Финансовая устойчивость

• Сбор необходимой информации (объем зависит от задач и вида финансового анализа).
• Обработку информации (составление аналитических таблиц и агрегированных форм отчетности).
• Расчет показателей изменения статей финансовых отчетов.
• Расчет финансовых коэффициентов по основным аспектам финансовой деятельности или промежуточным финансовым агрегатам (финансовая устойчивость, платежеспособность, рентабельность).
• Сравнительный анализ значений финансовых коэффициентов с нормативами (общепризнанными и среднеотраслевыми).
• Анализ изменений финансовых коэффициентов (выявление тенденций ухудшения или улучшения).
• Подготовку заключения о финансовом состоянии компании на основе интерпретации обработанных данных.

1.3. Методические основы анализа финансовой устойчивости

Методика анализа формирования и распределения финансовых результатов  является неотъемлемой частью общей  методики финансового анализа, основная цель которого – получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. [24, с. 15]

Цель анализа достигается  в результате решения определенного  взаимосвязанного набора аналитических  задач:

1. Анализ динамики, структуры и структурной динамики прибыли от основной деятельности, от финансово-хозяйственной деятельности, от обычной деятельности, чистой прибыли;
2. Анализ влияния факторов на величину прибыли на каждом этапе ее расчета;
3. Расчет и факторный анализ показателей рентабельности;
4. Анализ влияния изменения прибыли на изменение показателей эффективности деятельности предприятия;
5. Анализ использования прибыли предприятия;
6. Оценка динамики доли прибыли, которая идет на самофинансирование предприятия и материальное стимулирование работников;

анализ выполнения плана по использованию  прибыли.

Исходной базой анализа  финансовых результатов являются данные бухгалтерского учета и отчетности. Обобщенно наиболее важные показатели финансовых результатов деятельности предприятия представлены в форме № 2 «Отчет о прибылях и убытках». К ним относятся:

• прибыль от реализации продукции;
• доходы и расходы от прочих операций;
• балансовая прибыль;
• налогооблагаемая прибыль;
• чистая прибыль и др. [24, с. 15]

Аналитический просмотр этих данных должен восстановить все  основные аспекты хозяйственной  деятельности и совершенных операций в обобщенной форме, то есть, с необходимой для анализа степенью агрегирования.

          Источниками информации для анализа  формирования, распределения и использования  финансовых результатов являются  также документы предприятия.  Среди документов, подлежащих изучению, выделяют первичные документы, регистры учета, отчетность.

При анализе оценивается  влияние на прибыль факторов, определяющих результаты работы предприятия и  ее эффективность. Для анализа используют следующую факторную модель:

ЧП = В – С/С –  КР + ПП – ПУ +  ПД – ПР  –  НП         (1)

ЧП – чистая прибыль;

В – выручка от продажи  продукции;

С/С – себестоимость  проданной продукции;

КР – коммерческие расходы;

ПП – проценты к  получению;

ПУ – проценты к  уплате;

ОД – прочие доходы;

ПР – прочие   расходы;

НП – налог на прибыль.

В ходе анализа производят расчет нескольких показателей рентабельности:

- рентабельности продаж;

- рентабельности организации;

- рентабельности активов;

- рентабельности основного  капитала;

- рентабельности собственного  капитала. [24, с. 16]

         Рентабельность продаж определяется организацией как отношение прибыли к объему реализованной продукции, умноженное на 100%:

                            Р пр.  = П : В x 100%,                                                 (2)

где Р пр. - показатель рентабельности продукции (товаров);

      П - показатель  прибыли от реализации продукции;

       В  - показатель выручки от реализации  продукции (за вычетом НДС,  акцизов и аналогичных обязательных  платежей). [33, с. 314]

         Показатель рентабельности продукции  находится в прямой зависимости от объема реализуемой продукции, себестоимости этой продукции и полученной в результате этого прибыли. Однако  исчисление рентабельности по всей продукции не дает полного представления о рентабельности отдельных изделий организации и об ее резервах.

         Если на рентабельность продаж  влияют показатели выручки от  реализации продукции (товаров)  и себестоимость реализованной  продукции (товаров), то рентабельность  организации зависит не только  от этих показателей, но и  от процентов к получению и уплате, от доходов от участия в других организациях, операционных и внереализационных доходов и расходов:

                            Р орг.  = П ч. : В x 100%,                                                 (3)

где Р орг. - показатель рентабельности организации;

П ч. - чистая прибыль; [33, с. 314]

         Рентабельность капитала определяется  в организации как отношение  чистой прибыли за отчетный  период к стоимости капитала  организации на конец отчетного  периода, умноженное на 100%. Формула  определения рентабельности капитала выглядит следующим образом:

Р к = П ч. : К x 100%,                            (4)

где Р к - рентабельность капитала;

К - стоимость капитала. [33, с. 314]

         Низкий уровень показателя рентабельности  капитала по сравнению с этим показателем у других организаций позволяет сделать вывод о том, что в организации имеет место перевложение капитала в активы или отсутствует спрос на производимую и реализуемую продукцию (товары).

         Рентабельность основного капитала  определяется организацией как отношение чистой прибыли к основному капиталу, умноженное на 100%:

                       Р ок. = П ч. : С ок. x 100%                                         (5)

где Р ок. - рентабельность основного капитала;

П ч. - чистая прибыль;

С ок. - стоимость основного капитала. [33, с. 315]

         При этом, чем выше значение  указанного показателя, тем эффективнее  осуществляется использование основных  средств организации. Повышение  рентабельности основного капитала  при снижении показателя рентабельности активов организации свидетельствует о необоснованном увеличении оборотных средств в результате скопления остатков материально-производственных запасов, готовой продукции и т.д. В этом случае путем проведения дополнительного анализа организация выявляет причины такого положения.

         Показатель рентабельности собственного  капитала отражает эффективность  капитала, инвестированного в организацию  за счет собственных источников  финансирования. Изменение этого  показателя в ряде случаев  оказывает непосредственное влияние на уровень котировки акций на фондовых биржах. Рентабельность собственного капитала определяется по следующей формуле:

Р ск. = П чл. : С ос. x 100%,                           (6)

где Р ск. - рентабельность собственного капитала;

П чл. - показатель чистой прибыли за ряд лет;

С ос. - средняя стоимость  основных средств. [33, с. 315]

         По итогам вышесказанного можно  сделать вывод, что анализ и оценка финансовых результатов  необходимы как внутренним пользователям с целью определения резервов повышения прибыли и рентабельности, так и внешним пользователям для оценки организации как  потенциального заемщика или делового партнера.

Методика анализа финансового  состояния включает следующие блоки  анализа:

Общая оценка финансового  состояния и его изменения за отчетный период;

Анализ ликвидности  баланса;

Анализ деловой активности и платежеспособности предприятия.

Оценка финансового  состояния и его изменения  за отчетный период по сравнительному аналитическому балансу, а также  анализ показателей финансовой устойчивости составляют основу анализа финансового состояния. Анализ ликвидности баланса должен оценивать текущую платежеспособность и давать заключение о возможности сохранения финансового равновесия и платежеспособности в будущем. Сравнительный аналитический баланс и показатели финансовой устойчивости отражают сущность финансового состояния. Ликвидность баланса характеризует внешние проявления финансового состояния, которые обусловлены его сущностью. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.

В ходе анализа для  характеристики различных аспектов финансового состояния применяются  как абсолютные показатели, так и финансовые коэффициенты, представляющие собой относительные показатели финансового состояния.

В целях обеспечения  единого методического подхода при проведении анализа финансового состояния предприятия и оценки структуры их балансов были подготовлены и утверждены «Методические положения по оценки финансового состояния предприятия и установлению неудовлетворительной структуры баланса» (Распоряжение Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12 агуста 1994 г. № 31-р. (в редакции от 12 сентября 1994 года). 

Для оценки финансового  состояния, его устойчивости используется целая система показателей, характеризующих:

наличие и размещение капитала, эффективность и интенсивность  его использования;

оптимальность структуры  пассивов предприятия, его финансовую независимость и степень финансового  риска;

оптимальность структуры  активов предприятия и степень  производственного риска;

оптимальность структуры  источников формирования оборотных  активов;

платежеспособность и  инвестиционную привлекательность  предприятия;

риск банкротства (несостоятельности);

запас финансовой устойчивости.

Главная цель финансовой деятельности сводится к одной стратегической задаче – увеличению активов предприятия. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.

Основные задачи анализа:

1. Своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности и поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.
2. Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.
3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

Финансовое состояние  предприятия характеризуется размещением  и использованием средств (активов) и источников их формирования (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов). Эти сведения представлены в балансе предприятия.

Основными факторами, определяющими  финансовое состояние, являются, во-первых, выполнение финансового плана и  пополнение по мере возникновения потребности  собственного оборотного капитала за счет прибыли и, во-вторых, скорость оборачиваемости оборотных средств (активов).

Один из создателей балансоведения – Н.А. Блатов рекомендовал исследовать  структуру и динамику финансового  состояния предприятия при помощи сравнительного аналитического баланса. Сравнительный аналитический баланс получается из исходного баланса путем дополнения его показателями структуры, динамики и структурной динамики вложений и источников средств предприятия за отчетный период.

Все показатели сравнительного баланса можно разбить на три  группы:

Показатели структуры баланса;

Показатели динамики баланса;

Показатели структурной  динамики баланса.

Для общей оценки финансового  состояния предприятия следует  сгруппировать статьи баланса в  отдельные специфические группы по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива). На основе агрегированного баланса осуществляется анализ структуры имущества предприятия, который в более упорядоченном виде удобно проводить по следующей форме (табл. 1.1).