Профессиональные участники российского рынка ценных бумаг на современном этапе

1. Министерство образования и науки Российской Федерации

 

НОВОСИБИРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  УНИВЕРСИТЕТ

ЭКОНОМИКИ И УПРАВЛЕНИЯ «НИНХ»

 

 

 

Институт экономики

 

 

Кафедра «Банковское дело»

 

 

 

 

КУРСОВАЯ  РАБОТА

 

по «Рынку ценных бумаг»

 

на  тему «Профессиональные участники российского рынка ценных бумаг на современном этапе»

 

 

 

 

 

 

 

Исполнитель:

______________ ( _________ )

                                                                                                      (подпись, дата)

 

 

 

 

__________________ ( __________ )

                                                                                                (подпись, дата)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Новосибирск  2012

Содержание:

Введение. 3

1. Сущность и виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг 5

1.1. Исторические предпосылки возникновения профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг 5

1.2. Виды профессиональных участников рынка ценных бумаг 6

1.3. Сравнительная характеристика  профессиональных участников рынка ценных бумаг 9

2. Современное  состояние профессиональных участников российского рынка ценных бумаг 13

2.1. Государственное регулирование профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг 13

2.2. Совмещение профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг 15

2.3. Обзор профессиональных участников российского рынка ценных бумаг 16

3. Проблемы и перспективы профессиональных участников российского рынка ценных бумаг на современном этапе. 21

3.1. Проблемы регулирования деятельности профессиональных участников российского рынка ценных бумаг. 21

3.2. Перспективы дальнейшего развития услуг профессиональных участников российского рынка ценных бумаг. 23

Заключение. 26

Список использованной литературы 28

 

 

Введение.

Современный рынок ценных бумаг, как, пожалуй, и любой другой рынок невозможен без профессиональных участников. Однако не любое лицо или не любая организация могут занять место такого участника. Чтобы это сделать, необходимо удовлетворять определенным требованиям по знаниям, опыту и капиталу, которые устанавливаются уполномоченными на это организациями или органами.

Деятельность профессиональных участников требует применения сложной компьютерной техники, обеспечивающей процесс ценообразования и распространения информации. В современных условиях необходима специальная подготовка профессионалов рынка ценных бумаг, включающая как общеэкономическую и техническую, так и, учитывая острые ситуации, возникающие на рынке, психологическую. В деятельности профессионалов рынка ценных бумаг большое значение имеют также опыт.

В постоянно формирующейся  и совершенствующейся модели российского рынка ценных бумаг важную роль играет государственное регулирование профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Государственное регулирование представляет собой систему мер, осуществляемых уполномоченным государственным органом по рынку ценных бумаг и направленных на стабилизацию отношений, “уравновешивание” баланса интересов участников и обеспечение устойчивого развития рынка ценных бумаг.

 Цель работы - проанализировать состояние профессиональных участников российского рынка ценных бумаг, выявить проблемы и обозначить перспективы развития.

В соответствии с указанной  целью в данной курсовой работе были поставлены и решались следующие задачи:

1. Рассмотреть сущность и виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.
2. Оценить и проанализировать современное состояние профессиональных участников российского рынка ценных бумаг
3. Выявить проблемы и перспективы профессиональных участников российского рынка ценных бумаг на современном этапе.

Теоретическую основу работы в большинстве своём составляют нормативно-правовые акты, учебная и учебно-методическая литература, а так же ресурсы официальных сайтов сети Интернет.

Объём работы 29 страниц.

 

1. Сущность и виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг

1.1. Исторические предпосылки возникновения профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг 

Историю возникновения профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг можно связать с появлением самого рынка ценных бумаг (РЦБ). История РЦБ насчитывает несколько веков. Более 400 лет назад, в 1592 году, в Антверпене был впервые обнародован список цен на ценные бумаги, продававшиеся на местной бирже. 1592 год считается годом зарождения фондовых бирж как специализированных организаций, занимающихся куплей-продажей ценных бумаг. Первая официальная биржа в России была открыта в Санкт-Петербурге в год его основания (1703), и, хотя она длительное время была товарной, там велась торговля и фондовыми ценностями – векселями в иностранной валюте. К 1913 году в России насчитывалось уже около 70 фондовых бирж.

Наиболее яркий этап формирования фондового рынка обычно связывают  с экономическими реформами Столыпина  – Витте в конце XIX – начале XX веков.

К началу Первой мировой войны  Россия занимала 5-е место по объему биржевого оборота. Так, к концу 1912 года в различных государствах мира находились в обращении ценные бумаги на общую сумму 850 млрд. французских франков.

Основой РЦБ в России того периода были государственные долговые обязательства. И это при том, что существовавшая в то время  система золотого обеспечения рубля  исключала дефицитный вариант финансирования бюджета и Россия не знала в тот период, что такое инфляция.

Обращавшиеся на российском рынке акции и облигации делились на именные и бумаги на предъявителя. Причем первые появились на российском рынке гораздо раньше. Предъявительскими  были купоны, дававшие право на получение  дивидендов. До 1895 года действовали  правила, согласно которым считалось, что купон дает право на получение денег тому, в чьих руках он находится. Но в 1895 году новые правила постановили, что если владелец мог доказать время приобретения, время утраты и обстоятельства, при которых была совершена утрата, то Министерство финансов могло выдать капитал и проценты по нему. Со временем биржевой оборот рос, и вместе с ним рос спрос на предъявительские бумаги. Правительство и промышленные компании были заинтересованы в выпуске именных бумаг, которые находились в надежных руках. Финансовые и банковские деятели на фондовом рынке были заинтересованы в росте оборотов.

Становление РЦБ в Российской империи происходило на фоне бурного  экономического роста, увеличения национального  дохода, при отсутствии инфляции и активном участии иностранных капиталов. Этим объясняется достаточно быстрое формирование соответствующей своему времени инфраструктуры и расширение круга инвесторов.

Основная проблема российского  рынка как того, так и сегодняшнего времени – отсутствие массового инвестора (в первую очередь, из-за невысокого уровня жизни большинства населения). Привлечение иностранных капиталов было одной из первоочередных задач российского правительства и тогда, и сейчас.

С развитием РЦБ происходило  и развитие профессиональных участников РЦБ, они помогали расширению предоставляемых  услуг на РЦБ и увеличению потенциальных и реальных инвесторов, усовершенствованию услуг. Со временем появилась необходимость регулирования профессиональной деятельности. Основным регулятором выступило государство, оно им и остаётся по сей день

1.2. Виды профессиональных участников рынка ценных бумаг

Профессиональные участники  рынка ценных бумаг — юридические лица, которые осуществляют виды деятельности, указанные в главе 2 Федерального закона "О рынке ценных бумаг" N 39-ФЗ. К ним относятся:

• брокерская деятельность
• дилерская деятельность
• деятельность по управлению ценными бумагами
• деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг)
• депозитарная деятельность
• деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг
• деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг

Брокерской деятельностью  признается деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными  бумагами и (или) по заключению договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, по поручению клиента от имени и за счет клиента (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом.

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий брокерскую деятельность, именуется  брокером.

Дилерской деятельностью  признается совершение сделок купли-продажи  ценных бумаг от своего имени и  за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки  и/или продажи этих ценных бумаг  по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам.

Профессиональный  участник рынка ценных бумаг, осуществляющий дилерскую деятельность, именуется дилером. Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией, а также государственная корпорация, если для такой корпорации возможность осуществления дилерской деятельности установлена федеральным законом, на основании которого она создана.

Деятельностью по управлению ценными бумагами признается деятельность по доверительному управлению ценными бумагами, денежными средствами, предназначенными для совершения сделок с ценными бумагами и (или) заключения договоров, являющихся производными финансовыми инструментами.

Профессиональный  участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по управлению ценными бумагами, именуется управляющим.

Порядок осуществления  деятельности по управлению ценными  бумагами, права и обязанности  управляющего определяются законодательством  Российской Федерации и договорами.

Клиринговая деятельность - деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.

Клиринговая организация обязана утвердить  правила осуществления клиринговой деятельности.

Депозитарной деятельностью  признается оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или  учету и переходу прав на ценные бумаги.

Профессиональный  участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность, именуется депозитарием. Депозитарием может быть только юридическое лицо.

Лицо, пользующееся услугами депозитария по хранению ценных бумаг и/или учету прав на ценные бумаги, именуется депонентом.

Договор между депозитарием и депонентом, регулирующий их отношения в процессе депозитарной деятельности, именуется депозитарным договором (договором о счете депо). Депозитарный договор должен быть заключен в письменной форме. Депозитарий обязан утвердить условия осуществления им депозитарной деятельности, являющиеся неотъемлемой составной частью заключенного депозитарного договора.

Заключение депозитарного  договора не влечет за собой переход  к депозитарию права собственности на ценные бумаги депонента.

Деятельностью по ведению  реестра владельцев ценных бумаг  признаются сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра  владельцев ценных бумаг.

Деятельностью по ведению  реестра владельцев ценных бумаг  имеют право заниматься только юридические лица.

Лица, осуществляющие деятельность по ведению реестра  владельцев ценных бумаг, именуются  держателями реестра (регистраторами).

Юридическое лицо, осуществляющее деятельность по ведению реестра  владельцев ценных бумаг, не вправе осуществлять сделки с ценными бумагами зарегистрированного  в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг эмитента.

Под системой ведения  реестра владельцев ценных бумаг  понимается совокупность данных, зафиксированных на бумажном носителе и/или с использованием электронной базы данных, обеспечивающая идентификацию зарегистрированных в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг номинальных держателей и владельцев ценных бумаг и учет их прав в отношении ценных бумаг, зарегистрированных на их имя, позволяющая получать и направлять информацию указанным лицам и составлять реестр владельцев ценных бумаг.

Для ценных бумаг на предъявителя система ведения  реестра владельцев ценных бумаг  не ведется.

Деятельностью по организации  торговли на рынке ценных бумаг признается предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг.

Профессиональный  участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг, называется организатором торговли на рынке ценных бумаг¹.

1.3. Сравнительная  характеристика  профессиональных  участников рынка ценных бумаг

Сначала представлено сравнение брокерской и дилерской деятельности.  Брокерская и дилерская деятельность похожи. В обоих случаях осуществляется покупка или продажа ценных бумаг. Однако брокер покупает ценные бумаги для клиента по его поручению, дилер приобретает ценные бумаги для себя. Брокер за свои услуги получает комиссионные от клиентов, дилер зарабатывает тем, что покупает ценные бумаги по одним ценам, а продает по другим, более высоким. В таблице 1, показаны отличительные признаки брокерской и дилерской деятельности.

Таблица 1. Сопоставление  брокерской и дилерской деятельности²

Признаки	Брокер	Дилер
1. Публично объявлять котировки  ценных бумаг и совершать сделки  по этим котировкам	Не обязан, но может	Обязан
2. Источники средств для покупки ценных бумаг	Средства клиентов	Собственные средства дилера
3. Кто является собственником ценных бумаг	Клиент, который дал поручение на покупку ценных бумаг	Дилер
4. Источник дохода для брокера  и дилера	Комиссионное вознаграждение, выплачиваемое клиентом	Разница между ценой продажи и ценой покупки (Спрэд)