Повышение стоимости организаций инвестиционно-строительного комплекса на основе аутсорсинга

Применение предложенных рекомендаций позволит решить проблему привлечения  внешнего финансирования для реализации инвестиционно-строительных проектов, а также повысить инвестиционную привлекательность, конкурентоспособность и эффективность хозяйствующих субъектов.

Основные предложения, изложенные в диссертации, могут  быть использованы в учебном процессе высших учебных заведений при  преподавании дисциплин по финансовому менеджменту и финансам организации.

Соответствие  диссертации Паспорту научной специальности. Работа соответствует Паспорту научных специальностей ВАК Минобрнауки России (экономические науки) 08.00.10 «Финансы, денежное обращение и кредит: финансы хозяйствующих субъектов» (п. 3.6. Отраслевые финансы; п. 3.8. Обеспечение стоимостного прироста финансовых ресурсов; п. 3.28. Финансовый менеджмент).

Апробация и  внедрение результатов исследования. Содержащиеся                   в диссертационной работе рекомендации приняты к внедрению в практическую деятельность в ООО «Комплексные Монтажные Системы» (справка № 1/2012 от 04.04.2012) и ОАО «Институт исследования товародвижения и конъюнктуры оптового рынка» (справка № 56 от 18.04.2012).

Методические рекомендации, изложенные в диссертационном исследовании, положены в основу учебно-методических пособий, выпускаемых в рамках образовательных  программ кафедры финансового менеджмента  и налогового консалтинга Российского  университета кооперации. Основные положения работы используются в учебном процессе при чтении курсов «Финансовый менеджмент», «Финансы организаций», «Финансы корпораций».

Результаты исследования и рекомендации, сформулированные диссертантом, докладывались на ряде научно-практических конференций и семинаров, в том числе на проводившейся в Российском университете кооперации конференции «Конкурентоспособность предприятия и организаций: теория и методология» (Москва, 2011), II Международной научно-практической конференции «Экономика и управление: новые вызовы и перспективы» (Тольятти, 2011), I Международная научно-практическая конференция «Экономические и социальные науки: прошлое, настоящее и будущее» (Москва, 2012).

Публикации. По теме диссертации опубликовано 11 работ общим объемом  19,27 п.л., в том числе в рекомендованных ВАК Минобрнауки России изданиях – 5 работ объемом 2,88 п.л.

Объем и структура  диссертации. Диссертационное исследование состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и четырех приложений. Рукопись содержит 186 страниц текста, 21 таблицу, 33 рисунка.

Во введении обоснована актуальность темы исследования, сформулированы его цель и задачи, определены предмет и объект исследования, научная новизна и практическая значимость полученных результатов, их апробация и внедрение.

В первой главе «Теоретические основы управления стоимостью организаций, использующих аутсорсинг» рассмотрен процесс формирования стоимости инвестиционно-строительных организаций, исследован зарубежный опыт использования аутсорсинга для управления стоимостью хозяйствующего субъекта, уточнен понятийно-теоретический аппарат объекта диссертационного исследования.

Во второй главе «Анализ предпосылок и тенденций развития аутсорсинговых отношений в инвестиционно-строительном комплексе» проведен анализ эффективности инвестиционно-строительной отрасли, выявлены проблемы, обуславливающие низкую стоимость организаций, которые могут быть решены с помощью аутсорсинга.

В третьей главе «Развитие аутсорсинговых отношений как инструмент повышения стоимости организаций» предложены рекомендации                                  по формированию и увеличению стоимости инвестиционно-строительной организации, разработаны теоретические и практические положения по оценке экономической эффективности внедрения аутсорсинга.

В заключении обобщены итоги исследования, сформулированы                            основные выводы и предложения.

 

2. ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ ДИССЕРТАЦИИ,

ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ

Уточнено с  учетом финансового результата применения содержание понятия «аутсорсинг», согласно которому под аутсорсингом следует понимать способ формирования финансовых отношений между организацией и специализированной организацией-аутсорсером, обладающей ключевыми компетенциями и накопленным человеческим капиталом, на основе полной или частичной передачи бизнес-процессов, приводящей к увеличению  стоимости организации.

В ходе исследования российской и  зарубежной экономической литературы было выявлено несколько значений термина  «аутсорсинг».                          В большинстве определений аутсорсинг рассматривается как механизм организации бизнеса без учета конечной цели его использования и критериев оценки получаемых при этом финансовых результатов, что приводит к недостаточно адекватному определению эффективности многих аутсорсинговых проектов.

В первую очередь, с финансовой точки зрения, аутсорсинг – это привлечение внешних ресурсов, в том числе и финансовых, для выполнения ряда функций, которые не могут быть успешно реализованы только за счет внутренних ресурсов организации. Основные задачи аутсорсинга в финансовой сфере – повышение эффективности формирования и перераспределения финансовых ресурсов, прозрачности движения финансовых потоков, что способствует росту инвестиционных возможностей и конкурентоспособности хозяйствующего субъекта. Финансовый аспект аутсорсинга заключается в его направленности на достижение стратегической цели – повышение стоимости организации, а также на решение тактических задач обеспечения платежеспособности и прибыльности. 

В рассмотренных в ходе исследования определениях аутсорсинга недостаточное внимание уделено таким понятиям как человеческий капитал и ключевые компетенции, которые сегодня признаются важными факторами формирования стоимости организации. Во многих современных организациях значительная доля их стоимости приходится на нематериальные активы и человеческий капитал, в частности. За счет того, что аутсорсинговая организация специализируется на какой-либо сфере деятельности, внутри нее происходит целенаправленное инвестирование в развитие ключевых компетенций. Поэтому использование аутсорсинга позволяет инвестиционно-строительным организациям получать доступ к инновациям без затрат на их самостоятельную разработку и направлять высвобождаемые финансовые ресурсы на основной вид деятельности.

В процессе исследования было выявлено, что при наличии длительного  аутсорсингового договора становится возможным совместное инвестирование в проект, развитие новых ключевых компетенций и технологий, распределение  ответственности и рисков, что обеспечивает конкурентоспособность и повышение стоимости организаций в долгосрочном периоде.

В этой связи предложено определение аутсорсинга как способа формирования финансовых отношений между организацией и специализированной организацией-аутсорсером, обладающей ключевыми компетенциями и накопленным человеческим капиталом, на основе полной или частичной передачи бизнес-процессов, приводящей к увеличению  стоимости организации.

Проанализированы и систематизированы  факторы, влияющие на показатели создания стоимости организации в зависимости от направлений ее деятельности (стратегические, операционные, инвестиционные и финансовые), что позволяет целенаправленно контролировать их воздействие на финансовое состояние и стоимость организации.

Для управления стоимостью организации необходимо четко знать, какие именно параметры деятельности ее определяют. Особое внимание следует уделить финансовым показателям, характеризующим стоимость организации. Показатели можно подразделить на четыре группы в зависимости от направлений деятельности организации: стратегическая, операционная, инвестиционная, финансовая. С учетом отраслевой специфики были выявлены и сгруппированы факторы, оказывающие влияние на показатели стоимости организаций инвестиционно-строительной отрасли (рис. 1). 

 

Рисунок 1 –  Финансовые показатели стоимости организации  и факторы, влияющие на них

 

Показатель экономической  добавленной стоимости (EVA) – это финансовый показатель, характеризующий прирост стоимости организации за отчетный период. Он отражает эффективность использования капитала организации с учетом затрат на его привлечение, прибыльность бизнеса и степень достижения его стратегической цели – увеличения стоимости организации. В ходе исследования ставилась задача определения финансовых рычагов воздействия на стоимость организации (эффективность основной, инвестиционной и финансовой деятельности), которые в наибольшей степени влияют на приращение стоимости.

Так, эффективность основной деятельности зависит от объемов продаж, снижения издержек и мобилизации резервов роста прибыли. Строительная отрасль отличается, например, неподвижностью готовой продукции, что приводит к росту накладных расходов за счет возведения временных объектов инфраструктуры и увеличения доли транспортных расходов. За счет высокой материалоемкости процесса производства возникает необходимость в складских помещениях, возрастает потребность в оборотных средствах для создания и поддержания необходимого уровня запасов.

Эффективность инвестиционной деятельности зависит от результативности инвестиционных проектов организации. Длительность производственного цикла обуславливает большие сроки окупаемости проектов, что приводит к существенному отвлечению финансовых ресурсов из оборота и увеличению проектных рисков.

Эффективность финансовой деятельности отражает эффективность привлечения  финансовых ресурсов, размещения свободных  денежных средств, управления оборотным  капиталом. Высокая капиталоемкость  процесса строительного производства обуславливает потребность в длительном заемном финансировании.

Целенаправленное управление факторами (например, себестоимостью продукции, состоянием материально-технической базы, капитальными вложениями, вложениями в нематериальные активы), позволяет оптимизировать управление финансовыми потоками с целью создания и увеличения стоимости инвестиционно-строительных организаций.

Выделены сферы  применения аутсорсинга, позволяющие  повысить эффективность распределения  и использования финансовых ресурсов, предложен ряд функций в зависимости от вида инвестиционно-строительной организации и стадии проекта, которые целесообразно передавать на аутсорсинг с целью увеличения стоимости организации.

Аутсорсинг в инвестиционно-строительной сфере может применяться                   в нескольких направлениях деятельности и на разных стадиях реализации проектов. Выделение направлений деятельности и функций на каждом этапе инвестиционно-строительного процесса должно отвечать следующим критериям:

– функция является вспомогательным  процессом;

– сохранение или повышение качества выполнения функции;

– выполнение функции  в течение длительного периода  времени;

– требуется использование  специальных технологий, инноваций, квалифицированного персонала;

– существуют организации, оказывающие подобные услуги;

– стоимостной критерий.

Инвестиционно-строительная организация на базе управления аутсорсинговыми контрактами разрабатывает стратегию управления финансовыми потоками, что позволяет перераспределять финансовые ресурсы наиболее оптимальным способом без существенного отвлечения их                               на второстепенные виды деятельности. Наличие долгосрочных и стабильных аутсорсинговых отношений позволяет повысить точность финансового планирования и с высокой степенью достоверности прогнозировать величину необходимых денежных потоков. 

Выявленные в ходе изучения и систематизации опыта российских и зарубежных строительных организаций сферы применения аутсорсинга приведены на рисунке 2.

 

 

 

Рисунок 2 – Сферы применения аутсорсинга в инвестиционно-строительном комплексе

                         

В таблице 1 представлен  разработанный автором набор  функций, которые могут быть переданы на аутсорсинг разными видами инвестиционно-строительной организаций на определенной стадии реализации проекта строительства.

 

 

 

 

 

Таблица  1 - Функции, передаваемые на аутсорсинг с учетом вида деятельности инвестиционно-строительной организации

 

Стадия проекта	Вид деятельности инвестиционно-строительной организации
	Девелопер-исполнитель Fee – development	Девелопер-инвестор Speculative -development	Девелопер-организатор Build-to-suit

Предпроектная подготовка	1.Создание мастер-планов. 2. Разработка бизнес-плана проекта. 3. Разработка рабочей  документации (обоснования размещения объекта, исходно-разрешительная документация). 4. Сбор исходных данных         для проектирования. 5. Подготовка архитектурной концепции объекта.	1. Маркетинговое исследование рынка. 2. Разработка финансовой схемы и организация финансирования. 3. Разработка бизнес-плана проекта. 4. Разработка рабочей документации (обоснования размещения объекта, исходно-разрешительная документация). 5. Сбор исходных данных для проектирования. 6. Подготовка архитектурной концепции объекта.	1. Анализ альтернативных  месторасположений объектов. 2. Разработка бизнес-плана проекта. 3. Разработка рабочей  документации (обоснования размещения  объекта, исходно-разрешительная документация). 4. Сбор исходных данных для проектирования. 5. Подготовка архитектурной концепции объекта.
Проектирование	1.Формирование архитектурно-инженерной команды. 2. Разработка проектно-сметной документации. 3. Проектирование, расчет затрат и оценка эффективности проекта                    по стадиям. 4. Проведение инженерных изысканий. 5. Экспертиза проекта. 6. Получение согласований и разрешений от органов государственного контроля.	1.Формирование архитектурно-инженерной команды. 2. Разработка проектно-сметной документации. 3. Проектирование, расчет затрат и оценка эффективности проекта по стадиям. 4. Проведение инженерных изысканий. 5. Экспертиза проекта. 6. Получение согласований и разрешений от органов государственного контроля.	1. Подбор и управление архитекторами и инженерами проекта.   2. Разработка проектно-сметной документации. 3. Проектирование, расчет затрат и оценка эффективности проекта                   по стадиям. 4. Проведение инженерных изысканий. 5. Экспертиза проекта. 6. Получение согласований и разрешений от органов государственного контроля.
Строительство	1.Выбор подрядчика и заключение контракта с ним. 2. Подготовка строительного участка. 3. Комплекс строительно-монтажных работ. 4. Закупка строительных материалов и комплектующих. 5. Логистика и хранение.	1.Выбор подрядчика и заключение контракта с ним. 2. Подготовка строительного участка. 3. Комплекс строительно-монтажных работ. 4. Закупка строительных материалов и комплектующих. 5. Логистика и хранение.	1. Подбор и управление подрядчиками и/или застройщиками. 2. Подготовка строительного участка. 3. Комплекс строительно-монтажных работ. 4. Закупка строительных материалов и комплектующих. 5. Логистика и хранение.
Реализация проекта	1. Контроль за эксплуатацией  здания и работой инженерных  систем после окончания строительства.	1. Определение периода, способа и персонала для маркетинговой кампании. 2. Обеспечение сохранности и безопасности объекта. 3. Привлечение управляющей  компании (техническое обеспечение  жизнедеятельности объекта, отношения  с арендаторами, распределение финансовых  потоков).	1.Обеспечение сохранности и безопасности объекта.