Автор работы: Пользователь скрыл имя, 21 Декабря 2013 в 18:02, лекция
Финансовое состояние организации зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Бесперебойный выпуск и реализация высококачественной продукции положительно влияют на финансовое состояние организации. Перебои в производственном процессе, ухудшение качества продукции, затруднения с ее реализацией ведут к уменьшению поступления средств на счета организации, в результате чего ухудшается его платежеспособность. Имеется и обратная связь, так как отсутствие денежных средств может привести к перебоям в обеспеченности материальными ресурсами, следовательно, и в производственном процессе.
Задачи и информационное обеспечение анализа финансового состояния организации
Методы исследования анализа финансового состояния организации
4 Оценка эффективности
использования заемного
Одним из показателей, используемых для оценки эффективности использования заемного капитала, является эффект финансового рычага:
ЭФР = (R сов.кап. – СП) *(1-Кн) х ЗК / СК, (7)
где R сов.кап – рентабельность совокупного капитала,
СП – ставка ссудного процента, предусмотренного контрактом, т.е. цена заемных ресурсов;
Кн – коэффициент налогообложения (отношение суммы налогов к сумме прибыли);
СК – среднегодовая величина собственного капитала;
ЗК – среднегодовая величина заемного капитала.
Эффект финансового рычага
Таблица 6 - Исходные данные для расчета эффекта финансового рычага (данные условные)
Показатели |
Предыд.год |
Отч.год |
Изменение (+.-) |
1. Прибыль отчетного периода. млн.руб. |
15,0 |
20,0 |
5,0 |
2.Налоги из прибыли. млн.руб. |
5,3 |
6,8 |
1,5 |
3. Уровень налогообложения, коэффициент (стр.2/стр.1) |
0,35 |
0,34 |
-0,01 |
4.Среднегодовая сумма совокупных активов, млн.руб. |
40,0 |
50,0 |
+10,0 |
5.Среднегодовая сумма собственного капитала. млн.руб. |
21,9 |
25,9 |
+4,0 |
6.Среднегодовая сумма заемного капитала, млн.руб. |
18,1 |
24,0 |
+5,9 |
7.Плечо финансового рычага (отношение заемного капитала к собственному) (стр.6/стр.5) |
0,828 |
0,925 |
+0,097 |
8.Рентабельность совокупных активов, % (стр.1/стр.4) |
37,5 |
40,0 |
+2,5 |
9.Средняя ставка процента за кредит, % |
15 |
13 |
-2,0 |
Эффект финансового рычага, % |
12,1 |
16,5 |
4,4 |
ЭФР пр.г.= (37,5 – 15)х (1-0,35)х0,828 = 12,1%
ЭФР отч.г.= (40-13) х (1-0,34) х 0,925 = 16,5%
Эффект финансового рычага положительный, следовательно, организации выгодно привлекать заемные средства для финансирования своей деятельности.
Используя прием цепных подстановок, можно рассчитать влияние каждого фактора на изменение ЭФР.
5. Анализ деловой активности организации
Деловая активность отражает результативность работы организации относительно величины авансированных ресурсов или величины их потребления в процессе производства. Она представлена системой качественных и количественных показателей. Существует множество методик расчета данных показателей.
К качественным показателям относятся: широта рынков сбыта (внутренних и внешних), репутация организации, конкурентоспособность продукции, наличие стабильных поставщиков и потребителей и т.д.
Количественные показатели деловой активности определяются абсолютными и относительными показателями.
Среди абсолютных показателей следует выделить прибыль отчетного периода, выручку - нетто от реализации продукции, совокупный капитал (активы организации). Целесообразно учитывать сравнительную динамику этих показателей. Оптимальное соотношение:
ТП > ТВ > ТА > 100%, |
(9) |
где ТП – темп изменения прибыли отчетного периода;
ТВ – темп изменения выручки от реализации продукции;
ТА – темп изменения активов (капитала).
Приведенное соотношение получило название "золотого правила экономики организации": прибыль должна возрастать более высокими темпами, чем объемы реализации и активы организации. Это означает следующее: издержки производства и обращения должны снижаться, а ресурсы организации использоваться более эффективно. Однако на практике даже у стабильно прибыльной организации в некоторых случаях возможно отклонение от этого соотношения. Причины могут быть разные: крупные инвестиции, освоение новых технологий, реорганизация структуры управления и производства, модернизация и реконструкция и др. Эти мероприятия зачастую вызваны влиянием внешней среды и требуют значительных финансовых вложений, которые окупятся и принесут выгоду в будущем.
К относительным показателям деловой активности относятся показатели оборачиваемости и рентабельности активов организации, которые мы рассмотрели ранее.