Управление рисками ликвидности

Министерство образования и науки Российской Федерации

ГОУ ВПО «Саратовский государственный технический университет»

Институт развития бизнеса и стратегий

Кафедра менеджмента, маркетинга и логистики

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Управление финансовыми рисками»

на тему «Управление рисками ликвидности»

Саратов , 2011

СОДЕРЖАНИЕ

Введение                                                                                                                                                          3

1.  Риски, связанные с управлением ликвидностью                                                        5

                            1.1. Классификация рисков, связанных с управлением

                                   ликвидностью                                                                                                                5

                            1.2. Количественные и ценовые риски управления

                                   ликвидностью                                                                                                                7

2. Управление рисками ликвидности                                                                                    16

2.1. Политика управления ликвидностью                                                                      16

2.2. Основные методы защиты от рисков ликвидности                              20

2.3. Методы управления рисками ликвидности                                                        22

Заключение                                                                                                                                            28

Список использованной литературы                                                                                    29

Приложение 1                                                                                                                                             30

Приложение 2                                                                                                                                            31

ВВЕДЕНИЕ

Деятельность любого предприятия неразрывно связана с понятием «риск»: банк, в котором вы держите свои денежные средства, может обанкротиться, деловой партнер, с которым заключена сделка, — оказаться недобросовестным, а сотрудник, принятый на работу, — некомпетентным. Не стоит забывать и о стихийных бедствиях, компьютерных вирусах, экономических кризисах и других явлениях, способных нанести урон компании. Вместе с тем рисками можно управлять так же, как процессами производства или закупки материалов.

Управление финансовыми рисками является одной из важнейших сторон деятельности любого менеджера. Принимая решение об инвестировании в тот или иной инновационный проект, инвестор анализирует не только данные о возможной прибыли по данному проекту, но и оценивает риск его финансовых потерь. Кажущийся высокодоходным проект может быть настолько рискованным, что его осуществление может привести к значительному увеличению риска самого инвестора, что, в свою очередь, может негативно сказаться на его финансовом состоянии.

Риск потери части доходов и капитала в связи с неспособностью банка без особых потерь исполнить свои обязательства при наступлении срока платежа называется риском ликвидности. Кроме того, риск ликвидности связан с неспособностью управлять непредвиденным сокращением или изменением источников финансирования. Риск ликвидности также происходит в тех случаях, когда банку не удается быстро отреагировать на изменения рыночной конъюнктуры, что отрицательно сказывается на его возможности своевременно реализовать активы с минимальными потерями.

Управление рисками ликвидности лежит в основе доверия к банковской системе. Проблема ликвидности выходит за рамки одного отдельного учреждения, так как нехватка ликвидности в одном учреждении может отразиться на всей системе в целом. Вполне естественно, что банки формируют свои пассивы таким образом, чтобы иметь различные сроки погашения соответствующих активов в балансе. В то же время банки должны погашать свои обязательства (например, депозиты) в установленные сроки. Поступление и отток ресурсов в соответствии с заключенными контрактами могут не отражаться в фактических планах и меняться с течением времени. Банк, таким образом, может испытывать ликвидные несоответствия, что ставит вопрос о ликвидной политике и об управлении рисками ликвидности на первое место в его деловой стратегии. Отсюда следует, что для того чтобы принимать обоснованные решения в условиях неопределенности, необходимо выработать политику по управлению рисками.

Это и определяет актуальность выбранной темы. Целью исследования является освоение способов управления рисками ликвидности. Этой цели подчинены задачи:

      выяснить, какие существуют риски, связанные с управлением ликвидности;

      каковы методы и  политика управления рисками ликвидности;

      какие методы защиты от рисков существуют.

В соответствии с поставленными задачами курсовая работа содержит две главы, где последовательно решаются все вопросы.

Для написания данной работы использовались материалы Дж. Синки, в которых автор охватывает широкий круг проблем управления рисками ликвидности. Кроме того мной были использованы материалы Балабанова И.Т., Жукова Е.Ф., Хохлова Н.В. и др.

1  РИСКИ, СВЯЗАННЫЕ С УПРАВЛЕНИЕМ ЛИКВИДНОСТЬЮ

          1.1 Классификация рисков, связанных с управлением ликвидностью

С точки зре­ния ликвидности риск связан с вероятностной природой потоков платежей, про­ходящих через банк (возврат ранее выданных средств, приток новых средств на счета вследствие изменения курса платежного средства или объекта инвестиро­вания: курса валюты, акций, рыночной стоимости финансовых инструментов или недвижимости), неопределенностью величины требований к банку в каждый мо­мент времени, недостаточностью денежных средств для выполнения собственных обязательств, возможностью недополучения прибыли из-за невыгодных ус­ловий продажи активов или размещения излишков ликвидности и произведени­ем дополнительных расходов по привлечению средств с финансового рынка.

Соответственно риск ликвидности можно определить как риск потери банком возможности быстро, в достаточном объеме и с минимальными издержками пре­вращать свои активы в установленное договором средство платежа или привле­кать дополнительные ресурсы для оплаты предъявляемых обязательств. Из опре­деления следует, что риск ликвидности может быть количественным и ценовым. По мнению Дж. Синки [10, 615-619], количественные риски определяются тем, суще­ствуют ли активы, которые могут быть проданы, и есть ли на рынке возможность приобрести средства по любой цене. К ценовым рискам он относит риски, воз­никающие при покупке или продаже инструментов ликвидности по цене, отли­чающейся от среднерыночной или балансовой. При этом если активы могут быть проданы по номиналу или без уступок, а пассивы привлечены без «переплаты», то ценовой риск сводится на нет.

Состав количественных рисков более детально может быть определен из ана­лиза факторов, способных изменить платежные потоки банка. Ликвидная пози­ция банка состоит из нескольких укрупненных платежных потоков: платежей кли­ентов по активно-пассивным операциям и платежей банка по активным и пассивным операциям, а также операций банка по управлению ликвидностью.

К платежам клиентов по активным операциям относятся возврат ссуд и вы­данных средств по другим операциям банка. Данные платежные потоки, в пер­вую очередь, подвержены риску невозврата, т.е. вероятности возврата заемщиком не всей суммы долга или начисленных процентов, а также несвоевременного воз­врата долга, который определяется, в свою очередь, через кредитный, инвестици­онный риски и риск концентрации.

К платежам клиентов по пассивным операциям относятся приток средств на счета банка, покупка долговых обязательств банка со стандартными условиями, свободно обращаемых на рынке, приток средств из прочих источников (в том числе и от учредителей).

К платежам банка по активным операциям относится выполнение банком взя­тых на себя обязательств по представлению средств клиентам, например по кре­дитным линиям или обязательствам по выкупу государственных ценных бумаг на аукционе.

К платежам банка по пассивным операциям относятся возврат кредиторам банка средств по обязательствам, выплата процентов, комиссионных, оплата по­ручительств и гарантий. Платежным потокам, связанным с пассивными операция­ми, может угрожать риск отзыва существенной части пассива, выражающегося в дос­рочном изъятии средств со счетов, снижении притока новых средств, снятии крупных депозитов (риск концентрации), приводящей к сужению ресурсной базы банка [2, 189-201].

В своей деятельности банки используют несколько видов платежных средств: национальная валюта в безналичной и наличной форме, иностранная валюта в безналичной и наличной форме, ценные бумаги, эмитированные третьими лица­ми или кредитором. Доступность банка к данным платежным средствам может сильно изменяться во времени, поэтому при исполнении банком своих обяза­тельств может возникнуть риск недостаточности определенного договором с клиен­том средства платежа.

В случае нарушения заключенных договоров для банка появляется риск паде­ния имиджа. Непосредственно этот риск не ухудшает ликвидную позицию банка, однако может привести к возникновению у него сложностей с пополнением лик­видности в перспективе.

В процессе управления ликвидностью банк может продавать на рынке соб­ственные активы и привлекать с рынка дополнительные денежные средства. В этом случае банк подвергается воздействию риска невозможности своевременной реализации активов и риска невозможности привлечь средства на финансовом рын­ке, которые, в свою очередь, — следствия рыночного риска.

И наконец, существует еще одна группа рисков, влияющая на величину лик­видной позиции банка, которая в равной степени затрагивает все платежные по­токи: риск несбалансированности активно-пассивных операций по срокам, валют­ный риск и технологические риски.

К рискам, образующим ценовую составляющую и связанным с рыночным и процентным рисками, относятся риск продажи активов по цене ниже балансовой стоимости, риск привлечения средств по ставкам выше среднерыночных, риск разме­щения крупных излишков ликвидности по ставкам ниже среднерыночных, риск на­ложения штрафных санкций (в случае невыполнения банком обязательств).

Таким образом, к рискам, связанным с управлением ликвидностью банка, сле­дует отнести две группы рисков (Приложение 1)

1.2 Количественные и ценовые риски управления ликвидностью

Для понимания природы каждого вида риска управления ликвидности необходимо рассмотреть их особенности.

Риск несбалансированности активно-пассивных операций по срокам. На насто­ящем этапе развития общества растущая экономика требует постоянного притока капиталовложений с увеличением сроков инвестирования. Это положение в равной степени относится как к России, так и к зарубежным странам. Как следствие, банки во всем мире вынуждены, привлекая краткосрочные или среднесрочные средства у организаций и граждан, размещать их затем в более долгосрочные займы и инвести­ции. Проведение такого рода операций становится возможным благодаря наличию на счетах банка средств до востребования, которые не только могут быть изъяты в любой момент, но также могут находиться на счетах банка бесконечно долго; чисто­му притоку средств со стороны клиентов на расчетные счета и в депозиты; возмож­ности оперативно привлекать с финансового рынка дополнительные средства.

Использованию первого обстоятельства для финансирования банком долго­срочных проектов весьма способствует рост числа обслуживаемых клиентов и ста­бильное развитие экономики, делая прогнозирование движения суммарных остатков на таких счетах достаточно точным. Однако эти средства весьма чув­ствительны к неожиданным изменениям дел в банке, на финансовом рынке или в экономике, и львиная доля из них в случае изменения ситуации может быть не­медленно изъята.

Если приток средств на счета клиентов, в том числе депозитные, равен или выше оттока средств с этих же счетов, отсутствие сбалансированности активно-пассивных операций по срокам никак не отразится на платежеспособности бан­ка, так как реально все требования будут оплачиваться за счет вновь поступаю­щих средств, т.е. автоматически будут замещаться источники кредитования. Возникновение риска в этом случае может быть связано только с недостатком средств для кредитования новых проектов.

С развитием финансового рынка у банков появилась возможность в случае возникновения дефицита ликвидности оперативно привлекать средства от дру­гих банков или других участников финансового рынка (путем привлечения на депозит или выпуска долговых обязательств, свободно обращающихся на рынке). Однако этот рынок чутко реагирует на финансовое «здоровье» банка и в случае развития кризиса в банке межбанковское кредитование может быть прекращено, а к его проблемам прибавится еще и дисбаланс активно-пассивных операций по срокам. Существует также возможность развития кризиса на самом рынке, что при внезапном развитии событий обострит проблему сбалансированности операций по срокам. При этом наибольший риск будет угрожать банку, если он использует средства, привлеченные с финансового рынка в качестве источника финансиро­вания долгосрочных вложений (или, что то же самое, для финансирования хро­нического дефицита ликвидности), а не как инструмент текущей ликвидности.