Отчет по практике в ОАО «Южный Кузбасс»

Таблица 1.7 - Расчет и анализ коэффициентов ликвидности

 

Показатель	На начало года		На конец года		Изменение
1  Денежные средства	9666545		3269815		-6396730
2  Краткосрочные финансовые  вложения	54776664		58880455		4103791
3  Итого денежных средств  и краткосрочных финансовых вложений  [1+2]	64443209		62150270		-2292939
4  Дебиторская задолженность	21033770		11591146		-9442624
5  Прочие оборотные активы	370431		720355		349924
6  Итого дебиторской задолженности  и прочих активов [4+5]	21404201		12311501		-9092700
7  Итого денежных средств, финансовых  вложений и дебиторской задолженности [3+6]	85847410		74461771		-11385639
8  Запасы и затраты	2630861		3543859		912998
9  Итого оборотных средств [3+6+8]	88478271		78005630		-10472641
10 Текущие пассивы - итог 5 разд. баланса	27618543		17533379		-10085164
Коэффициент	Интервал оптимальных значений	На начало года		На конец года	Изменение
11  Покрытия [9:10]	> 1-2	3,2		4,4	1,2
12  Критической ликвидности [7:10]	> 1	3,1		4,2	1,1
13  Абсолютной ликвидности [3:10]	> 0,2 - 0,5	2,3		3,5	1,2

 

Динамика коэффициента абсолютной ликвидности положительна, коэффициент увеличился и составляет 3,5, что значительно превышает нормативное значение.

Коэффициент «критической оценки» показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет ожидаемых поступлений от разных дебиторов. Мы видим, что этот показатель выше нормативного значения.

По данным таблицы видно, что в анализируемом периоде наблюдается положительная динамика по показателям коэффициентов ликвидности и они выше соответствующих нормативов, что говорит о платежеспособности предприятия. 

Анализ движения денежных средств

Платежеспособность и ликвидность предприятия зачастую находятся в зависимости от реального денежного оборота предприятия в виде потока денежных платежей, проходящих через счета хозяйствующего субъекта. Поэтому анализ денежных потоков существенно дополняет методику оценки ликвидности и платежеспособности и дает возможность более объективно оценить финансовое благополучие предприятия. Источником информации для проведения анализа служит отчет о движении денежных средств(ф.4).

Таблица 1.8 - Движение денежных средств по видам деятельности

 

Показатель	Поступило, руб.	Направлено, руб.	Изменение за период, руб.
Остаток денежных средств на начало отчетного периода			9666545
Движение средств по текущей деятельности	42096406	31427638	10668768
Движение средств по инвестиционной деятельности	109192532	116043198	-6850666
Движение денежных средств по финансовой деятельности	22155384	31744753	-9589369
Итого чистое изменение средств			-635463
Остаток денежных средств на конец отчетного периода			3259815

 

 

 

Таблица 1.9 - Анализ поступления и использования денежных средств

 

Показатель	Абсолютная величина, руб.	Доля от суммы всех источников денежных средств, %
Поступления и источники денежных средств, всего	173 444 322
Средства, полученные от покупателей , заказчиков	29 116 903	16,8
Прочие доходы	183 742	0,1
Выручка от продажи объектов осн.средств и иных внеоборот.активов	5 803	0,0
Выручка от продажи ценных бумаг и иных фин.вложений	105 360 200	60,7
Полученные дивиденды	3 736 529	2,2
Полученные проценты	95 761	0,1
Поступление от погашения займов, предоставленных другим организациям	34 805 488	20,1
Поступления от эмиссии акций или иных долевых бумаг	90 000	0,1
Поступления от займов и кредитов, предоставленных другими организациями	49 896	0,0
Использование денежных средств, всего	179 851 052
Оплата приобретенных товаров, работ, услуг	17 961 335	10,0
Оплата труда	3 523 219	2,0
Выплата дивидендов, процентов	25 911 239	14,4
Расчеты по налогам и сборам	4 575 182	2,5
Прочие расходы	1 625 355	0,9
Приобретение дочерних организаций		0,0
Приобретение объектов осн.средств, доходных вложений в мат.ценности и нематериальных активов	1 653 839	0,9
Приобретение ценных бумаг и иных фин.вложений	114 009 139	63,4
Займы, предоставленные другим организациям		0,0
Погашение займов и кредитов (без процентов)	9 956 281	5,5
Погашение обязательств по фин.аренде		0,0
Изменение денежных средств	635 463	0,4

 

Из таблицы 1.8 видно что, наибольший приток денежных средств произошел по инвестиционной деятельности.  Наибольшую часть притока денежных средств занимает выручка от продажи ценных бумаг и финансовых вложений 60,7%, 20,1% от притока составляет поступления от погашения займов, предоставленных другим организациям и только 16,8%  от общей суммы денежных средств составляют средства, полученные от покупталей и заказчиков.

Наибольшую долю по оттоку денежных средств составляет приобретение ценных бумаг и иных финансовых вложений 63,4%, выплата дивидендов и процентов составила 14,4%; оплата приобретенных товаров, работ, услуг 10% от суммы общего оттока денежных средств.

Оценка прогнозирования потенциального банкротства  предприятия

В зарубежной практике для оценки вероятности банкротства предприятия применяются предложенные известным западным экономистом Э. Альтманом Z-модели.

Наиболее распространенной является пятифакторная модель, которая имеет вид:

Z = 1,2Х1 + 1,4Х2 + 3,3Х3 + 0,6Х4 + 1,0Х5 ,

где  Х1 – собственный оборотный капитал / сумма активов;

Х2– нераспределенная (реинвестированная) прибыль / сумма   активов;

Х3 – прибыль до уплаты процентов / сумма активов;

Х4 – рыночная стоимость собственного капитала / заемный капитал. Рыночная стоимость акционерного капитала (суммарная рыночная стоимость акций предприятия) в российской практике определяется суммой уставного и добавочного капитала;

Х5 – объем продаж (выручка) / сумма активов.

В зависимости от Z прогнозируется вероятность банкротства: до 1,8 – очень высокая, от 1,81 до 2,7 – высокая, от 2,8 до 2,9 – возможная, более 3,0 – очень низкая. Точность прогноза в этой модели на горизонте одного года составляет 95 %, на два года – до 83 %, что является достоинством данной модели. Недостаток этой модели заключается в том, что её по существу можно рассматривать лишь в отношении крупных компаний, котирующих свои акции на биржах.

Прогноз банкротства предприятия проводится с использованием показателей таблицы 1.10

Таблица 1.10 - Прогноз банкротства предприятия по Z- модели Альтмана

 

Показатели	На начало периода	На конец периода
Доля собственных оборотных средств в активах (X1)	0,25	0,03
Рентабельность активов, исчисленная по нерас-пределенной прибыли (X2)	0,370	0,204
Рентабельность активов, исчисленная по балансовой прибыли (X3)	0,186	0,041
Соотношение балансовой стоимости  собственного и заемного капитала (X4)	0,10	0,08
Отдача всех активов (X5)	0,403	0,310
Вероятность банкротства (Z-счет)	1,90	0,82
Оценка вероятности банкротства	высокая	Очень высокая

 

По пятифакторной модели банкротсва  Альтманом Z-модели на конец отчетного периода у предприятия очень высокая вероятность банкроства.

Отечественная нормативно-распорядительная документация предлагает другой подход к прогнозированию возможного банкротства.

В качестве критериев удовлетворительности структуры баланса используются следующие показатели: коэффициент текущей ликвидности (Ктл), коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами (Косс) и коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности (Квосст./утр.).

КВОССТ./УТР, = ,

где Ктлн, Ктлк – коэффициент текущей ликвидности на начало и конец года соответственно;

t –период восстановления (утраты) платежеспособности, мес.;

Т – отчетный период, мес.;

2 - нормативное значение коэффициента  текущей ликвидности.

Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным является наличие одного из условий: Ктл < 2 либо Косс < 0,1. В этом случае рассчитывается  коэффициент восстановления платежеспособности, который показывает наличие реальной возможности восстановить свою платежеспособность в течение ближайших 6 месяцев. Если расчетное значение этого коэффициента > 1, то это свидетельствует о том, что восстановление платежеспособности предприятия возможно, и наоборот.

Удовлетворительной считается структура баланса в том случае, когда коэффициент текущей ликвидности >2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами > 0,1. Тогда предприятие является платежеспособным и рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности на срок 3 месяца. Если значение этого коэффициента < 1, то предприятие в ближайшие 3 месяца может утратить свою платежеспособность.

Оценка структуры баланса предприятия может быть проведена с помощью показателей таблицы 1.11.

Таблица 1.11 - Оценка структуры баланса предприятия

 

Показатели	На начало года	На конец года	Норма коэффи-циента	Оценка
Коэффициент текущей ликвидности	3,2	4,4	> 2	структуры баланса неудовлетворительная
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,31	0,03	> 0,1
Коэффициент восстановления /утраты/ платежеспособности		2,5	> 1	восстановление платежеспособности предприятия возможно

Предприятия является неплатежеспособным, так как коэффициент обоспечености собственныит средствами Косс < 0,1. В этом случае рассчитываем  коэффициент восстановления платежеспособности, который показывает наличие реальной возможности восстановить свою платежеспособность в течение ближайших 6 месяцев, значение которого > 1, что свидетельствует о том, что восстановление платежеспособности предприятия возможно

6 Анализ рентабельности

Рентабельность – один из основных стоимостных качественных показателей эффективности производства на предприятии, характеризующий уровень отдачи затрат и степень использования средств в процессе производства и реализации продукции (работ, услуг). Если деловая активность предприятия в финансовой сфере проявляется, прежде всего, в скорости оборота ресурсов, то рентабельность предприятия показывает степень прибыльности его деятельности.

Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:

1 Показатели доходности  продукции. Рассчитываются на основе  выручки от реализации продукции (работ, услуг) и затрат на производство (рентабельность продаж, рентабельность  основной деятельности).

2 Показатели доходности  имущества предприятия. Формируются на основе расчета уровня рентабельности, в зависимости от изменения размера и имущества (рентабельность всего капитала, рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов).

3 Показатели доходности  используемого капитала. Рассчитываются на базе инвестируемого капитала (рентабельность собственного капитала, рентабельность перманентного капитала).

Расчет показателей рентабельности предприятия приведен в таблице 1.12

Таблица 1.12 - Расчет показателей рентабельности предприятия

 

Показатель	Формула для расчета	На начало периода	На конец периода
Рентабельность продаж (Rп)		0,462	0,134
Рентабельность основной деятельности (Rод)		1,017	0,171
Рентабельность всего капитала предприятия (Rk)		0,036	0,027
Рентабельность внеоборотных активов (RF)		0,181	0,129
Рентабельность собственного капитала (Rск)		0,090	0,077