Процентная политика Банка России

СОДЕРЖАНИЕ

 

1.Процентная политика  Банка России……………………………………………...3

Задание 2…………………………………………………………………………….10

Задание 3…………………………………………………………………………….14

Задание 4…………………………………………………………………………….16

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ………………………………………………………….21

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

          Задание 1.

 

          1.Процентная политика Банка России

 

          Процентная политика Банка России - это органическая часть кредитно-денежной политики Центрального банка РФ по регулированию количества денег в обращении через увеличение или уменьшение кредитных ресурсов путем изменения ставки рефинансирования Центрального банка. Увеличение ставки рефинансирования, т.е. ставки, по которой коммерческие банки могут получить кредиты Центрального банка, делает этот кредит более дорогим, а, следовательно, и менее доступным. В свою очередь, и коммерческие банки повышают свои процентные ставки для клиентов, т.е. для потенциальных получателей кредитов. Спрос на кредиты снижается. Уменьшение суммы выдаваемых и получаемых кредитов означает, что на эту же сумму снижается денежная масса. Все это имеет следствием сокращение совокупного спроса, «охлаждение» экономической конъюнктуры и ограничение инфляции.

          Уменьшение ставки рефинансирования расширяет границы, при которых коммерческим банкам выгодно брать кредиты у Центрального банка. Коммерческие банки при получении дополнительных кредитных ресурсов вынуждены и сами снижать ставки по кредитам, предоставляемым юридическим и физическим лицам. А это делает экономически привлекательными такие инвестиционные проекты, которые ранее не были выгодными. Тем самым производство товаров и услуг получает дополнительные ресурсы. Но, с другой стороны, расширение денежной массы через рост кредитных ресурсов может привести к возникновению инфляции.

          В условиях отдельно взятого государства процентная политика имеет свою уникальную структуру. Основными инструментами процентной политики центрального банка являются базовая ставка рефинансирования и ставки по операциям банка на финансовом рынке. Ставка рефинансирования в ходе эволюции денежно-кредитной системы стала в большей степени индикативным показателем, дающим экономике ориентир стоимости национальной валюты в среднесрочной перспективе. Хотя, конечно, нельзя отрицать тот факт, что ставка рефинансирования имеет значительное влияние на формирование уровня процента в экономике.

          Ставки по операциям  Банка РФ на финансовом рынке (далее - ставки по операциям) – оперативный инструмент процентной политики. По ним Банк РФ проводит сделки на финансовом рынке, осуществляют рефинансирование и изъятие ликвидности у банков, тем самым, формируя уровень доходности на различных сегментах финансового рынка.

          Проводя операции на финансовом рынке и устанавливая процентные ставки по инструментам денежно-кредитной политики,  Банк России, не только формирует коридор колебаний процентных ставок в экономике, но и создает рыночные ожидания, которые будут оказывать воздействие на экономическое развитие в ближайшей перспективе посредством влияния на мотивацию банков по управлению их ресурсными потоками, в том числе при принятии решений по формированию ресурсной базы и размещению кредитных и иных ресурсов. Ведь Банк России не только центральный орган денежно-кредитного регулирования, но и активный участник финансового рынка, деятельность которого имеет значительный макроэкономический эффект и процентная политика является, пожалуй, самым значимым инструментом проводимой политики.

          Регулируя процентные ставки по инструментам, Центральный банк стремится к решению следующих вполне конкретных задач денежно-кредитной политики:

- формирование доходности (уровня и коридора колебаний)  по валютным инструментам, обеспечивающей  устойчивое превышение доходности  по инструментам денежного рынка  над доходностью по валютным операциям как в среднесрочной перспективе, так и на коротких временных промежутках, в том числе с учетом оцениваемых курсовых рисков;

- регулирует стоимость  денег через процентную ставку, тем самым влияя на  важнейшие  макроэкономические переменные: уровень сбережений и инвестиций в экономике, инфляцию, спрос на финансовые активы, движение капиталов и др.;

- поддерживает величины  процента на оптимальном уровне  позволяет обеспечить стабильность  денежно-кредитной системы страны, способствует развитию экономики и достижению целевых ориентиров денежно-кредитной политики центрального банка таких, например, формирование доходности по операциям банков, обеспечивающей привлечение ими ресурсов населения (прежде всего) и субъектов хозяйствования и минимизирующей риск оттока средств клиентов;

- формирует доходность по операциям банков, обеспечивающей доступность банковского кредита для эффективно работающих субъектов хозяйствования;

- предотвращает приток значительных объемов спекулятивного капитала и формирования на рынке доходности, которая не может быть обеспечена национальной экономикой и банковской системой на устойчивой основе;

- стимулирует банки максимально оперативно решать проблемы текущей ликвидности.

          Следует особо отметить, что Банк России осуществляет процентную политику без коммерческого подхода и не ставит своей целью получение дохода, либо ограничение убытков (например, по операциям по приему средств в депозиты). Главное - это достижение стратегических целей денежно-кредитной политики.

         Таким образом, можно сказать, что главными принципами, которыми руководствуется Банк РФ при установлении процентных ставок по операциям, являются стремление не подменять рынок и обеспечить перераспределение ликвидных активов в пределах финансового рынка на конкурентной основе через рыночные инструменты с минимальным эмиссионным участием банка.    Строгое следование объявленным принципам в денежно-кредитном регулировании и подходам в процентной политике и политике поддержки ликвидности формирует нормальные рыночные ожидания, стимулирует банковскую систему к эффективному перераспределению денежных средств и формированию ресурсной базы без участия централизованных ресурсов банка, а также позволяет поддерживать стабильное функционирование валютного и фондового рынка при одновременном наращивании государственных золотовалютных резервов.  

В настоящее время  процентная политика Банка России предполагает постепенное сужение коридора процентных ставок по операциям для снижения волатильности ставок денежного рынка. На уровень ликвидности и процентные ставки этого рынка также будут оказывать существенное влияние  на дефицит государственного бюджета, действия Правительства Российской Федерации по сокращению этого дефицита, ориентация на внутренние заимствования для его финансирования.  

В условиях замедления инфляции и  снижения инфляционных ожиданий Банк России в первой половине 2010 года продолжил  снижение процентных ставок по своим  операциям, направленное на уменьшение стоимости заимствований в экономике, стимулирование кредитной активности и экономического роста, а также ограничение притока краткосрочного спекулятивного капитала. К началу июня 2010 года Совет директоров Банка России 4 раза принимал решение о снижении ставки рефинансирования и ставок по отдельным операциям.

В условиях сложившегося в банковском секторе структурного избытка ликвидности ключевое значение для формирования динамики процентных ставок на денежном рынке приобрели  процентные ставки по депозитным операциям  Банка России. Для повышения эффективности процентной политики и сокращения волатильности ставок межбанковского рынка Банк России с 29 марта 2010 года возобновил проведение депозитных операций по фиксированной процентной ставке на условии «овернайт», а в сентябре продлил время приема заявок кредитных организаций о заключении сделок по ним с использованием системы «Рейтерс-Дилинг». После выравнивания процентных ставок по депозитным операциям на условиях «овернайт», «том-некст», «спот-некст» и «до востребования» с 1.06.2010 единая процентная ставка по этим видам депозитов стала формировать нижнюю границу коридора процентных ставок Банка России, а его ширина при этом сократилась на 0,25 процентного пункта.

          Улучшение ситуации в банковской системе и сокращение спроса кредитных организаций на инструменты рефинансирования позволили Банку России в 2010 году продолжить постепенное сокращение масштабов применения антикризисных инструментов поддержки кредитных организаций и их переориентацию на стандартные инструменты денежно-кредитной политики.

Так, на фоне снижения процентных ставок по другим инструментам денежно-кредитной  политики минимальные процентные ставки по кредитам без обеспечения с  сентября 2009 года оставались на неизменном уровне. Таким образом, Банк России проводил политику дестимулирования использования данного антикризисного механизма рефинансирования. В то же время Банк России сохранял возможности банковского сектора по рефинансированию ранее взятых кредитов без обеспечения посредством регулярного проведения аукционов и установления на них соответствующих лимитов.

В рамках проводимой работы по постепенному сокращению использования  антикризисных инструментов и сроков предоставления ликвидности Банк России в апреле 2010 года приостановил проведение аукционов по предоставлению кредитов без обеспечения на сроки 6 месяцев и более. В июне 2010 года Советом директоров Банка России было принято решение о приостановлении с 1 октября 2010 года проведения аукционов по предоставлению кредитным организациям кредитов Банка России без обеспечения на срок более 5 недель, а с 1 января 2011 года - на все сроки.

          В соответствии со сценарными условиями функционирования экономики РФ и основными параметрами прогноза социально-экономического развития РФ на 2011 год и плановый период 2012 и 2013 гг. Правительство Российской Федерации и Банк России определили задачу снизить инфляцию в 2011 году до 6 - 7%, в 2012 году - до 5 - 6%, в 2013 году - до 4,5 - 5,5%.

Представленный Банком России проект «Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2008 г.» в значительной мере повторяет важнейшие положения аналогичных документов, принятых в 2003, 2004 и 2005 гг.

          Основные цели процентной политики Банка РФ - снижение инфляции и обеспечение устойчивости национальной валюты.

          Определение целевого количественного ориентира необходимо в целях снижения инфляции. Он рассчитывается не только на предстоящий год, но и на среднесрочную перспективу: 2007 г. - 6,5-8%, 2009 г. - 4-5,5%.

         Банк России дает прогнозную оценку прироста денежной массы на следующий год (19-28%).

          С 18 сентября 2008 г. ЦБ РФ снизил нормативы обязательных резервов:

- по обязательствам  кредитных организаций перед  физическими лицами в валюте РФ - с 5.5% до 1.5%;

- по обязательствам перед банками-нерезидентами в валюте РФ и в иностранной валюте - с 8.5% до 4.5%;

- по иным обязательствам  кредитных организаций в валюте  РФ и обязательствам в иностранной  валюте - с 6% до 2%.

          С 1 октября 2008 г. коэффициент усреднения для расчета усредненной величины обязательных резервов повысился с 0.55 до 0.6.

          Также с 18 сентября  2008 г. снижены процентные ставки по операциям предоставления ликвидности кредитным организациям:

- процентная ставка  по ломбардным кредитам на  срок 1 календарный день, операциям прямого РЕПО по фиксированной ставке на срок 1 день и операциям «валютный своп» на срок 1 день (рублевая часть) установлена в размере 8% годовых;

- минимальная процентная  ставка по операциям ломбардного  кредитования на аукционной основе на срок 2 недели - в размере 7.5% годовых;

- процентная ставка  по кредитам ЦБ, предоставляемым  на срок до 30 календарных дней  включительно, - в размере 9.5% годовых;

- процентная ставка  по кредитам ЦБ, предоставляемым  на срок до 90 календарных дней, в размере 7.5% годовых, на срок от 91 до 180 календарных дней - в размере 8.5% годовых.

          Это смягчение кредитно-денежной политики повысит способность банковской системы к мультипликации денежной массы и будет способствовать снижению остроты кризиса ликвидности. Решение ЦБ РФ о повышении с 1 сентября нормативов обязательных резервов явилось наряду с бегством капитала из России одной из причин кризиса ликвидности, начавшегося 16 сентября. Кроме того, монетарные власти РФ пообещали Сбербанку, ВТБ и Газпромбанку 1.5 трлн руб. на три месяца для поддержания других банков.

            Таким образом, приоритеты процентной  политики Банка РФ сменились  - инфляция перестала быть основной  угрозой экономике России, более  существенной стала угроза финансового  кризиса. Чтобы избежать его, необходимо смягчение кредитно-денежной политики.

          Хотя и несвоевременно проведенное, снижение нормативов обязательных резервов и процентных ставок по операциям предоставления ликвидности позитивно отразится на российском финансовом рынке.

Итак, дальнейшее развитие процентной политики Банка России будет  направлено на:

1. Совершенствование системы инструментов денежно-кредитного регулирования.
2. Сужение коридора процентных ставок.
3. Внедрение системы рефинансирования под единый пул обеспечения.