с 45,1 % на начало до 17,7 % на конец года. Напротив, стоимость быстро реализуемых активов предприятия возросла за рассматриваемый период на 92,7 %, увеличился также их удельный вес в общей величине имущества с 24,4 % до 33,9 %. Наблюдался также рост величины (на 196,9 %) и доли в общем объеме имущества (с 19,7% до 41,2 %) медленно реализуемых активов. Но при этом происходило снижение стоимости (на 7,3 %) и доли (с 10,9 % до 7,1%) трудно реализуемых активов предприятия.