Управление финансированием текущей деятельности ОАОО «Российские железные дороги»

 

 

 

Оглавление

 

 

Введение 3

1. Способы финансирования деятельности организации 4

1.1 Самофинансирование 5

1.2 Финансирование через механизмы рынка капитала 6

1.3 Банковское кредитование 7

1.4 Бюджетное  финансирование 7

1.5 Взаимное финансирование хозяйствующих субъектов 7

1.6 Лизинг как источник финансирования 8

2 Самофинансирование 9

2.1 Сущность  и возникновение самофинансирования  предприятий 9

2.2 Принципы  организации системы самофинансирования 14

3. Управление  финансированием текущей деятельности  ОАОО «Российские железные дороги» 17

3.1 Общая информация  об организации 17

3.2 Самофинансирование ОФО «РЖД» 18

3.3 Совершенствование системы управления финансами 28

Заключение 30

Список литературы 32

 

 

Введение

 

Главная цель управления финансированием  деятельности предприятия – решить, где, когда и как использовать финансовые ресурсы для эффективного развития производства и получения  максимума прибыли. Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и  не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять  финансами.

Тот факт, что большинство  российских предприятий находится  в кризисном или предкризисном  состоянии, свидетельствует о низкой эффективности служб, занимающихся анализом и управлением деятельности предприятия. Поэтому создание эффективной  финансово-аналитической службы могло  бы послужить серьезным шагом  к экономическому процветанию предприятия, так как проведение диагностики  позволяет достаточно точно определить «узкие» места и возможности  улучшения финансового состояния  предприятия.

Объектом исследования является ОАО «Российские железные дороги», специализирующееся на железнодорожных перевозках. Предмет исследования - управление финансированием текущей деятельности предприятия.

Целью курсовой работы является изучение финансирования компании и определение направлений финансово-хозяйственной деятельности, связанных с увеличением прибыли. Исходя из цели исследования в работе были поставлены следующие задачи:

- изучить состояние финансовых  ресурсов предприятия, необходимых  для обеспечения его финансовой  устойчивости и платежеспособности;

- рассмотреть общую характеристику  деятельности ОАО «РЖД»;

- определить стратегию  предпринимательства по управлению  финансово-хозяйственной деятельностью  предприятия.

 

 

1. Способы финансирования деятельности организации

 

Управление собственным  капиталом

Уставный капитал основной и, как правило, единственный источник финансирования на момент создания организации  акционерного типа, характеризует долю собственника в активах. В балансе  отражается суммой, определенной учредительными документами. Увеличение (уменьшение) уставного капитала допускается  по решению собственников по итогам собрания за год с обязательным изменением учредительных документов. Законодательством  предусматривается необходимость  вынужденного изменения величины уставного  капитала (в сторону понижения), если его величина превосходит стоимость  чистых активов.

Уставный капитал определяет минимальный размер имущества, гарантирующего интересы его кредиторов. Для некоторых  организационно-правовых форм существуют ограничения уставного капитала снизу.

В качестве вклада в уставный фонд могут быть внесены не только деньги, но и любые материальные ценности: здания, сооружения, оборудования, сырье, ценные бумаги, а также нематериальные активы.

Добавочный капитал включает сумму дооценки основных средств, объектов капитального строительства и других материальных объектов имущества организации со сроком полезного использования свыше 12 месяцев, проводимой в установленном порядке, а также сумму, полученную сверх номинальной стоимости размещенных акций. Направления использования этого источника регламентируются бухгалтерскими регуляторами и включают погашение снижения стоимости внеоборотных активов в результате их переоценки, увеличение уставного капитала, распределение между участниками организации.

Резервный капитал (РК). Резервный капитал может создаваться в организации либо в обязательном порядке, либо если это предусмотрено в учредительных документах. Законодательством РФ предусмотрено создание резервных фондов в ОАО и организациях с участием иностранных инвестиций. Формирование резервного капитала осуществляется путем обязательных ежегодных отчислений до достижения им установленного размера. Средства резервного капитала предназначены для покрытия убытков, погашения облигаций общества, выкупа собственных акций, при отсутствии других средств (по Закону об АО).

Нераспределенная прибыль. Полученная организацией по итогам работы прибыль распределяется компетентным органом (общее собрание акционеров АО или собрания участников — общество с ограниченной ответственностью) на выплату дивидендов, покрытие убытков прошлых лет и др. Оставшийся нераспределенным остаток представляет собой реинвестирование прибыли в активы организации; отражается как источник собственных средств и остается неизменным до следующего собрания акционеров.

1.1 Самофинансирование

 

Самофинансирование —  финансирование деятельности за счет генерируемой прибыли. Суть данного способа заключается в том, что собственники организации всегда имеют выбор между:

• полным изъятием прибыли, полученной в отчетном году, с целью ее потребления или инвестирования в другие проекты;
• реинвестированием прибыли в полном объеме в деятельность той же самой организации, так как такое приложение полученного дохода наиболее для них предпочтительно;
• комбинацией первых двух вариантов, предусматривающей распределение полученного дохода на две части: реинвестированная прибыль и дивиденды.

Последний вариант наиболее распространенный, так как позволяет  найти компромисс между текущим  и отложенным потреблением, обеспечить наращивание объемов финансово-хозяйственной  деятельности.

Самофинансирование —  наиболее очевидный способ мобилизации  дополнительных источников средств, однако оно трудно прогнозируемо в долгосрочном плане и ограничено в объемах. Поэтому любое стратегическое развитие бизнеса предполагает привлечение  дополнительных источников финансирования.

Никакая организация не ограничивается самофинансированием, так как жить в долг выгодно только в том  случае, когда этот долг обоснован. Поэтому организация прибегает  к привлечению дополнительных средств  из других источников, наиболее значимый из которых рынки капитала.

 

2.  Финансирование через механизмы рынка капитала

 

Существует два основных варианта мобилизации ресурсов на рынке  капитала: долевое и долговое финансирование. Остановимся на долговом финансировании.

При долговом финансировании организация выходит на рынок со своими акциями, т.е. получает средства от дополнительной продажи акций либо путем увеличения числа собственников, либо за счет дополнительных вкладов уже существующих собственников. Во втором случае продает на рынке срочные ценные бумаги — облигации, которые дают право их держателям на долгосрочное получение текущего дохода и возврат предоставляемого капитала в соответствии с условиями, определенными при организации данного облигационного займа.

Теоретически, рынок капитала как источник финансирования неограничен. Если условия вознаграждения потенциальных  инвесторов привлекательны в долгосрочном плане, можно удовлетворить инвестиционные запросы в достаточно больших  объемах. Но функционирование рынков, требования, предъявляемые к его  участникам, регулируются государственными органами и рынком — зависимость  структуры капитала и финансового  риска. Так роль государства проявляется в антимонопольном законодательстве, препятствующем концентрации промышленного и финансового капитала.

 

3. Банковское кредитование

 

По сравнению с недостатками первых двух способов (ограниченность привлекаемых ресурсов, сложность реализации и недоступность для большинства организаций среднего и малого бизнеса) банковское кредитование более привлекательно: получение кредита «в принципе» не связано с размерами производства заемщика, устойчивостью получения прибыли, котировкой акций на рынке, объемы привлекаемого капитала, теоретически, могут быть сколь угодно велики, оформление и получение может быть осуществлено в кратчайшие сроки и т.д. Главная проблема — убедить банкира выдать кредит на приемлемых условиях.

4. Бюджетное финансирование

 

Бюджетное финансирование — наиболее желаемый метод финансирования, предполагающий получение средств из бюджетов различного уровня. Привлекательность данной формы финансирования — источник практически бесплатен, нередко полученные суммы не возвращаются, их расходование слабо контролируется.

 

5. Взаимное финансирование хозяйствующих субъектов

 

Возникает тогда, когда организации  поставляют друг другу продукцию  на условиях оплаты с отсрочкой платежа. Величина средств, омертвленныхв расчетах, зависит от многих факторов, в том числе от разветвленности и гибкости банковской системы. Принципиальное отличие: взаимное финансирование является составной частью системы краткосрочного финансирования текущей деятельности, тогда как другие способы финансирования имеют стратегическую значимость.

В плановой экономике доминируют два последних способа, в рыночной экономике прибыль и рынки  капитала рассматриваются как основные способы (источники) наращивания экономического потенциала хозяйствующих субъектов.

 

6. Лизинг как источник финансирования

 

Лизинг — специфическая  операция, предусматривающая инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых ресурсов в приобретение имущества с последующей передачей  его клиенту на условиях аренды.

По экономическому содержанию договор лизинга близок к операциям  по кредитованию. Лизингодатель (арендодатель) стремится получить процент на осуществленную им инвестицию — приобретение имущества  и передача его лизингополучателю (арендатору), для которого это форма  финансирования приобретения активов. В результате сделки финансового  лизинга в активе баланса арендатора появляется крупный объект, в пассиве  — задолженность перед лизингодателем в сумме предстоящих платежей.

 

 

 

 

 

 

 

2 Самофинансирование

2.1 Сущность и возникновение самофинансирования предприятий

 

Самофинансирование - это  способ осуществления финансово-хозяйственной  деятельности предприятия, при котором  не только текущие расходы, но и капиталовложения, а также расходы будущих периодов обеспечиваются из собственных источников.1

Самофинансирование - это  финансирование инвестиций капиталистических  предприятий, фирм и компаний за счёт внутренних источников накопления: нераспределенных прибылей и амортизационных отчислений.2

Преимущества самофинансирования - отсутствие у предприятия (компании) расходов по погашению кредитов и  затрат, связанных с эмиссией ценных бумаг; низкая вероятность оказаться  под посторонним влиянием (банка, инвестиционной фирмы, другого предприятия). Степень самофинансирования - важный показатель платежеспособности предприятия.3

Принцип самофинансирования – предполагает не только рентабельную работу предприятия, но и формирование структуры денежных фондов, достаточных  как для простого, так и для  расширенного воспроизводства.

Предприятие имеет право  формировать не только собственные, но и внебюджетные фонды.

Основные источники самофинансирования:

прибыль;

средства ремонтных фондов;

внутренние финансовые резервы;

паевые взносы;

выпуск ценных бумаг и  т.п.

Самофинансирование предполагает проведение гибкой ценовой и затратной  политики, жесткой экономии всех видов  ресурсов. Возможности самофинансирования предприятий ограничены вследствие сохраняющейся инфляции и значительного  снижения объемов производства. Отсутствие финансирования или его недостаточность  подрывает финансовую устойчивость фирмы. Но очень многое зависит от качества финансового менеджмента на предприятии.

Практика самофинансирования получила наиболее широкое распространение  после 2-й мировой войны 1939—45, что  связано с дальнейшим углублением  общего кризиса капитализма, усилением  могущества монополий и повышением степени эксплуатации трудящихся.

Высокий уровень инфляции, кризис валютной системы капитализма, хронические бюджетные дефициты буржуазных государств подорвали значение внешних источников финансирования: средств государства, кредитно-финансовых учреждений (банков, страховых компаний и т. п.), других нефинансовых компаний (коммерческий кредит, взаимное владение ценными бумагами), населения. Монополии, особенно наиболее крупные, стали создавать  собственные фонды накопления, чтобы  в той или иной мере оградить себя от конъюнктурных колебаний на рынке  ссудных капиталов. Возможности  увеличения масштабов самофинансирования были обусловлены высоким уровнем  прибылей (особенно в высококонцентрированных  и монополизированных отраслях) в  результате постоянного повышения  цен, роста доли нераспределенной прибыли, замораживания заработной платы.